全面註冊制全國兩會後或開啟 影響幾何?

2021-01-12 讀創

讀創/深圳商報記者 陳燕青

在科創板和創業板相繼實施註冊制後,全市場推行註冊制的條件逐步具備。有消息稱,今年全國兩會後或全面推行註冊制。

消息稱,註冊制在制度設計層面,可歸納為「三取消」及「三強化」:「三取消」即取消對發行價格、節奏、規模的行政管制;取消發審委,建立由交易所審核發行上市,向證監會註冊生效的發行上市審核制;取消分板塊設置的發行條件,實行差異化的上市條件,增強市場包容性和覆蓋面。

日前,證監會主席易會滿在資本市場建立三十周年座談會上表示,要聚焦「全面實行股票發行註冊制,建立常態化退市機制,提高直接融資比重」等核心任務,以註冊制和退市制度改革為重要抓手,加強基礎制度建設。

受創業板註冊制等影響,去年A股IPO融資規模較2019年有所上升。去年8月24日註冊制在創業板落地後,合計上市公司63家,總共募集660億元,較同期分別上升162.5%和427.8%。

註冊制改革對投資者交易帶來的最大變化是新股定價愈發市場化。相較於此前新股發行市盈率23倍的限制,去年創業板實施註冊制後上市的62家新股,發行市盈率高於23倍的為52家,新股平均市盈率為35.5倍。

值得一提的是,去年底滬深交易所分別發布了修訂後的退市新規,將A股全市場退市標準與註冊制下科創板、創業板退市標準拉齊,這也為進一步推行全市場註冊制奠定了基礎。

「今年落實全面註冊制存在一定的可能性,」前海開源首席經濟學家楊德龍對記者表示,「全面註冊制將使得資本市場更好地支持高科技企業的發展,有利於推動我國的經濟轉型,也將推動A股市場走向成熟。當然,全面註冊制也將加快市場的優勝劣汰,將使得市場的兩極分化進一步顯現,並使得價值投資的理念盛行。」

銀河證券分析師蔡芳媛認為,整體來看隨著註冊制的推行,頭部公司將愈發受到資金追捧,業績差的公司市場出清逐漸加速。

國海證券指出,註冊制下,資本市場效率升級拉動經濟效率提高。市場化的發行、定價和淘汰制度將加大企業分化,促進優勝劣汰,資本向優質標的集聚,單位資本價值將得到更有效的利用。註冊制的市場化機制偏好高成長性企業,未來價值導向趨勢也更青睞價值創造型企業,而高科技產業普遍具有較好的成長性和價值創造能力,因而A股融資將向高科技行業傾斜。全面註冊制也有利於市場形成以企業價值為投資核心的理性投資文化。

審讀:孫世建

相關焦點

  • 全面註冊制或全國兩會後開啟
    【深圳商報/讀創訊】(記者 陳燕青)在科創板和創業板相繼實施註冊制後,全市場推行註冊制的條件逐步具備。有消息稱,今年全國兩會後或全面推行註冊制。 日前,證監會主席易會滿在資本市場建立30周年座談會上表示,要聚焦「全面實行股票發行註冊制,建立常態化退市機制,提高直接融資比重」等核心任務,以註冊制和退市制度改革為重要抓手,加強基礎制度建設。 受創業板註冊制等影響,去年A股IPO融資規模較2019年有所上升。
  • 全面註冊制就要來了!兩會後全面推行註冊制或可期
    財聯社(上海,編輯 史正丞)訊,2018年11月5日習近平總書記在首屆進博會開幕式上宣布設立科創板並試點註冊制後,僅僅過了兩年多的時間,中國資本市場已經走到了實現全面註冊制的十字路口。據國際金融報周末援引接近交易所人士報導,全市場推行註冊制的條件逐步具備,2021年全國兩會後全面推行註冊制或可期。
  • 全面註冊制可期 券商板塊迎來利好
    近日,據媒體報導,一位接近滬深證券交易所的人士表示,全市場推行註冊制的條件逐步具備,2021年全國兩會後全面推行註冊制或可期。報導稱,註冊制在制度設計層面,取消對發行價格、節奏、規模的行政管制;取消發審委,建立由交易所審核發行上市,向證監會註冊生效的發行上市審核制;取消分板塊設置的發行條件,實行差異化的上市條件,增強市場包容性和覆蓋面。此前,科創板用260天將註冊制從理念變成現實,創業板用119天完成了註冊制從增量到存量的突破。
  • A股全面註冊制還要多久?A股全面註冊制是利好還是利空?
    日前,金融委召開的專題會議指出,要增強資本市場樞紐功能,全面實行股票發行註冊制,建立常態化退市機制,提高直接融資比重。這或許意味著,A股離步入註冊制時代已經越來越近了。
  • 全面註冊制臨近 市場分化提速
    來源:國際金融報作者:王媛媛科創板用260天將註冊制從理念變成現實,創業板用119天完成了註冊制從增量到存量的突破。2021年,主板、中小板也將迎來註冊制改革,中國資本市場將進入全面註冊制時代。「全市場推行註冊制的條件逐步具備,2021年全國兩會後全面推行註冊制或可期。」一位接近滬深證券交易所的人士告訴《國際金融報》記者。
  • 2020兩會召開時間明天開啟|全國兩會召開時間|今年全國兩會有何不同
    2020兩會召開時間明天開啟|全國兩會召開時間|今年全國兩會有何不同?全國兩會會議內容是什麼?今年兩會召開時間延遲到5月份,今年兩會召開具體時間已經確定,大家一起來了解一下吧。全國兩會召開時間十三屆全國人大常委會第十七次會議29日表決通過了關於十三屆全國人大三次會議召開時間的決定。
  • 全面註冊制時代臨近 市場優勝劣汰提速
    進入2021年,A股市場全面註冊制漸行漸近。在業內人士看來,全面實行股票發行註冊制,將對整個資本市場的生態環境產生重大影響,市場優勝劣汰將加速,資本將向優質標的集聚。  經過一系列的試點與制度改革,全面註冊制的各項條件如今正逐步具備。
  • 全面實施註冊制後,A股會迎來全面牛市嗎?
    科創板分娩(2019年7月22日)後一年也就是2020年8月24日,創業板註冊制正式實施開來。這樣一來,尚未實施註冊制的就只有滬深主板和中小板了。尤其值得一提的是,上海主板和中小板還能發行股票,而深圳主板自2001年後就再未發行過一家新股,因此前段時間出現了關於深圳主板與中小板合併的事宜。換句話說,中小板和深圳主板合併,本質上很可能是為接下來全面註冊制鋪路的。
  • 民創研究院:創業板註冊制來了,對我國資本市場影響幾何?
    1)提供更多融資支持2)提升直接融資比例3)優化金融資源配置三、 創業板註冊制對股票市場將產生怎樣的影響?1)A股基礎制度進一步完善2)新股發行成為常態3)建立優勝劣汰的競爭機制4)構建多層次資本市場體系5)夯實A股慢牛基礎基本事件4月27日,中央全面深化改革委員會舉辦第十三次會議,並審議通過《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》。
  • a股什麼時候全面註冊制?全面註冊制對a股影響
    「下一步,證監會將按照『建制度、不幹預、零容忍』的九字方針,在保持新股常態化發行的同時,加強研究評估,全面總結試點註冊制改革的經驗,積極穩妥做好在全市場推行註冊制的改革準備,及時根據市場發展情況,進一步優化發行上市條件,支持符合條件的企業股權融資,更好服務加快構建新發展格局和經濟高質量發展。」
  • 創業板註冊制什麼時候開始?A股市場有何影響?
    業內人士表示,創業板註冊制改革是借鑑科創板經驗,時間無疑將大大縮短。且創業板註冊制改革預期已久,交易所方面準備得更為充分,相關技術系統、人員配置等方面的準備已就緒。   業內普遍預期,註冊制框架下的創業板首批企業年內將落地。  根據證監會數據,截至3月26日,IPO排隊企業數量為416家(不含科創板),其中主板157家、中小板76家、創業板183家。
  • 全面註冊制股票什麼意思?註冊制股票與普通的有什麼區別?
    註冊制是股票上市發行的制度之一,近年來我國資本市場在科創板、創業板推出了註冊制,近日國務院相關文件又提到:「全面推行、分步實施證券發行註冊制,支持優質企業上市」,那麼全面註冊制是什麼意思呢?
  • 全面註冊制是什麼意思?全面註冊制什麼時候實施?
    A股全面推行註冊制已是大勢所趨。10月22日,證監會副主席李超在2020金融街論壇年會分論壇上透露,經過科創板、創業板兩個板塊的試點,在全市場推行註冊制的條件已逐步具備,證監會正在研究制定全市場推廣註冊制實施方案。
  • 2020全國兩會熱點話題 全國兩會十大熱點解讀
    因新冠肺炎疫情而推遲的全國兩會於5月21日開幕。今年是中國決勝全面建成小康社會、決戰脫貧攻堅之年,以及「十三五」規劃收官之年。在這樣一個關鍵時期召開的兩會,將有哪些精彩看點,接下來小編將以「國計」與「民生」為線索,整理出今年全國兩會的十大熱點關鍵詞進行解讀。
  • 廣東廣播2020全國兩會報導策劃先睹為快……
    決勝全面建成小康社會廣東廣播2020全國兩會報導前瞻2020年全國兩會召開於我國新冠肺炎疫情防控阻擊戰取得重大戰略成果,統籌推進疫情防控和經濟社會發展工作取得積極成效這個特殊節點。2020年不僅是決戰脫貧攻堅、決勝全面小康的收官之年,也是實現「兩個一百年」奮鬥目標的歷史交匯之年。
  • 2020年全國兩會精神是什麼?
    在全面深化改革序幕就此拉開的時候,推進改革又有哪些焦點?會給企業和整個社會帶來怎樣的影響?一年一度全國兩會的召開,使得xx億國人都把視線聚焦於中國,聚焦於北京。今年全國兩會的聚焦點在哪裡?我們著重從經濟角度思考。2020年全國兩會精神解讀。
  • 註冊制對市場產生怎樣的影響?
    8月3日,創業板註冊制首兩股鋒尚文化(300860)和美暢股份(300861)發行價出爐!同時,證監會再同意6家企業創業板IPO註冊。截至8月3日創業板註冊制已有18家IPO企業獲得註冊。註冊制實施,將對市場產生怎樣的影響?
  • 專家:明年3、4月全面推行註冊制可能性較大
    證監會釋放出「做好全市場註冊制的改革準備」的信號,南開大學金融發展研究院院長田利輝教授分析道,註冊制在全板推行是大方向,但具體的操作需要根據中國的經濟的具體事實和金融發展情況。中國政策科學研究會經濟政策委員會副主任徐洪才則預計,明年全國兩會以後,即3月中下旬或4月份全面推行註冊制的可能性比較大。
  • A股全面推行註冊制後,大盤真的會跌回2600點嗎?
    關鍵要看具體是怎麼全面推行註冊制的決定,下面分兩種可能性進行分析。2、快速全面推行註冊制將會不被市場看好,市場將不被這種註冊制買單的,從而會造成市場恐慌,一旦市場出現恐慌情緒,大盤想不跌都難。最典型的例子就是2016年1月1日的熔斷機制,實行熔斷機制後第一天就觸發,引發股市暴跌;熔斷機制只推行第4天就取消這個制度。
  • 2018年全國兩會首次開啟代表委員通道 政協設三場「委員通道」
    十三屆全國人大一次會議和全國政協十三屆一次會議將分別於3月5日和3月3日在北京開幕。  首次開啟代表委員通道  全國兩會開幕在即,2月27日兩會新聞中心在梅地亞中心「開張」。據悉,今年全國兩會將首次開啟「代表通道」和「委員通道」,並繼續做好「部長通道」。