【長期閱讀】名詞解釋----PPP購買力平價
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「購買力平價」是什麼意思?PPP(purchasing power parity)
1916年瑞典經濟學家卡塞爾(GustavCassel)在總結前人學術理論的基礎上,系統地提出:兩國貨幣的匯率主要是由兩國貨幣的購買力決定的。這一理論被稱為購買力平價說(TheoryofPurchasingPowerParity,簡稱PPP理論)。購買力平價是根據各國不同的價格水平計算出來的貨幣之間的等值係數。目的是對各國的國內生產總值進行合理比較。購買力平價匯率與實際匯率可能有很大的差距。在對外貿易平衡的情況下,兩國之間的匯率將會趨向於靠攏購買力平價。
購買力平價的理論指出,在對外貿易平衡的情況下,兩國之間的匯率將會趨向於靠攏購買力平價。一般來講,這個指標要根據相對於經濟的重要性考察許多貨物才能得出。兩種貨幣之間的匯率決定於它們單位貨幣購買力之間的比例。也就是平常所說的購買力水平。
購買力平價實質上是一個特殊的空間價格指數,與比較某一國家兩個時期價格水平的居民消費價格指數(CPl)不同,它是比較某一時期內兩個國家的綜合價格水平。
購買力評價說分為兩種形式:絕對購買力平價(AbsolutePPP)和相對購買力平價(RelativePPP)。
前者指本國貨幣與外國貨幣之間的均衡匯率等於本國與外國貨幣購買力或物價水平之間的比率;
後者指不同國家的貨幣購買力之間的相對變化,是匯率變動的決定因素。
絕對購買力平價:
它的主要觀點可以簡單地表述為:兩國貨幣的匯率水平將根據兩國通脹率的差異而進行相應地調整。 它表明兩國間的相對通貨膨脹決定兩種貨幣間的均衡匯率。從總體上看,購買力平價理論較為合理地解釋了匯率的決定基礎。
它意味著匯率取決於不同貨幣衡量的可貿易商品的價格水平之比,即取決於不同貨幣對可貿易商品的購買力之比。現代分析中,有學者認為一國的不可貿易商品與可貿易商品之間存在著種種聯繫,從而一價定律對不可貿易商品也成立。
相對購買力平價:
各國一般價格水平的計算中商品及其相應的權重存在差異,因此,各國一般價格水平以同一種貨幣計算時並不完全相等,而是存在一定的較為穩定的偏差。
購買力平價一般並不能得到實證檢驗的支持。原因大致是:購買力平價在計量檢驗中存在技術上的困難。
短期看,匯率會因為各種原因暫時偏離購買力平價,如價格粘性,資本與金融帳戶交易;長期看,實際經濟因素的變動會使名義匯率與購買力平價產生永久性分離,如生產率的變動,消費偏好的變動,自然資源的發現,貿易管制等。
購買力平價的理論基礎是貨幣數量說:貨幣供應量決定單位貨幣的購買力,貨幣購買力的倒數是物價水平,因此PPP認為,貨幣數量決定貨幣購買力和物價水平,從而決定匯率。PPP是從貨幣層面因素分析匯率問題的代表。許多經濟學家認為,PPP並不是一個完整的匯率決定理論,並沒有闡述清楚匯率和價格水平之間的因果關係。
批評者認為,假定所有國家的商品價格相等是錯誤的。不同國家的人對於同一種商品的估價是不同的。例如一種在甲國是奢侈品的商品,在另一個國家可能只是一般日用品。而購買力平價不管這種情況。
匯率表示你的該國貨幣刻在另一個國家的購買力,而購買力平價匯率跟你能在另一國購買多少東西無關。
即使使用正確的購買力平價,人均國內生產總值也只能表明一個國家經濟的整體產出值,而不能直接作為普通人的生活水平的尺度。其它的指標,如住宅和校舍的質量、公共服務的質量和水平、汙染程度、消費者保護法的力度等等,很難測定,並且未在國民生產總值中反映出來。所以即使是用購買力平價調整過的人均國民生產總值也要謹慎使用,因為它只是生活質量的眾多標準之一。
何謂「以購買力平價換算GDP」?
世界貨幣基金組織與世界銀行公布的各國GDP有兩種,一種是按照市場匯率計算出來的,另一種是按照購買力平價法,也叫國際比較項目法(ICP)計算出來的。
按照市場匯率和購買力平價匯率計算出來的GDP結果是有差異的,不同機構和專家測算出來的中國購買力平價GDP也是有差異的。「舉例來說,如果在美國花2美元可以買一個麥當勞漢堡,在中國則需要10元人民幣,那麼美元與人民幣的購買力平價匯率就是1∶5。然而,在美國要花50美元才能理一次髮,而在中國平均只需要20元,那麼購買力平價匯率就成了5∶2。購買力平價匯率會將這些數字進行加權平均,但選取的比較內容會對平均後的結果產生很大的影響」。
無論以哪種方式計算的GDP,都是總量GDP,總量GDP只是國家經濟實力的一個方面。比如,從整體經濟實力來看,包括經濟結構、增長方式、發展階段、人均GDP等,中國依然與發達國家有很大的差距。
在當今全球經濟大發展的背景下,各國綜合國力的競爭,很大程度上是經濟實力的競爭。
比較兩國經濟實力,國內生產總值(GDP)是最直觀的指標。要比較不同國家的GDP,首先要把用各國本幣單位計算出的GDP換算成通行的美元,而在如何換算上,有許多種不同的方法,最常用的一種是通過現行匯率簡單地加以轉換,而一段時間,所謂「購買力平價法」引起了人們的關注。因為按這種方法計算,中國的經濟規模將在五年內超過美國老大。
2001年的中國人均國內生產總值(GDP)只有911美元,與日本的32535美元不可同日而語。對此,有人提出反駁意見認為人民幣匯率低,按美元折算以後,中國的物價水平遠遠低於日本,因此,對名義國內生產總值加以比較毫無意義。而且,受媒體有失偏頗的報導蠱惑,很多日本人雖然承認中國在總體上尚與日本無法相比,但卻以為以上海為中心的沿海地區的發展階段與日本已無太大差距。在此,我們不妨從所謂購買力平價的角度來看一下中國全境、沿海地區和上海的實力到底如何。
據2002年版報告顯示,2000年中國人均國內生產總值按名義匯率折算(即以所謂實際數字)為840美元,但若按購買力平價(PPP)方法折算,則增至4.7倍,達3940美元。換言之,在計算的時候,採用的匯率水平不是1美元兌換8.28元人民幣的市場匯率,而是人民幣價值升至4.7倍即1美元兌換1.76元人民幣的購買力平價匯率(即按購買力平價計算的人民幣匯率)。同樣,若採用實際數字,日本的人均國內生產總值為34210美元,但若採用購買力平價方法計算則為26460美元,反而被調低了。中日兩國的差距按實際數字計算為40.7倍,如果按購買力平價方法計算縮小為6.7倍。
僅就中國沿海地區的情況看一下。沿海地區包含的省份不同,數字自然也會不同,在此我們按照中國官方的分類定義"沿海地區",2001年沿海地區的人口為5億2710萬人,人均國內生產總值為1454美元。即使我們將目標鎖定在約相當於日本總人口的收入最高地區的10%的中國人口(中國總人口的10%:包括上海、北京、天津、浙江和廣東的部分地區),其人均國內生產總值為2077美元,如果僅看一下上海的情況,則為3705美元。按中國各地區計算的購買力平價數字雖然沒有公布,但是如果按照剛才介紹的中國全體倍率將這些數字換算成購買力平價的話,那麼,"沿海地區"為6820美元,"佔總人口10%的高收入地區"為9742美元,上海為17378美元。上海按購買力平價換算的人均國內生產總值只有11000美元左右。而2000年東京都的人均國內生產總值實際數字為63778美元,按同樣的方法換算成購買力平價數值以後,就變成了41000美元。因此,即使以同樣的物價水平為前提進行比較,中國最發達的上海其居民人均收入也只有東京都居民的四分之一, 那麼中國人真的過著一種令日本人羨慕不已的生活嗎?
根據英國《經濟學人》雜誌的巨無霸指數,一份巨無霸漢堡包的價格在中國為13.2元人民幣,在美國為3.73美元,由此推斷,人民幣對美元的匯率應該為3.54:1,比的匯率低了很多。實際上,按照「巨無霸指數」推算的人民幣對美元的匯率一直比現行匯率低不少,因此這個指數也經常被一些西方經濟學家用來佐證各種「人民幣被低估」的理論。
對外經濟貿易大學國際經濟研究院國際投資研究室主任馮鵬程教授認為,如果從一個國家匯率是否被低估的角度來說,以巨無霸指數來評判是不準確的。
「美國是以服務業為主的國家,中國卻不是。」馮鵬程說,「另外,美國的原材料、人工製造成本、民眾的收入水平都比中國高。用統計巨無霸指數的方法來評估匯率,而不考慮另外這些因素的話,也是不合理的。」
還有批評者更絕,乾脆指出購買力平價的前提,即「假定所有國家的商品價格相等」本身就是錯誤的。因為不同國家的人對於同一種商品的估價是不同的。
所以,經濟學家們認為,PPP在統計學上具有欺騙性,可以通過精心的選擇所用的商品獲得對某國有利或者不利的結果。