近期,四大AMC不斷推出各項舉措,加大回歸不良資產經營主業的力度,發揮金融穩定器的獨特功能,助力打贏防範化解重大風險攻堅戰。
協助防範化解市場風險
最近債券違約和股票質押融資風險成為各方關注的一大重點。AMC主動參與化解這一市場風險。
中國東方資產管理股份有限公司(以下簡稱「中國東方」)積極介入,與地方政府合作。據了解,中國東方與北京海澱國資委合作,成立了相關基金,投入資金助力質押融資市場風險的化解。中國東方還與浙江寧波市合作成立基金,對上市公司進行救助。
舉例來看,中國東方針對加加食品出現的流動性問題,即大股東股票質押爆倉,進行施救,前期的債務救助工作已經完成,使該企業生產得以恢復。此外,對潔麗雅企業的救助也正在展開。
《金融時報》記者了解到,中國長城資產管理股份有限公司(以下簡稱「中國長城資產」)正在探索主要針對上市公司的「戰略救助+產業升級」計劃,目前已經與一些企業開展了合作。中國長城資產將主動對接金融機構、問題企業,化解不良風險,對企業實施救助。
對於近期出現的P2P風險,AMC落實銀保監會要求,正在探索研究相關的問題,紛紛成立了P2P風險處置小組,協助化解這一風險。
中國東方執行董事、副總裁、董事會秘書陳建雄在第190場銀行業例行新聞發布會上透露,中國東方積極發揮化解不良資產風險主力軍的作用,探索P2P風險資產收購處置路徑,今年8月份,對P2P出現問題的6個重點省市進行了初步了解,召開會議就相關工作進行了部署和安排,對金融資產管理公司收購處置個人貸款存在政策障礙、P2P不良資產屬於非金不良資產中不得收購或者是應當審慎收購的合規性障礙、風險識別障礙等問題進行了研究討論。
陳建雄表示,中國東方將主動對接地方政府和監管部門,進一步了解、摸排重點省市P2P行業具體情況,積極做好項目挖掘研究工作,以商業化、市場化的原則,準確認識P2P機構的問題類型,對於確有一一對應底層資產、真實有效的資產這種項目積極進行研究,並尋求解決方案。
發揮債轉股優勢
此輪市場化、法制化債轉股,銀行是主力軍,目前成立的債轉股子公司業務正在有序推進。
成立銀行系債轉股子公司的主要業務是債轉股,目的是化解其自身產生的或槓桿較高的一些企業存在的金融風險,其與銀行是母子關係,在此輪市場化債轉股中擁有得天獨厚的優勢。
AMC的主要任務是化解金融風險,業務範圍更廣,涵蓋整個金融業。在債轉股方面,最大的優勢是專業優勢,具有豐富的經驗。
業內人士表示,債轉股不僅是簡單地把債權轉股權,簡單地降低企業槓桿或減輕企業債務負擔,而是一個全面的過程,即通過債務重組、資產重組,改變公司治理結構、公司管理、公司機制等方式,提高企業的經營管理水平,增強企業活力。對於在上一輪政策性債轉股中發揮重要作用的AMC,能夠憑藉積累的豐富經驗和專業優勢大力參與其中。
截至2018年6月份,中國東方已經實施的市場化債轉股項目包括中國重工、中船集團和中國中鐵等,累計投放了44億元,幫助企業有效降低了槓桿率和財務費用,助力實體經濟高質量發展。
前期債轉股的涉及對象主要是國企,如今更涵蓋了更多性質的企業。。比如,繼華友鈷業項目之後,中國信達日前與九州通的大股東楚昌投資集團有限公司正式籤署市場化債轉股協議。這是中國信達落地的又一單以支持民營企業降低槓桿率、補充流動性、穩定資本市場為主要目的的市場化債轉股項目。
不良資產市場回歸理性
此輪不良資產周期開啟之後,由於競爭激烈等諸多因素的推動,在去年,不良資產市場出現了資產包價格上漲的現象,存在一些不理性收購的問題。
今年以來,市場發生了變化。有業內人士表示,一些銀行拍賣的資產包也出現流標現象。可見市場逐步冷卻,回歸常態。
在陳建雄看來,今年不良資產價格略有回落。分區域來看,東部地區略有回落,但是變化不大;中西部地區變化較大。境內外的投資者今年趨於理性。
有業內人士表示,今年以來,不良資產價格持續走低,下降至3折至5折。從結構上來看,不同於去年,今年城商行推出不良資產包的力度加大。據中國東方業務管理一部總經理助理鍾彬透露,2018年上半年,中國東方收到金融機構在公開市場上推出不良資產包的數量達470餘個,金額較2017年上半年增長73%,中國東方各經營單位參與上半年盡調收購不良資產包參與份額比是71%,上半年資產包收購本金719億元,投放金額325億元,平均對價為45.2%。
三季度,金融機構推出不良資產包的力度進一步加大,AMC也相應加大了收購的力度。「目前我國不良資產投資的上下遊產業鏈非常完整,配套非常好。」陳建雄介紹說。鍾彬透露,三季度,中國東方收到金融機構在公開市場上推出不良資產包數量359個,本金金額是2207.6億元,資產包金額為各季度最高。三季度,中國東方參與盡調收購本金是1746.3億元,收購的本金不良資產是164億元,投放63.8億元,平均對價為38.9%。
諸多因素吸引更多的投資者進入,市場參與者不斷增加。一方面,國際上越來越多的投資者正在關注了解我國金融業的不良資產,投資意願上升;另一方面,我國目前已經形成了「4+2+n」的市場格局。