重磅!註冊制來了創業板開戶門檻提高今日正式生效!「全新」創業板...

2020-12-19 東方財富快訊

醞釀多年的創業板改革正式亮相!

4月27日證監會和深交所發布《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法(試行)》等規則,這是首次將增量與存量改革同步推進的資本市場重大改革,涉及發行、上市、信息披露、退市等一系列基礎性制度。

與股民息息相關的開戶和交易規則,在此次改革中得到明確。據了解,從4月28日起,新開通創業板權限的個人投資者需要有24個月的交易經驗,以及前20個交易日日均10萬資產量;而存量投資者則需重新籤署新的風險揭示書。

另一重大改革是,根據《深圳證券交易所創業板股票交易特別規定(徵求意見稿)》,創業板股票(無論是新股還是存量股票)競價交易漲跌幅限制比例從10%放寬到20%。可預見的是,這將改變市場生態。

新開戶有資產及投資經驗要求

4月27日創業板改革並試點註冊制方案「出爐」。深交所當天發布實施1項規則,就8項主要規則公開徵求意見,涉及創業板發行上市審核、證券交易、持續監管等方面。

其中,《深圳證券交易所創業板投資者適當性管理實施辦法(2020年修訂)》自4月28日起正式實施,這涉及到股民開通創業板的問題。

深交所表示,本次修訂遵循存量不變、增量優化和風險匹配原則。一方面,目前創業板存量投資者基數較大,要兼顧好存量市場的平穩運行,注重保持政策的延續性和平衡性。另一方面,創業板改革涉及發行、上市、交易、退市等各項基礎制度,投資者風險識別能力和風險承受能力需要與之相匹配。

修訂內容主要有三個方面:

一是創業板存量投資者可繼續參與交易,其中普通投資者參與註冊制下首次公開發行上市的創業板股票交易,需重新籤署新的風險揭示書。

二是對新申請開通創業板交易權限的個人投資者,增設前20個交易日日均10萬資產量及24個月的交易經驗的準入門檻。

三是適應信息技術發展,便利投資者,取消現場籤署風險揭示書的要求,投資者可以通過紙面或電子方式籤署。

業內人士認為,開戶流程方面,創業板改革大大提高了開戶電子化程度。未來開戶更加便捷和高效,投資者再也不用到現場辦理創業板開戶了。

對於實施生效的創業板開戶要求,券商系統能否立即響應的問題,深交所相關人士在向券商中國記者解答時表示,27日晚上會專門對券商發出通知,明確技術改造完成前如何給新增投資者開權限,會有過渡期安排,比如要求投資者到營業部現場開戶等方式。

緣何適當性改革進行新老投資者的區分?證監會表示,新開戶投資者沒有參與過創業板交易,存量投資者對創業板市場情況相對比較了解。

「由於創業板改革並試點註冊制後,發行條件包容性增強,允許不同發展階段、不同類型的企業發行上市,同時交易、退市等相關基礎制度都有一定變化,對投資者的專業經驗和風險承受能力提出了更高的要求。」

證監會表示,不符合投資者適當性要求的投資者可以通過認購公募基金等產品的方式參與創業板投資。

事實上,創業板在進行投資者適當性管理已積累不少經驗,效果明顯。

創業板啟動之初,就施行了投資者適當性管理制度,是境內資本市場首次在投資者適當性管理上做出的探索和制度安排。

在市場各方的嚴格執行和努力下,「買者自負、賣者有責」、「將適當的產品提供給適當的投資者」等理念得到普及。

2018年數據顯示,創業板投資者的投資經驗相對豐富。超過9成帳戶交易經驗滿2年,遠高於A股不到5成的比例。投資者參與創業板市場交易較為審慎,僅3成深市A股有效帳戶開通了創業板交易權限。創業板市場中小散戶佔比顯著低於深市A股。

漲跌幅放寬至20%

除了開戶以外,交易制度也迎來重大改革!深交所表示,堅持增量改革與存量優化相結合,充分考慮現有市場基礎和投資者特徵,注重保持政策的延續性和平衡性,避免對現有存量市場產生影響,確保總體交易平穩,防控系統風險。

《深圳證券交易所創業板股票交易特別規定(徵求意見稿)》主要有8個方面的內容:

Q1:新股上市初期交易機制是什麼?

1、前五日不設漲跌幅;

2、優化盤中臨時停牌機制,設置30%、60%兩檔停牌指標,各停牌10分鐘。

Q2:是否有漲跌幅限制?

創業板股票競價交易漲跌幅限制比例放寬為20%。

也就是說,無論新股還是存量個股,漲跌幅比例通通為20%。深交所表示,此次修訂旨在提高市場活躍度,完善市場價格形成機制,減少交易阻力。

Q3:是否有盤後定價交易?

引入盤後定價交易機制,在創業板股票競價交易收盤後按照時間優先的原則,以當日收盤價對盤後定價買賣申報逐筆連續撮合,以滿足投資者按照收盤價成交的交易需求。

Q4:是否也有「價格籠子」?

增加連續競價期間「價格籠子」。強化對拉抬打壓等異常交易行為的防控,防範股票出現嚴重異常波動情形和持續過度炒作,規定連續競價階段限價申報的買入申報價格不得高於買入基準價格的102%,賣出申報價格不得低於賣出基準價格的98%。

Q5:單筆最高申報數量上限為多少?

為減少拉抬打壓和大額封漲跌停等異常交易行為、抑制股票短期炒作,設置單筆申報數量上限,即限價申報單筆數量不超過10萬股,市價申報單筆數量不超過5萬股。同時,保留現行創業板每筆最低申報數量為100股的制度安排,不改變投資者交易習慣。

Q6:調整交易公開信息披露指標

根據創業板股票漲跌幅度變化,調整交易信息披露指標和閾值。具體包括:

1、修改有漲跌幅限制的股票交易公開信息披露指標閾值,將當日收盤價格漲跌幅偏離值±7%調整為漲跌幅±15%、價格振幅由15%調整為30%、換手率指標由20%調整為30%;

2、修改交易異常波動指標,將連續3個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±20%調整為±30%,取消其他異動指標;

3、增加嚴重異常波動指標,即連續10個交易日內3次出現同向異常波動情形、連續10個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到+100%(-50%)、連續30個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到+200%(-70%)。

Q7:註冊制新股能否作為兩融標的嗎?

為提高市場定價效率,改變「單邊市」問題,創業板註冊制下發行上市股票首個交易日起可作為兩融標的。

Q8:新增股票特殊標識

1、對未盈利、存在表決權差異、協議控制架構或者類似特殊安排的企業新增特殊標識;

2、為提示投資者防範新股價格波動風險,對上市初期新股進行標識。

從上述修訂內容來看,主要核心條款多與科創板交易規則相近,比如漲跌幅20%、上市前五個交易日不設漲跌幅等。

從科創板運行經驗來看,近一年以來運行平穩。根據申萬宏源對科創板開市百日發行的總結,上市首日投資者交易活躍,換手率高企。在前5個無漲跌幅限制的交易日裡,單日振幅均值為12%。隨著時間後移,投資者交易趨於理性。

具體來看,科創板新股首日收盤漲幅均值、首日最高漲幅均值呈「衝高回落」態勢。上市首日平均換手率維持70%以上的高位。

上市後換手率逐漸下滑。前5個交易日換手率整體較高,上市後第32個交易日開始換手率均值降至10%。漲幅方面,在無漲跌停限制的上市次日至第五個交易日,上市的36隻科創板新股上市單日振幅均值位於9%~17%區間。

在有漲跌停限制的交易日,股價波幅整體趨於穩定。上市後第11個交易日開始日均振幅收窄,平均振幅在10%以下,個別新股日均最高振幅達到A股其他板塊10%漲跌停限制下的22%,未有新股觸及科創板20%漲跌停限制下的振幅上限50%。

上市百日零破發,平均漲幅102.6%。但近八成新股最新股價較首日收盤價下跌,平均跌幅為27.4%。

(文章來源:券商中國)

相關焦點

  • 重磅!註冊制來了,創業板開戶門檻提高,今日正式生效!「全新」創業...
    醞釀多年的創業板改革正式亮相!4月27日證監會和深交所發布《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法(試行)》等規則,這是首次將增量與存量改革同步推進的資本市場重大改革,涉及發行、上市、信息披露、退市等一系列基礎性制度。與股民息息相關的開戶和交易規則,在此次改革中得到明確。
  • 創業板註冊制開戶條件是什麼?具體內容是什麼?
    中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》,代表著創業板註冊制正式啟動。  創業板改革方案正式落地後,相對於前期創業板開通要求,本次創業板註冊制後門檻要求還是有所提升。
  • 創業板註冊制要重新開戶嗎?創業板註冊制最新進展
    截止7月15日,創業板註冊制上市委二次審核結果均出爐,共有7家企業的IPO首發申請和1單再融資申請獲得通過。有業內人士預計,從時間安排來看,預計最快8月中旬第一批創業板註冊制企業將正式上市。
  • 創業板註冊制需要10萬門檻,全市場註冊制需要多少門檻?
    創業板註冊制就要落地了,根據最新的要求,新開戶需要10萬門檻,而且兩年經驗,這個門檻本來不高,相比股指期貨50萬和期權50萬的門檻,能夠容納更多的散戶,加上之前開通創業板的散戶,規模會很大,這是市場前期的情況,肯定比科創板規模大,那麼問題就來了,全市場註冊制會不會設門檻,門檻又會是多少呢?
  • 創業板註冊制通俗解釋 一文看懂創業板註冊制
    經過近4個月的努力,創業板改革並試點註冊制各項工作準備已就緒。8月24日,創業板註冊制首批首發企業將上市交易。今日,證監會有關負責人就近期市場關心問題,深交所就創業板註冊制審核、發行、上市、交易等問題作出了回應。
  • 創業板註冊制來了 新增個人投資者準入門檻:10萬元+2年
    來源:澎湃新聞原標題:創業板註冊制來了|新增個人投資者準入門檻:10萬元+2年創業板改革方案正式落地!投資者最關心的問題之一是,哪些人才能參與改革後的創業板交易?新老玩家的要求是否有所不同?本次創業板改革是以註冊制為核心的改革,發行、上市、交易、退市等各項市場基礎性制度都發生了一些變化,發行條件、上市企業更具包容性。因此,根據風險匹配原則,對創業板投資者適當性管理要求也做出相應調整。這次調整充分考慮了現有創業板市場基礎和投資者狀況,兼顧各層次市場板塊和註冊制改革的協調銜接。具體來看,此次適當性調整主要有三個方面變化。
  • 創業板新開戶門檻提高2020年04月29日 星期三A13 財經_ 春城晚報...
    備受市場關注的創業板改革並試點註冊制方案27日晚間揭開面紗,中國資本市場改革向著「深水區」進發。本次改革在吸收科創板經驗的基礎上,如何探索和突破?    再融資併購重組 同步實行註冊制    創業板將和其他板塊錯位發展,找準各自定位,辦出各自特色,逐步形成各有側重、相互補充的適度競爭格局。
  • 創業板註冊制深夜發文:漲跌幅全改20%,開戶門檻僅10...
    對於此次創業板註冊制,不少投資者會有疑問,投資創業板門檻有沒有變化?漲跌幅擴大到20%對交易買賣股票有何影響,對於新上市公司有何規定?而對於退市程序又有何新安排?如何與科創板錯位?如何影響資本市場?8、存量投資者(已經開戶創業板)有何影響?一是創業板存量投資者可以繼續參與交易,但在交易前應充分知曉改革後市場風險特徵和變化,認真閱讀並籤署風險揭示書。
  • 創業板註冊制改革啟動:漲跌幅全改20% 開戶門檻僅10萬!20條要點...
    對於此次創業板註冊制,不少投資者會有疑問,投資創業板門檻有沒有變化?漲跌幅擴大到20%對交易買賣股票有何影響,對於新上市公司有何規定?而對於退市程序又有何新安排?如何與科創板錯位?如何影響資本市場?10、創業板門檻比科創板低?會不會影響科創板流動性?目前看,創業板投資者人數雖然多於科創板,但兩個市場規模不同、體量不同,上市公司數量不同,不能簡單用投資者絕對數量多少來判斷市場流動性。此外,兩個板塊的制度安排在運行一段時間後,都將進行評估完善。
  • 線上攬客忙 券商打響「創業板開戶戰」
    創業板改革並試點註冊制是近年來繼科創板之後資本市場的又一重大變革。不少此前未開通創業板權限的投資者摩拳擦掌,而隨著創業板開通權限的變化,即可以線上開通後,目前券商已經打響「創業板開戶戰」。從中國證券報記者了解到的情況來看,券商尤其重視線上渠道攬客。
  • 創業板V型反彈,10萬可開戶,存量註冊制改革將帶來哪些改變?
    》,創業板註冊制改革正式啟動,註冊制改革由增量發展至存量板塊。「一條主線」是指本此改革實施以信息披露為核心的股票發行註冊制,提高透明度真實性,由投資者自主判斷投資價值,真正把選擇權交給市場;「三個統籌」是指:統籌推進創業板改革與多層次資本市場體系建設,堅持板塊錯位發展,形成各有側重、相互補充、適度競爭的格局;統籌推出一攬子改革措施,健全創業板改革的配套制度;統籌增量改革和存量改革,包容存量,穩定存量公司的預期,平穩實施改革
  • 創業板註冊制來了,這次和每個人都有關
    來源:韭菜投資學創業板註冊制要來了。中央深改委會議通過了《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》,這個事兒已經吹了好久的風了,按照科創板的進度推斷,創業板有可能在年內就實現註冊制。監管之前是拿科創板試點註冊制,現在試得不錯,打算擴展到創業板。所以這次創業板的改革,很多地方都會參照科創板的機制,我總結一下會改變什麼吧:1.
  • 創業板註冊制怎麼交易?2020年創業板註冊制新規
    8月4日周二,第一批創業板註冊制公司即將發行申購,創業板新時代正在來臨,而創業板實施註冊制後帶來的發行、交易等方面的變化,投資者則需要及早了解和適應。  創業板註冊制「超音速」推進  創業板打新及交易條件  重中之重,符合條件的投資者儘快開通創業板註冊制投資權限,不補籤,將無法參與創業板註冊制股票打新及交易。
  • 創業板註冊制打新倒計時 創業板註冊制權限如何開通?
    本周,萬眾期待的創業板註冊制將正式開啟運行,共有6隻創業板註冊制新股在本周內開放申購。整體來看,註冊制下創業板個股的成長性更突出,更加強調推動傳統產業的創新升級。  除此之外,本周繼續迎來超級打新周,本周共有19隻新股申購,其中滬市主板有5隻,中小板有1隻,創業板有6隻,科創板7隻。
  • 明日迎來創業板註冊制第一天,這些規則必須懂!
    創業板改革並試點註冊制8月24日(下周一)將正式開啟,首批18家公司將集體掛牌上市,而備受投資者關注的《深圳證券交易所創業板交易特別規定》將同步施行。註冊制開啟後,創業板所有股票漲跌幅將調整為20%,開戶門檻為10萬!創業板註冊制新股上市首5日不設漲跌幅限制,之後漲跌幅限制比例為20%。有哪些需要投資者注意的呢?
  • 券商打響「創業板開戶戰」:投資者湧向 線上成主戰場
    來源:中國證券報原標題 線上攬客忙 券商打響「創業板開戶戰」□本報記者 吳瞬 創業板改革並試點註冊制是近年來繼科創板之後資本市場的又一重大變革。國信證券表示,第一時間制定了業務辦理流程並修訂了風險揭示書,做好了業務與技術準備工作,4月29日就上線線上自助開通創業板的功能。「4月28日晚收到交易所來文後,各部門連夜解讀、學習監管新規,啟動『線上開通創業板』項目,用24個小時完成業務方案制定、系統開發和功能上線。」招商證券人士說。
  • 創業板註冊制和以前有什麼區別?會發生哪些變化?
    近日,資本市場上的重磅新聞襲來,創業板將要施行註冊制了。在這個大新聞出來後,廣大股民都迫切想要知道創業板註冊制後會有哪些變化。在這裡,小編就為大家做個總結,大體說說創業板註冊制後,會發生哪些變化。從目前的信息來看,創業板進行註冊制之後,將會在5個方面與當前的情況不同。
  • 創業板註冊制來了,「殼更不值錢了?」
    今日早盤,A股開盤後出現快速跳水殺跌,一度百股跌停,而後又深V形拉起。創業板推行註冊制,與五一假期臨近資金博弈等因素被認為是市場波動的觸發因素。關於創業板註冊制,21世紀經濟報導劃出五大重點,並專訪了資深投行人士王驥躍進行逐條解讀創業板註冊制。
  • 中小投資者請注意:新開戶門檻10萬 創業板投資將有10大變化
    創業板存量投資者可繼續參與交易,普通投資者參與註冊制下首次公開發行上市的創業板股票交易,需重新籤署新的風險揭示書。7. 對新申請開通創業板交易權限的個人投資者,增設前20個交易日日均10萬資產量及24個月的交易經驗的準入門檻。8. 取消現場籤署風險揭示書的要求,投資者可以通過紙面或電子方式籤署。
  • 勇闖「深水區」 創業板註冊制吹響改革「集結號」
    5月27日,國務院金融委辦公室發布消息稱,將於近期推出11條金融改革措施,其中包括出臺《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法(試行)》等四部規章,發布《創業板股票上市規則》等八項主要規則,推進創業板改革並試點註冊制,建立健全對創業板企業的註冊制安排、持續監管、發行保薦等配套制度。