加密貨幣交易中採用的夏普比率是什麼

2020-12-17 電子發燒友

加密貨幣交易中採用的夏普比率是什麼

發表於 2019-08-29 10:33:34

加密貨幣交易員對風險和波動性並不陌生。我們都知道加密貨幣的價格波動是巨大的。在做交易決策和策略時，意識到自己應該承擔或不承擔多少風險是非常重要的。夏普比率是一種工具，使投資者能夠檢查投資組合或資產的整體風險調整回報率。它在傳統金融市場中得到了廣泛的應用。現在，越來越多的加密貨幣交易員採用了這種機制，他們對應該承擔多大的風險有了更好的理解。

夏普比率是什麼？

夏普比率（Sharpe Ratio），又被稱為夏普指數 --- 基金績效評價標準化指標。夏普比率在現代投資理論的研究表明，風險的大小在決定組合的表現上具有基礎性的作用。風險調整後的收益率就是一個可以同時對收益與風險加以考慮的綜合指標，以期能夠排除風險因素對績效評估的不利影響。夏普比率就是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的三大經典指標之一。 投資中有一個常規的特點，即投資標的的預期報酬越高，投資人所能忍受的波動風險越高；反之，預期報酬越低，波動風險也越低。所以理性的投資人選擇投資標的與投資組合的主要目的為：在固定所能承受的風險下，追求最大的報酬；或在固定的預期報酬下，追求最低的風險。可以用這個公式計算：

Rp是資產或投資組合的預期回報率。

Rf是無風險收益率。

op是資產或投資組合的回報率（風險）的標準差。

如何解釋夏普比率？

· 高於1.0的比率是可以接受的。

· 高於2.0的比率被認為是非常好的。

· 3.0或更高的比率被認為是優秀的。

· 低於1.0的比率被認為是次優的。

· 負夏普比率是指無風險利率大於投資組合的收益率，或投資組合的收益率預期為負。

加密貨幣的夏普比率

截至2019年8月15日，在okex上市的主要加密貨幣中，IOST和BSV的30天夏普比率均高於1.0。由上圖可知，IOST的30天夏普比率為2.52;然而，90天的比率為負，這可能意味著IOST比其他資產具有更高的風險，但同時，它提供了更高的回報。IOST/USDT日線圖（下圖）顯示，在7月中旬的拋售之後，該指數似乎開始企穩。

從上表可以看出，BSV和BTC的夏普比率都比較好。BSV的30日夏普比率為1.59，90日夏普比率為2.65。與此同時，BTC的比率略落後。30日和90日的夏普指數分別為0.53和1.87。如果我們比較一下BSV、BTC和XRP 90天的表現，XRP的夏普比率為負，那麼我們就有了明顯的贏家。

當我們進行跨資產風險調整回報率比較時，這是另一個有趣的畫面，顯然，BTC多年來一直處於領先地位。

比特幣經風險調整後的回報率一直高於其他主要資產類別。比特幣4年的夏普比率一直在2.0以上，2019年達到3.0以上。與此同時，最近金價的反彈使其夏普指數（Sharpe）回到了1.3左右的水平。另一方面，化學鍵和EMFXs在負區域。

經濟學家、現任耶魯大學（Yale University）經濟學教授的亞歷·茨文斯基（Aleh Tsyvinski）發表了一篇關於加密貨幣的風險和回報的研究文章。Tsyvinski注意到，與傳統的債券和股票相比，加密貨幣通常具有更高的夏普比率。這表明加密貨幣不僅波動性更大，而且投資是值得的，因為它可以產生更高的回報。

結論

夏普比率有助於交易員和投資者在考慮風險的同時確定哪項投資的回報最高。然而，它並沒有提供太多關於價格變動和預測方面的信息。相反，它是評估投資組合風險/回報的輔助工具。這對加密貨幣市場的參與者尤其重要，因為在加密貨幣市場，投資者往往面臨不可預測的波動。

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