原標題：華夏萬卷打出一片字帖江山，卻不得不與合作書法家對簿公堂……
許多人小時候有描字帖練字的經歷，而在中國，描字帖有時還會成為學生的寒暑假作業之一。
打開一本字帖，筆尖在透明紙上「飛舞」，沿著範字的字影一筆筆勾勒出文字的形狀。
那麼，你知道賣字帖有多賺錢嗎？本文的主角可以告訴你答案。
近日，深交所官網顯示，四川華夏萬卷文化傳媒股份有限公司(下稱「華夏萬卷」)將於12月9日上會，接受創業板上市委的審議。
此次申請在創業板上市，華夏萬卷擬募集資金4.06億元，計劃用於書法教育產品開發產業化升級建設項目、智能倉儲物流建設項目、信息化升級建設項目之中。
IPO日報注意到，在國內字帖市場打下一片江山的華夏萬卷，如今在IPO的當口，還面臨著如何進一步拓展新業務的考驗。
家族企業
公開信息顯示，華夏萬卷系一家以硬軟筆書法內容創意為核心的企業，主營業務包括字帖圖書的策劃、內容製作、發行及相關文化用品的開發與銷售；產品以教輔字帖與藝術字帖為主，覆蓋K12階段的學生和成人人群，還提供視頻講解、工具查詢、教師用書、教學PPT等增值服務。
據悉，1996年1月，楊曦、陳靜共同出資設立了華夏萬卷，註冊資本為50萬元。兩人系夫妻關係；這家「夫妻店」於2017年整體變更為股份有限公司。
與從事圖書策劃的讀客文化類似，華夏萬卷在股權結構上也帶有濃厚的家族色彩。
截至招股書籤署日，楊曦、陳靜夫婦合計持有公司94.47%的股權(通過字繪投資間接持有3.3%)，為公司的實際控制人；此外，其餘的兩位股東楊旺、陳飛各持有公司0.93%的股份，其中，楊旺為楊曦之弟，陳飛為陳靜之弟。
根據上會稿，2017年-2019年以及2020年上半年，華夏萬卷實現營業收入1.56億元、1.96億元、2.35億元、8769.33萬元，對應淨利潤分別為3767.64萬元、5237.2萬元、6411.39萬元、1847萬元。
從收入構成上來看，字帖給公司貢獻了絕對的收入。報告期內，公司來自字帖的收入1.52億元、1.9億元、2.26億元、8277.41萬元，在各期總收入中佔比高達97.89%、97.29%、96.45%、94.48%。2017年至2020年上半年，在這三年多的時間裡面，公司共計銷售了超1億冊(1.04億冊)的字帖。
那麼，這個行業的利潤空間又有多大呢？
以2020年上半年為例，華夏萬卷售賣的字帖具體包括教輔同步字帖、教輔專項字帖、技術字帖(銷售單價分別為6.64元/冊、6.85元/冊、7.3元/冊)，平均銷售單價為6.93元/冊；在成本上，三個產品的平均單位成本為2.46元/冊；報告期內，公司的毛利率分別為62.1%、63.23%、64.86%、64.11%，保持在60%以上。
退庫率上升
從具體操作來看，華夏萬卷完成圖書稿件製作後向出版社提供圖書稿件，印刷完成後再向出版社採購圖書進行批發或零售。報告期內，公司的第一大供應商一直為上海交通大學出版社。
另一邊，華夏萬卷銷售模式包括代銷、買斷式經銷、直銷，其中代銷是主要的銷售方式。2020年上半年，代銷實現的銷售收入在公司總收入中佔比88.39%，這一模式的特點是公司向經銷商鋪貨，圖書產品通過各級經銷商銷售網點(即地方書店)銷售。
因此，公司的前五大客戶均為經銷商。
上會稿顯示，2020年上半年，華夏萬卷的前五大客戶為江蘇圓周電子商務有限公司、北京當當網信息技術有限公司、北京盈晨文化傳播有限公司、廣州佳譽圖書有限公司、浙江省新華書店集團有限公司及同一控制下的企業。
需要指出的是，公司在代銷模式下會根據客戶訂單向其發貨時計入「發出商品」科目，而在產品最終售出前均屬於公司存貨；此外，華夏萬卷還會允許經銷商將預計不能實現銷售的圖書退還至公司倉庫(即「退庫」)，並衝減對應客戶的「發出商品」(無法再次銷售的退貨商品將被進行化漿或低價銷售處理)。
在上述模式下，公司的退庫率有所增加。報告期內，華夏萬卷的退庫率分別為17.35%、17.96%、21.18%、30.73%；相應地，存貨由2017年末的3894.68萬元上升至2020年6月底的5332.58萬元。
一位分析人士對IPO日報表示，如果未來退庫率增加，將使得公司的存貨規模擴大，或對業績帶來一定影響。
還需要指出的是，字帖給公司貢獻了主要收入來源的同時，也會不可避免使得公司對其產生了依賴。華夏萬卷似乎也意識到了這個問題，在本次IPO募投項目中，其計劃拿出2.97億元(佔總募投資金的73.15%)用於「書法教育產品開發產業化升級建設項目」，其中具體包括「開發書法一站式服務雲平臺，並提供書法教學服務、書法文化服務等業務」。
與合作書法家存訴訟
IPO日報注意到，公司還與一位長期合作的書法家「鬧掰」了。
據悉，華夏萬卷與書法家田英章自2004年起建立合作關係，發展到後來雙方建立了獨家合作，公司多年來主推田英章範字系列產品。(註：百科資料顯示，田英章現任國家人事部《中國人才》雜誌社副社長，國家人事部中國書畫人才研修中心主任、中國國際書畫藝術研究院終身書法家。)
而雙方合作多年的「結局」卻是相見於法庭。
記者從中國裁判文書網了解到，2018年9月，田英章因著作權許可使用合同糾紛將華夏萬卷告上法庭，給出的理由系「2017年底，田英章通過開卷查詢系統發現，自2006年開始，華夏萬卷通過故意隱瞞出版圖書數量、種類，隱瞞剋扣應付田英章稿費。」
根據資料，彼時田英章要求公司賠償惡意違約隱瞞剋扣稅後稿酬1028.41萬元、支付2006年6月至2011年8月違約隱瞞剋扣田英章合作稿酬的3倍違約賠償金155.31萬元、支付2012年8月至2018年12月隱瞞剋扣田英章合作稿費634.39萬元的銀行貸款利息至實際付款日止。
不過，根據最新判決，2020年7月，四川省高級人民法院駁回了田英章的全部訴訟請求；另一邊，今年4月，華夏萬卷也以著作權權屬、侵權糾紛為由將田英章等告上了法庭。
從數據上來看，訴訟發生以來，公司已將暢銷系列「寫字課課練」的書法家由田英章更換為了周蓓娜。田英章範字產品收入在總收入中的佔比不斷下降，2019年底，這部分收入在華夏萬卷總收入中佔比50.97%；這個數字在2020年上半年進一步降至31.45%。與此同時，田英章也在2019年從公司的前五大供應商名單中消失；不過，截至2020年6月底，公司與周蓓娜目前的合作金額僅有21.99萬元。
（文章來源：IPO日報）
(責任編輯：DF064)