3月26日晚,樂凱膠片披露交易草案,擬向控股股東中國樂凱發行股份購買其持有的樂凱醫療100%股權,交易對價為6.49億元。在公司去年11月公布的收購預案中,該標的資產的作價為6.46億元。據悉,本次交易將由公司以發行股份的方式支付全部對價,發行價格為5.18元/股。截至3月26日,樂凱膠片的收盤價為8.53元。
樂凱膠片於1998年在上交所上市,曾是國內膠捲生產龍頭企業,一度與富士、柯達並駕齊驅,旗下產品包括醫用乾式膠片、工業探傷膠片和特種高性能膜材料等三大體系。但是,在數碼技術的衝擊之下,上市僅僅3年,樂凱膠片即遭遇業績天花板。數據顯示,樂凱膠卡的淨利潤在2000年達到2.15億元的高點之後,一路走低,並在2003年跌破1億元關口。
樂凱膠片目前的三大主業都面臨頗為嚴峻的外部環境。其2018年半年報分析稱,影像材料傳統銀鹽行業繼續下滑,市場萎縮速度加快,穩定市場難度加大;光伏行業受政策影響,市場銷量下降,產品價格下降,對公司盈利能力提出更高的要求;鋰電新能源產業雖然行業前景看好,但受產業競爭格局的影響,產品價格不斷下降,將對公司整體盈利能力產生不利影響。據樂凱膠片2018年年報顯示,公司2018年實現營收18.63億元,同比增長0.62%;實現淨利潤1473.95萬元,同比下降75.12%。
有業內人士認為,樂凱膠片欲借收購樂凱醫療涉足醫用乾式膠片領域,從而步入更為廣闊的醫療影像產業。現有主業發展步速放緩的情況下,將此視為一種破局之徑。
醫用乾式膠片是近年來流行的一種新型醫用膠片。醫用乾式膠片與溼式醫用膠片相區別,允許膠片和自助膠片列印的結合,不包括傳統膠片和固定暗室操作的開發,允許患者在幾分鐘內獲得診斷結果,大大壓縮了就醫等待時間。因此,它作為一種常用耗材,釋放出巨大的市場誘惑力。
然而近兩年來,隨著國內醫用膠片的興起,國外品牌主導中國市場的格局逐漸被打破。這引起了進口四大膠片品牌柯達、愛克發、富士、柯尼卡的極度恐慌,因為醫用膠片的銷量佔柯達,富士總銷量的70%以上,而愛克發、柯尼卡99%的銷量源於醫用膠片。
同樣有恐慌感的還有傳統醫學影像產業。實際上,人口老齡化、醫療成本劇增、消費行為轉變等關鍵環境因素正在改變整個醫療市場需求特點。
目前國內醫院在應用醫療影像診療手段時往往存在轉診需要重複拍片、不同地區的醫療影像硬體設備和醫師診斷水平差異巨大、患者僅保留影像膠片無法取得完整影像光碟數據,從而導致不同醫院間對同一患者的過往影像資料無法共享的短板,造成了醫療資源分配不均、資源浪費等問題。