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逆周期因子參數調整 人民幣匯率波動或更具彈性
各報價行會根據宏觀經濟等基本面變化以及外匯市場順周期程度等，按照其內部報價模型調整流程，決定是否對「逆周期係數」進行調整。 1月9日，一位不願具名的分析師稱，「逆周期因子」本質上是一個公式，可能包含多個係數和因子，如「上交易日的日盤波動」應該就是其中一個因子。「本次調整沒有任何方向性暗示，也不會帶來方向性作用。因為原逆周期因子加入時也是雙向管，並不是單側調節。
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張明、陳胤默|人民幣匯率定價的逆周期因子:啟用時間、驅動因素與...
很多學者認為，逆周期因子的引入，重新給人民幣兌美元匯率中間價形成機制引入了不確定性，這一方面的確強有力地抑制了市場上的人民幣貶值預期，但另一方面卻不利於人民幣匯率形成機制的市場化改革（張明，2016；餘永定和肖立晟，2017）。 因此，對央行逆周期因子的使用進行全面的定量研究與評估，有助於深化學界與市場對逆周期因子功過是非的討論。
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「逆周期因子淡出」重現,將帶來什麼?
來源：21世紀經濟報導10月27日晚，外匯交易中心公告顯示，近期部分人民幣對美元中間價報價行陸續主動將報價模型中的「逆周期因子」淡出使用。外匯交易中心指出，今年以來，我國外匯市場運行平穩，國際收支趨於平衡，人民幣匯率以市場供求為基礎雙向浮動、彈性增強。
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逆周期因子再生變 人民幣雙向動起來
不過，類似波動或調整並不意味著人民幣匯率「穩」中生變，管理層可能在試圖鬆開「有形之手」，擴大對匯率波動的容忍度；市場或將上演人民幣在一定區間內「穩中有動」的行情。人民幣對美元匯率雙向波動範疇或在「67」之間。1月9日，有媒體報導稱，堪稱央媽的中國央行近期通知部分中間價報價行暫停逆周期因子。
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外匯風險準備金率下調首日:人民幣匯率升勢趨穩 企業鎖匯窗口來臨
「本次風險準備金率的調整基本在預期之內，人民幣匯率受到的衝擊非常有限，而且相關衝擊很可能會被市場快速消化。」招商銀行金融市場部外匯首席分析師李劉陽表示，參照歷史經驗，外匯風險準備金的調整對於即期匯率都會產生一定衝擊。而在過去的3次調整中，市場衝擊持續時間呈現逐次遞減的規律。 基本面因素是人民幣將在波動中升值的有力支撐。
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7月外匯佔款降幅較上月明顯收窄 連續21個月下降
中國人民銀行16日公布的數據顯示，7月央行口徑外匯佔款餘額減少46.47億元人民幣，為21.5萬億元，連續21個月出現下降。 「7月外匯佔款減少46億元，降幅接近於0，基本符合預期。
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逆周期政策調節信號再釋放 跨境融資宏觀審慎調節參數下調
在人民幣持續走強的背景下，逆周期調節的政策信號再度釋放。今年3月，中國人民銀行、國家外匯管理局曾聯合發布通知稱，將全口徑跨境融資宏觀審慎調節參數由1上調至1.25。植信研究院首席經濟學家連平表示，在當時的宏觀環境下，疫情對我國國際收支產生嚴重衝擊，貨幣政策逆周期調節需要加大力度，以應對各種不確定性。
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央行、外匯局出手了!時隔9個月下調這一重要參數
12月11日，央行、國家外匯管理局發布公告稱，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，引導金融機構市場化調節外匯資產負債結構，中國人民銀行、國家外匯管理局決定將金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25下調至1。金融機構應樹立「風險中性」理念，更好地服務經濟社會發展。
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逆回購利率下行5基點 央行釋放加強逆周期調節信號
央行18日開展1800億7天期逆回購操作，中標利率下調至2.5%，較上次下調5個基點。業內人士表示，時隔多日之後，逆回購利率再次下調，釋放了央行加大逆周期調節的信號，也將推動金融機構平均邊際資金成本下降，並引導新一期LPR利率下行。 近期資金面出現邊際趨緊態勢，央行此舉有助於穩定流動性預期。
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企業跨境融資宏觀審慎調節參數下調至1,意味著什麼?
值得一提的是，去年10月以來陸陸續續推出了一系列外匯政策組合，如，1月5日將境內企業境外放款的宏觀審慎調節係數由0.3上調至0.5；2020年12月11日金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25下調至1。 業內人士分析稱，外匯政策主要是增加匯率彈性、擴大資本流出、調控資本流入這三招。
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時隔9個月,央行、外匯局重磅出手,下調這一關鍵指標,什麼信號?多次...
中銀國際證券全球首席經濟學家管濤對券商中國記者表示，下調金融機構跨境融資的宏觀審慎調節參數，本身就是逆周期調節，同時也屬於疫情應對的臨時性政策退出。從六月份以來到現在為止，人民幣匯率已經持續升了六個多月時間，市場出現了一些順周期的情況。通過宏觀審慎係數逆周期調節，實際上就是想釋放一個信號，促成市場預期分化，促進外匯收支平衡。
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央行、外匯局重磅出手:下調這一關鍵指標 什麼信號?
匯率環境已經大為不同，時隔9個月，央行、外匯局聯手再將這一重要參數進行調整。12月11日，央行、國家外匯管理局發布公告稱，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，引導金融機構市場化調節外匯資產負債結構，中國人民銀行、國家外匯管理局決定將金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25下調至1。
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一財2月首席經濟學家調研:防範輸入性風險,加大政策逆周期調節力度
對此，經濟學家們認為，在全球經濟增速放緩的當前，疫情短期內將給全球經濟帶來劇烈衝擊，使全球經濟「雪上加霜」，這些衝擊主要體現在製造業、旅遊服務業等領域。在應對方面，經濟學家們建議，在加強防範輸入性風險的同時，我國還應加大政策的逆周期調節力度，積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加注重靈活適度。
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時隔9個月 央行、外匯局重磅出手,下調這一關鍵指標,什麼信號?多次...
12月11日，央行、國家外匯管理局發布公告稱，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，引導金融機構市場化調節外匯資產負債結構，中國人民銀行、國家外匯管理局決定將金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25下調至1。金融機構應樹立「風險中性」理念，更好地服務經濟社會發展。
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央行:2020年加強逆周期調節 保持流動性合理充裕
來源：央行劃重點：央行：2020年加強逆周期調節 保持流動性合理充裕 2020年央行工作會議在京召開，關於2020年工作，會議要求，保持穩健的貨幣政策靈活適度。加強逆周期調節，保持流動性合理充裕，促進貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應。
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人民幣匯率持續半年提升 為何央行、外匯局要下調這個參數?
中國人民銀行昨天（11日）發布消息，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，引導金融機構市場化調節外匯資產負債結構，中國人民銀行、國家外匯管理局決定將金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25下調至1。 中銀證券全球首席經濟學家 管濤：宣布下調金融機構跨境融資的宏觀審慎調節參數，本身屬於逆周期調節。