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原標題：十大券商預測2020股市
剛剛走過的2019年，可謂是「有人歡喜，有人憂；有人抓到大牛股、也有人撞上黑天鵝」。
「大漲、大跌」的2019年、「暴富、巨虧」的2019年，都已經成為過去，投資最重要的永遠是未來。
站在2020年的起點，投資者們或許最關心的是：2020年，A股將怎麼走？2020年，哪些行業將誕生大牛股？2020年，該如何投資才能跑贏大盤？2020的機遇在哪？投資方向指向何處？
且看十大券商「預見」2020。
中金公司
1、全球經濟景氣周期有望見底回升；
2、A股指數在2019年大漲後繼續實現年度正收益；
3、海外資金淨流入A股規模年內可能仍達到3000億元規模；
4、A股股權融資總量達到1.5萬億元；
5、港股年內實現雙位數收益；
6、地產成交面積正增長；
7、中美利差將收窄；
8、國際農產品價格可能反彈；
9、2020年有望成為中國5G相關領域確認領先的元年；
10、全球發達市場股市跑輸新興市場。
中金公司表示，從板塊上看，相比2019年前三季度持續看好消費醫藥科技等成長類別，考慮股價表現、估值、預期、政策等因素，近期建議兼顧周期與成長，相對看好三類板塊：
第一，估值較低、下行風險小但向上彈性不小的部分周期板塊，如地產、建材、券商等；
第二，消費中估值不高，受益於地產竣工提速的地產後周期行業，包括家電、家居、汽車等；
第三，科技股自下而上選個股，另外，資本開支有可能企穩，部分資本品行業也將受益。
招商證券
1、指數全年先蕩，後進入一輪較為明顯的上漲；
2、低市值、低估值、低價股的三低風格相對佔優；
3、MF下調的次數不低於兩次；
4、十年期國債利率到年底不高於2.8%；
5、房地產銷售金額增速轉負；
6、併購市場和再融資再度活躍，重大資產重組次數不低於2019年，再融資(定增、配股)融資規模不低於2019年；
7、居民資金加速入市，年底融資餘額增量不低於2019年，居民全年開戶數不低於2019年，股票型和混合型基金增量不低於2019年；
8、基於產業趨勢和主題的活躍度提升，主題指數平均漲幅超過2019年；
9、年中有一次被認為是市場行情終結的調整，調整的風險可能是美股明顯調整、國內經濟數據下滑、和更加令人擔憂的違約，中美關係再起波折。但實際是新一輪大行情前的調整；
10、2020年是兩年半上行周期的加速之年。
國盛證券
1、美股盈利增速轉負，十年牛市結束轉入震蕩；
2、全球資產配置鐘擺轉向新興市場；
3、港股估值修復，南下資金持續搶奪港股優質資產定價權；
4、經濟增速、貨幣政策波動均收斂，對股市影響弱化；
5、MSC擴容暫緩，但不會影響外資持續流入；
6、銀行理財、保險養老金將成為不弱於外資的中長期金來源；
7、龍頭優勢繼續，價值化風格繼續；
8、消費白馬不會崩盤，EPS成為股價核心驅動；
9、消費板塊中，家電、汽車是我們最看好的方向；
10、周期核心資產將成為最具超額收益的大類方向。
廣發證券
2019年經濟下行壓力階段較為集中是因為出口、固定資產投資「兩架馬車」同時承壓，2019年三季度應該是整個經濟壓力最大的時點。政策出手後，2019年10-12月份，中國經濟開始邊際企穩。
預計2020年上半年伴隨著基建的修復、製造業補庫存，可能會出現一輪名義GDP企穩和小幅度回升的過程。同時，2020年上半年基建的繼續修復將是明年投資的線索之一。伴隨著基建的修復、汽車產業鏈的修復，可能會出現一輪製造業的補庫存，這是明年的第二條線索。
未來的2-3個季度，中央的政策導向應該是「穩貨幣，寬財政」。其中，貨幣政策的特徵是總量穩定，結構性寬鬆，利率正在5BP的速度在下降，同時社融增速非常穩定。另外，2020年的財政政策仍然存在進一步積極的空間。
對於2020年的股市，廣發證券傾向於業績驅動。一方面需要放低整體收益率預期，另一方面需要沿著業績驅動的線索進行更均衡的資產配置。建議關注低估值以及與資產負債表修復相關的行業、基建產業鏈以及製造業補庫存的行業。
海通證券
2019年三季度是上市公司淨利潤增速最低點，2020年A股的上市公司淨利潤增長速度會回到15%左右。一旦利潤增速的回升，將會迎來「戴維斯雙擊」，盈利回升，估值也會提升。這個階段行業的特徵是，什麼行業利潤增速快，它的股價的漲幅會更大。
海通證券認為，科技類、券商類這兩大行業的利潤增速會更快，所以可能股價表現也會更好一些。2020年，內資流入A股的資金量將會變大，外資也還會流入，但它的邊際影響會減小。
對於非銀行金融，2020年可能會面臨的一個問題，各家公司的淨利潤增速都不會太高，因為2019年的基數是非常高的。但，從偏中長期的基本面角度來講，無論是保險還是券商，其實我們比較看好。
其中，看好保險行業，最主要的原因是來自於，2020年保費端、負債端存在顯著改善的預期，基本上會有10%-15%的正增長，在這種預期改善之下，2020年保險行業應該20%以上的正收益。
安信證券
安信證券認為，2019年是新的科技大周期的起點，對5G時代的十大預測如下：
1、萬物智聯，終端將從標準化走向多元化、碎片化，新型智能終端量級將是智慧型手機的10倍以上；
2、中國5G的建設和應用規模引領全球，國產供應鏈佔有率大幅提升；
3、華為將取代蘋果，成為5G時代的主導者；
4、雲、邊、端的計算與數據資源的再平衡將會刺激IT基礎設施新一輪大規模建設；
5、人均流量將增長10倍，8k高清視頻普及；
6、軟體向雲而生，雲計算全新的商業模式和商業機會層出不窮；
7、語音交互、圖像交互、視頻交互等AI技術大規模使用；
8、L3以上高級別自動駕駛技術將快速普及，智能汽車將成為5G最重要新型終端；
9、AR/VR崛起，沉浸式媒體/內容井噴，AR/VR+雲遊戲=大型交互遊戲；
10、中國將出現萬億美金市值的公司。
華創證券
2020年將是行穩致遠，剩者為王的一年，兩個核心大的觀點：
第一個就是白酒，2020年的業績基本會維持兩位數的增長。估值小幅調整之後，對國內的中長線投資者會有比較好的吸引力，應該會重新獲得絕對收益。2020年貴州茅臺的向下空間非常小，往2020年年底到2021年初看，絕對收益空間還是比較明顯。
另外，食品一直是機會比較多的領域，通過持續的調整，競爭的激烈，剩下的比較優秀的公司，在未來兩年會享受一個成長和升級。供應鏈管理能力將是核心競爭壁壘，B端渠道並非看定價權，而應是供應鏈效率和規模優勢。
中信建投
整個5G已經進入一個大規模的建設周期，所以5G基建領域的投資，可能更多是結構性的投資機會。隨著5G商用進入大規模周期後，用戶越來越多，應用會越來越豐富，其帶來的肯定是雲計算的進一步的向好。所以我們對雲計算的技術設置板塊，明年非常看好。主要包括可能像光模塊、光網絡的一些設備，以及IDC、ICT的設備，可能都會有投資價值。
長江證券
2020年新能源板塊的機會是非常樂觀的，2020年肯定是新能源板塊的一個大年，細分行業都出現比較好的投資機會。
其中，電動車，由於2019年的政策退坡力度比較大，整個電動車產業經理了一些調整。但，隨著海外巨頭的新車型持續放量，以及國內政策緩和的背景下，2020年的整個電動車產業鏈都會出現非常不錯的投資機會。
此外，2020年養殖行業，還將會迎來一個非常景氣的行情。特別是生豬養殖，整個「非洲豬瘟」對中國生豬養殖行業造成非常大的損失。對於疫情的情況，我們判斷的是，可能在中國是一個長期持續的，所以整個生豬供給可能還是處於持續偏緊的。
對2020年的豬價展望，可能還會處於景氣行情，生豬養殖的龍頭企業，將最受益。因為目前來看，只有頭部企業具有比較優秀的防疫能力，產能擴張也將充分受益。
興業證券
交通運輸行業在中國是一個非常強大的基礎運輸基礎行業！中國的高速公路、高鐵的歷程都是全球第一，中國的港口吞吐量、快遞的業務量都位居全球第一……
但從市值角度看，中國還沒有全球第一的交通運輸企業，這是未來往質量型發展的空間。我相信這個α一直都在，包括交通運輸板行業的各個子板塊，這是一條主線。
另一方面，隨著經濟周期的波動，交通運輸板塊裡強周期的子板塊，比如航空、航運，這幾年在有α的基礎上仍然體現為比較大的β型的波動，從供給端和需求端看，2020年強周期的板塊有回升的可能性。