金融風水大師,從三元九運看恆大轉型

距離監管部門兒23號和64號文兩枚針對房地產融資的核武器投放過去小半年兒了，猶如廣島吞的那兩顆原子彈，這監管餘威未減輻射猶存，近期地產行業整體資金已然吃緊，尤其這臨近年關，給建築工人發放工資已迫在眉睫，鴨梨可是比山大了，前段更有大佬喊出了地產企業最後只剩五十家的論斷，結合最近數據一看，乖乖，今年截止目前409家房企已經破產，兔死狐悲，作為地產同行，感到惋惜的同時也感到了深深地寒意。

筆者這幾年從信託公司幹到了地產公司，幹的都是給地產融資的活兒，目睹地產行業的起起伏伏，心裡一直在思考一個課題，房地產企業到底如何長久發展？當然，在信託的時候想這事兒更多是為了房企別給壞了我放的貸款；後來跑到地產企業，有緣接觸了地產多元化，想這事兒更多還是思考地產企業長久發展的可能方向，轉型開闢新賽道自然就是一條選擇。

有人可能會說，地產公司幹啥轉型啊？安心做好主業豈不甚好？其實不然，除了央企地產和排名前十的房地產公司可能相對穩以外，其他地產公司都應居安思危，因為地產公司面臨的危機有這麼幾個：一者從地產公司的模式來看，如果一直單一搞地產，其結局一定是掛，因為房地產企業已經普遍用盡槓桿，房地產開發過程中又堆積了太多商業和車庫等無效資產不斷反噬自身，這融資和拿地的藥不敢停的，停了就掛，不停最後也是掛；二者傳統招拍掛拿地手段日漸失靈，拍地拍不過不計成本的央企，地方也要求配套產業拿地，沒了麵粉，生產不了麵包；三者政策強調不拿房地產作為短期刺激經濟手段，近期強推區塊鏈也沒再提地產，推動地產行業供給側改革的意圖已然明顯。所以，地產的寒冬剛剛開始，誰也不敢說自己是安全的。

既然知道最後必掛，那顯然不能坐以待斃，還是得多找幾條路，古語曰：時也，勢也，命也，本文中筆者就嘗試用這易學知識前瞻未來大趨勢，結合筆者這幾年實踐經驗，論一下房地產企業可能的轉型方向。

何謂「三元九運」？古往今來，前瞻大勢，很多人喜歡引入一個名詞叫「周期」，比如四大經濟周期-康德拉季耶夫周期、基欽周期、朱格拉周期、庫茲涅茨周期。這些老外研究的周期咱們都弄得挺朗朗上口的。其實我朝先賢也發明過一個很牛逼的周期叫做「三元九運」，三元九運是中國劃分大時間的方法，自古便記載於黃曆上，並結合幹支歷使用，以宇宙星辰的規律為研究對象，多用於預卜GUO運、測算全球態勢。「三元九運」體系：以一百八十年作為一個正元，每運為二十年，即上元是一運、二運、三運，中元是四運、五運、六運，下元是七運、八運、九運。從而構成了完整的三元和九運體系（如下圖）。

先賢們以三元九運為基礎，通過三元九運與洛書九宮、北鬥九星、以及九氣間的有機結合建立和發展了一套「時」與「空」統一的堪輿理論、這套理論小到可推算陰、陽宅運氣和人的吉兇禍福，大到可以預測某一行業或GUO運發展。很多人覺得這個很玄乎，其實也沒啥，我們國內的「周期天王」周金濤老師，就用康波理論預測了人生三次的財富機會，很多人趨之若鶩，奉為圭臬。其實一樣的道理，我朝先賢只不過建立了「三元九運」這套更為宏大複雜的理論用以預測時間森羅萬象，這套理論十分的龐雜，民間誤傳又甚廣，所以很多人眼裡就成了玄學。

何謂「三元九運」之八運？

按三元九運的說法，咱們現在是在八運（見上圖），八運為下元三運中的艮運，《易經-說卦》這樣描述艮：」艮為山、為止、為徑路、為小石、為門闕、為果苽、為閽寺、為少男、為手、為指、為狗、為鼠、為黔喙之屬。其於木也，為堅多節」。總之艮代表的象意很多，畢竟要描述二十年吶，肯定表徵的要多一些，這裡就說說艮代表的房地產這塊，艮屬土，因此利於房地產的發展，所以大家看到過去這十幾年地產取得了高速的發展，以前地產商覺得要破百億，後面競相破千億，以至於有友商都喊出要朝著萬億進發了，國家也依靠房地產拉動了經濟的高速發展，房地產從業者薪水動輒上億，老百姓也以房產作為財富的主要指標，種種輝煌就不再贅述。

何謂「三元九運」之九運？

而2024年咱們就即將迎來所謂的「九紫火離之運」，之所以稱謂有點複雜，那是為了彰顯這個運的高大上，哈哈，上面說八運，為啥沒這麼氣勢，因為八運全稱叫「八白土艮之運」，似不似很直大方硬的感覺，所以叫土運吶，土唄。九運屬火，《易經-說卦》這樣描述離：」離麗也、為雉、為火、為目、為南方對宮是北方、為日、為文明，為思想、為電、為中女、為甲冑、為戈兵。其於人也，為大腹，為乾卦。為鱉、為蟹、為蠃、為蚌、為龜。其於木也，為科上槁」。以上這段就是本文要寫的房地產行業轉型的總綱啦，咱們下面就圍繞這段古文來解一解,當然不會直譯這段文字啦，哈哈。

解讀一下九運之地產行業的投資機會

不過，首先要說明一個問題，說房地產轉型，不是說這個行業要完蛋，而是要注入新的內容更好的發展，在這個行業哀鴻遍野的時刻我們是要有信心的，這個信心來自於這麼幾個方面，首先從卦上來看，九運屬火，而火又生土，這就意味著地產行業不會消亡，而是會在注入火的內容後重生，再者國內房地產行業總價值高達450萬億人民幣，作為貨幣當前可見的唯一錨定物斷不可能完蛋，三者國內房地產行業與美國百年地產行業相比，我們才走了不到三十年，還是很年輕的，不可能這麼早夭折。現在很多媒體唱衰房地產，只不過是借勢吸粉，賺恐慌的錢而已，對於地產藥丸的言論，大家大可以嗤之以鼻，畢竟混凝土財富在當今那也是身家的表現吶，手裡XX套房兒也是社會穩定的重要基石。

對於房地產轉型，這幾年各大房企其實已經紛紛有所實踐，最引起轟動的就是最近恆大正式宣布進軍新能源產業，從九運代表的象意上來看，新能源屬火，恆大此舉可以說是順時應九運天時之舉，一舉把握了兩個行業的節奏，對於房地產行業來說，目前各地越來越傾向於產業配套拿地，汽車產業可以帶來很多的配套行業，對於地方來說是打「土地-產業-配套」的組合拳，所以地方肯定非常歡迎，拿地成本之便宜，肯定會讓你咋舌；對於汽車產業來說，目前正是產業陷入消費低谷的時候，這個時候作為攪局者切入，必然是能重新分配產業格局，這樣又順應了國家希望通過新能源汽車超車國外汽車產業的宏觀政策願景，通過佔領終端市場可以進一步倒逼國外汽車產業技術的轉移。所以恆大進軍新能源汽車，是一個符合火離九運發展特性的最佳典範。

當然，俗話說仿人者死，其他房企大可不必紛紛去仿照恆大去搞新能源汽車，也不必為倒在前面沙灘上的新能源汽車先烈接盤，要是真想搞，倒是可以這會兒衝到海外，買點小的汽車配套企業，準備甩回國內賺點差價，當然這個不是做產業啦。畢竟九運還代表著醫藥、文化思想、高新科技、金融等，國內也有些地產商在投資發展醫療行業，下面就說說這個醫療。

這幾年各家房企紛紛試水投資醫療，據不完全統計，目前已有包括萬達、恆大、遠洋、融僑等超20家房企發力醫療大健康板塊。投資的觸角也深入了醫療領域的眾多賽道，包含養老，大健康，醫藥等等，也取得了很多的成績。

但是值得注意的是九離火運時代的醫療和八艮土運的醫療行業發展也很不同，當前很多房企進入醫療都是在投資建設養老院，收購醫院，這種都是典型的符合土的屬性的玩法。但是進入九運之後醫療會更多的回歸其火的本來面目，那就是技術突破，思想提升。怎麼理解這個呢，比如說治療癌症，以前都是用化放療的手段殺死癌細胞，現在的思想是進化到人體免疫療法，藉助人體自身治癒這種自身引發的疾病，這個就是思想的提升，而正式進入九運之後，我們會看到醫療行業更加炫目的發展，尤其是新技術的不斷應用，讓人類可以更加深入到人體細胞的深處，去解開更多的人體秘密。對於房企業來說就不能用傳統土的屬性的玩法了，況且事實也證明收購醫院之類的方式，也並沒有達到好的效果，甚至很多醫院都是虧的，這是為什麼吶？因為醫療的核心是人，治療的對象是人，掌握醫療技術的也是人，收購了一家醫院，但是大量名醫還是集中在三甲，因為已經不止一次出現走穴出事故的新聞了，即使有一兩個名醫來了，患者可能也由於對三甲的信任繼續去三甲，這樣怎麼能夠賺錢呢？

我們可以對比日本看一下，日本最具有發言權的是日本醫師協會，這個協會厲害到可以左右政策，因為日本醫師協會每年都是最大的ZZ獻金捐獻方。而國內來看這幾年大量醫療領域的領軍人才也是從國外回來的多，而恰恰是這幾年國內醫療行業開始劇烈的變革，也可以看到國內很多關於中西醫的討論，這裡根本的原因就是分別代表中西醫的兩種理念的人開始碰撞，國內越來越倡導創新藥，原因一切都在於代表其技術的人（當然，這裡插一句，中醫並不會被幹掉，一個是國家已經出臺了中醫支持政策，另一方面中醫涉及到扶貧，所以中醫掛不了，想除中醫而後快的可以儘早歇歇），因此在目前醫療政策並不明朗的時候，只需去抓住人才就能抓住醫療行業的脈搏，從而不會犯大的投資失誤。而醫療人才的落腳點就是國內的各大高校，所以房企應該加大對於醫藥類專業高校的靠攏力度，先從人才高度上與醫藥行業對接。

另外，房企投資醫療並沒必要急於去跟風一些酷炫的東西，比如目前國內創新藥十分火爆，筆者是不建議去立即跟風的，因為醫藥研發是一個周期很長的過程，失敗概率極高，整個醫療行業的企業來看，也是遵循7年研發2年盈利1年上市的規律，所以急功近利不得。

房企應該立足現有基礎，借鑑成熟思路，比如我們看到上市公司當中有幾個為醫藥研發提供助力的平臺性企業。比如藥明康德（603259），如果說醫藥研發是專業企業的天地，那麼房企就可以圍繞醫療服務這個主題來打造平臺，因為房企本身就有龐大的購房客戶，還有物業服務公司，甚至還有投資的醫院，要把這幾個要素給整合起來，最終服務於客戶，當然這個平臺的建立，需要的是時間，需要的是軟實力，可能沒有房地產那麼暴力，但是做好了，絕對是現金流很好的一樁生意。這樣一手人才對接，一手服務平臺建設，兩手抓，就能確保房企在投資醫療行業的時候走的更穩。

火離九運還有很明顯的一項特徵，那就是思想的高度提升，會促使各行業越來越細分，越來越深入。為什麼這麼說呢，因為從象意來看，八運為山為土，是一個龐大的生態，所以當某會計提出了一個生態概念，讓大家一起為夢想窒息的時候，很多人就入坑了，但是火運一來，燒遍蒼茫大地，露出的就是一條條溝壑，這就代表了細分深入，因此房企在投資新興領域的時候，一定要注意重視細分賽道，培育細分賽道的隱形冠軍。我們通過一些數據也可以看到，目前95後的消費趨勢，越來越趨向於個性化，小眾化，這個與九運代表的象意不謀而合，其實道理也很簡單，因為人的生活水平越來越高，想的越來越多，勢必對於服務的要求也越來越高。

火離之運利於南方，因為離卦代表的方位就是南邊，所以我們看到了大灣區政策的不斷放開，企業以及人口的不斷積聚，九運開始之後，南部的發展會得到進一步的強化，尤其是有一個地方不得不提，那就是海南，不知大家最近關注到沒有，海南的落戶政策已經極大的放開，未來海南的發展不可限量，其實延伸來看，未來東南亞的發展也不可限量，筆者近期就在看看著手分析分析柬埔寨扥東南亞國家的風水，後面會有文章推出。

說到這裡大家可能覺得，這個九運還是很玄學，很娛樂，但是其實咱們從現實角度仔細想想，人類的未來在哪裡？答案那一定是在太空，而到達太空最省力在哪裡，那肯定是赤道，因為在赤道發射火箭是最省燃料的，這就是為啥我們把重型火箭發射場建到了海南文昌，所以就像科幻片裡演的一樣，人類未來一定會建立龐大的環地球軌道，而南部赤道必然會成為人類不斷聚集之地。所以我朝的偉大先賢在那麼久遠的時候就為我們指明了這個方向，不得不說是冥冥之中自有天意，具體看下圖：

前面也說了，藝術文化，高科技，金融，都會在九運得到極大的發展，比如這個藝術文化，筆者就很感興趣，創造這個「易學金經」的公眾號，也是為了順應這個文化發展的大勢，但是具體怎麼搞，說實話，筆者也在探索，歡迎有興趣的朋友一起暢聊。

說到九運的金融，因為筆者曾經是信託出身，所以一直覺得房企應該收購金融牌照打造金融控股集團，待到九運之風吹到，必然可以使得房地產公司煥然新生，但是現在貌似大環境是不允許的，那麼其實不妨改個說法，那就是可以打造一個資產配置運營集團，由單一的房地產，進化到配置符合九運發展產業的資產運營集團，這個後續筆者專門撰寫文章討論。

寫到這，這燃燃火離九運當然不止這點東西，但是也不展開寫了，感興趣的朋友，可以關注筆者微信公號，大家進一步探討。

當然，天馬行空的說了這麼多機會，貌似都是在YY，筆者認為至少從目前來看，九運有一個很確定特別確定及其確定的機會，那就是眼科行業的機會，因為這麼酷炫的高科技發展，必然會讓大伙兒眼睛過載，不信？請看數據，個別城市中小學生的近視率已經達到70%，預計到2050年，全球近視患病率將接近50%,正好筆者手裡有一個眼科的項目，感興趣的投資人可以加微信公號一起聊聊。

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前面有點小沉重，還是看看今天市場有什麼新的法規、新的政策、新的意外。

1、有行業人士預計，考慮到註冊制授權決定期限在2020年2月份到期，以及企業明年申報年報時間點等問題，創業板註冊制改革意見稿的出臺時間最遲在明年二三月份。董認為最難的不是架構，最難就是立法，甚至是司法，註冊制之後的退市機制，做空機制才是關鍵，如何出清風險，讓好公司浮現，壞公司徹底退出，知易行難，各種利益集團絕不會放棄既得利益，證券改革真的進入了深水區，唯有菩薩心腸，金剛手段。

2、根據東方財富choice數據顯示，截至11月15日，年內共有253家公司獲大股東增持，累計增持數量達93億股，增持金額合計535億元。數據看起來不錯，問題是看下減持，據Wind數據統計，截止到10月23日，2019年A股已完成減持240億股，約合總市值高達2550億元，已遠超過2018年全年的1952億元，刷新了2016年以來A股的年度減持紀錄。增持僅僅是減持的一個零頭，各種「過橋減持」、「精準減持」、「清倉式減持」創新層出不窮，各種鬥法博弈輪番上演。董還是堅持市場化是最合理的解決方式，參考美國證監會144規則，旨在督促信息披露，豁免註冊的規則在逐步放寬和細化，並非限制「減持」，目的在於疏，而不在於堵。

3、截至到目前，已經有18個省、市、自治區公布了P2P清退名單。隨著越來越多的地區加入到網貸「清退計劃」中，留給這個曾經「曇花一現」的行業的時間已經不多了。據我了解，很多頭部企業也在拼命自救，短期內各種硬牌照市價應該水漲船高，年底前怕是JZ會忙得不可開交，大佬們也紛紛預定了監室，這個行業時運至此了。

4、上周末，我分享了一個好朋友關於可轉債的投資分析，中信銀行近60億美元可轉債發售被超額認購約5500倍。上個月浦發銀行發行的一隻可轉換債券吸引了來自投資者逾1萬億美元的認購時，約為所籌集的70億美元的140倍。震驚了海外投行。Dealogic的數據顯示，今年迄今，發行了創紀錄的400億美元可轉換債券，較2018年全年總額高出80%以上。中期看好這個稀缺品種，非常符合大家都固收類產品的需求，不過流動性上還是擔心，重要的是對發行人的要求如何約束，監管和投資者都在探索。

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以上消息的相關研報，我做了比較詳細的「解毒」，如果你們有興趣可以點擊：

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