資本市場全面深化改革下一階段任務重點出爐！證監會12月13日消息，證監會黨委書記、主席易會滿當日主持召開黨委（擴大）會議，傳達學習中央經濟工作會議精神，並就證監會系統貫徹落實工作進行部署。證監會定調下一階段加快推進資本市場全面深化改革落實落地的六大重點工作任務：第一，抓緊研究資本市場基礎制度的內涵、外延以及改革的思路舉措，努力構建更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系，不斷提升資本市場治理能力；第二，加大資本市場對符合國家戰略和產業政策方向相關領域的支持力度，提升支持實體經濟的能力；第三，綜合施策提高上市公司質量，完善推動上市公司做優做強的制度安排，暢通多元化退市渠道；第四，大力發展權益類基金。推動完善中長期資金入市的制度安排。優化投資者合法權益保護的制度體系；第五，強化對股票質押、債券違約、私募基金等重點領域風險的防範化解，努力維護資本市場平穩運行，堅決打好防範化解重大金融風險攻堅戰；第六，堅定推進資本市場對內對外雙向開放，加強開放條件下的監管能力建設，確保「放得開、看得清、管得住」。
12月13日晚，上交所、深交所、中金所三大交易所同時發布公告，敲定滬深300ETF期權和股指期權上市時間。上交所、深交所將於12月23日上市交易滬深300ETF期權合約，同日，中金所將上市滬深300股指期權合約。
此外，上期所昨日正式發布黃金期貨期權合約。黃金期權的標的物是黃金期貨合約，即投資者行權（履約）後獲得的是黃金期貨合約。如期權合約AU2104C248的標的物是AU2104期貨合約，AU2104C248的投資者行權（履約）後獲得AU2104期貨合約。適時上市黃金期權品種，發揮期貨市場功能，有利於促進黃金行業形成合理的定價機制，增強我國定價影響力，有利於為產業鏈上下遊企業提供有效而靈活的風險管理工具，對黃金產業升級、優化產業結構具有重要意義。
證監會黨委傳達學習貫徹中央經濟工作會議精神 加快推進資本市場全面深化改革落實落地
證監會12月13日消息，證監會黨委書記、主席易會滿當日主持召開黨委（擴大）會議，傳達學習中央經濟工作會議精神，並就證監會系統貫徹落實工作進行部署。
會議認為，這次中央經濟工作會議是在全面建成小康社會和「十三五」規劃收官階段召開的一次重要會議。證監會黨委對黨中央關於明年經濟工作的總體要求、主要目標、政策取向、重點工作部署，完全贊成、堅決擁護。
上交所、深交所、中金所三大交易所同日發布公告，12月23日滬深300ETF期權和股指期權一齊上
12月13日晚，上交所、深交所、中金所三大交易所同時發布公告，敲定滬深300ETF期權和股指期權上市時間。上交所、深交所將於12月23日上市交易滬深300ETF期權合約，同日，中金所將上市滬深300股指期權合約。
上交所表示，經證監會批准，將於2019年12月23日上市交易滬深300ETF期權合約（標的為華泰柏瑞滬深300ETF，代碼510300），以更好滿足投資者風險管理的需求。
上交所表示，2015年2月9日，我國首個場內期權產品——上證50ETF期權正式上市交易，實現了場內股票期權「零」的突破。近五年來上證50ETF期權運行平穩，定價合理，風控措施有效，投資者參與理性，交易和持倉規模穩步增長，市場功能逐步發揮，為投資者提供了新的風險管理工具，受到了市場的廣泛認可，開始成為我國金融市場的重要組成部分。此次擴大期權試點，新增上交所滬深300ETF期權，意味著我國股票期權市場進入多標的運行的新階段，豐富了投資者的風險管理工具。
目前上交所已在中國證監會的指導下，做好了各項準備工作，確保滬深300ETF期權合約順利上線，實現平穩運行。
深交所則表示，經證監會批准，將於12月23日上市交易滬深300ETF期權（標的為嘉實滬深300ETF，代碼159919），標誌著深交所正式邁出構建完備產品體系的重要一步。
深交所公告，滬深300ETF期權合約標的跟蹤的是滬深300指數，市場代表性強、覆蓋面廣、影響力大，推出相應期權品種有助於滿足市場風險管理需求。深交所推出滬深300ETF期權，是落實全面深化資本市場改革的重要舉措，對增強市場活力與韌性具有重要意義。
自11月8日中國證監會宣布啟動擴大股票股指期權試點工作以來，深交所認真按照「高標準、穩起步、防風險」的原則，紮實全面推進期權上市的各項籌備工作。目前，深交所業務、技術和市場準備均已就緒，已完成發布業務規則，有序開展全網技術系統測試，積極做好做市商招募、投資者開戶等工作，確保滬深300ETF期權業務安全穩健運行。
下一步，深交所將按照中國證監會的統一部署，堅持「四個敬畏、一個合力」工作要求，會同市場各方共同努力，督促期權經營機構持續開展投資者教育和服務工作，做好風險管理工作，確保滬深300ETF期權業務平穩推出、安全運行，促進資本市場健康穩定發展。
中金所也表示，經證監會批准，將於2019年12月23日開展滬深300股指期權上市交易。
中金所公告，上市滬深300股指期權，是落實全面深化資本市場改革的重要舉措，有助於完善資本市場風險管理體系，吸引長期資金入市，對於促進資本市場健康發展具有重要意義。前期，中金所牢牢堅持「高標準、穩起步、控風險」的原則，紮實有序推進滬深300股指期權上市籌備，在市場各方的廣泛關心與支持下，完成了合約規則公開徵求意見、技術系統測試、做市商招募等相關工作，目前各項上市準備工作已經就緒。
下一步，中金所將以「四個敬畏、一個合力」為指引，根據全面深化資本市場改革工作的總體安排，紮實做好滬深300股指期權風險防控、會員服務和投資者教育等各項工作，確保產品平穩推出、穩步運行。
開啟中國股市對衝新時代
滬深300ETF期權和股指期權的上市對中國股市的意義是重大的。行業專家表示，滬深300ETF期權和股指期權的主要作用是對衝波動風險，將開啟中國股市對衝的新時代。
從金融市場本身而言，這也是確保進一步對外開放取得良好效果的重要配套措施，將提高我國資本市場國際化水平；將豐富投資者的風險管理工具，有利於投資和套期保值和風險對衝，有助於增強保險機構等長期資金的持股信心，吸引長期資金入市；有助於活躍現貨市場，提高標的市場流動性，滿足投資者對證券漲跌的投資需求，還可以交易證券的波動率；投資者可賣出認沽期權，收取權利金，以低價買入標的資產，降低買入成本；長線持有標的的投資者可通過賣出認購期權、收取權利金，增強持倉收益；有助於促進衍生品市場發展，豐富多層次資本市場體系。
滬深300ETF期權的推出，對於機構市場來說無疑是一大利好，那麼對於普通的個人投資者來說，有沒有入局的可能呢？
或者說，普通個人投資者如果想參與滬深300ETF期權投資，如何參與？上交所、深交所的相關規則內容是基本一致的。股票帳戶和期權帳戶是相互獨立的，要參與從滬市50ETF期權的個人投資者參與門檻來看，需滿足以下條件：
（1）有資產：投資者在申請開通50ETF期權帳戶前20個交易日上，需要保證期貨保證金帳戶中的可用資產不低於50萬元；
（2）有經驗：申請人有6個月以上的金融期貨交易經驗，具備融資融券的資格；
（3）有知識：申請人需要具備一定的期權基礎知識，並通過相關測試；
（4）有模擬經歷：具備證券公司認可的期權模擬交易經驗；
（5）具有風險承受能力；
（6）沒有違法違規的行為。
（7）滿足證券公司規定的其它條件。
這些條件，被業內俗稱「五有一無」。投資門檻50萬人民幣、個人投資者須通過適當性綜合評估。這是因為，大多數金融產品都有一定的風險，通過制度和一定條件，把合適的人與合適的產品匹配起來，實質上對投資者來說是一個保護。
首個股指期權——滬深300股指期權
我國首個滬深300股指期權合約將開啟我國期權市場指數期權發展的序幕，這將是我國資本市場第一個上市的指數期權產品，標誌著我國多層次資本市場建設取得新進展。
股指期權是管理資本市場風險的重要工具，上市股指期權，有助於完善資本市場風險管理體系，吸引長期資金入市，對於推動資本市場深化改革，促進資本市場健康穩定發展具有重要意義。
廈門大學經濟學院教授韓乾表示，從國際經驗看，金融期權和期貨在風險管理中扮演著不同角色，是風險管理市場的兩大基石。在當前推出股指期權，有助於進一步完善資本市場風險管理體系，豐富避險工具，增強市場長期投資信心，改善市場生態結構，促進股票市場穩定健康發展。
韓乾認為，首個股指期權產品為滬深300股指期權。從成熟市場經驗看，股指期權的標的指數普遍由大盤藍籌股為樣本進行編制，具有較強的抗操縱性和防範內幕交易風險的能力。我國滬深300指數樣本覆蓋了滬深市場中規模最大、流動性最好的300隻股票，其流通市值佔全市場比重較高，成分股行業分布較為分散，擁有較強的抗操縱性，是股指期權的理想標的。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，股指期權擁有簡便易行的「保險」功能，使投資者在管理風險時不放棄獲得收益的機會。股指期權可以幫助市場各方有效管理市場波動的風險，也為金融機構提升服務能力提供更為靈活的基礎性構件。
上期所黃金期貨期權合約發布
上期所昨日正式發布黃金期貨期權合約。黃金期權12月20日將正式掛牌交易。
上市前夕，上期所12月13日發布「黃金期權合約規則20問」，就市場熱點話題進行回應。
（1）上海期貨交易所為什麼選擇推出黃金期權？
黃金行業是我國的戰略性行業之一。近年來隨著我國黃金市場的國際影響力不斷提升，國內黃金行業規模逐漸擴大，中國黃金企業和商業銀行更希望通過國內期貨市場開展套期保值，這樣可以有效規避外匯風險和資金周轉風險。特別是近幾年國內外金價波動率總體下降，但當出現短期劇烈波動行情時，通過期權開展保值資金成本低、效果好，更有利於黃金企業靈活運用套保策略，許多黃金企業非常希望國內市場及時推出黃金期權產品。
適時上市黃金期權品種，發揮期貨市場功能，有利於促進黃金行業形成合理的定價機制，增強我國定價影響力，有利於為產業鏈上下遊企業提供有效而靈活的風險管理工具，對黃金產業升級、優化產業結構具有重要意義。
（2）期權的定價方法、模型有哪些？
計算期權權利金的方法、模型多種多樣，較為經典的有蒙特卡洛模擬、二叉樹模型、Black Scholes模型、Black模型等。針對不同的期權，可以選擇相應的定價方法、模型。
黃金期權是歐式期貨期權，其定價模型為Black模型。
（3）黃金期權的標的物是什麼？
黃金期權的標的物是黃金期貨合約，即投資者行權（履約）後獲得的是黃金期貨合約。如期權合約AU2104C248的標的物是AU2104期貨合約，AU2104C248的投資者行權（履約）後獲得AU2104期貨合約。
（4）期權買方可以在什麼時候行權？期權的行權方式有哪些？
期權買方可以在期權合約規定的時間內行權。不同行權方式對應不同的行權時間，比較經典的兩種行權方式為美式和歐式。美式期權的買方在合約到期日及之前任一交易日均可行使權利，歐式期權的買方只可在合約到期日當天行使權利。
黃金期權是歐式期權，買方僅能在到期日行權。
（5）黃金期權的最小變動價位是多少？
黃金期權最小變動價位指的是黃金期權合約單位價格變動的最小值。黃金期權的最小變動價位為0.02元/克。
（6）黃金期權合約交易代碼中的合約月份是什麼？
黃金期權合約月份為該期權合約對應的標的期貨合約的交割月份。目前上期所黃金期貨合約的交割月份為最近三個連續月份的合約以及最近13個月以內的雙月合約，相應地，黃金期權的合約月份也是最近三個連續月份的合約以及最近13個月以內的雙月合約。
（7）黃金期權的行權價格是如何設計的？
黃金期權的行權價格覆蓋黃金期貨合約上一交易日結算價上下1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格範圍。行權價格≤200元/克，行權價格間距為2元/克；200元/克＜行權價格≤400元/克，行權價格間距為4元/克；行權價格＞400元/克，行權價格間距為8元/克。
（8）黃金期權買方可以在什麼時候申請行權？
黃金期權是歐式期權，期權買方可在到期日當天15:30之前提交行權申請、放棄申請。值得注意的是，到期日15:00收盤後，仍有30分鐘時間可供投資者提出行權申請、放棄申請。
（9）黃金期權到期日自動行權是什麼？
在到期日，交易所根據黃金期權合約行權價、標的黃金期貨合約當日結算價判斷該期權合約是否為實值期權。若為實值期權，交易所會自動為該期權執行行權，平值期權和虛值期權自動放棄。
為滿足投資者的特殊需求，交易所為投資者留有申請渠道。投資者可以對實值期權提出放棄申請，對平值、虛值期權提出行權申請。
（10）投資者提交黃金期權行權申請、放棄申請的渠道有哪些？
投資者可以通過交易客戶端提出行權申請、放棄申請，也可以聯繫會員單位，通過會服系統提出行權申請、放棄申請。
結算時，對於買方行權申請，交易所按照如下順序處理買方期權持倉：
（11）黃金期權是否實行做市商制度？
黃金期權實行做市商制度。
（12）什麼是回應報價？
非期貨公司會員和客戶可以向做市商詢價，做市商收到詢價請求後，會在規定時間內對相應期權合約進行回應報價。
黃金期權做市商僅在標的為偶數月份的期權上有回應詢價義務。
（13）投資者詢價後是否一定會收到回應？
不一定。根據規定，黃金期權做市商僅在偶數月份系列期權合約上有回應詢價義務，因此對奇數月份合約詢價，可能無法得到回應。同時做市商僅需要對一定比例的詢價請求進行回應，這意味著做市商可以不對某些詢價給出回應。
（14）投資者如何獲取黃金期權交易權限？
投資者申請黃金期權交易權限，可前往期貨公司評估其是否滿足開通期權交易權限的適當性要求。若符合，則可獲取黃金期權交易權限。個人客戶、一般單位客戶以及特殊單位客戶分別適用不同的適當性標準。
（15）個人客戶應符合哪些適當性標準？
個人客戶的適當性標準可以簡單概括為「四有一無」，具體包括主體要求、資金要求、知識要求、經驗要求、信譽要求等。主體要求：
1.具備完全民事行為能力；
2.資金要求：申請開立交易編碼或者開通交易權限前連續5個交易日保證金帳戶可用資金餘額均不低於人民幣10萬元；
3.知識要求：具備期貨交易基礎知識，了解相關業務規則（目前期貨公司會員通過知識測試的方式了解客戶知識水平）；
4.經驗要求：具有累計不少於10個交易日且20筆及以上的境內交易場所的期貨合約或者期權合約仿真交易成交記錄；或者近三年內具有10筆及以上的境內交易場所的期貨合約、期權合約或者集中清算的其他衍生品交易成交記錄；或者近三年內具有10筆及以上的在與中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）籤署監管合作諒解備忘錄的國家（地區）期貨監管機構監管的境外交易場所的期貨合約、期權合約或者集中清算的其他衍生品交易成交記錄（以下簡稱認可境外成交記錄）；
5.信譽要求：不存在嚴重不良誠信記錄、被有權監管機關宣布為期貨市場禁止進入者和法律、法規、規章、交易所業務規則禁止或者限制從事期貨交易的情形；
6.其他要求：交易所要求的其他條件。
（16）一般單位客戶應符合哪些適當性標準？
一般單位客戶的適當性標準可以簡單概括為「四有一無」，具體包括資金要求、知識要求、經驗要求、合規要求、信譽要求等。
資金要求：申請開立交易編碼或者開通交易權限前連續5個交易日保證金帳戶可用資金餘額均不低於人民幣10萬元；
知識要求：相關業務人員具備期貨交易基礎知識，了解相關業務規則（目前期貨公司會員通過知識測試的方式了解客戶知識水平）；
經驗要求：具有累計不少於10個交易日且20筆及以上的境內交易場所的期貨合約或者期權合約仿真交易成交記錄；或者近三年內具有10筆及以上的境內交易場所的期貨合約、期權合約或者集中清算的其他衍生品交易成交記錄；或者近三年內具有10筆及以上的認可境外成交記錄；
合規要求：具有健全的內部控制、風險管理等期貨交易管理相關制度；
信譽要求：不存在嚴重不良誠信記錄、被有權監管機關宣布為期貨市場禁止進入者和法律、法規、規章、交易所業務規則禁止或者限制從事期貨交易的情形；
其他要求：交易所要求的其他條件。
（17）對特殊單位客戶等投資者在適當性認定方面有哪些豁免規定？
除法律、行政法規、規章以及中國證監會另有規定外，期貨公司會員為以下客戶參與實行適當性制度的上市品種申請開立交易編碼或者開通交易權限的，可不再對資金、知識儲備、仿真或真實交易成交記錄做要求。
1.符合《證券期貨投資者適當性管理辦法》規定的專業投資者；
2. 已開通實行適當性制度的某一品種交易權限，再通過其他期貨公司會員開通該品種交易權限的客戶；
3.近一年內具有累計不少於50個交易日境內交易場所的期貨合約、期權合約或者集中清算的其他衍生品交易成交記錄或者認可境外成交記錄的客戶；
4.做市商、特殊單位客戶等交易所認可的其他交易者。
（18）期權知識測試是由哪個機構組織的？
期權知識測試由中國期貨業協會統一組織，投資者可以通過協會的知識測試平臺參與測試。
（19）已通過境內交易所其他上市品種適當性評估並開通交易權限的客戶，是否能夠直接在同一期貨公司開通黃金期權交易權限？
已通過境內交易所其他上市品種適當性評估並開通交易權限的客戶，如開通境內交易所實行適當性制度的期權品種交易權限的客戶，如銅期權、豆粕期權、白糖期權、50ETF期權的客戶，或開通境內交易所實行適當性制度的期貨品種交易權限的客戶，如原油期貨、鐵礦石期貨的客戶，在同一期貨公司可自動獲得黃金期權交易權限。
（20）已通過境內交易所其他上市品種適當性評估並開通交易權限的客戶，是否能夠直接在其他期貨公司開通黃金期權交易權限？
已通過境內交易所其他上市品種適當性評估並開通交易權限的客戶，在其他期貨公司申請黃金期權交易權限時可豁免基礎知識要求、交易經歷要求、資金要求，但是還需要對其違法違規等情況進行審核。
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原標題：《重磅齊發！證監會定調資本市場全面深化改革落實落地六大工作要點，12月23日滬深300ETF期權和股指期權一齊上，黃金期權合約發布》