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企業與個人
如何做好資產配置策略？
中國經濟加快恢復，人民幣3個月狂漲3300點，2020年一路飆升持續走強，國際投資者紛紛看好中國資本市場，外資持續流入，資產配置下的財富風口有哪些？你還在觀望投資在哪裡？如何把握住特殊資產的投資機遇？
2020年9月26-27日，華商研究院2天1夜，18小時由財富管理專家黃老師帶來的《後疫情時期宏觀經濟分析及資產配置策略》課程圓滿結束，課堂上老師幽默風趣，妙語連珠，讓緊張的學習變得輕鬆快樂。
以下為課程精彩實錄：
01
這些要知道
1
新冠疫情影響有多大？
傳染性強與當今全球人口加速流動與深度全球化相結合；
隔離和封鎖是疫苗與特效藥出來前最好的應對辦法；
隔離和封鎖深受制度與政治影響。
2
當前經濟形勢有多差？
一季度GDP同比下滑6.8%，1992年來首次；
1-3 月社零累計同比增速為-19%；
1-3 月固定資產投資增速為-16.1%；
外需快速走弱；
美高頻指標預測二季度GDP降幅超2009年；
風險資產普遍下跌。
3
資產價格走勢隱含的宏觀預期變化規律
資產價格估值偏高的背景下，全球疫情擴散的外部衝擊，加劇經濟很快陷入衰退的擔憂；
各國央行貨幣政策空間有限的背景下，油價暴跌部分對衝了貨幣寬鬆效果，加重通縮預期；
疫情帶來全球性的衝擊，但各國缺乏協同政策應對，各自為政，缺乏信心；
市場擔心下一個黑天鵝？疫情持續時間超預期OR政策應對不利。
4
國際形勢動蕩不定
因經濟、策略、政治等多種動機，美國持續挑起中美經貿衝突；
中國製造業位居全球第三陣列的前列，在美國、德國、日本之後，名列全球第4位，支持中國經濟高速增長的因素都在減弱；
從經濟貿易上來看，全球化讓世界各區域間的關係越來越緊密，對美國的依賴度越來越低；
從依存度上看，世界更需要中國。
5
政策4問4答
2020年經濟背景與2003年有何不同？——爆發節點不同，經濟周期不同，政策通道不同
中國是否堅持完成3大目標？——大概率仍會堅持！
政策戰略定力如何？——地產政策仍在「房住不炒」的框架下，不會重走「大水滿灌」的老路，注重經濟轉型升級和經濟質量
疫情後政策的主要抓手是什麼？——基建，尤其是新基建，見效快，可控性強。
02
這些「秘訣」要收好
1
不同時間階段資產配置的策略
● 長期變量—周期與結構：大類資產配置周期的核心
● 中期變量—流動性、政策與企業盈利
● 短期變量—博弈、突發事件與預期
2
如何使用投資鍾？
● 美林的投資鍾將經濟周期劃分為四個不同的階段
● 在每個階段，標識的資產類和行業的表現傾向於超過大市
● 處於對立位置的資產類及行業的收益會低過大市
3
家庭生命周期與金融服務
● 美林的投資鍾將經濟周期劃分為四個不同的階段
● 在每個階段，標識的資產類和行業的表現傾向於超過大市
● 處於對立位置的資產類及行業的收益會低過大市
4
財富價值觀
● 企業思維 生活思維
● 宏觀經濟 產業結構 財稅規劃
● 人力資本 智力資本 財富資本
● 富豪 家族 貴族
03
投資智慧包
1
投資如同人生
● 充滿不確定性而又很有希望！投資是一場人生修行！
● 與其說是能耳聽六路眼觀八方，不如說是始終心無旁騖的保持專注，要在投資的世界裡要活得長活得好活得通透，我們一定要清楚自己想要什麼！
2
順勢而為
● 經濟周期和人生生命周期的把握對於投資來說非常重要
● 不管是一個國家，還是一個公司，都是有自己的節奏，不同的階段有不同的增長驅動力，優秀的領導者都是具有洞察力的節奏大師，在前一個增長因子已經出現衰減跡象時提前布局，切換到下一個增長動力上。
● 產業爆發最大的機會可能集中在以下三個方面，消費升級，科技創新和產業變革。
● 我們就應該尊重趨勢、順應趨勢，從國內大循環的主旋律上找機會。這也是接下來企業創造財富、我們挖掘投資機會的核心思路。