嗯，又到了周末總結的時間了。總結，既是自我總結，也是跟大家一起總結。
本周最大的幾件事情，好像也都是市場中的常態，比如中字頭股集體爆發，滬深300權重股回調，銀行股補漲，後面兩天半導體反彈。
這些行為，表面上看起來是無規律的行為，實際上早就有跡可循，要不上半個月菜頭天天在文章裡面說建議關注三傻，不是因為菜頭有什麼先見之明，而是這樣的事情，菜頭看了20年，循環往復上演了幾十上百遍，就像看到自己的孩子一樣，有時候屁股一翹，就知道是拉稀拉幹。
話雖然說得有點粗魯，但道理就是這樣。
中字頭上漲，很簡單，在當前各大指數都屢創新高的情況下，還有近半數的中字頭股票處於破淨狀態，因為各種原因，今年中字頭的股票不受人待見，但是貨比三家之後大家會發現，原來這些公司也不差啊，就補回來了。
大規模破淨，歷史上的絕大部分時間裡，都只能是是在熊市中發生，牛市中還有大規模破淨板塊，2020年還是第一次。
歷來牛市的末尾，要麼是由中字頭趕頂，要麼是由中字頭助推，中間一定都會有中字頭參與，但2020年從頭到尾都沒有中字頭什麼事，這本身就是小概率事件。
大家不要忘了，僅僅是5年以前的2015年那波牛市，中字頭可是絕對的主力軍，10倍牛股比比皆是。
關於銀行補漲，邏輯就更簡單了，銀行補漲按理說就是一幅明牌，放桌子上看著打的，因為銀行前三季度的業績是怎麼來的，稍微有點財務功底的人都應該明白，國家要求銀行把帳面利潤壓下去，然後銀行也都達成了默契，通過提高撥備率等財務手段，把利潤做下去了。
但是帳面利潤少了並不是說銀行賺的錢少了，僅僅是一個財務數據變少了而已，直白說就是銀行通過一系列財務手段，把利潤隱藏起來了。
這個本來就是明牌，稍微懂點財務知識的人都能看明白，實際上，從第三季度開始，銀行的財報就正常了，第四季度逐漸把之前隱藏的利潤釋放出來，再加上經濟本身也在恢復性增長，所以四季度銀行利潤超預期，原本就是預料中的事情。
這就是為什麼，菜頭上周實驗性拉了兩個組合，全部趕在上漲之前，簡直就是神操作，考慮到滬深300上周漲幅為負，這兩個組合算是大幅跑贏指數了。
不過這個也沒有什麼意義，菜頭拉這個組合的意思是想做個實驗，看5年和10年之後，銀行以及鐵路和大盤指數相差多少，因為組合裡面大多數股票都是處於破淨狀態，按照歷史經驗，這些真正的核心資產，不太可能長時間大規模破淨的，並且菜頭個人預測，未來3-5年內，這些組合跑贏市場的概率，是比較大的。
第二件事情就是上周的熱點事件，市場質疑南極電商造假的事情。
這件事情來回反轉了幾次，南極電商是菜頭比較熟悉的一家公司，因為早期有一些業務往來和合作關係，所以跟核心管理層也打過很多交道。
整體來說，菜頭傾向於公司是正常的，即便是造假，也不是興業證券的研究員和媒體說的那樣，那些一看都是外行說的，正因為菜頭認為說得不專業，所以就連續寫了三篇文章來說明這個事情，被很多人噴了，並且好幾個人因為看我文章進群的，本來覺得我說得有道理，後來因為股價下跌了，就反轉了。
你看，公司沒變，觀點沒變，股價漲了就覺得我說的是對的，股價跌了就覺得我說錯了，這就是很多人的真實心態。
這樣的心態炒股，是一定會當韭菜的。
其實我並不關心南極電商的股價，而是從基本面和商業模式各個環節來分析公司，無論分析得對與錯，這個邏輯，都是值得你思考的。
會兼聽，則明理。
跌了就懟我，漲了就感激我，其實漲跌菜頭都在這裡，漲跌跟我也沒有什麼關係，菜頭還遠遠沒有大到靠一篇文章就可以影響股價走勢的地步。無論股價漲跌，我寫的文章都在這裡，我不是神，預測股價漲跌，不是菜頭的風格，如果因為這個關注我的人，你最好早點取關，否則會讓你失望。
老規矩，周日發個人持股清單。很多長期關注我的朋友估計心裡又會心一笑了。
對，沒啥變化，和上周一樣（詳細持股清單在首發帳號上）。
本周唯一的變化，就是買了1500股南極電商，抄底的（其實不存在抄底），菜頭只是覺得既然我認為市場錯殺了，股價確實也下跌了很多，那就應該買入。
巴菲特老爺子說，別人恐慌的時候我貪婪，對吧。
1500股南極電商，吃了個跌停板，目前小幅度盈利。不過這個不重要，我為什麼沒有寫到我的持倉名單裡呢，因為短期我並不想大規模購買，其實我的觀察倉裡也不止南極電商，還有很多公司，買這些公司的目的，是因為你買了就是股東，這些公司有什麼消息和變化，公司有義務第一時間通過交易所或者證券公司通知你，僅此而已。
為什麼買1500股呢，因為我喜歡滿倉操作，帳戶上的錢（不知道是那家公司分紅了留下的，剛好夠買這麼多）。
倉位裡的其它公司，沒什麼好說的，重點說說華東醫藥和普利製藥吧。
華東醫藥，我看重的不是市場上流傳的那些醫美啊什麼之類的概念，當然華東的管理層為公司找新的利潤增長點，不是壞事。菜頭選華東，理由很簡單，華東是一家有上進心的公司，這個和市場大部分人的觀點恰恰相反，一家連續15年ROE超過20%的公司，利潤連續20年增長的公司，你說這家公司不思進取，那我就不知道什麼公司才進取了。
2015年過完年集採方案剛出臺，華東馬上就調整戰略，增加研發投入，只不過醫藥的研發，需要的周期本來就長。按照華東新藥的研發進度，正常情況下，華東的新藥（部分是創新藥），從2022年後會開始逐步貢獻利潤。
那你說，2015年前華東為什麼不加大投入呢？如果你是企業的管理層和股東，每年的合理投入能夠產生20%以上的收益率（投入利潤最大化），難道不香嗎？做企業，講究的是投入產出比，這方面，華東一直很優秀。
哪怕拿華東跟醫藥一哥恆瑞比，他們之間的絕對利潤，並沒有市值和股價差距那麼大，說到底，市場在瘋狂的時候，要的更多是預期和故事。
然後再說普利，菜頭第一次看到普利，是在一個量化交易軟體上弄著玩搞出來的，當時我量化了下面四個數據，普利是滬深兩市唯一一家合格的公司。哪四個數據呢？
同時符合這四個條件的，滬深兩市4000多隻股票，僅普利製藥一家。
然後我就開始研究這家公司，後來發現，這家公司創始人兩口子很有意思，一輩子除了做藥，沒做別的，從幾百萬的小公司，一直發展到現在。
菜頭去看了下20年前恆瑞醫藥早期的財報，那個時候的恆瑞也是這樣的，孫飄揚夫婦也是這麼過來的。
並且20年前恆瑞的現金流，比當前的普利製藥還要差（大家所詬病的普利製藥現金流差的問題），這個其實容易理解，小公司要快速發展，就要投入錢，利潤有限，現金流肯定就好不到哪裡去。
所以菜頭就想，普利有沒有可能重複恆瑞走過的老路呢？就開始買入了普利製藥的股票，2018年開始買入，中途在低位補過幾次倉，由於創業需要錢把其他的高位股賣掉了，所以普利佔到的倉位越來越多，就是這麼回事。
關於普利這樣的公司，需要持續跟蹤，並且需要一定的財務功底才能投資，一旦基本面有所惡化或者行業的競爭環境有所改變，就要堅決賣出，所以，菜頭不建議新手去投資這樣的公司。
暫時這些都沒有問題，所以菜頭持倉不動，整體來說，這兩年漲的不多，但也翻倍了，還是不錯的。至於市場擔心的集採，對於注重研發投入的公司來講，是好事不是壞事。
普利的研發與銷售的佔比，長期超過20%，整個A股研發投入超過20%的醫藥公司，不多。當然，普利的體量小，絕對投入不高，話說回來，哪家大公司不是這麼發展過來的呢。
所以關於普利製藥，菜頭認為是好公司，但不建議你去投資。
本文來源於「CT600519」
作者: 菜頭日記
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