近日，富力地產發布公告稱，富力地產與黑石聯屬的基金附屬公司正式籤訂合併事項協議，擬將廣州富力國際空港綜合物流園內的物業(以下簡稱「空港物流園」)作價63億元，其中70%權益以44.1億元的價格轉讓給黑石。黑石也因此項合作使其在中國的物流業務增加了三分之一，成為中國最大的物流業主之一。
對此，富力方面則表示，合併事項有利於優化資源配置、專注核心業務發展、增加資金儲備及降低負債率，更有利於提高抗風險能力。自融資新規出臺後，房企融資發生巨變，以富力地產為例，盤活資產、股權融資、加速回款。。。。。。。，多措並舉的降負債行動下，富力地產債務水平再降至新低，不過，讓業界更為期待的是，一向有著「高權益銷售比」的富力地產，能否憑藉其高速增長的業績，為集團貢獻可觀的現金流入？
多措並舉，積極降槓桿
從公告內容獲知，此次交易，在一定條件下，富力地產預期收到約41.2億元現金，預估收益約15億元。
在富力地產看來，合併事項使得此前空港物流園的投資價值得以貨幣化，降低了資產負債比率。富力地產擬將合併事項所得款項用於降低負債及一般營運資金。
據悉，調整債務負擔、增強資金安全是富力今年的重中之重。此次轉讓空港物流園部分權益，將再次降低富力的負債指標。
股權融資上，今年10月，富力地產完成2.57億股新H股配售，配售所得款項淨額為24.98億港元(約3.2億美元)；同時，基於旺季去化超預期，富力銷售回款再提速。9月19日廣州第二CBD，城市「新中軸」核心區的新樓盤「富力南馳·富頤華庭」首期正式開盤，2小時熱銷26.8億，去化率100%，刷新廣州5年單次開盤記錄；江蘇鹽城富力科創城「秒開秒罄」的速度，單盤勁銷超過20 億元，去化率超過97%。不僅如此，富力攜全國優質樓盤項目，超過500億貨值率先投放到阿里、易居聯合成立的線上交易平臺。自推出以來，天貓好房首戰告捷，實現勁銷逾50億元。
「一分耕耘，一分收穫」。富力去槓桿降負債取得顯著成效。2020年10月5日，富力地產宣布公司完成H股配售，據了解，此次配售完成後，富力地產扣除預收款的資產負債率下降至69.72%，這意味著公司達到了資產負債率小於70%的新規標準，「三道紅線」再降一檔為「兩道紅線」，距離董事長李思廉的「一道紅線」目標又近一步。
「高權益比」說明什麼？
9月30日，中指院發布《2020年中國房企銷售業績TOP100》榜單，榜單顯示，富力地產以權益銷售額866.2的成績位列榜單第18名，較去年排名有所提升。
如今，在合作開發模式成為行業普遍現象下，權益銷售金額更能反映房企的實際經營的銷售水平。
截至2020年10月末，富力地產取得銷售合同額1109.2億，權益銷售金額為1026.5億元，銷售面積達約871.13萬平方米，聯營項目所佔權益部分的銷售收入約73.4億元，權益銷售比超92.5%。
「銷售權益比例越高的企業，銷售回款率往往越高，整體獨立性強且比較穩定。由於權益銷售金額反映的是房企項目實際所佔股權的比例，一般持股50%以上的項目才可納入合併範圍，權益銷售比例越高，實際銷售的金額越高，回籠的資金也就越多。」業內人士對此表示。
事實上，「高權益比」更能看清一家房企的真實情況。以富力地產為例，富力地產權益銷售比很高，這意味著公司少數股東權益佔比較少，這意味著公司合作項目少、表外融資少，相較其他並表「美化」財務報表及業績的企業，富力地產的營運能力及債務水平更加「真實」。
不過，上述「真實」的案例在行業並不常見。據，以2020年1月-9月百強房企銷售額為樣本，權益銷售比超90%的房企僅有寥寥幾家，而富力超92%的權益銷售比，在頭部房企排名中位列第4，未來，隨著集團業績穩中向好，富力現金回款比例將大大提升。
同時，隨著國內疫情消散，擁有國內最大高端酒店的富力地產，酒店業務現金流已經回正至2019年同期水平，未來隨著酒店板塊強勢復甦、超速增長，亦能為集團貢獻可觀現金流入。截至2020年6月末，富力地產共運營90家酒店，包括奢華品牌10家、超高端品牌32家、高端品牌43家以及超中端品牌5家，總房間數27173間，分布70個城市。
（文章來源：樂居財經）