來源：中國基金報
眾多光環加身的熊貓直播要正式關站了。
今天下午，熊貓直播在官方微博上宣布將關閉伺服器，證實了此前有關熊貓直播倒閉的傳言。這家由王思聰一手創辦的泛娛樂直播平臺自三年多前上線以來就不斷燒錢，而在2017年5月後，依賴燒錢生存的熊貓直播再未有新的融資消息。目前，在蘋果手機應用商店App Store上也已無法搜索到熊貓直播App。
熊貓直播宣布關閉伺服器
今天下午，熊貓直播在官方微博發布信息稱，「主站流浪計劃第一階段開啟，工程師請逐漸斷開與母星連接，注意，請務必保持已連接的服務正常。」並搭配「熊貓說再見」的圖片。
這意味著，此前關於「熊貓直播即將倒閉」的傳言被官方證實。
3月6日下午，就有微博博主稱，「王思聰創辦成立的泛娛樂直播平臺熊貓直播即將涼涼」。根據爆料內容，疑似熊貓直播COO張菊元的助理在員工群內公開徵集員工簡歷並稱幫忙推薦下家，包括頭條、快手、映客、花椒等在內的多家含直播業務的公司均在考慮範圍內。
3月6日晚間，熊貓直播官方微博也一改往日的熱血、俏皮風格，沉重敲下「來說說話吧」的狀態，評論區大量主播及老用戶出現，留言表達懷念。
此外，亦有相關爆料稱，熊貓直播將於本月18號關閉伺服器，公司統一給予遣散員工月工資一半作為補償，但熊貓直播官方一直未作出回應。
今天熊貓直播的微博，正式宣布這家由王思聰一手創辦、「含著金湯匙」出生的泛娛樂直播平臺，結束了三年多的壽命。
基金君發現，目前在蘋果手機應用商店App Store上已經無法搜索到熊貓直播App，但仍可搜到熊貓直播主播版App。
當前官網尚未關停，還有數百位主播正在直播。安卓版和蘋果版熊貓直播App也未在應用商店下架。但是官方網站一片告別的氛圍，直播多以再見為主題。「最後」、「再見」、「感謝」等頻頻出現。
網紅加持下曾火爆一時
王思聰於2015年7月正式創辦成立熊貓直播，隸屬於上海熊貓互娛文化有限公司。該公司正式成立於2015年7月，法定代表人為龍飛。
緊接著在當年9月5日的英雄聯盟四周年慶典的表演賽中，王思聰隊所有人的ID之前都加了潘達踢威的字樣。當晚，王思聰在微博宣布，「Panda TV」 遊戲直播平臺將上線，而他將出任視頻直播平臺熊貓TV的CEO。
緊接著，王思聰趁熱打鐵，接連舉辦了多項活動，而且在娛樂圈電競圈本來就有好人緣的王思聰更是拉來了林俊傑、鹿晗、陳赫、林更新、Angelababy，電競選手Zhou、PDD、若風等人幫忙宣傳，有的還入駐熊貓直播。熊貓直播也是在當時的「千播大戰」中脫穎而出，成為僅次於鬥魚虎牙的存在。
作為一家彈幕式視頻直播網站，熊貓直播於當年10月21日正式上線，主打遊戲直播。自成立以來，熊貓直播不斷拓展內容品類，包括戶外直播、娛樂直播、綜藝直播等，目前定位為泛娛樂直播平臺。
2016年被稱為「網絡直播元年」，熊貓直播的興起恰逢其時。 曾有機構統計，2016年國內大大小小的直播平臺合計有300餘家，其中有近100家直播創業平臺獲得了A輪融資。
上線時，伺服器曾被擠爆。王思聰更是發揮其「土豪」人設，在熊貓直播間豪擲百萬送主播，高價籤約PDD、尹素婉等主播。最輝煌的時期，基本上所有的熱門遊戲領域都擁有大神級主播。
倒閉背後：已22個月無資金注入
倒閉背後，是入不敷出的燒錢遊戲和管理層不和的傳言。
公開資料顯示，熊貓直播自成立起，迄今共有五輪融資記錄。2015年11月，熊貓直播獲得北京君厚澤信息諮詢有限公司和源石資本兩家數百萬天使輪融資，2016年9月完成6.5億元A輪融資，其間，360於2016年11月戰略入股熊貓直播，2017年5月接連完成A+輪和B輪融資。但自此，依賴燒錢生存的熊貓直播再未有新的融資消息。
3月7日，熊貓直播創始團隊成員兼營運長COO張菊元內部信被曝光，其在內部信中也稱，在2017年5月獲得由興業證券(601377)興證資本領投的B輪10億元人民幣融資之後，至今沒有外部資金注入，在資金缺口無法解決情況下做出了遣散員工的決定。
從直播平臺的運營上來說，資金是非常重要，很多平臺都是因為「燒錢」力度不足被淘汰。以燒錢為主要特徵的直播行業在2018年迅速進入殘酷的洗牌期，全民TV等直播平臺直接涼涼鬥魚和虎牙緊緊跟隨騰訊的步伐，虎牙成功上市，鬥魚也在積極準備，而其他的平臺諸如映客、花椒、YY 等，都有資本在背後扶持。
熊貓直播的背後並沒有穩定的現金流，而且熊貓直播以遊戲直播為主，在騰訊著重投資的虎牙和鬥魚面前，優勢絲毫不顯。22個月沒有任何外部資金注入，熊貓只能破產倒閉。
在平臺打賞層面，遊戲直播相比秀場直播偏低，而打賞作為直播的核心財務收入是至關重要的。在一份艾媒發布的2018年主播收入top10榜單中，遊戲直播平臺僅佔據4成，且沒有熊貓直播的主播在內。
國金證券(600109)研報指出，儘管2018年遊戲直播行業營收同比增速超過100%並擁有3億用戶，但其商業模式仍然單一，全行業至少80%以上的收入是由用戶打賞創造，即便是頭部的遊戲直播平臺也只能在盈虧之間搖擺，現行商業模式急需創新。
不過，也有人稱熊貓直播的倒閉也與管理層不和有關。早在3月6號的網絡截圖爆料中，已有人提及，公司隱患早已埋下，問題出在管理層：「來自股東360的高管在該公司內部屢屢對其他高管進行排擠，包括王思聰自己帶來的高管，都已邊緣化。」
創業團隊和投資機構誰說的算？熊貓直播中，顯然投資機構話語權更多一些。王思聰是創始人是CEO，但創立之初360用技術入股的方式獲取了一定的股份，熊貓直播中所有技術人員都是360的人，並且逐步把控權利和話語權。王思聰帶來的高管被排擠，權力被架空，很大程度決定了熊貓直播的未來。
事實上， 早在去年，媒體接連曝光，自2018年年初起，熊貓直播的合作公會，員工工資出現無法按時結算、大主播出走等情況，甚至出現了王思聰即將撤資的消息。彼時熊貓直播回應，以上消息皆為謠傳，員工工資未及時發放系內部財務流程問題，而主播出走則是業內正常現象。此外，熊貓方面也表示，10億級別C輪融資消息也即將公布。
背後投資方19家，周鴻禕為第二大股東
天眼查結果顯示，熊貓直播股權結構複雜，背後投資方多達19家。其中，創始人王思聰分別通過100%控股珺娛（湖州）文化發展中心、佔股奇虎360的方式實際控股熊貓直播，持股比例為40.13%。
2016年年底，熊貓直播股權信息發生變更，奇虎360正式入股，王思聰與周鴻禕搭上線。天眼查數據表明，目前奇虎360持股比例為19.35%，是僅次於王思聰的第二大股東。
平潭興證創湃文化投資合夥企業（有限合夥）持股5.08%，該公司GP方興證創新資本管理有限公司系興業證券子公司。天津中冀融智企業管理合夥企業（有限合夥）持股2.31%，該公司的大股東為中冀投資股份有限公司（簡稱「中冀投資」），而中冀投資的前兩大股東分別是榮盛發展和養元飲品。
此外，煙臺漢富滿霖投資中心（有限合夥）持股4.62%，該公司的GP方漢富（北京）資本管理有限公司系全新好的控股股東旗下公司。
此前，有知情人士透露，年前360曾考慮收購熊貓直播以平帳，但最後時刻王思聰沒有籤字，轉而將自己的花椒股份與周鴻禕進行了置換。早前，有消息稱，與王思聰私交甚好的主播PDD出走熊貓，也疑與360接盤有關。此外，亦有消息稱，360團隊進駐後，除卻把王思聰團隊架空、內鬥外什麼都沒做。