今日(12月16日)A股三大股指微幅高開，盤初反覆震蕩整理之後，出現一波急速跳水，滬指率先企穩，並持續拉升至翻紅，而創業板指表現相對較弱。從盤面上來看，大部分題材股全線回調，銀行股逆勢護盤，白馬消費、黃金等避險類板塊力撐行情面，投資情緒偏謹慎，賺錢效應驟降。
中信證券分析，臨近年末機構產品排名競爭依舊焦灼，短期內博弈或將加劇，白酒、醫藥、新能源、消費電子中機構重倉股抱團進一步強化，非抱團股可能出現一定波動，但博弈的心態和交易行為在跨年後預計將趨於緩和。A股仍處於跨年輪動慢漲期，基本面預期逐步改善抬升市場底線，增量資金緩慢入場，短期因市場波動被擾亂的預期預計會重聚共識，因此建議堅守順周期主線跨年，以應對年末博弈心態和行為加劇的市場。
在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。
【主題一】食品飲料
東方證券指出，明年的配置仍需把握消費升級與集中度提升兩條主線，上半年關注經營拐點與低基數帶來的高彈性機會，下半年基數效應消失後，龍頭護城河深厚、競爭優勢彰顯。綜合考慮板塊復甦空間、邊際改善持續性、長期成長性以及估值的安全墊，認為板塊推薦的優先級為白酒>乳製品>啤酒。
東方證券進一步分析，白酒板塊高端+醬酒邏輯深化演繹，關注場景復甦拐點。復盤白酒歷史，行業大周期逐漸減緩，小波動不改上行趨勢，穩定增長價值凸顯。白酒未來趨勢將以品牌為錨推動高端化，價格為品牌塑造之本；渠道扁平化持續推進，深度分銷與廠商協銷逐步拓展；高端化趨勢下，千元價格帶產品佔比有望提升。醬酒熱潮風起雲湧，次級醬酒企業蓄勢待發，郎酒與國臺申報上市，有望增加重要投資標的，醬酒邏輯徐徐展開。在白酒板塊整體估值較高的背景下，我們認為高端化、醬酒和經營拐點邏輯將成為明年白酒投資重要抓手。
【主題二】銀行
萬聯證券提到，關注零售業務佔比高、核心負債有優勢的銀行：我們預判2020年整體銀行業的淨利潤增速在-3%左右。2021年，受低基數效應的影響，淨利潤回升至7%，加大核銷的同時，撥備計提力度預計仍將保持高位。綜上分析，2021年宏觀經濟恢復狀態中，內生性緊信用的環境下，資產端收益率或整體上升，而負債端受同業成本上升的影響，核心負債的重要性明顯上升。不過，國內延期還本付息政策退出、監管壓力上升，疊加新冠疫情的短期波動，預計仍對整個銀行業的資產質量預期產生階段性的擾動。
【主題三】黃金
民生證券表示，當前交易經濟復甦和避險資金撤退等利空基本被消化，繼續看好貴金屬的配置價值。依然看好 2021H1 通脹上行帶來的金價上行，重視下跌帶來的配置機會。美元長期弱勢(美國經濟相對優勢減弱、美元超發)+利率長期維持低位+通脹預期上行邏輯不變；全球印鈔模式開啟，維持貴金屬長期上行判斷。
（文章來源：東方財富研究中心）