| 時間：2019年02月11日 14:26:00 中財網 |
聲明及提示
一、發行人聲明
發行人董事會及出資人已批准本次債券募集說明書，發行人全
體董事承諾其中不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其
真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。
發行人承諾不承擔政府融資職能，本次債券不涉及新增地方政
府債務。
二、發行人相關負責人聲明
發行人負責人和主管會計工作的負責人、會計部門負責人保證
本次債券募集說明書中財務報告真實、完整。
三、主承銷商勤勉盡責聲明
主承銷商
財通證券股份有限公司按照中國相關法律、法規的規
定及行業慣例，對本次債券募集說明書的真實性、準確性、完整性
進行了充分核查，履行了勤勉盡職的義務。
四、投資提示
凡欲認購本次債券的投資者，請認真閱讀本募集說明書及有關
的信息披露文件，並進行獨立投資判斷。主管部門對本次債券發行
所做出的任何決定，均不表明其對債券風險作出實質性判斷。
凡認購、受讓並持有本次債券的投資者，均視同自願接受本募
集說明書對本次債券各項權利義務的約定。凡認購、受讓並持有本
次債券的投資者，均視為同意《債券持有人會議規則》、《債權代理
協議》中的安排。
本次債券依法發行後，發行人經營變化引致的投資風險，投資
者自行負責。
五、其他重大事項或風險提示
除發行人和主承銷商外，發行人沒有委託或授權任何其他人或
實體提供未在本募集說明書中列明的信息和對本募集說明書作任何
說明。投資者若對本募集說明書存在任何疑問，應諮詢自己的證券
經紀人、律師、專業會計師或其他專業顧問。
六、本次債券基本要素
債券名稱：2019年第一期舟山群島新區蓬萊國有資產投資集
團有限公司
公司債券（簡稱「 19舟山蓬萊債01」）。
發行總額：8億元人民幣。
債券期限和利率：本次債券為8年期固定利率債券，票面年利率
根據
上海銀行間同業拆放利率加上基本利差確定，Shibor基準利率為
發行公告日前5個工作日全國銀行同業拆借中心在
上海銀行間同業拆
放利率網(www.shibor.org)上公布的一年期Shibor利率的算術平均數
（基準利率保留兩位小數，第三位小數四捨五入）。本次債券的最終
基本利差和最終票面年利率將根據簿記建檔結果確定，由發行人與簿
記管理人按照國家有關規定協商一致確定，並報國家有關主管部門備
案，在本次債券存續期內固定不變。本次債券採用單利按年計息，不
計複利，逾期不另計利息。
發行價格：本次債券面值100元，平價發行。以1,000元為一個認
購單位，認購金額必須是1,000元的整數倍且不少於1,000元。
債券形式及託管方式：本次債券為實名制記帳式債券。機構投資
者在承銷團成員設置的發行網點認購的債券由中央國債登記公司登
記託管，在上海證券交易所認購的債券由中國證券登記公司上海分公
司登記託管。承銷方式：承銷團餘額包銷。
還本付息方式：本次債券設本金提前償付條款，即在債券存續期
的第3、4、5、6、7、8個計息年度末分別按照債券發行總額15%、15%、
15%、15%、15%、25%的比例償還債券本金。本次債券每年付息一
次，每年付息時按債權登記日日終在託管機構託管名冊上登記的各債
券持有人所持債券面值所應獲利息進行支付。第3年至第8年利息隨當
年度應償還的本金一起支付。年度付息款項自付息日起不另計利息，
到期本金兌付款項自兌付日起不另計利息。
發行方式：本次債券採用簿記建檔、集中配售的方式，通過承銷
團成員設置的發行網點向中國境內機構投資者（國家法律、法規另有
規定除外）公開發行和通過上海證券交易所發行相結合的發行方式。
發行對象：在上海證券交易所發行部分的發行對象為在中國證券
登記公司上海分公司開立A股證券帳戶或基金證券帳戶的境內機構
投資者（國家法律、法規禁止購買者除外）；通過承銷團成員設置的
發行網點公開發行部分的發行對象為在中央國債登記公司開戶的境
內機構投資者（國家法律、法規另有規定除外）。
債券擔保：本次債券無擔保。
信用級別：經中證鵬元資信評估股份有限公司綜合評定，本
次債券信用級別為AA，發行人長期主體信用級別為AA。
流動性安排：本次債券發行結束後一個月內，發行人將向有關
主管部門提出上市或交易流通申請，經批准後安排本次債券在合法
的證券交易場所交易流通。
債權代理人/監管銀行：溫州銀行股份有限公司舟山分行。
目 錄
釋 義 ..................................................................................................... 1
第一條 債券發行依據 .......................................................................... 4
第二條 本次債券發行的有關機構 ...................................................... 5
第三條 發行概要 ............................................................................... 10
第四條 認購與託管............................................................................ 13
第五條 債券發行網點 ........................................................................ 15
第六條 認購人承諾............................................................................ 16
第七條 債券本息兌付辦法 ................................................................ 18
第八條 發行人基本情況 .................................................................... 20
第九條 發行人業務情況 .................................................................... 34
第十條 發行人財務情況 .................................................................... 75
第十一條 已發行尚未兌付的債券 .................................................. 131
第十二條 募集資金的用途 .............................................................. 134
第十三條 償債保障措施 .................................................................. 149
第十四條 投資人保護條款 .............................................................. 155
第十五條 風險揭示.......................................................................... 172
第十六條 信用評級.......................................................................... 181
第十七條 法律意見.......................................................................... 184
第十八條 其他應說明的事項 .......................................................... 186
第十九條 備查文件.......................................................................... 187
釋 義
在本募集說明書中，除非上下文另有規定，下列詞彙具有以下含義：
發行人、本公司、公司、蓬萊國投：指舟山群島新區蓬萊國有資產投
資集團有限公司。
本期債券：2019年第一期舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公
司
公司債券。
本次發行：指本期債券發行。
募集說明書：指發行人根據有關法律、法規為發行本期債券而製作的
《2019年第一期舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司公司
債券募集說明書》。
主承銷商、簿記管理人、
財通證券：指
財通證券股份有限公司。
承銷團：指由主承銷商為本期債券發行組織的，由主承銷商和分銷商
組成的承銷組織。
承銷協議：指發行人與主承銷商為本次發行及流通籤訂的承銷協議。
餘額包銷：指承銷團成員按照承銷團協議所規定的承銷義務銷售本期
債券，並承擔相應的發行風險，即在規定的發行期限內將各自未售出
的本期債券全部自行購入，並按時、足額劃撥本期債券各自承銷份額
對應的款項。
債權代理人、監管銀行、溫州銀行舟山分行：指溫州銀行股份有限公
司舟山分行。
審計機構、會計師：指中興財光華會計師事務所（特殊普通合夥）。
發行人律師、律師：指浙江澤凡律師事務所。
評級機構、資信評級機構：指中證鵬元資信評估股份有限公司。
國家發改委：指中華人民共和國國家發展和改革委員會。
國土資源部：指中華人民共和國國務院下屬國土資源部。
住建部：指中華人民共和國住房和
城鄉建設部。
交通部：指中華人民共和國交通運輸部。
中債登：指中央國債登記結算有限責任公司。
中證登：指中國證券登記結算有限責任公司。
《債券持有人會議規則》：指《2018年舟山群島新區蓬萊國有資產投
資集團有限公司
公司債券持有人會議規則》。
《債權代理協議》：指《舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公
司（債券發行人）與溫州銀行股份有限公司舟山分行（債權代理人）
關於2018年舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司
公司債券
之債權代理協議》。
債券持有人：指持有2019年第一期舟山群島新區蓬萊國有資產投資集
團有限公司
公司債券的投資者。
岱山縣政府：指岱山縣人民政府。
岱山縣國資委：指岱山縣國有資產管理委員會。
蓬萊交通：指浙江省岱山蓬萊交通開發有限公司。
物產民爆：指岱山縣物產民爆器材專營有限公司。
順安民爆：指岱山縣順安民爆物品運輸有限公司。
海藍城建：指岱山縣海藍城市建設開發有限公司。
竹嶼開發：指岱山縣竹嶼新區開發建設有限公司。
臨港開發：指浙江省岱山臨港經濟開發有限公司。
促於圍投：指岱山縣促淤圍塗投資有限公司。
海宏港口：指舟山海宏港口投資開發有限公司。
工作日：指中國境內商業銀行的對公營業日（不包括法定節假日和休
息日）。
法定節假日或休息日：指中華人民共和國的法定及政府指定節假日或
休息日（不包括香港特別行政區、澳門特別行政區和臺灣省的法定節
假日和/或休息日）。
元：如無特別說明，指人民幣元。
第一條 債券發行依據
本期債券業經國家發展和改革委員會發改企業債券〔2018〕18
號文件批准公開發行。
本期債券業經舟山市發展和改革委員會審核，並出具了舟發改財
金〔2017〕4號轉報文。
本期債券發行的相關議案已經由發行人董事會於2017年5月8日
審議通過，並由發行人股東岱山縣國有資產管理委員會於2017年5月
29日出具《岱山縣國有資產管理委員會關於對舟山群島新區蓬萊國有
資產投資集團有限公司公司債券的請示>的批覆》，同
意發行本期債券的相關提案。
第二條 本期債券發行的有關機構
一、發行人：舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司
住所：舟山市岱山縣高亭鎮人民路50號6樓
法定代表人：劉錫波
聯繫人：夏雪年
聯繫地址：舟山市岱山縣高亭鎮人民路50號6樓
聯繫電話：0580-4479159
傳真：0580-4482978
郵政編碼：316200
二、主承銷商/簿記管理人：
財通證券股份有限公司
住所：杭州市杭大路15號嘉華國際商務中心201，501，502，1101，1601-1605，1701-1716室
法定代表人：陸建強
聯繫人：華海波、陳抱、狄芊芊、俞弘燁
聯繫地址：浙江省杭州市杭大路15號嘉華國際商務中心1506室
聯繫電話：0571-87821425
傳真：0571-87820057
郵政編碼：310007
三、分銷商：中山證券有限責任公司
註冊地址：深圳市南山區科技中一路西華強
高新發展大樓7層、
8層
法定代表人：黃楊錄
聯繫人：彭雯
通訊地址：深圳市南山區科技中一路西華強
高新發展大樓7層
電話：0755-82520746
傳真：0755-86208713
四、交易所發行場所：上海證券交易所
住所：上海市浦東南路528號上海證券大廈
法定代表人：黃紅元
聯繫人：段東興
聯繫地址：上海市浦東南路528號上海證券大廈
聯繫電話：021-68808888
傳真：021-68804868
郵政編碼：200120
五、託管人
（一）中央國債登記結算有限責任公司
住所：北京市西城區金融大街10號
法定代表人：水汝慶
聯繫人：田鵬
聯繫地址：北京市西城區金融大街10號
聯繫電話：010-88170738
傳真：010-88170752
郵政編碼：100140
（二）中國證券登記公司上海分公司
住所：上海市浦東新區
陸家嘴東路166號中國保險大廈
法定代表人：高斌
聯繫人：王博
聯繫地址：上海市浦東新區
陸家嘴東路166號中國保險大廈
聯繫電話：021-38874800
傳真：021-58754185
郵政編碼：200120
六、審計機構：中興財光華會計師事務所（特殊普通合夥）
住所：北京西城區阜成門外大街2號萬通
新世界A24層
法定代表人：姚庚春
經辦會計師：侯勝利、逯文君
聯繫地址：北京西城區阜成門外大街2號萬通
新世界A24層
電話：010-52805600
傳真：010-52805601
郵編：100037
七、信用評級機構：中證鵬元資信評估股份有限公司
住所：深圳市福田區深南大道7008號陽光高爾夫大廈3樓
法定代表人：劉思源
聯繫人：楊培峰
聯繫地址：上海市浦東新區楊高南路428號由由世紀廣場3號樓
3C
電話：021-51035670
傳真：021-51035670
郵編：200127
八、發行人律師：浙江澤凡律師事務所
住所：浙江省岱山縣高亭鎮人民路85號3樓
負責人：馬劍哲
經辦律師：馬劍哲、厲孝國
聯繫地址：浙江省岱山縣高亭鎮人民路85號3樓
聯繫電話：0580-4961220
傳真：0580-4961220
郵編：316200
九、債權代理人/監管銀行：溫州銀行股份有限公司舟山分行
住所：浙江省舟山市定海區環城南路343號
法定代表人：陳伯忠
聯繫人：周良增
聯繫地址：浙江省舟山市定海區環城南路343號
聯繫電話：0580-8866015
傳真：0580-8866092
郵政編碼：316000
第三條 發行概要
一、發行人：舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司。
二、債券名稱：2019年第一期舟山群島新區蓬萊國有資產投資
集團有限公司
公司債券（簡稱「19舟山蓬萊債01」）。
三、發行總額：8億元人民幣。
四、債券期限和利率：本期債券為8年期固定利率債券，票面年
利率根據
上海銀行間同業拆放利率加上基本利差確定，Shibor基準利
率為發行公告日前5個工作日全國銀行同業拆借中心在
上海銀行間
同業拆放利率網(www.shibor.org)上公布的一年期Shibor利率的算術
平均數（基準利率保留兩位小數，第三位小數四捨五入）。本期債券
的最終基本利差和最終票面年利率將根據簿記建檔結果確定，由發行
人與簿記管理人按照國家有關規定協商一致確定，並報國家有關主管
部門備案，在本期債券存續期內固定不變。本期債券採用單利按年計
息，不計複利，逾期不另計利息。
五、發行方式：本期債券採用簿記建檔、集中配售的方式，通過
承銷團成員設置的發行網點向中國境內機構投資者（國家法律、法規
另有規定除外）公開發行和通過上海證券交易所發行相結合的發行方
式。
六、發行對象：在上海證券交易所發行部分的發行對象為在中國
證券登記公司上海分公司開立A股證券帳戶或基金證券帳戶的境內
機構投資者（國家法律、法規禁止購買者除外）；通過承銷團成員設
置的發行網點公開發行部分的發行對象為在中央國債登記公司開戶
的境內機構投資者（國家法律、法規另有規定除外）。
七、債券形式及託管方式：實名制記帳式債券。通過上海證券交
易所發行部分在中國證券登記公司上海分公司登記託管；通過承銷團
成員設置的發行網點向境內機構投資者（國家法律、法規另有規定除
外）公開發行部分在中央國債登記公司登記託管。
八、發行價格：本期債券面值100元，平價發行，以1,000元為
一個認購單位，認購金額必須是1,000元的整數倍且不少於1,000元。
九、發行期限：通過承銷團成員設置的發行網點公開發行部分和
通過上海證券交易所發行部分的發行期限均為1個工作日，即2019
年1月30日。
十、簿記建檔日：本期債券的簿記建檔日為2019年1月29日。
十一、發行首日： 2019年1月30日。
十二、起息日：自2019年1月30日開始計息，本期債券存續期
限內每年的1月30日為該計息年度的起息日。
十三、計息期限：本期債券自2019年1月30日至2027年1月
29日止。
十四、還本付息方式：本期債券設本金提前償付條款，即在債券
存續期的第3、4、5、6、7、8個計息年度末分別按照債券發行總額
15%、15%、15%、15%、15%、25%的比例償還債券本金。本期債券
每年付息一次，每年付息時按債權登記日日終在託管機構託管名冊上
登記的各債券持有人所持債券面值所應獲利息進行支付。第3年至第
8年利息隨當年度應償還的本金一起支付。年度付息款項自付息日起
不另計利息，到期本金兌付款項自兌付日起不另計利息。
十五、付息日：本期債券的付息日為2020年至2027年每年的1
月30日（如遇法定節假日或休息日，則順延至其後的第１個工作日）。
十六、兌付日：本期債券的兌付日為自2022年起至2027年每年
的1月30日（如遇法定節假日或休息日，則兌付工作順延至其後的
第一個工作日）。
十七、本息兌付方式：通過本期債券託管機構及其他有關機構辦
理。
十八、承銷方式：承銷團餘額包銷。
十九、債券擔保：本期債券無擔保。
二十、信用級別：經中證鵬元資信評估股份有限公司綜合評定，
發行人的主體長期信用等級為AA，本期債券的信用等級為AA。
二十一、流動性安排：本期債券發行結束後1個月內，發行人將
就本期債券提出在經批准的證券交易場所上市或交易流通的申請。
二十二、稅務提示：根據國家稅收法律、法規，投資者投資本期
債券應繳納的有關稅款由投資者自行承擔。
第四條 認購與託管
一、本期債券採用實名制記帳方式發行，投資者認購的本期債券
在證券登記機構託管記載。
本期債券採用簿記建檔、集中配售的方式發行。投資者參與本期
債券的簿記、配售的具體辦法和要求已在簿記管理人公告的《2019
年第一期舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司
公司債券申
購和配售辦法說明》中規定。
二、本期債券通過承銷團成員設置的發行網點公開發行部分由中
央國債登記公司登記託管，具體手續按中央國債登記公司的《實名制
記帳式企業債券登記和託管業務規則》的要求辦理。該規則可在中國
債券信息網（www.chinabond.com.cn）查閱或在本期債券承銷團成員
設置的發行網點索取。境內法人憑加蓋其公章的營業執照（副本）或
其他法人資格證明複印件、經辦人身份證及授權委託書認購本期債
券；境內非法人機構憑加蓋其公章的有效證明複印件、經辦人身份證
及授權委託書認購本期債券。如法律法規對本條所述另有規定，按照
相關規定執行。
三、通過上海證券交易所向中國境內機構投資者發行的債券由中
國證券登記公司上海分公司託管記載，具體手續按照中國證券登記公
司的《中國證券登記結算有限責任公司登記、託管與結算業務細則》
的要求辦理，該規則可在中國證券登記公司網站（www.chinaclear.cn）
查閱或在本期債券主承銷商發行網點索取。認購本期債券上海證券交
易所發行部分的投資者須持有中國證券登記公司上海分公司的基金
證券帳戶或A股證券帳戶，在發行期間與本期債券主承銷商設置的
發行網點聯繫，憑加蓋其公章的營業執照（副本）或其他法人資格證
明複印件、經辦人身份證及授權委託書、證券帳戶卡複印件認購本期
債券。
四、投資者辦理認購手續時，不需繳納任何附加費用；在辦理登
記和託管手續時，須遵循債券託管機構的有關規定。
五、本期債券發行結束後，投資者可按照國家有關法律、法規進
行債券的轉讓和質押。
第五條 債券發行網點
本期債券通過主承銷商設置的發行網點向中國境內機構投資者
（國家法律、法規另有規定者除外）公開發行和通過上海證券交易所
向中國證券登記公司上海分公司開立基金證券帳戶或A股證券帳戶
的中國境內機構投資者（國家法律、法規另有規定者除外）公開發行。
具體發行網點見附表一。
第六條 認購人承諾
購買本期債券的投資者（包括本期債券的初始購買人和二級市場
的購買人，下同）被視為作出以下承諾：
一、本期債券的投資者接受本募集說明書及其摘要對本期債券各
項權利義務的所有規定並受其約束；
二、投資者認購本期債券即被視為同意溫州銀行股份有限公司舟
山分行作為債權代理人代表全體債權人與發行人籤訂《債權代理協
議》，接受該文件對本期債券項下權利義務的所有規定並受其約束；
三、凡認購本期債券的投資者均視作同意《債券持有人會議規
則》；
四、本期債券的發行人依據有關法律、法規的規定發生合法變更，
在經有關主管部門同意後並依法就該等變更進行信息披露時，投資者
同意並接受這種變更；
五、本期債券的債權代理人依據有關法律、法規的規定發生合法
變更，在依法就該等變更進行信息披露時，投資者同意並接受這種變
更；
六、本期債券發行結束後一個月內，發行人將向有關主管部門提
出交易流通申請，經批准後安排本期債券在合法的證券交易場所交易
流通，並由主承銷商代為辦理相關手續，投資者同意並接受這種安排；
七、在本期債券的存續期限內，若發行人依據有關法律法規將其
在本期債券項下的債務轉讓給新債務人承繼時，則在下列各項條件全
部滿足的前提下，投資者（包括本期債券的初始購買人以及二級市場
的購買人）在此不可撤銷地事先同意並接受這種債務轉讓：
（一）本期債券發行與上市交易（如已上市交易）的批准部門對
本期債券項下的債務變更無異議；
（二）就新債務人承繼本期債券項下的債務，有資格的評級機構
對本期債券出具不次於原債券信用級別的評級報告；
（三）原債務人與新債務人取得必要的內部授權後正式籤署債務
轉讓承繼協議，新債務人承諾將按照本期債券原定條款和條件履行債
務；
（四）原債務人與新債務人按照有關主管部門的要求就債務轉讓
承繼進行充分的信息披露。
第七條 債券本息兌付辦法
一、利息的支付
（一）本期債券在存續期限內每年支付利息一次，付息日為2020
年至2027年每年的1月30日（如遇法定節假日或休息日，則順延至
其後的第1個工作日）。每年利息按債權登記日日終在託管機構託管
名冊上登記的各債券持有人所持債券面值乘以本期債券票面利率計
算支付。
（二）本期債券利息的支付通過相關託管機構和其它有關機構辦
理。利息支付的具體辦法將按照國家有關規定，由發行人在相關媒體
上發布的付息公告中加以說明。
（三）根據國家稅收法律法規，投資者投資本期債券應繳納的有
關稅費由投資者自行承擔。
二、本金的兌付
（一）本期債券設置本金提前償付條款。即在本期債券存續期的
第3、第4、第5、第6、第7、第8個計息年度分別按照債券發行總
額15%、15%、15%、15%、15%、25%的比例償還債券本金。每年
還本時按債權登記日日終在中央國債登記公司託管名冊上登記的各
債券持有人所持債券面值佔當年債券存續餘額的比例進行分配（每名
債券持有人所受償的本金金額計算取位到人民幣分位，小於分的金額
忽略不計）。
本期債券本金的兌付日為2022年至2027年每年的1月30日（如
遇法定節假日或休息日，則順延至其後的第1個工作日）。應兌付債
券本金自兌付日起不另計利息。
（二）本期債券本金的支付通過相關託管機構和其它有關機構辦
理。本金兌付的具體事項將按照國家有關規定，由發行人在相關媒體
上發布的兌付公告中加以說明。
第八條 發行人基本情況
一、發行人概況
企業名稱：舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司
成立日期：1999年1月19日
註冊資本：人民幣壹億元
法定代表人：劉錫波
企業類型：有限責任公司（國有獨資）
住所：舟山市岱山縣高亭鎮人民路50號6樓
經營範圍：授權範圍內的國有資產投資、經營、管理，土地整理、
開發，灘涂圍墾，港口疏浚，港口建設。
發行人是舟山群島新區岱山區域內重要的國有資本運營管理和
城市基礎設施投資建設主體。公司業務範圍涉及城市基礎設施建設、
土地開發整理、民用爆炸用品銷售與運輸、保障性住房建設與銷售等
多個領域，為舟山群島新區建設的主要平臺公司之一，在舟山群島新
區社會和經濟發展過程中起到重要作用。
根據中興財光華會計師事務所（特殊普通合夥）出具的中興財光
華審會字〔2018〕第215016號審計報告，截至2017年12月31日，
發行人的資產總額為1,517,555.89萬元，負債總額為709,176.37萬元，
所有者權益為808,379.53萬元，資產負債率為46.73%。2017年度，
發行人實現營業收入88,741.12萬元，淨利潤18,854.20萬元，歸屬於
母公司所有者的淨利潤19,069.52萬元。
二、歷史沿革
舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司前身為岱山縣國
有資產投資經營有限公司，系根據岱山縣人民政府《關於同意成立岱
山縣國有資產投資經營有限公司的批覆》（岱政發〔1998〕93號），
由舟山市岱山縣財政局出資設立的國有獨資公司，初始註冊資本800
萬元，上述出資業經岱山會計師事務所審驗，並出具了《驗資報告》
（岱會師驗字〔1999〕3號）。
2003年5月，根據舟山市岱山縣人民政府《關於岱山縣國有資
產投資經營有限公司股東變更及增資的決定》（岱政發〔2003〕60
號），同意將舟山市岱山縣財政局持有的發行人股權無償轉讓給舟山
市岱山縣國有資產管理委員會；同意舟山市岱山縣國有資產管理委員
會以淨資產方式對發行人進行增資，增資後註冊資本為1億元。上述
出資事宜業經岱山眾信會計師事務所審驗，並出具了《驗資報告》（岱
眾會驗〔2003〕26號）。
2012年12月，根據舟山市岱山縣國有資產管理委員會辦公室岱
國資委〔2012〕38號文件，為貫徹國家大力發展建設舟山群島新區
的戰略方針，同意公司更名為舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有
限公司，經營範圍變更為授權範圍內的國有資產投資、經營、管理，
土地整理、開發。
目前，發行人持有岱山縣工商行政管理局頒發的統一社會信用代
碼為9133092173320932XB的《企業法人營業執照》，註冊資本為
10,000.00萬元。經營範圍包括授權範圍內的國有資產投資、經營、
管理，土地整理、開發，灘涂圍墾，港口疏竣，港口建設。
三、股東情況
公司唯一股東為舟山市岱山縣國有資產管理委員會，實際控制人
為舟山市岱山縣國有資產管理委員會。
四、公司治理和組織結構
（一）公司治理情況
公司根據《公司法》及有關法律、法規的規定和現代企業制度的
要求，制定了《舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司章程》。
公司建立了符合現代企業管理制度要求的法人治理結構，明確了董事
會及董事長、總經理等各級職權，形成集中控制、分級管理、全責分
明的管理機制，確保公司經營高效有序。公司目前治理結構如下：
1、股東
根據《公司法》規定，公司不設股東會，由舟山市岱山縣國有資
產管理委員會行使出資人權利。公司出資人依法享有下列權力：
（1）決定公司的經營方針和投資計劃；
（2）選舉和更換非由職工代表擔任的董事、監事，決定有關董事、
監事的報酬事項；
（3）審議批准董事會的報告；
（4）審議批准監事會的報告；
（5）審議批准公司的年度財務預算方案、決算方案；
（6）審議批准公司的利潤分配方案和彌補虧損的方案；
（7）對公司增加或者減少註冊資本作出決議；
（8）對發行
公司債券作出決議；
（9）對公司合併、分立、解散、清算或變更公司形式作出決議；
（10）修改公司章程。
2、董事會
公司依法設立董事會，董事會成員為五人，由舟山市岱山縣國有
資產管理委員會委派，董事任期三年，任期屆滿，可以連委連任。董
事會設董事長一人，由舟山市岱山縣國有資產管理委員會在董事會成
員中指定。董事會行使下列職權：
（1）負責向舟山市岱山縣國有資產管理委員會報告工作；
（2）執行舟山市岱山縣國有資產管理委員會的決定；
（3）審定公司的經營計劃和投資方案；
（4）制訂公司的年度財務預算方案、決算方案；
（5）制訂公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；
（6）制訂公司增加或減少註冊資本以及發行
公司債券的方案；
（7）制定公司合併、分立、變更公司形式、解散的方案；
（8）決定公司內部管理機構的設置；
（9）決定聘任或者解聘公司總經理及其報酬事項，並根據總經理
的提名決定聘任或者解聘公司副總經理、財務負責人及其報酬事項；
（10）制訂公司的基本管理制度。
3、監事會
公司依法設立監事會，監事會成員五名，由舟山市岱山縣國有資
產管理委員會委派，其中兩名為職工代表，由公司職工代表大會選舉
產生，監事任期三年，任期屆滿，可連委連任。監事會設主席一人，
由舟山市岱山縣國有資產管理委員會在監事會成員中指定。監事會行
使下列職權：
（1）檢查公司財務；
（2）對董事、高級管理人員執行公司職務的行為進行監督，對違
反法律、行政法規、公司章程或者股東決定的董事、高級管理人員提
出罷免的建議；
（3）當董事、高級管理人員的行為損害公司的利益時，要求董事、
高級管理人員予以糾正；
（4）向舟山市岱山縣國有資產管理委員會提出提案；
（5）依照《公司法》第一百五十二條的規定，對董事、高級管理
人員提起訴訟。
（二）組織結構
發行人下設四個業務職能部門，各部門在公司運營開展中保持相
互獨立又協作的關係，組織結構圖如下：
五、發行人與子公司的投資關係
截至2017年12月31日，發行人合併範圍的主要子公司基本情
況如下：
序
號
子公司全稱
子公司
類型
註冊資本
（萬元）
持股比例
（%）
1
岱山縣中心漁港開發有限公司
全資子公司
200.00
100.00
2
浙江省岱山縣博海經濟開發有限公司
全資子公司
300.00
100.00
3
浙江秀山島風景旅遊開發有限公司
全資子公司
500.00
100.00
4
浙江岱衢港開發有限公司
全資子公司
2,000.00
100.00
5
岱山縣岱北經濟開發有限公司
全資子公司
100.00
100.00
6
浙江省岱山蓬萊交通開發有限公司
全資子公司
6,810.00
100.00
7
岱山縣蓬萊出租汽車有限責任公司
全資子公司〔6〕
1之子公司
150.00
100.00
1 〔6〕表示本表序號6的浙江省岱山蓬萊交通開發有限公司，本表中其他帶〔〕表示的涵義類同，以下不
序
號
子公司全稱
子公司
類型
註冊資本
（萬元）
持股比例
（%）
8
浙江省岱山東方港口開發有限公司
全資子公司〔6〕
之子公司
5,400.00
100.00
9
岱山縣燈塔博覽園開發有限公司
全資子公司
200.00
100.00
10
岱山縣物產民爆器材專營有限公司
全資子公司
55.00
100.00
11
岱山縣順安民爆物品運輸有限公司
全資子公司
30.00
100.00
12
岱山縣海藍城市建設開發有限公司
全資子公司
8,000.00
100.00
13
岱山縣竹嶼新區開發建設有限公司
全資子公司
〔12〕之子公司
100.00
100.00
14
浙江省舟山市藍箭檢測有限公司
控股子公司
100.00
50.00
15
岱山縣眾益市場開發經營有限公司
全資子公司
685.00
100.00
16
岱山縣金源水利水務投資有限公司
全資子公司
1,000.00
100.00
17
岱山縣綠源海水淡化有限公司
全資子公司
〔16〕之子公司
50.00
100.00
18
岱山瀛洲遠洋漁業有限公司
全資子公司
50.00
100.00
19
浙江省岱山蓬萊遠洋漁業有限公司
全資子公司
200.00
100.00
20
浙江省岱山縣臨港經濟開發有限公司
全資子公司
7,000.00
100.00
21
浙江省岱山經濟開發區環海經濟開發有
限公司
全資子公司
〔20〕之子公司
6,000.00
100.00
22
浙江省岱山環海物流有限公司
全資子公司
〔20〕之子公司
5,000.00
100.00
23
舟山市中新水利有限公司
全資子公司
〔20〕之子公司
6,000.00
100.00
24
浙江省岱山縣江南山投資開發有限公司
全資子公司
1,000.00
100.00
25
浙江省岱山縣官山投資開發有限公司
全資子公司
1,000.00
100.00
再贅述。
序
號
子公司全稱
子公司
類型
註冊資本
（萬元）
持股比例
（%）
26
岱山縣糧食收儲有限公司
全資子公司
391.90
100.00
27
岱山縣蓬萊旅遊開發建設有限公司
全資子公司
4,176.00
100.00
28
岱山縣海潮商貿有限公司
全資子公司
〔27〕之子公司
20.00
100.00
29
岱山縣促淤圍塗投資有限公司
全資子公司
10,000.00
100.00
30
岱山縣蓬萊保安服務有限公司
全資子公司
500.00
100.00
31
浙江省岱山縣秀山投資開發有限公司
全資子公司
16,000.00
100.00
32
舟山海宏港口投資開發有限公司
全資子公司
8,000.00
100.00
33
岱山縣存德永福陵園有限公司
全資子公司
500.00
100.00
34
舟山群島新區岱山中屹城市建設綜合發
展有限公司
全資子公司
10,000.00
100.00
35
岱山縣綠洲肉食品廠
全資子公司
540.00
100.00
36
岱山縣興昌肉食品廠
全資子公司
11.90
100.00
37
浙江省岱山縣魚山大橋投資開發有限公
司
全資子公司
2,000.00
100.00
38
浙江省岱山交投工程建設有限公司
全資子公司
1,000.00
100.00
39
浙江省岱山交投客運服務有限公司
全資子公司
300.00
100.00
40
浙江省岱山交投汽車運輸有限公司
全資子公司
430.00
100.00
41
岱山交通旅行社
全資子公司
30.00
100.00
42
浙江省岱山交投機動車檢測有限公司
全資子公司
300.00
100.00
43
浙江自由貿易試驗區衢北圍墾開發有限
公司
全資子公司
2,000.00
100.00
44
岱山交投客運聯營實業有限公司
全資子公司
70.70
100.00
45
岱山縣環島商貿有限公司
全資子公司
50.00
100.00
序
號
子公司全稱
子公司
類型
註冊資本
（萬元）
持股比例
（%）
46
岱山縣瀛泰小城市建設開發有限公司
全資子公司
5,000.00
100.00
六、主要子公司情況
（一）浙江省岱山蓬萊交通開發有限公司
浙江省岱山蓬萊交通開發有限公司成立於2003年7月21日，目
前註冊資本6,810萬元，統一社會信用代碼913309217530079795，法
定代表人為宋健，發行人為其唯一股東。公司經營範圍包括：港口、
土地、公路、橋梁的開發建設，其他交通相關項目的開發，建築材料
銷售。
蓬萊交通的主營業務為交通運輸項目的開發建設，該公司主要負
責岱山縣域範圍內的港口、土地、公路、橋梁等建設項目。
截至2017年12月31日，該公司總資產65,889.71萬元，淨資產
36,138.05萬元；2017年度公司實現營業收入43.59萬元，淨利潤為
403.59萬元。
（二）岱山縣物產民爆器材專營有限公司
岱山縣物產民爆器材專營有限公成立於1998年12月10日，目
前註冊資本55萬元，統一社會信用代碼91330921704658193G，法定
代表人為陳舟森，發行人為其唯一股東。公司經營範圍包括：民爆器
材銷售，化工產品（除化學危險品及易製毒品）、水泥、鋼材銷售。
物產民爆的主營業務為民爆器材的銷售，該公司主要負責岱山縣
域範圍內民用爆炸物品的對外銷售業務。
截至2017年12月31日，該公司總資產5,247.15萬元，淨資產
4,087.33萬元；2017年度，公司實現營業收入14,976.47萬元，淨利
潤2,215.87萬元。
（三）岱山縣順安民爆物品運輸有限公司
岱山縣順安民爆物品運輸有限公司成立於2009年7月16日，目
前註冊資本30萬元，統一社會信用代碼91330921692370802L，法定
代表人為陳舟森，發行人為其唯一股東。公司經營範圍包括：貨運：
經營性危險貨物運輸、配送。
順安民爆的主營業務為民爆物品的貨物運輸及配送，該公司主要
負責岱山縣域範圍內民用爆炸物品的對外運輸及配送業務。
截至2017年12月31日，該公司總資產3,067.48萬元，淨資產
2,692.31萬元；2017年度，公司實現營業收入2,701.91萬元，淨利潤
1,528.20萬元。
（四）岱山縣海藍城市建設開發有限公司
岱山縣海藍城市建設開發有限公司成立於2006年9月11日，目
前註冊資本8,000萬元，統一社會信用代碼9133092179337292X0，
法定代表人為田輝，發行人為其唯一股東。公司經營範圍包括：房地
產開發、銷售，市政公用基礎設施建設、市政公用設施管理，城市重
點項目建設，建設項目的代建，土地開發利用，房屋出租，建材銷售。
海藍城建的主營業務為保障性質住房的建設，該公司主要負責岱
山縣域範圍內的保障性安居工程建設項目。
截至2017年12月31日，該公司總資產325,903.22萬元，淨資
產140,824.25萬元；2017年度，公司實現營業收入6,739.97萬元，
淨利潤為7,525.40萬元。
（五）岱山縣竹嶼新區開發建設有限公司
岱山縣竹嶼新區開發建設有限公司成立於2003年6月26日，目
前註冊資本100萬元，統一社會信用代碼91330921751913206J，法定
代表人為董驚雷，海藍城建為其唯一股東。公司經營範圍包括：園區
開發，建築材料銷售，土地整理與開發，房屋出租，城市基礎設施建
設。
竹嶼開發的主營業務為岱山縣竹嶼新區內土地整理、園區開發及
城市基礎設施建設。
截至2017年12月31日，該公司總資產90,439.60萬元，淨資產
84,784.48萬元；2017年度，公司實現營業收入20,802.74萬元，淨利
潤為19,878.04萬元。
（六）浙江省岱山臨港經濟開發有限公司
浙江省岱山臨港經濟開發有限公司成立於2007年6月27日，目
前註冊資本7,000萬元，統一社會信用代碼91330921663917266Q，
法定代表人為李世崢，發行人為其唯一股東。公司經營範圍包括：開
發區綜合開發；土地整理；區內標準廠房出讓、租賃；灘涂圍墾（憑
有效資質經營）；建材銷售。
臨港開發的主營業務為臨港經濟開發區內土地、標準廠房的建設
以及開發區內的灘涂圍墾。
截至2017年12月31日，該公司總資產201,808.32萬元，淨資
產150,182.06萬元；2017年度公司實現營業收入35,627.71萬元，淨
利潤為2,619.07萬元。
（七）岱山縣促淤圍塗投資有限公司
岱山縣促淤圍塗投資有限公司成立於2012年9月27日，目前注
冊資本10,000萬元，統一社會信用代碼91330921054249004L，法定
代表人為沈飛騰，發行人為其唯一股東。公司經營範圍包括：灘涂圍
墾項目投資，灘涂圍墾，碼頭泊位建造，旅遊項目開發，水產養殖，
建築材料銷售。
促於圍投的主營業務為灘涂圍墾項目、碼頭泊位、旅遊項目等投
資開發以及部分水產養殖和建材銷售。
截至2017年12月31日，該公司總資產70,857.16萬元，淨資產
6,598.16萬元；2017年度公司無營業收入，淨利潤為-1,936.53萬元。
七、發行人董事、監事及高級管理人員情況
公司董事、監事、高級管理人員基本情況如下表所示：
序號
姓名
現任職務
性別
出生年月
任職期限
1
劉錫波
董事長、總經理
男
1968年11月
2015.8-2018.8
2
項東波
董 事
女
1970年2月
2015.8-2018.8
3
夏海濱
董 事
男
1972年7月
2015.8-2018.8
4
袁欣芝
董 事
女
1976年2月
2017.9-2018.8
5
馬兆兒
董 事、財務總監
男
1970年4月
2017.9-2018.8
6
石浩飛
監事會主席
男
1961年9月
2015.8-2018.8
7
夏雪年
監 事
男
1964年2月
2015.8-2018.8
8
錢潤廣
監 事
男
1965年2月
2015.8-2018.8
序號
姓名
現任職務
性別
出生年月
任職期限
9
王滿波
監 事
男
1981年10月
2017.9-2018.8
10
邱 芬
監 事
女
1975年1月
2015.8-2018.8
（一）董事會成員
劉錫波，男，1968年11月出生，中共黨員，本科，會計師、注
冊稅務師，無境外居留權。歷任岱山縣地稅局高亭徵管局副局長、岱
山縣地稅局高亭稅務分局副局長、岱山縣地稅局徵收管理科副科長、
岱山縣地稅局徵收管理科科長、岱山縣地稅局橋頭稅務分局局長。現
任公司董事長、總經理。
項東波，女，1970年2月出生，群眾，本科，會計師，無境外
居留權。歷任岱山縣財政局財政法規科副科長，岱山縣財政局企財科
科長。現任公司董事。
夏海濱，男，1972年7月出生，中共黨員，本科，經濟師，無
境外居留權。歷任岱山縣財政局企財科科員。現任公司董事。
袁欣芝，女，1976年2月出生，中共黨員，本科，無境外居留
權。歷任岱山縣財政局農業和農業稅收管理科副科長、岱山縣財政局
企業科副科長、岱山縣財政局企業科科長，現任公司董事。
馬兆兒，男，1970年4月出生，群眾，本科，無境外居留權。
歷任秀山鎮地稅分局副局長，岱山縣財政局預算科副科長，現任公司
董事、財務總監。
（二）監事會成員
石浩飛，男，1961年9月出生，中共黨員，大專，會計師，無
境外居留權。歷任岱山縣審計局審計科長，岱山縣財政局國資監督科
科長。現任公司監事會主席。
夏雪年，男，1964年2月出生，中共黨員，中專，會計師，無
境外居留權。歷任岱東鎮供銷社會計，現任公司財務科科長、監事。
錢潤廣，男，1965年2月出生，中共黨員，本科，會計師，無
境外居留權。歷任岱山縣財政局監察科科長，現任公司監事。
王滿波，男，1973年10月出生，中共黨員，本科，無境外居留
權。歷任岱山縣財政局基層財政管理科科長、農業科科長、農業綜合
開發辦公室主任，現任公司監事。
邱芬，女，1975年1月出生，中共黨員，本科，經濟師，無境
外居留權。曾任岱山縣財政局預算科副科長，岱山縣財政局預算執行
局副局長、國庫支付科科長。現任公司監事。
（三）高級管理人員
劉錫波，詳見董事簡歷。
馬兆兒，詳見董事簡歷。
（四）除監事夏雪年外，公司其他董事、監事、高管均為公務員，
上述公務員兼職均經岱山縣國有資產管理委員會批准任命，且上述公
務員均未在公司領取薪酬，均屬於兼職未領薪。
第九條 發行人業務情況
一、發行人主營業務情況
公司是舟山群島新區的主要城市投資建設和資產運營管理平臺
之一，近年來主要從事城市基礎設施建設、土地開發整理、民用爆炸
用品銷售與運輸、保障性住房建設與銷售等業務，業務發展多元化，
盈利渠道不斷拓寬。報告期內，公司報告期內營業收入、成本和毛利
情況如下表所示：
單位：萬元
業務板塊
營業收入
營業成本
毛利
毛利率
2017年
城市基礎設施建設
35,303.19
31,619.38
3,683.81
10.43%
土地開發整理
20,916.25
826.16
20,090.09
96.05%
民用爆炸用品銷售與運輸
17,670.46
11,021.22
6,649.24
37.63%
保障性住房銷售
6,184.28
4,435.71
1,748.57
28.27%
原水銷售
956.36
1,569.11
-612.75
-64.07%
糧食代儲
1,509.79
1,814.65
-304.86
-20.19%
屠宰及加工服務費
204.65
182.36
22.30
10.89%
其他
5,996.13
4,254.47
1,741.67
29.05%
合計
88,741.12
55,723.06
33,018.06
37.21%
2016年
城市基礎設施建設
70,181.13
62,195.96
7,985.17
11.38%
土地開發整理
4,638.22
250.53
4,387.69
94.60%
民用爆炸用品銷售與運輸
15,072.51
9,350.30
5,722.21
37.96%
保障性住房銷售
4,644.49
5,013.90
-369.41
-7.95%
原水銷售
561.10
1,008.08
-446.98
-79.66%
糧食代儲
1,052.26
1,348.80
-296.54
-28.18%
屠宰及加工服務費
480.14
221.92
258.22
53.78%
其他
6,663.98
4,842.04
1,821.94
27.34%
合計
103,293.84
84,231.54
19,062.30
18.45%
2015年
土地開發整理
10,087.68
942.84
9,144.83
90.65%
民用爆炸用品銷售與運輸
4,467.58
3,051.11
1,416.47
31.71%
保障性住房銷售
735.05
561.32
173.74
23.64%
原水銷售
643.99
1,205.37
-561.38
-87.17%
糧食代儲
1,116.59
1,320.78
-204.19
-18.29%
屠宰及加工服務費
640.38
443.34
197.05
30.77%
其他
4,158.50
2,061.59
2,096.90
50.42%
合 計
21,849.77
9,586.35
12,263.42
56.13%
營業收入分析：2015年度、2016年度和2017年度，公司營業收
入分別為21,849.77萬元、103,293.84萬元和88,741.12萬元。2015年
度、2016年度、2017年度，公司營業收入主要來自於城市基礎設施
建設、土地開發整理、民用爆炸用品銷售與運輸、保障性住房銷售，
上述四類業務佔總收入比例超過90%。2016年營業收入較2015年大
幅增加，主要系公司城市基礎設施建設收入增加所致。2017年度營
業收入較2016年度有所下降，主要系公司城市基礎設施建設收入減
少所致。
毛利分析：2015年度、2016年度和2017年度，公司毛利分別為
12,263.42萬元、19,062.30萬元和33,018.06萬元。2016年度和2017
年度，公司毛利主要來自於城市基礎設施建設、土地開發整理、民用
爆炸用品銷售與運輸、保障性住房銷售，而原水銷售、糧食代儲業務
均為虧損業務。2017年度，公司毛利較2016年度大幅增加，主要系
公司土地開發整理業務毛利較高且該項業務收入2017年度大幅增加
所致。
毛利率分析：2015年度、2016年度和2017年度，公司綜合毛利
率分別為56.13%、18.45%和37.21%，2016年公司毛利率較2015年
大幅下降，主要系公司城市基礎設施建設毛利率較低且收入佔比提高
所致，2017年的綜合毛利率較2016年有所上升，主要系土地開發整
理業務毛利率較高且該項業務收入佔比提高所致。2016年保障性住
房銷售業務毛利率同比下滑31.59個百分點，主要系政府指導售價較
低、工程建設成本上升等因素疊加所致，2017年保障性住房銷售業
務毛利率恢復至之前水平。
二、發行人業務經營模式
（一）土地開發整理業務
發行人土地整理業務由自身及子公司岱山縣竹嶼新區開發建設
有限公司（以下簡稱「竹嶼開發」）負責。根據發行人與岱山縣人民政
府籤訂的《土地整理委託協議》，發行人負責對東沙鎮、岱山經濟開
發區以及竹嶼新區等區域內的土地進行開發整理，包括土地、拆遷、
補償、安置以及平整開發等工作。
發行人土地開發整理業務的具體經營模式為：公司對土地進行一
級開發整理，開發完成的土地移交岱山縣國土資源局，通過招、拍、
掛系統進行交易。土地出讓後，實現的土地出讓收入的75%由岱山縣
財政局返還給至公司。公司將返還的土地出讓金確認為土地整理收
入。
2015-2017年，發行人開發整理完成並通過招、拍、掛系統出讓
的土地分別為311,339平方米、20,712平方米和54,870.23平方米，
公司獲得土地開發整理收入分別為10,087.68萬元、4,638.22萬元和
20,916.25萬元。具體明細如下：
單位：平方米、萬元
年份
出讓地塊
出讓面積
出讓總價款
確認收入
2017年
岱山縣經濟開發區內，岱山縣汙水處理
廠一期西側
5,183.00
151.34
113.51
衢山大道西側，恆麗府第南側
46,458.23
27,642.51
20,731.88
欣欣路北側，竹嶼35KV變電站以南
3,229.00
94.48
70.86
合 計
54,870.23
27,888.33
20,916.25
2016年
高亭鎮欣欣路南側
269.00
141.10
105.82
高亭鎮板井潭村
147.00
34.68
26.01
高亭鎮小深水，環城北路西側
400.00
635.99
476.99
開發區鹽業博物館西側01D號地塊
10,965.00
3,737.15
2,802.86
高亭鎮魚山村
674.00
518.07
388.55
竹嶼新區A9地塊
189.00
53.92
40.44
竹嶼新區A9地塊
515.00
149.24
111.93
秀山鄉秀南村
7,263.00
841.90
631.42
秀山鄉信用社西側
290.00
72.25
54.19
合 計
20,712.00
6,184.30
4,638.21
2015年
岱山縣衢山鎮觀音路南側，申東大酒店
東南側
4,423.00
536.65
402.49
衢山鎮皇墳社區下洞礁水庫西側
5,972.00
167.21
125.41
東沙鎮工業基地27號地塊
86,768.00
3,123.65
2,342.74
東沙鎮工業基地28號地塊
115,182.00
4,146.55
3,109.91
岱山縣經濟開發區徐福大道以南
6,954.00
319.88
239.91
岱山縣經濟開發區，浪仇線南側，現海
星機械廠西南面
39,552.00
2,214.91
1,661.18
高亭鎮順福路西側地塊
5,238.00
743.09
557.32
高亭鎮江南村地塊
5,085.00
388.98
281.74
東沙鎮新區北側
42,165.00
1,822.61
1,366.96
合 計
311,339.00
13,463.15
10,087.68
（二）城市基礎設施建設業務
發行人城市基礎設施建設業務由自身和子公司浙江省岱山臨港
經濟開發有限公司、浙江省岱山蓬萊交通開發有限公司負責。依據發
行人與岱山縣人民政府籤訂的《城市基礎設施代建協議》，發行人承
擔代建岱山縣內的道路、橋梁、碼頭等城市基礎設施建設的工作，公
司代政府進行區內的基礎設施綜合配套開發，並按照項目建設成本加
成15%獲取相應的代建收入。
發行人作為岱山縣區域內基礎設施建設業務的重要實施主體，近
年來承擔了岱山縣一大批重要的基礎設施建設項目。2017年度，發
行人確認的城市基礎設施建設收入明細如下：
單位：萬元
項目名稱
確認成本
確認收入
（含稅）
確認收入
（不含稅）
加成比例
標準廠房
8,075.12
9,286.39
9,015.91
15%
業務用房工程
7,526.29
8,655.23
8,403.14
15%
綜合配套用房工程
13,361.14
15,365.31
14,917.78
15%
服務區臨時店鋪工
程
64.15
73.77
71.62
15%
搖星浦河道治理工
程
1,007.24
1,158.32
1,124.59
15%
新建遠航路與後勤
服務區道路
541.28
622.47
604.34
15%
公共景觀綠化工程
787.42
905.54
879.16
15%
其他
256.74
295.26
286.66
15%
合 計
31,619.38
36,362.29
35,303.19
（三）保障性住房業務
發行人開展保障性住房建設業務主要由發行人子公司岱山縣海
藍城市建設開發有限公司（以下簡稱「海藍城建」）負責。海藍城建的
營業範圍中包括
房地產開發、銷售，城市重點項目建設，建設項目的
代建，土地開發利用，房屋出租。
發行人依據岱山縣人民政府舊城改造、保障性住房建設規劃，對
岱山縣人民政府指定地塊進行徵地、拆遷後，負責相應地塊拆遷安置
房、經濟適用房等各類保障性住房的建設。項目建設完成後，向符合
條件的拆遷戶、中低收入以下居民進行銷售，廉租房、公租房按照岱
山縣當地政府發布的申購辦法辦理入住手續。
2015-2017年，發行人實現的安置房與經濟適用房業務收入分別
為735.05萬元、4,644.49萬元和6,184.28萬元，毛利率分別為23.64%、
-7.95%和28.27%。
（四）民爆用品銷售與運輸業務
公司開展民爆用品銷售與運輸業務的主體是發行人子公司岱山
縣物產民爆器材專營有限公司和岱山縣順安民爆物品運輸有限公司
經營。其中，岱山縣物產民爆器材專營有限公司依法取得《民用爆炸
物品銷售許可證》（浙MB銷許證字-012-3），是舟山市岱山縣唯一
具有民用爆炸物品銷售經營資格的企業；岱山縣順安民爆物品運輸有
限公司取得《道路運輸經營許可證》（浙交運管許可舟岱字
330921001402號），為第一類經營性危險貨物運輸公司，負責岱山
縣民爆器材的銷售配送工作。
岱山縣區域內民用爆炸用品銷售與運輸業務基本由發行人獨家
經營，主要產品為採礦及基礎建設所需的民用爆破炸藥和雷管，該業
務主要利潤來源系通過民爆物品貿易賺取價差以及服務費等。
2015-2017年度，發行人民爆用品銷售情況如下：
單位：萬元
項目
炸藥
雷索
收入合計
數量（噸）
銷售收入
數量（萬束）
銷售收入
2015年
4,036.00
4,278.14
14.80
189.44
4,467.58
2016年
13,556.00
11,289.79
127.00
1,323.37
12,613.16
2017年
15,998.64
13,221.00
107.07
1,108.00
14,329.00
（五）原水銷售業務
發行人的原水銷售業務系將原水初步淨化後銷售給下遊自來水
公司，原水來自於水庫供水和海水淡化兩種渠道。其中，水庫供水由
子公司岱山縣金源水利水務投資有限公司開展，該公司擁有小高亭、
楓樹等水庫，最高取水量為500萬噸；海水淡化由子公司岱山縣綠源
海水淡化有限公司負責。
2015-2017年度，發行人實現原水銷售業務收入643.99萬元、
561.10萬元和956.36萬元，佔營業收入的2.95%、0.54%和1.08%。
（六）糧食代儲業務
糧食代儲業務由其下屬子公司岱山縣糧食收儲有限公司開展，主
要負責岱山縣的糧食收儲及國有糧油的儲藏及銷售工作，主要經營的
產品有早秈谷、晚粳谷以及大豆油等品種。糧食收儲公司擁有田龍山、
何家岙、尖峰腦、倭井潭和天后宮等五個倉庫，並租賃小長坑、長岙
崗、老虎山、天后宮、馬鞍山和島鬥庫等五個倉庫。
2015-2017年度，發行人實現糧食代儲業務收入1,116.50萬元和
1,052.26萬元和1,509.79萬元，佔營業收入的5.11%、1.02%和1.70%。
（七）其他業務
發行人其他業務主要包括市場租賃業務、旅遊業務、交通運輸和
保安服務等業務。其他業務是發行人主營業務的重要補充，2015-2017
年度，發行人實現其他業務收入4,158.50萬元、6,663.98萬元和
5,996.13萬元，佔營業收入的19.03%、6.45%和6.76%。
五、發行人所在行業情況
（一）土地開發整理行業
1、行業現狀和前景
（1）我國土地開發整理行業現狀和前景
土地開發整理，是指由政府或其授權單位，對一定區域範圍內的
城市國有土地、鄉村集體土地進行統一的徵地、拆遷、安置、補償，
並進行適當的市政配套設施建設，使該區域範圍內的土地達到「三通
一平」、「五通一平」或「七通一平」的建設條件（熟地），再對熟地進
行有償出讓或轉讓的過程。土地開發企業可通過土地使用權轉讓或出
租獲取一定的經濟利益。
我國從1999年1月開始施行《中華人民共和國土地管理法》，
隨著土地儲備制度實行範圍的不斷擴大，土地開發整理行業規模也逐
漸擴大。隨著國內經濟的持續發展和我國城鎮化與工業化進程的加
快，土地開發整理行業將按照可持續發展戰略的要求，在國家宏觀政
策指引和市場供求作用下，朝著提高土地經濟承載能力和土地收益率
的方向，保持較為穩定發展的趨勢。
2011年以來，我國加大了
房地產市場的調控力度，受此影響全
國土地價格有較為明顯的下降，2012年全國土地供應量和價格均價
處於近幾年的較低水平。2013年政府強調更趨市場化的調控手段，
大型房企回歸一二線城市，土地供求量、價格升至自2010年以來最
高水平。根據國土資源部發布的《2015中國國土資源公報》顯示，
2014年，我國出讓國有建設用地22.14萬公頃，出讓合同總價款2.98
萬億元，同比分別減少20.2%和13.3%。其中，招標、拍賣、掛牌出
讓土地面積20.44萬公頃，佔出讓總面積的92.3%；招標、拍賣、掛
牌出讓合同價款2.86萬億元，佔出讓合同總價款的96.0%。2014年，
國有建設用地供應53.36萬公頃，同比減少17.7%，其中，工礦倉儲
用地、商服用地、住宅用地和基礎設施等其他用地供應面積分別為
12.48萬公頃、3.71萬公頃、8.26萬公頃和28.91萬公頃，同比分別
減少16.5%、26.1%、20.9%和15.9%。
2014年，國土資源部發布《節約集約利用土地規定》，提出了
對用地要加強規劃引導，強調布局優化，強化標準控制，發揮市場配
置作用，盤活存量土地等意見。面對國際國內各種積極變化和不確定
因素的增多，黨中央、國務院審時度勢，提出了「穩增長、調結構、
促轉變」的發展戰略，採取了包括土地政策在內的一系列措施，土地
市場方面表現出積極變化。隨著土地開發整理制度的不斷完善，我國
土地開發整理行業規模逐漸擴大，建設用地供應保持增長勢頭。總體
而言，土地市場呈現出「總體趨於穩定、局部回歸理性、結構更趨優
化」的態勢。因此，我國土地一級開發行業的發展面臨著較好的機遇。
（2）舟山群島新區及岱山縣土地開發整理行業現狀和前景
舟山群島新區的設立及其「圍繞長三角打造較強國際競爭力的世
界級城市群」的戰略定位，對舟山群島新區的土地開發整理工作提出
更高要求。妥善處理舟山群島新區北部土地資源保護和保障的矛盾，
成為影響舟山群島新區發展的重要因素之一。
岱山縣由404個海島組成，是舟山群島的重要組成部分，其土地
規划具有一定有特殊性。2012年年初，浙江省國土資源廳及舟山市
國土資源局下達給岱山縣新增建設用地計劃指標694.70畝（耕地
226.8畝），2012年10月，岱山縣已全部提前完成報批工作，報批
新增建設用地指標845.5畝，其中，農用地693.2畝（耕地370.6畝），
保障了風電組裝基地、東沙工業基地二期、閘口安置房項目以及道路
等重點基礎設施和新農村建設等67個項目用地需求，土地開發整理
工作圓滿收官。
《岱山縣土地利用總體規劃（2006-2020）》在土地整理復墾開發
規劃中提出，要積極推進土地整理，加大廢棄建設用地復墾力度，做
到「佔補平衡」有餘。在土地整理規劃工作中，要積極開展田、水、路、
林和村的綜合整治，通過土地整理新增耕地17.00公頃；在土地開發
工作中，以保護和改善生態環境為前提，依據土地利用條件，有計劃、
有步驟的推進低丘緩坡、灘涂等後備資源開發利用，規劃期內，通過
開發共新增耕地272.00公頃。可見，舟山群島新區北部的土地開發
整理工作任重道遠。
2、土地開發整理行業特徵
土地開發整理是在國家鼓勵、政策支持、資金投入的前提下，以
政府制定的土地利用總體規劃和專項規劃為依據而進行的。因此，在
土地開發整理行業中，政府行為起主導作用。同時，在土地開發整理
的過程中，又涉及諸多組織和個人產權關係的調整和利益分配等問
題，廣泛涉及法律、社會、經濟、自然科學技術等多個領域。
土地整理行業具有較強的周期性，與國民經濟之間存在較大的關
聯性，受國民經濟發展周期的影響較大。一般而言，在宏觀經濟周期
的上升階段，行業投資前景和市場需求都將看好；反之，則會出現市
場需求萎縮，經營風險增大，投資收益下降等現象。近幾十年來，我
國經濟呈現快速發展的勢頭。雖然近兩年經濟走勢有所回落，但是增
長幅度仍然較大。因此，土地開發整理行業發展仍然處於上升周期。
3、產業政策和監管體制
（1）監管體制
土地開發整理行業主要受國土資源部監管。國土資源部主要負責
土地資源、礦產資源、海洋資源等自然資源的規劃、管理、保護與合
理利用，承擔優化配置國土資源、規範國土資源權屬管理、規範國土
資源市場秩序等責任，並依法徵收資源收益，規範、監督資金使用，
擬訂土地、礦產資源參與經濟調控的政策措施，推進國土資源科技進
步。
國土資源部國家土地總督察辦公室向地方派駐國家土地督察局，
代表其履行監督檢查職責。另外，縣級以上地方人民政府設置有國土
資源廳、國土資源局等地方土地管理部門，負責貫徹執行全國國土資
源發展戰略和規劃、相關法律、法規、規章和政策，並組織擬訂轄區
內土地發展戰略規劃，制定地方土地、礦產等自然資源和地質環境管
理的政策。
（2）相關法規及政策
序號
名稱
來源
1
《中華人民共和國土地管理法》
2004年第二十八號主席令
2
《國家投資土地開發整理項目實施管理暫行辦法》
國土資發〔2003〕122號
3
《國務院關於深化改革嚴格土地管理的決定》
國發〔2004〕28號
4
《
城鄉建設用地增減掛鈎試點管理辦法》
國土資發〔2008〕138號
5
《全國土地整治規劃（2011-2015年）》
國土資發〔2012〕55號
6
《土地利用總體規劃編制審查辦法》
國土資源部令第43號
4、影響發展的有利和不利因素
對於土地開發整理行業來說，其發展受我國經濟增長速度以及城
市化進程的影響較大。近幾十年來，受益於我國經濟的持續快速增長，
土地開發整理行業也實現了快速發展。最近兩年，雖然受國際經濟環
境不景氣與國內經濟結構轉型升級的雙重影響，我國經濟增速明顯放
緩，但是經濟總體增速仍遠高於世界平均水平。預計未來我國經濟將
繼續以中高速水平持續增長。另一方面，我國正處於加速城鎮化建設
階段，未來城市土地的需求仍然旺盛，城市土地價格整體仍將保持上
升的趨勢，土地開發與整理行業面臨著較好的發展前景。
不利因素主要體現為人多地少、後備資源不足以及保護與開發兼
顧要求加強兩個方面。我國人口眾多，人均可用土地面積小，加上前
期部分地區對土地的粗放利用，土地後備資源不足的問題逐步突顯。
對此，中央提出「在保護中開發，在開發中保護」的要求，在促進經濟
發展的同時保證資源可持續利用。在這樣的大背景下，土地開發整理
項目的審批會更加嚴格，對項目實施企業的經營管理與技術要求將更
為嚴苛。
5、關聯行業
土地開發與整理行業的下遊是
房地產、道路等相關基礎設施建設
行業。當前，城市土地資源的有效開發整理是帶動和培育新的經濟增
長點，充分發揮城市經濟聚集效益的重要手段。同時，土地開發整理
是舊城改造、棚戶區改造和保障房建設系統工程中的重要組成部分，
這些行業受到政府政策大力支持，對於改善市民居住環境、提高開發
區土地集約化利用率及提高城市品位意義重大。
（二）城市基礎設施建設行業
1、城市基礎設施建設行業現狀和前景
（1）我國城市基礎設施建設行業現狀和前景
城市基礎設施主要是指交通、通信、供電、供熱、供氣、供排水、
汙水垃圾處理等工程性市政公用設施。城市基礎設施建設是城市化進
程的基礎，是城市經濟和社會協調發展的物質條件，是城市發展水平
和文明程度的重要支撐，也是我國社會主義現代化建設的重要組成部
分。
目前，國內城市基礎設施現狀相對於我國全面建設小康社會、大
力推進城鎮化進程的發展要求仍有不小的差距，具體表現為：大城市
交通擁擠，城市道路發展難以適應城市發展，居民居住條件差，環境
和噪聲汙染嚴重，水資源短缺，中小城市自來水、天然氣普及率低，
硬化道路比重低，汙水、廢物處理設施缺乏等。因此，城市基礎設施
建設仍是我國城市現代化建設的重要任務。
1998-2015年，我國城市化率以每年1.50%-2.20%的速度增長。
截至2015年末，我國城市化率達到56.10%，有超過一半的人口居住
在城鎮，這標誌著我國社會形態由鄉村型轉變為城市型，是中國社會
結構的一個歷史性變化。而參照國際標準及世界各國城市化的經驗，
城市化水平超過30%以後，進入工業社會，城市人口猛增，因此從我
國的城市化水平來看，仍處於加速階段。根據《全國城鎮體系規劃
（2006-2020）》，到2020年，全國總人口預計將達到14.50億人，城
鎮人口達到8.10-8.40億人，城鎮化率達到56.00%-58.00%。城市化建
設已成為推動我國經濟增長、社會進步的重要手段，城市經濟對我國
GDP的貢獻率已超過70.00%，城市已成為我國國民經濟發展的重要
載體。
伴隨著城鎮化進程的推進和經濟的快速增長，我國城市基礎設施
建設規模將不斷擴大，發展速度也將不斷加快。國家相繼出臺有關政
策，加快城市基礎設施建設行業投資體制改革的進程。國家「十二五」
規劃綱要指出：「完善城市化布局和形態，按照統籌規劃、合理布局、
完善功能、以大帶小的原則，遵循城市發展客觀規律，以大城市為依
託，以中小城市為重點，逐步形成輻射作用大的城市群，促進大中小
城市和小城鎮協調發展，規劃城市群內各城市功能定位和產業布局，
緩解特大城市中心城區壓力，強化中小城市產業功能，增強小城鎮公
共服務和居住功能，推進大中小城市交通、通信、供電、供排水等基
礎設施一體化建設和網絡化發展」。國家發改委《產業
結構調整指導
目錄（2011）》也指出要鼓勵城市基礎設施建設的發展。國務院於
2013年9月6日發布了《關於加強城市基礎設施建設的意見》（國
發〔2013〕36號），明確提出要進一步加強和改進我國的城市基礎
設施建設。根據《國民經濟和社會發展第十三個五年規劃建議》，「十
三五」期間，我國將拓展基礎設施建設空間，實施重大公共設施和基
礎設施工程，加快構建高速、移動、安全、泛在的新一代信息基礎設
施，加快完善水利、鐵路、公路、水運、民航、通用航空、管道、郵
政等基礎設施網絡，完善能源安全儲備制度，加強城市公共運輸、防
洪防澇等設施建設，實施城市地下管網改造工程。據國務院發展研究
中心預計，到2050年我國城市化率將達到60%至70%，城市化率以
每年1.20%的速度提升。
（2）舟山群島新區及岱山縣城市基礎設施建設行業現狀和前景
2011年6月，國務院正式批准設立浙江舟山群島新區，成為繼
上海浦東新區、天津濱海新區和重慶兩江新區後的我國又一個國家級
新區，也是首個以海洋經濟為主題的國家級新區。
國務院將舟山群島新區定義為海洋經濟發展的先導區、海洋綜合
開發試驗區及長三角地區經濟發展的重要增長極，構築「一體、兩翼、
三圈、諸島」的空間格局。
《浙江舟山群島新區發展規劃》（以下簡稱「《發展規劃》」）認
為，舟山群島新區發展優勢明顯，同時也存在著重大交通基礎設施建
設滯後、土地等基礎要素制約等問題，因此，加強舟山群島新區建設
需堅持陸海聯動，加強綜合協調，統籌布局交通、水利、能源、信息、
防災減災等重大基礎設施，為舟山群島新區發展提供保障。「《發展
規劃》」中也提出支持設立「舟山群島新區基礎設施建設基金」。這些
規定及政策的推出及實施，都為舟山群島新區城市基礎設施建設的發
展前景奠定了主基調。
《浙江舟山群島新區空間發展戰略規劃》提出，岱山本島中心城
鎮是舟山群島新區發展帶的中心城鎮，規劃人口規模為20萬。基於
資源環境條件，按照產業功能布局，構建新區「一主、三副、八重點」
的城鎮體系，岱山島即為「三副」之一。
「十一五」期間，舟山群島新區中部及北部城鄉一體化發展格局加
快形成，城市化進程步伐穩健。其中，高亭老城區改造穩步推進，竹
嶼新區功能設施不斷完善，衢山中心鎮和長塗、秀山小城鎮建設初具
規模。與此同時，全縣基礎設施條件日臻完善，高亭-江南段疏港公
路、環島公路等重大工程相繼完工，海水淡化、電力、防災減災等一
批重大基礎設施建成投運，生活垃圾無害化處理率達到100%，城區
汙水處理率達到70%，城鄉面貌煥然一新。
根據《岱山縣國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》（以
下簡稱《岱山縣「十三五」規劃》），「十三五」期間，岱山將以交通工
程為重點，打通陸島交通大通道，完善能源、水利、信息設施網絡建
設布局合理、功能齊全、適度超前的基礎設施一體化網絡，為岱山經
濟社會發展提供強力支撐。推進舟山本島至岱山（衢山）至上海的綜
合交通大通道研究，加快推進寧波
舟山港主通道（魚山石化疏港公路）
等區域性重大交通工程建設，全面提升岱山在區域綜合交通格局中的
地位。如期建成秀山大橋和魚山大橋，積極開展秀山至定海疏港公路
（青山大橋）、本島至大長塗至小長塗等公路項目的前期研究，構建
便捷島際連接通道。加強重要航道、錨地、引航基地的規劃建設。
根據《國家口岸發展「十三五」規劃》，岱山港區岱山本島北部臨
港工業基地件雜貨通用碼頭、岱山港區岱山縣魚山島綠色石化基地、
岱山港區舟山惠生海洋工程有限公司秀山海工製造基地、岱山港區岱
山縣大長塗島原油儲運基地、衢山港區
舟山港綜合保稅區衢山分區保
稅原油及成品油、化工品倉儲和國際中轉基地這五個重大項目正式列
入國家「十三五」口岸發展規劃，這些項目都對岱山縣海島基礎設施建
設獲得政策扶持、拓展融資渠道有著積極作用。
發行人旗下多家子公司，如海藍城建、蓬萊交通、臨港公司、官
山投資公司和江南山開發公司等承擔著基礎設施建設工程的投資、建
設和經營。《岱山縣「十三五」規劃》中已奠定了「十三五」期間舟山群
島新區將重點進行城市交通工程基礎設施建設投資的主基調，這些因
素都為舟山群島新區的城市基礎設施建設及其相關行業發展創造優
良環境。
2、城市基礎設施建設行業特徵
城市基礎設施建設作為政府改善民生、刺激經濟的手段之一，受
經濟周期影響較弱，具有一定的抗周期性，但與財政政策的「鬆緊」存
在較為密切的相關關係。基礎設施建設實施主體主要以本地企業為
主，市場集中度較低，屬於傳統行業。
當前，我國基礎設施建設仍存在總量不足、標準不高、運行管理
粗放等問題。中國正處於快速城市化的關鍵時期，新型城鎮化建設必
將帶動基礎設施建設巨大投資需求，城市群建設對區域公共運輸建設
提出要求，中小城鎮擴容促進原有基礎設施水平提升和新建需求，加
之近來相對寬鬆的財政政策環境，行業將進入新一輪增長階段。
3、產業政策和監管體制
（1）監管體制
城市基礎設施建設行業主要由交通部和住建部監督管理。交通部
擬訂並組織實施公路、水陸、民航行業規劃、政策和標準，承擔涉及
綜合運輸體系的規劃協調工作，促進各種運輸方式相互銜接等；住建
部主要研究和擬定城鄉發展規劃，指導全國建築活動、監督指導各類
工程建設標準定額的實施，組織協調建設企業參與國際工程承包、建
築勞務合作等。
（2）相關法規及政策
序號
名稱
發布機構或文號
1
《國家新型城鎮化規劃(2014-2020年)》
國發〔2014〕第9號
2
《國務院關於加強基礎設施建設的意見》
國發〔2013〕第36號
3
《國務院辦公廳關於做好城市排水防澇設施
建設工作的通知》
國辦發〔2013〕23號
4
《建築業發展「十二五」規劃》
建市〔2011〕90號
5
《住房和
城鄉建設系統開展工程建設領域突
出問題專項治理工作方案》
建市〔2009〕255號
6
關於印發《工業和信息化部工程建設領域突
出問題專項治理工作方案》的通知
工信廳規〔2009〕244號
7
關於印發貫徹落實擴大內需促進經濟增長決
策部署進一步加強工程建設招標投標監管工
作意見的通知
發改法規〔2009〕1361號
4、影響發展的有利和不利因素
雖然近期我國經濟出現一些波動，總體經濟增長速度有所下滑，
但是長期來看，我國經濟還將持續保持中高速增長的態勢，基礎設施
建設行業持續發展的經濟環境良好。而且我國正處於全面建成小康社
會的關鍵時期，城市建設、基礎設施完善的需求還在不斷提升。政策
方面，為拉動國民經濟持續健康發展、全面提高人民生活水平，對關
乎國計民生的基礎設施建設也有較大的支持力度。
然而，部分城市基礎設施建設項目收益率低，對政府財政幫扶存
在一定依賴，造成風險隱患。另外，由於城市基礎設施建設項目由政
府規劃設計，且投資規模大、建設周期長，容易出現合規風險、資本
金不足的風險、採購風險和建設風險。
5、關聯行業
城市基礎設施建設行業的下遊主要包括交通運輸、機場、港口、
橋梁、通訊、水利及城市供排水、供氣、供電設施和提供無形產品或
服務於科教文衛等部門所涉及的方方面面。關聯行業涉及面廣，與經
濟社會發展、人民生活密切相關，持續發展潛力巨大。
（三）保障房行業
1、保障房行業現狀和前景
（1）我國保障房行業現狀和前景
保障性住房是專門針對中低收入家庭建設的具有社會性質的特
殊住房，目前包括棚戶區改造住房、廉租、公共租賃經濟適用和限價
商品住房。棚戶區改造是重大民生工程，它使億萬群眾告別了低矮破
舊的住房，搬入了新居。棚戶區改造也是一個發展工程，它改變了城
市面貌，提升了城市功能，拉動了經濟增長，也促進了消費。為此國
務院下發了《關於進一步做好城鎮棚戶區和城鄉危房改造及配套基礎
設施建設有關工作的意見》，明確了棚戶區改造的總體要求和指導意
見，提出2015-2017年，改造包括城市危房、城中村在內的各類棚戶
區住房1800萬套，並且提出加快城鎮棚戶區改造、完善配套基礎設
施、推進農村危房改造的力度。
2016 年是「十三五」的開局之年，《政府工作報告》明確要求，
全國計劃新開工棚戶區改造 600 萬套，「十三五」期間棚戶區改造的
「硬骨頭」項目越來越多，徵收拆遷的難度也會更大;另一方面，由於一
些地方財政收入的增速放緩，配套資金的難度也會增加。因此，保障
房建設要推進以滿足新市民住房需求為主的住房體制改革，建立購租
並舉的住房制度；大力發展住房租賃市場，推動住房租賃規模化、專
業化發展;繼續推進棚改貨幣化安置，努力提高安置比例，加大棚改
配套基礎設施建設力度，使城市基礎設施更加完備，布局合理、運行
安全、服務便捷。
（2）舟山群島新區及岱山縣保障房行業現狀和前景
由於舟山群島新區早期開發建設的一些城鎮住宅房屋由於技術
標準偏低、設計施工水平不高、業主安全意思不強、歷經自然災害侵
蝕等原因，使用壽命有所縮短，一批城鎮危舊住宅由於年久失修存在
一定安全隱患，「十三五」期間，這些城鎮危舊房亟需改造。
隨著新型城市化推進、戶籍制度改革和城鄉公共服務均等化，住
房保障範圍和保障人群將逐步擴大，同時考慮「十三五」期間我市保障
性住房申請條件的進一步放寬，因此，「十三五」時期，舟山群島新區
保障性住房供需矛盾一定程度上依舊存在。
「十三五」期間，在「
一帶一路」和長江經濟帶建設的背景下，是舟
山群島新區發展海洋經濟的重要時期，同時也是舟山群島新區建設江
海聯運服務中心的關鍵時期。因此，舟山群島新區的建設需要大量的
新就業職工、引進人才、外來務工人員。
「十三五」期間，舟山群島新區保障性住房的潛在需求量依舊很
大。但是，土地與資金的緊張使保障性住房建設帶來一定的困難。一
方面，舟山作為一個海島城市，土地資源較少，舟山群島新區不可能
把大量耕地用地保障性住房建設，「十三五」規劃期間的土地供給主要
依靠存量挖掘，土地資源的緊張將直接導致保障性住房開發成本大幅
度上升。另一方面，舟山群島新區保障性住房建設的一般模式由政府
劃撥土地，國企開發建設，建設資金大部分源於財政撥款，地方財政
作為保障性住房的投資主體就會面臨巨大壓力。
岱山縣目前已基本建立了公共租賃住房、經濟適用住房和城市棚
戶區改造所組成的「二房一改造」並舉的多層次城鎮住房保障體系。
2015年初，岱山縣實現廉租住房和公共租賃住房「統一建設、統
一分配和統一管理」。新建廉租住房建設計劃併入公共租賃住房年度
建設計劃，同時將2014年以前列入廉租住房建設計劃項目繼續建設，
建成後納入公共租賃住房統一管理。
「十二五」期間，岱山縣新開工公共租賃住房1791套，建築面積
共7.64萬平方米；竣工1275套，建築面積5.37萬平方米；交付入住
966 套，建築面積4.29萬平方米。十二五」期間，岱山縣新開工經濟
適用房138套，建築面積共0.84萬平方米：銷售130套，建築面積
0.81萬平方米；竣工222套，建築面積1.34萬平方米；交付入住130
套，建築面積0.81萬平方米。「十二五」期間，岱山縣完成城市棚戶區
改造拆舊建新1052戶，建築面積8.64萬平方米，其中貨幣安置戶數
為320戶，建築面積3.21萬平方米，貨幣安置佔城市棚戶區改造拆
舊建新中比例為30%；新開工安置用房139套，建築面積1.08萬平
方米。
2、保障房行業特徵
保障性住房行業屬於第三產業，是基礎性產業，具有投資周期和
產業鏈較長、波動性較強、受政策影響較大等特點。該行業為社會提
供保障性住房和各項配套服務設施，為國民經濟各行各業的發展提供
最基本的物質條件，其發展狀況與國民經濟的發展水平密切相關，受
宏觀經濟和國家調控政策的影響較大。
3、產業政策和監管體制
（1）監管體制
保障性住房項目開發周期長，投資大，涉及相關行業廣，合作單
位多，受國家發改委、住建部、國土資源部等多個部門的監管。
住建部是保障房行業的主要監管部門，負責會同或配合發改委、
國土資源部等部門組織擬訂市場監管政策並監督執行，指導城鎮土地
使用權有償轉讓和開發利用工作，提出行業發展規劃和產業政策，制
定保障房開發、房屋權屬管理、房屋租賃、房屋面積管理、
房地產估
價與經紀管理、物業管理、房屋徵收拆遷的規章制度並監督執行。在
地方行政中，保障房開發項目還需要地方國土資源局、發改委、規劃
委員會、建設管理委員會、環境保護局、園林局等監管部門的審批和
監管。
（2）相關法規及政策
序號
名稱
來源
1
《中華人民共和國城鄉規劃法》
2007年第74號主席令
2
《城市規劃編制辦法》
建設部令第146號
3
《關於進一步加強棚戶區改造工作的通知》
國辦發〔2014〕36號
4
《關於並軌後公共租賃住房有關運行管理工
作的意見》
建保〔2014〕91號
5
《國土資源部辦公廳關於實施定級規程>和有關問題
的通知》
國土資廳發〔2015〕12號
6
《國務院關於進一步做好城鎮棚戶區和城鄉
危房改造及配套基礎設施建設有關工作的意
見》
國發〔2015〕37號
4、影響發展的有利和不利因素
保障房市場的發展本質上是以城鎮化過程中城市人口對住房需
求為基礎的。穩定增長的宏觀經濟和持續推進的城鎮化進程是推動我
國保障房市場發展的主要因素。目前來看，我國經濟逐步進入穩定的
中高速增長「新常態」，人均可支配收入穩定增長，城鎮化建設有序推
進，保障房市場未來發展仍有較大空間。
不利因素方面，由於前期經歷了一個快速發展的階段，我國保障
房市場正處於結構性轉變的關鍵時期。經過宏觀政策的調控，行業供
需矛盾趨於緩和，行業發展趨於理性，競爭開始加劇，從而對保障房
的項目建設技術和經營管理水平提出了更高要求。
5、關聯行業
保障房行業的上遊行業主要有土地開發整理、金屬採選、金屬冶
煉、非金屬採選以及非金屬製品業等，派生影響的行業有木材家具、
交通運輸設備製造業、商業零售業、金融保險業等。保障房的發展從
上遊帶動水泥、機械、鋼鐵、玻璃等行業的發展，下遊又促進家電、
汽車等行業需求增長。另外，房產銷售涉及商業零售業，投資貸款、
購房貸款等活動又涉及銀行等金融行業。
（四）民爆行業
1、行業現狀和前景
（1）我國民爆行業現狀和前景
2015年，受民爆行業下遊需求急劇下降等不利因素影響，民爆
行業主要經濟指標在2013年出現下降拐點後仍表現為負增長，行業
利潤大幅下滑，同比下降達31.68％，全行業實現利潤總額僅為50.33
億元。從主要民爆產品看，工業炸藥產量完成367.18萬噸，同比下
降14.97％，降幅同比擴大約14％；工業雷管產量完成12.3億發，同
比下降24.70％，降幅同比擴大約19％。從全國市場分析，90％的省
區民爆產品產銷量均呈下降態勢，其中天津、吉林、河北省市工業炸
藥產量同比降幅超過27％；新疆、河北、河南等省區工業雷產量同
比降幅超過40％；華北地區炸藥產量同比降幅相對較大，約20％左
右。
從近10年行業經濟統計數據分析，民爆行業生產總值、生產利
潤總額與工業炸藥產量呈波動式發展，自2013年達到頂峰之後呈下
滑趨勢，2015年生產利潤降幅達32.9％；工業雷管產量基本呈直線
下滑趨勢，年均降幅達9.14％，隨著我國爆破方式的轉變和雷管可靠
性等質量性能的不斷提高，加之煤礦許用雷管市場需求萎靡，我國工
業雷管下探趨勢難以逆轉。綜合分析，民爆行業經濟運行逐步處於低
迷期。
民爆企業通過橫向兼併發展，加快了整合重組步伐，規模化和集
約化經營趨勢愈加明顯。如
海峽科化與福建民爆重組；中國保利集團
既去年增資控股貴州
久聯發展後今年上半年又積極推動與貴州盤江
化工（集團）有限公司的資產整合；四川
雅化集團也與山西金恆化工
集團有限公司籤訂了重組合作框架協議，以期進一步擴大公司市場覆
蓋度和競爭力，實現強強聯合。從集團企業擁有的產能統計數據看，
工業炸藥類生產企業前十名的產能約佔到總產能的30％左右。
按照技術進步指導意見和監管措施要求，民爆行業加快推進了民
爆生產線技術升級，進一步減少了在線人數，健全完善了安全聯鎖和
防傳（殉）爆等安全防護措施，不斷提高了民爆生產線本質安全水平。
如部分工業炸藥生產線已實現重點工序的智能監控，全線達到5人以
下；基礎雷管生產線全部實現人機隔離；部分起爆具等小品種生產線
達到全線4人。與此同時，通過安全生產事故反思與警醒，大部分民
爆企業以安全生產標準化為重點強化了現場安全管理，並通過各種方
式加強安全文化建設，企業安全生產決策機制開始由監管強制推動轉
向內在需求和安全需求驅動，如
江南化工通過強化安全管控措施和信
息化平臺建設，不斷提升不同生產地點的安全管理水準，增強了集團
化安全風險管控能力。
在推進市場化進程中，民爆企業積極延伸上、下遊產業鏈，穩步
推進民爆生產與爆破服務一體化，為發展我國生產型服務業進行了有
益探索。據統計數據，2015年民爆企業實現爆破技術服務收入達77.10
億元，其中生產企業約佔總爆破服務收入的90％。
（2）舟山群島新區民爆行業現狀和前景
近年來，在浙江舟山群島新區規劃建設的帶動下，炸藥廣泛用於
礦山開採、海塗圍墾、炸山填海、船塢建設、貨運中轉碼頭等重點工
程的建設，使得舟山地區從原來的炸藥用量幾千噸上升到上萬噸，民
爆銷售量在逐年增加；隨著國家民爆技術進步指導意見的出爐，十二
五期間將取消粉狀炸藥的生產，舟山乳化與粉狀搭配使用的模式將被
改變，中深孔爆破將全部使用乳化炸藥，預計未來在一些大的工程項
目上會推廣使用乳化現場混裝車，民爆經營結構需要及時調整。
《浙江舟山群島新區發展規劃》提出，要完善沿海基礎設施網絡，
解決重大交通基礎設施建設、土地等基礎要素，需要在舟山進行大量
的基建。完善綜合交通網，規劃建設寧波——
舟山港六橫梅山疏港公
路等項目，建成主要大島環島公路，積極建設以寧波——
舟山港為核
心的海鐵聯運網絡，優化港口集輸運基礎設施，加大國省道改造力度。
完善能源保障網，推進六橫電廠、舟山電廠二期等電源工程建設，規
劃建設LNG發電廠，完善獨立海島離網能源保障系統。完善海堤強
化加固工程，加快沿海圍墾區海堤建設，強化沿海平原防洪排澇配套
設施。由此可見，舟山群島新區建設將帶來大宗貨物物流基地和臨港
工業建設，大量的基礎設施建設必能增加炸藥直接需求，以及採石、
水泥製造等炸藥間接需求。此外，填海造陸、海底炸礁也帶來了大量
的炸藥需求。預計3-5年將會是民爆恢復增長期和高峰期，用量也將
從1.2萬噸增長到2萬噸，甚至3萬噸。
2、民爆行業特徵
民爆行業具有以下特點：準入壁壘高、整合力度大、利潤有保障、
運產銷需憑照、基準定價管制、區域性較強、產能結構性過剩、產能
利用率較低、產品結構更替中、一體化趨勢蔓延。出於行業的特殊性，
民爆產品市場一直呈現壟斷性高、幹擾因素小、盈利高的特徵。另外，
我國民爆產品許可產能整體過剩、區域性不平衡特徵明顯，民爆行業
存在東部許可產能多、需求下滑，西部許可產能少、需求上升的區域
性不平衡特徵。
3、產業政策和監管體制
（1）監管體制
工信部和公安部管制我國民爆行業從生產到銷售、儲運以及工程
施工使用的全周期。工信部負責民用爆炸物品生產、銷售的安全監督
管理，核發《民用爆炸物品生產許可證》、《民用爆炸物品銷售許可
證》。公安機關負責民用爆炸物品公共安全管理和民用爆炸物品購買、
運輸、爆破作業的安全監督管理，監控民用爆炸物品流向，核發《民
用爆炸物品購買許可證》、《民用爆炸物品運輸許可證》、《爆破作
業單位許可證》、《爆破作業人員許可證》。住房與
城鄉建設部負責
核發「爆破與拆除工程」專業承包資質。安全生產監督、鐵路、交通、
民用航空主管部門依照法律、行政法規的規定，負責做好民用爆炸物
品的有關安全監督管理工作。
（2）相關法規及政策
序號
名稱
來源
1
《民用爆炸物品安全管理條例》
2006年國務院令第466號
2
《民用爆炸物品銷售許可實施辦法》
國防科學技術工業委員會令
第18號
3
《民用爆炸物品科技管理辦法》
工信安函〔2012〕137號
4
《民用爆炸物品企業安全生產標準化管理
通則》
工信部安〔2013〕20號
5
《民用爆炸物品進出口管理辦法實施細則》
工信部聯安〔2013〕61號
6
《民用爆炸物品生產企業門禁式定員監控
系統安全技術條件》
工信安函〔2013〕119號
7
《民用爆炸物品安全生產許可實施辦法》
工信部令第30號
4、影響發展的有利和不利因素
（1）國家政策推動行業發展
有利因素方面，《民用爆炸物品安全管理條例》的實施和《民用
爆炸物品行業「十二五」規劃》頒布，使民爆行業進入了發展改革和結
構優化升級的新局面。並且，國家將長期採取相關政策措施提升民用
爆炸物品行業的業集中度，培育一批跨地區、跨領域經營且具備一體
化服務能力的民爆企業集團，提高民用爆炸物品行業的市場化程度，
持續推動全行業技術進步，鼓勵全行業加大研發投入並增強自主創新
能力，提高全行業本質安全生產水平，不斷優化產品
結構調整。上述
行業政策的實施將有利於推動民爆行業的整合與發展，有利於全行業
提高生產效率，發揮規模效益，降低生產成本和安全風險。
作為工業體系的基礎性行業，民用爆炸物品的需求與礦業開採、
能源建設、建築、交通建設、農林水利建設、地震勘探、基礎設施建
設以及國防建設等固定資產投資密切相關。目前我國經濟保持良好增
勢，積極擴大內需，深化能源及礦產資源綜合開採利用，加大鐵路公
路等基礎設施建設，投資興修水利工程，深入落實西部大開發戰略，
大力推進各區域振興規劃是我國長期基本經濟政策，有力地保證了未
來相當長一段時間內市場對民爆產品的需求，為民爆行業的可持續發
展提供了良好的市場環境和廣闊的市場空間。
不利因素方面，我國民爆行業中的專業研發機構不多，企業的科
技創新能力及產品檢測能力不足；產品技術、工藝和裝備技術水平與
國際先進水平相比有一定差距；工業炸藥現場混裝應用技術相對落
後，生產技術、安全機理研究尚需進一步加強。受國內產品研發創新
能力的限制，行業發展呈現出高附加值產品比重偏低的特點。其次，
由於民用爆炸物品的生產、銷售、購買、運輸、爆破作業均受到國家
嚴格的管控，並且產品的特殊性及安全性亦要求其不宜遠距離運輸，
因此民用爆炸物品大範圍、遠距離經營能力受到較大限制，統一開放
的市場體系和市場化的定價機制尚未完全形成，使得地域分割現象較
為嚴重。再次，我國對民用爆炸物品實行價格指導制度，對於大部分
的民用爆炸物品生產廠是在發改委設定的指導價格上下一定幅度內
自主定價。由於國家指導價格的調整具有一定的時滯性，民用爆炸物
品行業在遭遇外部環境的重大不利變化時較難作出及時靈活的價格
調整，不利於提升企業的風險管理水平。
5、關聯行業
從民爆行業上遊看，2015年硝酸銨市場需求整體低迷，產能過
剩矛盾突出，每噸價格已回落到1600元／噸以下，為民爆行業提供
了一定的利潤空間。
從民爆行業下遊看，2015年我國基礎設施投資保持了18％以上
的增長，對民爆行業發展起到了一定支撐作用。特別是2015年以來
國家加大了對中西部鐵路、城市管網、重大水利工程、環保等基礎設
施建設的投資力度，對民爆行業必將帶來利好；但綜合分析近年運行
情況，用於基礎建設方面的炸藥量僅佔我國現有炸藥總銷量的10％
左右，因此基礎設施建設對民爆行業的拉動作用仍很有限。對於佔我
國民爆產品用量80％以上的礦山資源開採，因受煤炭、鋼鐵和建材
等主要行業萎縮影響，去年以來將繼續成為民爆行業低位運行的主要
原因。尤其是，國外礦山企業利用成本優勢逆勢擴產進一步擠佔了國
內礦山企業的市場份額，在內外因素作用下，我國礦山投資出現明顯
下滑。綜合分析，隨著宏觀經濟增速換擋和經濟
結構調整加快，礦山
開採的民爆產品需求可能進一步萎縮。
（五）發行人在行業中的地位
發行人是岱山縣國有資產管理委員會直屬的國有獨資企業，自成
立以來一直負責全縣範圍內國有資產的建設投資、經營管理，涉及道
路橋梁建設、水利、旅遊、交通等多項業務，為岱山縣經濟社會的發
展和綜合實力水平的提升做出了卓越貢獻。發行人憑藉良好的業務能
力、強大股東背景、有力的政策支持，在上述各業務領域內均處於主
導地位。
目前，岱山縣全縣範圍內僅發行人一家城市基礎設施投融資經營
國有企業。發行人的城市基礎設施建設業務處於區域壟斷地位。
近年來，隨著發行人資產實力的持續增強、業務規模的不斷擴大，
在實現國有資產保值增值的基礎上，取得了良好的經濟和社會效益。
目前，發行人已成為岱山縣資產總量最大、資產質地最優、綜合實力
最強的國有資產營運公司，區域優勢十分明顯，行業地位穩定。
（六）發行人的競爭優勢
1、區域經濟環境優勢
舟山群島新區處在我國東部海岸線和長江出海口的組合部，扼我
國南北海運和長江水運的「T」型交匯要衝，是江海聯運和長江流域走
向世界的主要海上門戶。目前已形成海、陸、空三位一體的集疏運網
絡，其中普陀山機場開通了至北京、上海、廈門、晉江等多條航線；
海上客運通達沿海各大港口城市，遠洋運輸直達韓國、日本、新加坡、
香港、澳門等國家和地區的港口；總長近50公裡的舟山跨海大橋於
2009年12月25日全線通車，使舟山本島及附近小島成為與大陸連
接的半島。此外，還有多條高速客輪航線、汽車輪渡航線與上海、寧
波連接，水、電、通信實現了與大陸聯網，全市口岸開放面積1,165
平方公裡。
優良的經濟環境、突出的區位優勢為發行人提供了持續健康發展
的堅實基礎和後續保障。
說明: http://www.zhoushan.cn/rdzz/gjjhhzhkf/zsgk/201106/W020110602573933282904.jpg
2、政策支持優勢
2011年6月30日，國務院正式批准設立浙江舟山群島新區，群
島新區成為我國繼上海浦東、天津濱海、重慶兩江新區後第四個國家
級新區，也是我國首個以海洋經濟為主題的國家級新區。
2013年1月17日，國務院批覆《浙江舟山群島新區發展規劃》
（國函〔2013〕15號）。《發展規劃》指出群島新區將建設成為浙江
海洋經濟發展先導區、全國海洋綜合開發試驗區、長江三角洲地區經
濟發展重要增長極，並明確支持符合條件的企業在境內外證券市場上
市融資和發行企業（公司）債券、可轉換債、短期融資券、中期票據
等債務融資工具。
2013年1月25日，國家發改委下發《關於印發浙江舟山群島新
區發展規劃的通知》（發改地區〔2013〕149號），並明確提出在資
金支持、項目布局、體制創新、政策實施等方面給予支持，為促進舟
山群島新區健康發展創造良好的政策環境。
作為舟山群島新區的重要組成部分，和國家「
一帶一路」的「21世
紀海上絲綢之路」的排頭兵，舟山群島新區的建設為岱山縣帶來新的
發展契機，也為發行人的持續快速發展提供了更大的舞臺。
3、區域業務壟斷優勢
發行人作為岱山縣國有資產管理委員會直屬的國有獨資企業，其
城市基礎設施建設、土地開發整理等業務在開發區內處於行業壟斷地
位。截至2016年末，公司共擁有全資子公司37家，控股子公司1家，
參股公司5家，經營業務較為多樣，如，城市建設、臨港經濟、民爆
運輸、交投開發、糧食收儲、漁業、水利水務等諸多行業的全資子公
司，擁有舟山群島新區北部及各行業最優質資源。發行人所在行業受
政府監管嚴格，且初始投資規模大、項目周期長，具有較高的行業壁
壘。預計發行人可長期保持行業區域壟斷地位，獲得較為穩定的收益。
4、地方政府支持優勢
公司主要從事舟山群島新區岱山縣內基礎設施建設、土地整理開
發、安置房建設等業務，地方政府在財政補貼、資本注入等方面給予
了公司較大支持，2016年公司共收到財政補貼收入1.26億元，同期
公司獲得岱山縣財政局資本投入34.53億元，公司盈利水平及資本實
力均得到有效提升。
5、業務經驗優勢
自成立以來，發行人在土地開發整理、基礎設施項目建設運營管
理及安置房建設銷售等方面積累了豐富的經驗，建立了較為完善的投
資決策、建造和運營管理體系，形成了一套有效降低投資成本、保證
項目質量、縮短工程工期的高效管理程序，具備明顯的業務經驗優勢。
6、融資渠道優勢
發行人承擔了眾多城市基礎設施建設任務，保持較好的經營業績
和財務狀況，充分發揮投融資平臺的功能，具有良好的資信水平和暢
通的融資渠道。自成立以來，發行人已多與
中國銀行、
工商銀行等多
家金融機構建立了長期、穩固的合作關係，培育了良好的市場聲譽。
截至2017年12月31日，公司尚未使用的授信額度為110,516.00萬
元。
通暢的融資渠道將為發行人的業務開展和可持續發展提供有力
的資金支持。
六、發行人地域經濟情況
（一）舟山群島新區概況
1、舟山群島新區概況
2011年3月，十一屆全國人大四次會議審議通過的《國民經濟
和社會發展第十二個五年規劃綱要》中，明確提出了重點推進浙江舟
山群島新區發展。
2011年6月30日，舟山群島新區被國務院正式批准設立（國函
〔2011〕77號），成為繼上海浦東、天津濱海、重慶兩江之後的我國
第四個國家級新區，是首個以海洋經濟為主題的國家級新區。舟山群
島新區與舟山市的行政區劃一致，下轄兩區兩縣，分別是定海區、普
陀區、岱山縣和嵊泗縣。
2、舟山市經濟概況
依託於自身區位和海洋性
資源優勢，近年來舟山市經濟保持
較快增長。2017年，舟山市實現地區生產總值1,219.00億元，按
可比價計算，較上年增長8.8%。其中，第一產業增加值143.00
億元，同比增長5.1%；第二產業增加值444.00億元，同比增長
9.7%；第三產業增加值632.00億元，同比增長8.7%；三次產業
結構由上年的10.6:39.8:49.6調整為11.7:36.5:51.8。按常住人口計
算，人均地區生產總值103,811.00元，與全國人均地區生產總值
的比值為174.00%，顯著高於全國平均水平。
工業經濟仍是舟山市地方經濟的重要組成，全年規模以上工
業增加值比上年增長11.0%。全市規模以上工業企業資產總計
1,653.20億元，實現利稅總額27.50億元；其中利潤總額6.90億
元。規模以上工業中，高新技術產業總產值增長15.8%，產值佔
規模以上工業的32.1%；裝備製造業總產值增長12.6%，產值佔
規模以上工業的45.4%；戰略性新興產業總產值增長20.7%，產
值佔規模以上工業的37.7%。規模以上工業新產品產值率18.6%，
比上年提高2.3個百分點。
第三產業方面，舟山市旅遊資源較為豐富，2017年接待國內
外遊客共計5,507.20萬人次，較上年增長19.4%，其中接待國際
遊客34.40萬人次，同比增長1.5%；全年實現旅遊總收入806.70
億元，同比增長21.9%，增速明顯高於第三產業增速，旅遊業對
地方經濟增長的拉動作用明顯。外貿經濟方面， 2017年舟山市
全年貨物進出口總額783.00億元，同比增長12.4%，其中進口總
額398.90億元，同比增長41.0%，出口總額384.20億元，同比下
降7.2%。從產品種類看，全年水產品出口額67.62億元，增長
15.5%；造船出口額105.12億元，同比下降24.3%；修船出口額
36.12億元，同比增長16.5%；油品出口額113.82億元，同比增長
32.7%。
固定資產投資仍是地方經濟增長的重要驅動因素。2017年，
舟山市完成固定資產投資1,450.30億元，較上年增長15.0%，繼
續保持較快增速；其中，民間投資673.10億元，增長23.0%，佔
固定資產投資的46.4%。分三次產業看，第二、三產業是主要的
投資需求所在，其中第二產業投資455.90億元，同比增長33.8%；
第三產業投資984.20億元，同比增長7.9%。
房地產市場方面，2017
年舟山市
房地產開發完成投資209.40億元，較上年增長21.8%，
房屋竣工面積179.70萬平方米，同比下降10.4%，商品房銷售面
積218.30萬平方米，同比增長43.1%，年末商品房待售面積108.5
萬平方米，同比下降9.1%。
2016-2017年舟山市主要經濟指標及同比變化情況
單位：億元
項目
2017年
2016年
金額
同比增長
金額
同比增長
地區生產總值
1,219.00
8.8%
1,228.51
11.3%
第一產業增加值
143.00
5.1%
130.00
7.9%
第二產業增加值
444.00
9.7%
489.34
11.2%
第三產業增加值
609.17
8.7%
609.17
12.1%
固定資產投資
1,450.30
15.0%
1,311.14
15.5%
社會消費品零售總額
505.70
10.6%
457.40
11.2%
進出口總額
783.00
12.4%
696.11
-4.2%
存款餘額
2,008.50
4.8%
1,915.84
7.0%
貸款餘額
1,721.60
13.1%
1,521.82
1.5%
人均GDP（元）
103,811.00
106,364.00
人均GDP/全國人均GDP
174.00%
197.64%
資料來源：2016-2017年舟山市國民經濟和社會發展統計公報
（二）岱山縣概況
1、岱山縣基本概況
岱山縣地處舟山群島新區西北部， 扼江海聯運和長江 「黃金水
道」之要衝，是長三角對外開放的海上門戶。全縣由404個大小島嶼
組成，總面積5,242.00平方公裡，其中海域面積4,915.50平方公裡，
陸域面積326.50平方公裡（含潮間帶57.40平方公裡），下轄衢山鎮、
高亭鎮、東沙鎮、岱西鎮、長塗鎮、岱東鎮、秀山鄉，截至2016年
末全縣戶籍人口18.51萬人，常住人口20.36萬人。
岱山縣海域資源豐富，漁場水域寬闊，海水產品年產量30萬噸
以上，是全國十大重點漁業縣之一。2016年岱山縣海洋經濟實現增
加值157.77億元，同比增長12.0%（按可比價格計算，下同），佔全
縣地區生產總值比重達68.1%，較上年提高2.1個百分點；全年實現
漁業總產值76.82億元，比上年增長8.2%，水產品總產量43.99萬噸，
比上年增長7.1%，產品種類以蟹類、蝦類、帶魚、小黃魚為主。
2、岱山縣經濟概況
工業經濟方面，2017年岱山縣實現工業增加值60.27億元，同比
增長10.7%，工業發展較快，其中，建築業發展增速回升明顯，2015-2017年增加值增速分別為9.0%、6.9%和12.0%，拉動2017年
岱山縣經濟增長1個百分點，佔第二產業比重較2016年提高14.2個
百分點。
2017年岱山縣完成固定資產投資295.11億元，同比增長78.3%。
2017年投資規模大幅提升主要系當年舟山綠色石化基地、寧波舟山
港主通道等一批重大項目得到大力推進，其中重大產業項目和重大基
礎設施完成投資231.03億元和41.11億元，分別增長148.1%和
147.3%。此外，2017年岱山縣加大創
新產業培育發展，全年高新技
術產業完成投資126.16億元，系2016年的2.6倍。
綜合來看，岱山縣地方經濟實力穩步增強，2015-2017分別實現
地區生產總值207.13億元、231.73億元和204.58億元，分別同比增
長9.2%、11.4%和9.3%，經濟增速有所回落，三次產業結構由2015
年的15.7:51.4:32.9調整為2017年的19.8:40.2:40.0。2015-2017年岱
山縣人均地區生產總值分別為11.07萬元、12.47萬元和11.15萬元，
系同期全國人均水平的2.24倍、2.31倍和1.87倍，地方經濟發展水
平較好。
2016年-2017年岱山縣主要經濟指標及同比變化情況
單位：億元
項目
2017年
2016年
金額
同比增長
金額
同比增長
地區生產總值
204.58
9.3%
231.73
11.4%
海洋經濟增加值
134.63
9.7%
157.77
12.0%
第一產業增加值
40.53
4.6%
36.88
7.2%
第二產業增加值
82.28
10.9%
116.55
12.0%
工業增加值
60.27
10.7%
102.92
13.0%
第三產業增加值
81.77
9.0%
78.30
12.3%
固定資產投資
295.11
78.3%
169.04
16.1%
港口貨物吞吐量（萬噸）
9,644.00
23.3%
7,820.00
49.4%
人均地區生產總值（萬元）
11.15
-10.59%
12.47
12.2%
數據來源：2016-2017年岱山縣國民經濟和社會發展統計公報
3、岱山縣未來發展規劃
《岱山縣國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》，「十三五」
時期經濟社會發展的總體目標是：舉全縣之力建設「新區核心·魅力岱
山」，全面建成發展水平更高、群眾獲得感更強的小康社會。充分發
揮岱山區位和深水岸線
資源優勢，主動承接國家戰略，加快建設舟山
江海聯運服務中心核心區， 著力提升海上開放門戶地位，全面推進
開放型經濟轉型。
進一步確立支柱產業地位，培育產業新增長點，加快傳統產業提
升，著力構建「3+3」現代海洋產業體系，力促岱山海洋經濟發展持續
走在全省前列，繼續做大做強三大支柱產業：
（1）綠色石化。以基礎化工原料為重點，延伸發展高端石化產品，
打造大型石化原材料基地和煉化一體化基地，構建千億產值綠色石化
產業集群。大力發展煉油、芳烴及多元烯烴原料等石化基礎產業，著
力拓展石化中下遊加工產業鏈，探索發展高技術含量、高附加值、 低
資源消耗、 安全可控的功能性化學品、化工新材料和生物質能源等
產品。加快推進一、二期煉油基地主體工程 4000 萬噸煉油及芳烴、
乙烯等項目建設，實現一期竣工投產。
（2）港航物流。圍繞舟山江海聯運服務中心建設，加快港深水岸
線資源的整合開發，構建以「水水中轉」為特色的
大宗商品中轉運輸體
系，謀劃建設亞洲最大的轉口貿易港。加快發展
大宗商品儲備，重點
推進黃澤山和大長塗油品儲備、衢山鼠浪湖鐵礦石儲備，提高國家戰
略物資安全保障能力。推進
大宗商品交易平臺建設，研究設立大宗商
品期貨交易所。提升發展航運服務，建立江海聯運數據中心和雲服務
平臺。以保稅燃油供應為重點，拓展外輪供應服務和國際海事服務。
鼓勵航運金融產品和服務創新。加快培育航運龍頭企業，推動中小航
運企業兼併重組，實現集約化、規模化經營。鼓勵和支持企業參與國
家戰略物資一程運輸和兩岸航運業務，拓展國際海運市場。力爭到
2020 年，全縣港口吞吐量達到 1.5 億噸，海運總運力達到 100 萬
噸。
（3）船舶海工。加快推動船舶修造、配拆、海工等臨港產業向智
能化、高端化和高附加值方向轉變。協作建立江海聯運船舶研發設計
中心，加快江海直達船舶研製和推廣應用。著力優化船舶產品結構，
推進散貨船、油船、貨櫃船安全化、綠色化和智能化升級改造，研
發建造滿足國際造船新規範、新標準的特種船舶和高端船舶。鼓勵船
舶企業開展兼併重組，支持岱山本地船舶企業與國內外大型船舶企業
合作，培育和引進具有國際競爭力的船舶製造企業。扶持金海重工等
龍頭企業，加快構建以龍頭企業為引領，集研發設計、建造修理、 配
套服務於一體的船舶產業集群。推進海洋工程自升式、半潛式海洋石
油平臺、海上油氣預處理及陸上大型模塊等一批主流海洋工程裝備和
關鍵配套設備的核心技術研發和產業化項目。力爭到2020年，全縣
船舶海工製造業產值突破550億元。
第十條 發行人財務情況
本部分財務數據來源於發行人2015年度、2016年度、2017年度
經審計的合併財務報表。中審華寅五洲會計師事務所（特殊普通合夥）
對2015年度財務數據進行了審計，並出具了標準無保留意見的《審
計報告》（CHW證審字〔2016〕0154號）。中興財光華會計師事務
所（特殊普通合夥）對2016年度財務數據進行了審計，並出具了標
準無保留意見的《審計報告》（中興財光華審會字〔2017〕第215018
號）。中興財光華會計師事務所（特殊普通合夥）對2017年度財務
數據進行了審計，並出具了標準無保留意見的《審計報告》（中興財
光華審會字〔2018〕第215016號）。
投資者在閱讀下文相關財務報表中的信息時，應當參照發行人經
審計的財務報表、注釋以及本募集說明書中其他部分對發行人的歷史
財務數據的注釋。
一、發行人2015-2017年財務情況
（一）發行人2015-2017年經審計的主要財務數據
單位：萬元
資產負債表項目
2017年末
2016年末
2015年末
資產合計
1,517,555.89
1,253,454.41
1,198,659.54
其中：流動資產
1,267,549.87
1,029,042.36
1,012,124.48
負債合計
709,176.37
469,717.71
781,185.90
其中：流動負債
177,489.14
136,457.67
138,610.57
所有者權益合計
808,379.53
783,736.70
417,473.63
利潤表項目
2017年度
2016年度
2015年度
營業收入
88,741.12
103,293.84
21,849.77
營業成本
55,723.06
84,231.54
9,586.35
營業利潤
14,377.36
-791.13
-3,038.76
補貼收入
10,761.96
12,611.29
16,294.09
利潤總額
21,026.14
14,867.31
13,126.51
淨利潤
18,854.20
11,717.17
12,482.73
歸屬於母公司的淨利潤
19,069.52
10,963.55
12,493.02
現金流量表項目
2017年度
2016年度
2015年度
經營活動產生的現金流量淨額
-82,389.59
-6,778.79
-31,589.57
投資活動產生的現金流量淨額
-2,001.62
-14,190.76
-20,627.06
籌資活動產生的現金流量淨額
120,382.01
38,355.30
58,476.90
現金及現金等價物淨增加額
35,990.80
17,385.75
6,260.27
期末現金及現金等價物餘額
132,957.00
96,966.20
79,580.46
（二）發行人2015-2017年主要財務指標
項目
2017年
2016年
2015年
流動比率（倍）
7.14
7.54
7.30
速動比率（倍）
2.35
2.23
2.23
資產負債率（%）
46.73
37.47
65.17
應收帳款周轉率
（次/每年）
2.55
3.00
0.55
存貨周轉率（次/
每年）
0.07
0.12
0.01
總資產周轉率（次
/每年）
0.06
0.08
0.02
淨資產收益率（%）
2.37
1.95
3.03
總資產收益率（%）
1.36
0.96
1.10
EBITDA（萬元）
41,416.29
31,533.74
26,183.55
EBITDA利息保障
倍數（倍）
1.41
1.00
0.97
上述財務數據計算公式如下：
①資產負債率=負債總額/資產總額
②流動比率=流動資產/流動負債；速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債
③應收帳款周轉率=營業收入/應收帳款平均餘額；存貨周轉率=營業成本/存貨平均餘額；總
資產周轉率=營業收入/總資產平均餘額
④淨資產收益率=淨利潤/所有者權益平均餘額；總資產收益率=淨利潤/總資產平均餘額
⑤EBITDA=利潤總額+利息支出+固定資產折舊+無形資產攤銷+長期待攤費用攤銷；
EBITDA利息保障倍數=EBITDA/利息支出
二、發行人財務狀況分析
（一）發行人財務概況
截至2017年12月31日，發行人資產總額1,517,555.89萬元，
所有者權益合計808,379.53萬元，資產負債率為46.73%。2017年發
行人實現營業收入88,741.12萬元，營業利潤14,377.36萬元，淨利潤
18,854.20萬元。發行人2015年、2016年、2017年實現營業收入分
別為21,849.77萬元、103,293.84萬元、88,741.12萬元，實現淨利潤
分別為12,482.73萬元、11,717.17萬元、18,854.20萬元，歸屬於母公
司的淨利潤分別為12,493.02萬元、10,963.55萬元、19,069.52萬元。
發行人最近三年歸屬於母公司均可分配利潤為14,175.36萬元，預計
足以覆蓋本期債券一年利息。公司目前財務狀況、資產質量和盈利能
力良好，能夠保證本期債券按時還本付息。
（二）資產和負債分析
1、資產構成分析
報告期內，公司財務報表資產的總體構成情況如下表所示：
項目
2017年12月31日
2016年12月31日
2015年12月31日
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
流動資產
1,267,549.87
83.53
1,029,042.36
82.10
1,012,124.48
84.44
非流動資產
250,006.03
16.47
224,412.05
17.90
186,535.06
15.56
資產總計
1,517,555.89
100.00
1,253,454.41
100.00
1,198,659.54
100.00
2015-2017年末，發行人資產總額分別為1,198,659.54萬元、
1,253,454.41萬元和1,517,555.89萬元。報告期內，公司資產規模逐
步提高，三年總計複合增長率為6.07%，公司總資產整體保持穩定，
每年隨著公司經營性積累而逐步增長。
按照不同項目分析的公司具體資產情況如下：
（1）流動資產分析
報告期內，公司流動資產結構如下表所示：
項目
2017年12月31日
2016年12月31日
2015年12月31日
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
貨幣資金
147,203.26
11.61
104,188.99
10.12
86,803.24
8.58
應收帳款
45,661.58
3.60
24,065.84
2.34
44,856.82
4.43
預付款項
917.14
0.07
177.28
0.02
647.58
0.06
其他應收款
222,790.76
17.58
156,243.56
15.18
176,859.23
17.47
項目
2017年12月31日
2016年12月31日
2015年12月31日
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
存貨
850,814.13
67.12
724,258.20
70.38
702,934.41
69.45
其他流動資
產
162.99
0.01
20,108.49
1.95
23.21
0.00
流動資產合
計
1,267,549.87
100.00
1,029,042.36
100.00
1,012,124.48
100.00
報告期內，公司流動資產主要由存貨、其他應收款、貨幣資金等
構成，其中，截至2015年末、2016年末和2017年末，公司存貨佔
流動資產比例為69.45%、70.38%和67.12%，其他應收款項佔流動資
產比例分別為17.47%、15.18%和17.58%。
①貨幣資金
截至2015年末、2016年末和2017年末，貨幣資金餘額分別為
86,803.24萬元、104,188.99萬元和147,203.26萬元，佔流動資產的比
例分別為8.58%、10.12%和11.61%。2017年末，公司貨幣資金餘額
及佔流動資產比例均較高，主要原因系公司於2017年新增銀行貸款
導致銀行存款增加。
公司貨幣資金主要為銀行存款，報告期內貨幣資金構成如下
項目
2017年12月31日
2016年12月31日
2015年12月31日
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
庫存現金
13.59
0.01
8.42
0.01
8.35
0.01
項目
2017年12月31日
2016年12月31日
2015年12月31日
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
銀行存款
129,893.41
88.24
96,957.78
93.06
79,572.11
91.67
其他貨幣資
金
17,296.26
11.75
7,222.78
6.93
7,222.78
8.32
合 計
147,203.26
100.00
104,188.99
100.00
86,803.24
100.00
②應收帳款
截至2015年末、2016年末和2017年末，公司應收帳款餘額分
別為44,856.82萬元、24,065.84萬元和45,661.58萬元，佔流動資產
的比例4.43%、2.34%和3.60%，公司應收帳款佔比總體不高。其中，
應收岱山縣財政局款項佔總應收帳款比例為99.75%，主要為公司土
地整理收入和城市基礎設施建設項目收入確認的應收款項。
③其他應收款
截至2015年末、2016年末和2017年末，其他應收款餘額分別
為176,859.23萬元、156,243.56萬元和222,790.76萬元，佔流動資產
的比例分別為17.47%、15.18%和17.58%。其他應收款主要為岱山縣
信用擔保有限公司以及政府性部門的往來款，整體的可收回風險較
低。
截至2017年末，公司前五大其他應收款明細如下：
單位：萬元
序號
單位名稱
款項性質
期末餘額
帳齡
佔比
1
岱山縣信用擔保有
限公司
往來款
19,000.00
1-2年
8.46%
2
岱山縣土地儲備與
開發整理中心
往來款
14,485.00
1-5年
6.45%
3
岱山縣重點項目部
往來款
12,505.64
1年以內；1-2年
5.57%
4
浙江省岱山經濟開
發區管理委員會
往來款
14,431.38
1年以內；1-4年
6.42%
5
岱山縣國土資源局
往來款
8,311.99
1年以內；3-5年；
5年以上；
3.70%
合 計
-
68,734.12
-
30.60%
④存貨
截至2015年末、2016年末和2017年末，存貨餘額分別為
702,934.41萬元、724,258.20萬元和850,814.13萬元，佔流動資產的
比例分別為69.45%、70.38%和67.12%，整體保持相對穩定。發行人
的存貨主要由土地和城市基礎設施項目開發成本兩部分構成，截至
2017年末，存貨中土地資產的帳面價值227,631.39萬元，總面積
2,977,839.72平方米。
（i）截止2017年12月31日，存貨中前五大城市基礎設施建設
項目明細如下：
單位：萬元
序號
項目
項目類型
建設期限
是否政
府代建
餘額
1
岱山縣官山至秀山公
路秀山大橋工程
道路橋梁配套
及綠化工程
2014/12至2018/12
是
101,711.89
2
岱山高亭牛軛至官山
公路工程
道路橋梁配套
及綠化工程
2012/1至2018/12
是
63,971.18
序號
項目
項目類型
建設期限
是否政
府代建
餘額
3
環城北路三期工程
道路橋梁配套
及綠化工程
2015/7至2019/4
是
35,051.13
4
岱山本島北部（仇家門
二期）促淤堤工程
促淤及圍墾工
程
2013/1至2018/12
是
31,764.58
5
大岙閘口地塊改造
保障房及配套
設施建設項目
2018/4至2020/12
是
31,637.28
合 計
-
-
264,136.06
（ii）截止2017年12月31日，存貨中土地明細如下：
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地取
得方式
使用權
類型
單價
（元/每
平方）
是否
繳納
土地
出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳價值
（萬元）
是否
抵押
1
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10103195號
岱山縣東沙
鎮司基村
2014/11/17
政府注
入
出讓
395.31
否
工業
用地
8,405.00
評估
332.26
是
2
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10303190號
岱西鎮前岸
村
2014/11/17
政府注
入
出讓
421.88
否
工業
用地
371,504.00
評估
15,672.92
是
3
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10303206號
岱山縣岱西
鎮搖星浦村
2014/11/17
政府注
入
出讓
495.25
否
工業
用地
36,155.00
評估
1,790.57
是
4
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10303198號
岱山縣岱西
鎮搖星浦村
2014/11/17
政府注
入
出讓
495.25
否
工業
用地
70,003.00
評估
3,466.88
是
5
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第20003207號
岱山縣秀山
鄉秀北村紅
巖
2014/11/17
政府注
入
出讓
708.40
否
住宅
用地
244,361.00
評估
17,310.53
是
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地取
得方式
使用權
類型
單價
（元/每
平方）
是否
繳納
土地
出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳價值
（萬元）
是否
抵押
6
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第20003208號
岱山縣秀山
鄉秀北村紅
巖
2014/11/17
政府注
入
出讓
708.40
否
住宅
用地
58,286.00
評估
4,128.98
是
7
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第01603182號
岱西鎮雙合
村
2014/11/17
政府注
入
出讓
910.80
否
其他
商服
用地
16,462.00
評估
1,499.36
是
8
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10303184號
岱西鎮雙合
村
2014/11/17
政府注
入
出讓
910.80
否
其他
商服
用地
53,766.00
評估
4,897.01
是
9
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10303200號
岱山縣岱西
鎮搖星浦村
2014/11/17
政府注
入
出讓
522.00
否
工業
用地
170,817.00
評估
8,916.65
是
10
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10003201號
岱山經濟開
發區內
2014/11/17
政府注
入
出讓
522.00
否
工業
用地
69,957.00
評估
3,651.76
是
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地取
得方式
使用權
類型
單價
（元/每
平方）
是否
繳納
土地
出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳價值
（萬元）
是否
抵押
11
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10003186號
岱山經濟開
發區
2014/11/17
政府注
入
出讓
522.00
否
工業
用地
30,989.00
評估
1,617.63
是
12
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10303193號
岱山經濟開
發區內（鹽
業博物館
旁）
2014/11/17
政府注
入
出讓
522.00
否
工業
用地
114,177.00
評估
5,960.04
是
13
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10303192號
岱山縣岱西
鎮前岸村
2014/11/17
政府注
入
出讓
522.00
否
工業
用地
14,461.00
評估
754.86
是
14
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10303194號
岱山縣岱西
鎮前岸村
2014/11/17
政府注
入
出讓
522.00
否
工業
用地
20,667.00
評估
1,078.82
是
15
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
岱國用（2014）
第10603183號
岱山縣衢山
鎮小衢村
2014/11/17
政府注
入
出讓
216.00
否
工業
用地
350,313.00
評估
7,566.76
是
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地取
得方式
使用權
類型
單價
（元/每
平方）
是否
繳納
土地
出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳價值
（萬元）
是否
抵押
有限公司
16
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第01403196號
岱山縣衢山
鎮龍亭村
2014/11/17
政府注
入
出讓
240.00
否
工業
用地
42,013.00
評估
1,008.31
是
17
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10303199號
岱山經濟開
發區內
2014/11/17
政府注
入
出讓
522.00
否
工業
用地
52,302.00
評估
2,730.16
是
18
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10003202號
岱山縣高亭
鎮黃官泥岙
村
2014/11/17
政府注
入
出讓
2,492.00
否
商住
用地
155,000.78
評估
38,626.19
是
19
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10003211號
岱山縣高亭
鎮東海村舟
山華纖廠西
側
2014/11/17
政府注
入
出讓
2,720.00
否
商住
用地
58,000.00
評估
15,776.00
是
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地取
得方式
使用權
類型
單價
（元/每
平方）
是否
繳納
土地
出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳價值
（萬元）
是否
抵押
20
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10003197號
岱山縣高亭
鎮板井潭村
2014/11/17
政府注
入
出讓
312.00
否
工業
用地
65,082.00
評估
2,030.56
是
21
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10003205號
岱山縣高亭
鎮閘口二村
2014/11/17
政府注
入
出讓
3,013.20
否
商住
用地
13,800.00
評估
4,158.22
是
22
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10003204號
岱山縣高亭
鎮閘口二村
2014/11/17
政府注
入
出讓
3,013.20
否
商住
用地
48,666.91
評估
14,664.31
是
23
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用（2014）
第10003203號
岱山縣高亭
鎮浪激嘴村
漁山新村
2014/11/17
政府注
入
出讓
1,646.40
否
商住
用地
70,667.00
評估
11,634.61
是
24
浙江省岱山縣臨港
經濟開發有限公司
岱國用（2008）
第20-92號
岱山縣經濟
開發區
2008/12/23
政府注
入
出讓
545.00
否
綜合
用地
66,666.00
評估
3,633.30
否
25
浙江省岱山縣臨港
岱國用（2008）
岱山縣經濟
2008/12/23
政府注
出讓
545.00
否
綜合
100,000.00
評估
5,450.00
否
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地取
得方式
使用權
類型
單價
（元/每
平方）
是否
繳納
土地
出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳價值
（萬元）
是否
抵押
經濟開發有限公司
第20-93號
開發區
入
用地
26
浙江省岱山縣臨港
經濟開發有限公司
岱國用（2009）
第20-114號
岱山縣經濟
開發區浪仇
線北側
2009/5/22
政府注
入
出讓
459.00
否
工業
用地
291,675.00
評估
13,387.88
否
27
浙江省岱山縣臨港
經濟開發有限公司
岱國用（2009）
第20-115號
岱山縣經濟
開發區浪仇
線北側
2009/5/27
政府注
入
出讓
459.00
否
工業
用地
128,198.00
評估
5,884.29
否
28
浙江省岱山縣臨港
經濟開發有限公司
岱國用（2009）
第20-116號
岱山縣經濟
開發區浪仇
線北側
2009/5/27
政府注
入
出讓
459.00
否
工業
用地
74,667.00
評估
3,427.22
否
29
浙江省岱山縣臨港
經濟開發有限公司
岱國用（2009）
第20-117號
岱山縣經濟
開發區浪仇
線北側
2009/5/22
政府注
入
出讓
459.00
否
工業
用地
146,121.00
評估
6,706.95
否
30
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-028號
高亭鎮蓬萊
路187號
2011/12/12
政府注
入
出讓
3,849.99
否
商業
用地
1,465.90
評估
564.37
否
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地取
得方式
使用權
類型
單價
（元/每
平方）
是否
繳納
土地
出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳價值
（萬元）
是否
抵押
31
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-027號
高亭鎮蓬萊
路189號
2011/12/12
政府注
入
出讓
3,850.06
否
商業
用地
562.9
評估
216.72
否
32
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-037號
高亭鎮人民
路83號
2011/12/12
政府注
入
出讓
6,467.97
否
商業
用地
1,086.60
評估
702.81
是
33
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-033號
高亭鎮人民
路50號
2011/12/12
政府注
入
出讓
6,467.95
否
商業
用地
832.32
評估
538.34
否
34
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-024號
高亭鎮育才
路90號
2011/12/12
政府注
入
出讓
6,067.99
否
商業
用地
1,501.42
評估
911.06
否
35
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-031號
高亭鎮沿港
中路59號
2011/12/12
政府注
入
出讓
3,850.00
否
商業
用地
4,407.30
評估
1,696.81
否
36
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-029號
高亭鎮蓬園
路222號
2011/12/12
政府注
入
出讓
3,850.00
否
商業
用地
2,776.00
評估
1,068.76
否
37
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-025號
高亭鎮人民
支路15號
2011/12/12
政府注
入
出讓
6,468.00
否
商業
用地
635.22
評估
410.86
是
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地取
得方式
使用權
類型
單價
（元/每
平方）
是否
繳納
土地
出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳價值
（萬元）
是否
抵押
38
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-035號
高亭鎮蓬萊
路122號
2011/12/12
政府注
入
出讓
3,850.07
否
商業
用地
687.00
評估
264.50
否
39
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-034號
高亭鎮育才
路61號
2011/12/12
政府注
入
出讓
4,591.93
否
商業
用地
562.90
評估
258.48
否
40
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-030號
高亭鎮蓬萊
路138號
2011/12/12
政府注
入
出讓
3,849.98
否
商業
用地
1,075.20
評估
413.95
否
41
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-026號
高亭鎮山外
路195號
2011/12/12
政府注
入
出讓
3,849.90
否
商業
用地
504.87
評估
194.37
否
42
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-032號
高亭鎮人民
路81號
2011/12/12
政府注
入
出讓
6,468.00
否
商業
用地
836.92
評估
541.32
是
43
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-023號
高亭鎮人民
路88號
2011/12/12
政府注
入
出讓
6,468.00
否
商業
用地
8,470.34
評估
5,478.62
是
44
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-036號
高亭鎮人民
路69號
2011/12/12
政府注
入
出讓
6,468.03
否
商業
用地
1,015.92
評估
657.1
是
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地取
得方式
使用權
類型
單價
（元/每
平方）
是否
繳納
土地
出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳價值
（萬元）
是否
抵押
45
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2011)
第020-011號
高亭鎮人民
路35號
2012/7/3
政府注
入
出讓
6,659.00
否
商業
用地
543.22
評估
361.73
否
46
岱山縣海藍城市建
設開發有限公司
岱國用(2016)
第10000548號
高亭鎮閘口
一村，長河
路三期西側
2016/3/21
招拍掛
出讓
7,263.53
是
城鎮
住宅
用
地，
批發
7,694.00
成本
5,588.56
是
合 計
2,977,839.72
227,631.39
⑤其他流動資產
截至2015年末、2016年末和2017年末，其他流動資產餘額分
別為23.21萬元、20,108.49萬元和162.99萬元，2017年末公司其他
流動資產較上年末降幅較大，主要為公司購買的理財產品到期。
截至2017年12月31日，公司其他流動資產明細如下：
單位：萬元
項目
2017年12月31日
金額
佔比
待抵扣進項稅額
126.19
77.42%
預繳房產稅
36.81
22.58%
合 計
162.99
100.00%
（2）非流動資產
公司非流動資產主要包括可供出售金融資產、固定資產、在建工
程和無形資產。報告期內，公司非流動資產構成如下：
項目
2017年12月31日
2016年12月31日
2015年12月31日
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
可供出售金融資
產
62,982.03
25.19
56,754.42
25.29
54,723.76
29.34
長期股權投資
8,857.07
3.54
7,849.44
3.50
7,989.38
4.28
投資性
房地產17,917.82
7.17
18,552.08
8.27
-
-
固定資產
39,265.62
15.71
35,770.72
15.94
31,648.97
16.97
在建工程
66,317.03
26.53
56,875.65
25.34
42,974.20
23.04
項目
2017年12月31日
2016年12月31日
2015年12月31日
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
無形資產
22,004.93
8.80
20,088.83
8.95
20,611.74
11.05
商譽
24,973.24
9.99
20,367.66
9.08
20,367.66
10.92
長期待攤費用
733.91
0.29
690.01
0.31
785.19
0.42
遞延所得稅資產
31.20
0.01
38.40
0.02
9.31
0.00
其他非流動資產
6,923.17
2.77
7,424.83
3.31
7,424.83
3.98
非流動資產合計
250,006.03
100.00
224,412.05
100.00
186,535.06
100.00
報告期內，公司非流動資產總額總體保持穩定。2015年末、2016
年末和2017年末，公司非流動資產期末餘額為186,535.06萬元、
224,412.05萬元和250,006.03萬元，主要為公司在建工程、可供出售
金融資產、固定資產、無形資產、商譽等。
①可供出售金融資產
可供出售金額資產主要是公司持有的無法對被投資單位實施控
制、共同控制或對被投資單位施加重大影響的權益工具。截至2015
年末、2016年末和2017年末，公司可供出售金融資產餘額分別為
54,723.76萬元、56,754.42萬元和62,982.03萬元，佔非流動資產的比
例分別為29.34%、25.29%和25.19%。報告期內，發行人可供出售金
融資產整體結構、數量均保持穩定。
②長期股權投資
截至2015年末、2016年末和2017年末，公司長期股權投資餘
額分別為7,989.38萬元、7,849.44萬元和8,857.07萬元，佔非流動資
產的比例分別為4.28%、3.50%和3.54%，均為公司具有重大影響的
合營企業和聯營企業。2017年度，公司長期股權投資增加了1,007.63
萬元，系發行人收購了岱山山外鳳景灣項目管理有限公司股權。
截至2017年12月31日，公司長期股權投資的投資單位明細如
下：
單位：萬元
被投資單位名稱
帳面價值
一、合營企業
岱山縣長塗漁港開發有限公司
45.55
二、聯營企業
舟山群島新區
蓬萊海洋產業投資有限公司
3,846.96
岱山蓬萊客運輪船有限公司
4,396.70
岱山山外鳳景灣項目管理有限公司
567.86
合 計
8,857.07
③投資性
房地產截至2015年末、2016年末和2017年末，公司投資性
房地產期
末餘額分別為0萬元、18,552.08萬元和17,917.82萬元，均為子公司
岱山縣海藍城市建設開發有限公司購買後用於出租的商業用房，公司
按照成本法計量。
截至2017年12月31日，公司投資性
房地產明細如下:
單位：萬元
序號
權證編號
位置
證載用途
面積
（M2）
入帳價值
（萬元）
入帳方式
（成本法/評
估法）
抵押
情況
是否
出租
1
舟房權證定字第1243148號
定海區新天地內街55號
商業用房
198.96
538.27
成本法
已抵押
是
2
舟房權證定字第1243147號
定海區新天地內街56號
商業用房
155.48
420.63
成本法
已抵押
是
3
舟房權證定字第1243149號
定海區新天地內街57號
商業用房
102.10
316.53
成本法
已抵押
是
4
舟房權證定字第1243118號
定海區新天地內街58號
商業用房
149.41
379.76
成本法
已抵押
是
5
舟房權證定字第1243156號
定海區新天地內街59號
商業用房
26.18
145.68
成本法
已抵押
否
6
舟房權證定字第1243150號
定海區影劇院路29號
商業用房
102.70
310.47
成本法
已抵押
是
7
舟房權證定字第1243166號
定海區影劇院路27號
商業用房
135.92
335.00
成本法
已抵押
是
8
舟房權證定字第1243086號
定海區東海東路29—10號
商業用房
54.89
590.83
成本法
已抵押
是
9
舟房權證定字第1243079號
定海區東海東路29—11號
商業用房
50.74
546.16
成本法
已抵押
是
10
舟房權證定字第1243087號
定海區東海東路29—12號
商業用房
50.74
546.16
成本法
已抵押
是
11
舟房權證定字第1243083號
定海區東海東路29—12號
商業用房
50.74
546.16
成本法
已抵押
是
12
舟房權證定字第1243082號
定海區東海東路29—14號
商業用房
50.74
546.16
成本法
已抵押
是
13
舟房權證定字第1243155號
定海區東海東路31—4號
商業用房
50.74
546.16
成本法
已抵押
是
14
舟房權證定字第1243117號
定海區東海東路31—5號
商業用房
50.74
546.16
成本法
已抵押
是
15
舟房權證定字第1243151號
定海區東海東路31—6號
商業用房
50.74
546.16
成本法
已抵押
是
序號
權證編號
位置
證載用途
面積
（M2）
入帳價值
（萬元）
入帳方式
（成本法/評
估法）
抵押
情況
是否
出租
16
舟房權證定字第1243170號
定海區東海東路31—10號
商業用房
67.49
614.69
成本法
已抵押
是
17
舟房權證定字第1243089號
定海區芙蓉洲南路58號
商業用房
62.10
617.01
成本法
已抵押
是
18
舟房權證定字第1243168號
定海區芙蓉洲南路54號
商業用房
40.05
397.92
成本法
已抵押
是
19
舟房權證定字第1243081號
定海區芙蓉洲南路52號
商業用房
34.26
340.40
成本法
已抵押
是
20
舟房權證定字第1243085號
定海區芙蓉洲南路50號
商業用房
25.92
257.53
成本法
已抵押
是
21
舟房權證定字第1243255號
定海區新天地內街52號301室
商業用房
136.16
182.22
成本法
已抵押
是
22
舟房權證定字第1243254號
定海區新天地內街52號302室
商業用房
99.19
132.74
成本法
已抵押
是
23
舟房權證定字第1243257號
定海區新天地內街52號303室
商業用房
112.16
150.10
成本法
已抵押
是
24
舟房權證定字第1243268號
定海區新天地內街52號304室
商業用房
48.06
64.31
成本法
已抵押
是
25
舟房權證定字第1243269號
定海區新天地內街52號305室
商業用房
98.22
131.45
成本法
已抵押
是
26
舟房權證定字第1243267號
定海區新天地內街52號306室
商業用房
93.72
125.42
成本法
已抵押
是
27
舟房權證定字第1243312號
定海區新天地內街52號307室
商業用房
140.62
188.19
成本法
已抵押
是
28
舟房權證定字第1243259號
定海區新天地內街52號308室
商業用房
76.84
102.83
成本法
已抵押
是
29
舟房權證定字第1243258號
定海區新天地內街52號309室
商業用房
151.03
202.12
成本法
已抵押
是
30
舟房權證定字第1243263號
定海區新天地內街52號402室
商業用房
150.65
201.60
成本法
已抵押
是
31
舟房權證定字第1243262號
定海區新天地內街52號403室
商業用房
91.78
122.82
成本法
已抵押
是
序號
權證編號
位置
證載用途
面積
（M2）
入帳價值
（萬元）
入帳方式
（成本法/評
估法）
抵押
情況
是否
出租
32
舟房權證定字第1243266號
定海區新天地內街52號405室
商業用房
135.81
181.75
成本法
已抵押
是
33
舟房權證定字第1243264號
定海區新天地內街52號406室
商業用房
77.91
104.26
成本法
已抵押
是
34
舟房權證定字第1243245號
定海區新天地內街52號407室
商業用房
75.37
100.86
成本法
已抵押
是
35
舟房權證定字第1243256號
定海區新天地內街52號408室
商業用房
32.78
43.87
成本法
已抵押
是
36
舟房權證定字第1243260號
定海區新天地內街52號409室
商業用房
146.45
195.98
成本法
已抵押
是
37
舟房權證定字第1243270號
定海區新天地內街52號410室
商業用房
50.91
68.13
成本法
已抵押
是
38
舟房權證定字第1243310號
定海區新天地內街52號503室
商業用房
163.97
243.11
成本法
已抵押
是
39
舟房權證定字第1243246號
定海區新天地內街52號504室
商業用房
106.58
158.03
成本法
已抵押
是
40
舟房權證定字第1243304號
定海區新天地內街52號505室
商業用房
147.34
218.46
成本法
已抵押
是
41
舟房權證定字第1243305號
定海區新天地內街52號506室
商業用房
76.35
102.17
成本法
已抵押
是
42
舟房權證定字第1243261號
定海區新天地內街52號507室
商業用房
85.20
114.02
成本法
已抵押
是
43
舟房權證定字第1243272號
定海區新天地內街52號508室
商業用房
33.02
44.19
成本法
已抵押
是
44
舟房權證定字第1243303號
定海區新天地內街52號509室
商業用房
159.27
245.35
成本法
已抵押
是
45
舟房權證定字第1243271號
定海區新天地內街52號510室
商業用房
150.69
210.36
成本法
已抵押
是
46
舟房權證定字第1243307號
定海區新天地內街52號512室
商業用房
93.62
138.81
成本法
已抵押
是
47
舟房權證定字第1243036號
定海區臨城街道舟基大廈金島路
辦公用房
1,572.17
2,043.42
成本法
已抵押
是
序號
權證編號
位置
證載用途
面積
（M2）
入帳價值
（萬元）
入帳方式
（成本法/評
估法）
抵押
情況
是否
出租
20號2001室
48
舟房權證定字第1252527號
定海區定海東路29號
商業用房
24.56
244.02
成本法
已抵押
是
49
舟房權證定字第1252530號
定海區定海東路29-1號
商業用房
32.04
318.34
成本法
已抵押
是
50
舟房權證定字第1252526號
定海區定海東路29-2號
商業用房
50.74
504.14
成本法
已抵押
是
51
舟房權證定字第1252533號
定海區定海東路29-3號
商業用房
50.74
504.14
成本法
已抵押
是
52
舟房權證定字第1252577號
定海區定海東路29-4號
商業用房
50.74
504.14
成本法
已抵押
是
53
舟房權證定字第1252659號
定海區新天地內街6號
商業用房
36.61
192.10
成本法
已抵押
是
54
舟房權證定字第1252657號
定海區新天地內街5號
商業用房
36.61
192.10
成本法
已抵押
是
55
舟房權證定字第1252654號
定海區新天地內街4號
商業用房
36.61
192.10
成本法
已抵押
是
56
舟房權證定字第1252642號
定海區新天地內街3號
商業用房
36.61
192.10
成本法
已抵押
是
57
舟房權證定字第1252534號
定海區新天地內街2號
商業用房
32.45
170.27
成本法
已抵押
是
合 計
6,204.22
17,917.82
④固定資產
截至2015年末、2016年末和2017年末，公司固定資產餘額分
別為31,648.97萬元、35,770.72萬元和39,265.62萬元，佔非流動資
產的比例分別為16.97%、15.94%和15.71%。
公司2017年末的固定資產情況如下表所示：
單位：萬元
項目
原值
累計折舊
淨值
房屋和建築物
48,921.25
16,406.10
32,515.15
機器設備
3,738.17
2,813.26
924.90
運輸設備
8,079.61
4,546.07
3,533.54
電子設備及其他
5,016.61
2,724.58
2,292.03
合計
65,755.63
26,490.01
39,265.62
⑤在建工程
截至2015年末、2016年末和2017年末，公司在建工程餘額分
別為42,974.20萬元、56,875.65萬元和66,317.03萬元，佔非流動資
產的比例分別為23.04%、25.34%和26.53%。2017年期末餘額較2016
年末增加了9,441.38萬元，主要為公司對雙劍塗圍墾工程、高亭中心
菜場、櫻連門圍墾工程、魚山大橋工程、旅遊及附加項目等項目持續
投入。
截至2017年末，發行人在建工程前五大明細情況如下：
單位：萬元
序號
項目名稱
項目類型
（保障房/道路等）
是否
政府代建
帳面價值
1
雙劍塗圍墾工程
圍墾工程
是
43,824.73
2
高亭中心菜場
菜場
否
8,113.26
3
櫻連門圍墾工程
圍墾工程
是
4,254.69
4
魚山大橋工程
橋梁工程
是
4,013.24
5
旅遊及附加項目
旅遊工程
否
2,536.27
合計
-
-
62,742.19
⑥無形資產
截至2015年末、2016年末和2017年末，公司無形資產餘額分
別為20,611.74萬元、20,088.83萬元和22,004.93萬元，佔非流動資
產的比例分別為11.05%、8.95%和8.80%。2017年末無形資產期末餘
額較2016年末增加了1,916.10萬元，主要系新增土地使用權。
截至2017年12月31日，無形資產明細具體如下：
單位：萬元
項目
帳面價值
土地使用權
21,714.07
海域使用權
273.06
軟體
17.80
合計
22,004.93
截至2017年12月31日，公司土地使用權明細如下：
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地
取得
方式
使用權
類型
單價
（元/每平
方）
是否
繳納土
地出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳
價值
（萬元）
是否
抵押
1
舟山群島新區蓬萊
國有資產投資集團
有限公司
岱國用
（2014）第
10503188號
長塗鎮長西
二村
2014/11/17
政府
注入
出讓
12.15
否
工業
用地
705,426.00
評估
法
857.42
是
2
浙江省岱山蓬萊交
通開發有限公司
岱山國用
（2003）字第
13-1089號
秀山鄉海岙
村
2003/10/28
政府
注入
出讓
39.17
否
綜合
用地
15,140.00
評估
法
59.30
是
3
浙江省岱山蓬萊交
通開發有限公司
岱山國用
（2003）字第
13-1090號
秀山鄉海岙
村
2003/10/28
政府
注入
出讓
39.16
否
綜合
用地
9,400.00
評估
法
36.81
否
4
浙江省岱山蓬萊交
通開發有限公司
岱山國用
（2003）字第
13-1091號
秀山鄉海岙
村
2003/10/28
政府
注入
出讓
39.17
否
綜合
用地
30,720.00
評估
法
120.32
是
5
浙江省岱山蓬萊交
通開發有限公司
岱山國用
（2003）字第
13-1094號
秀山鄉海岙
村
2003/10/28
政府
注入
出讓
39.17
否
綜合
用地
27,200.00
評估
法
106.53
是
6
浙江省岱山蓬萊交
通開發有限公司
岱山國用
（2003）字第
衢山鎮島鬥
村客運碼頭
2003/10/22
政府
注入
出讓
39.17
否
綜合
用地
32,000.00
評估
法
125.34
否
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地
取得
方式
使用權
類型
單價
（元/每平
方）
是否
繳納土
地出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳
價值
（萬元）
是否
抵押
13-1050號
西北面
7
浙江省岱山蓬萊交
通開發有限公司
岱山國用
（2015）第
20000959號
秀山鄉秀南
村
2015/5/6
劃撥
劃撥
75.48
是
港口
碼頭
用地
59,517.00
成本
法
449.21
否
8
岱山縣燈塔博覽園
開發有限公司
岱山國用
（2008）第
13-1989號
岱山縣竹嶼
新村
2008/7/30
協議
轉讓
出讓
168.08
是
公共
建築
用地
2,635.00
成本
法
44.29
否
9
岱山縣眾益市場開
發經營有限公司
岱山國用
（2004）第
12-1040號
高亭鎮蓬萊
路30號
2004/5/8
協議
轉讓
出讓
692.02
是
商業
服務
業
2,217.00
成本
法
153.42
否
10
岱山縣眾益市場開
發經營有限公司
岱山國用
（2010）第
01303518號
高亭鎮星河
路56、58號
2008/5/3
招拍
掛
出讓
692.04
是
商業
用地
4,759.00
成本
法
329.34
否
11
浙江省岱山縣臨港
經濟開發有限公司
岱國用
（2013）第
01304406號
浪仇線北側，
駿翔船配東
側
2013/11/25
招拍
掛
出讓
426.31
是
住宅
用地
10,393.00
成本
法
443.06
否
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地
取得
方式
使用權
類型
單價
（元/每平
方）
是否
繳納土
地出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳
價值
（萬元）
是否
抵押
12
浙江省岱山縣臨港
經濟開發有限公司
岱國用
（2011）第
01301916號
浪仇線北側，
現駿翔船配
南側
2011/7/6
招拍
掛
出讓
214.03
是
工業
用地
46,049.00
成本
法
985.59
否
13
浙江省岱山縣臨港
經濟開發有限公司
岱國用
（2013）第
01304404號
浪仇線北側，
駿翔船配東
側
2013/11/25
招拍
掛
出讓
528.07
是
住宅
用地
13,333.00
成本
法
704.08
否
14
浙江省岱山縣臨港
經濟開發有限公司
岱國用
(2013）第
01304405號
浪仇線北側，
駿翔船配東
側
2013/11/25
招拍
掛
出讓
566.97
是
商務
金融
用地
7,523.80
成本
法
426.58
否
15
浙江省岱山縣秀山
投資開發有限公司
岱國用
(2014）第
10103333號
東沙鎮新區
北側
2014/12/2
招拍
掛
出讓
347.38
是
住宿
餐飲
用地
32,536.00
成本
法
1,130.24
是
16
浙江省岱山縣秀山
投資開發有限公司
岱國用
(2014）第
10103332號
東沙鎮新區
北側
2014/12/2
招拍
掛
出讓
347.34
是
商務
金融
用地
44,634.00
成本
法
1,550.30
是
17
浙江省岱山縣秀山
投資開發有限公司
岱國用
(2014）第
東沙鎮新區
北側
2014/12/2
招拍
掛
出讓
347.37
是
商務
金融
36,098.00
成本
法
1,253.92
是
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地
取得
方式
使用權
類型
單價
（元/每平
方）
是否
繳納土
地出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳
價值
（萬元）
是否
抵押
10103334號
用地
18
浙江省岱山縣秀山
投資開發有限公司
岱國用
(2014）第
10103331號
東沙鎮新區
北側
2014/12/2
招拍
掛
出讓
347.37
是
住宿
餐飲
用地
36,904.00
成本
法
1,281.93
是
19
浙江省岱山縣秀山
投資開發有限公司
岱國用
(2015）第
10100584號
東沙鎮新區
北側
2015/3/3
招拍
掛
出讓
348.10
是
商務
金融
用地
57,098.00
成本
法
1,987.56
是
20
浙江省岱山縣秀山
投資開發有限公司
岱國用
(2015）第
10100579號
東沙鎮新區
北側
2015/3/3
招拍
掛
出讓
348.30
是
住宿
餐飲
用地
18,465.00
成本
法
643.13
是
21
浙江省岱山縣秀山
投資開發有限公司
岱國用
(2015）第
10100583號
東沙鎮新區
北側
2015/3/3
招拍
掛
出讓
348.10
是
商務
金融
用地
56,563.00
成本
法
1,968.94
是
22
浙江省岱山縣秀山
投資開發有限公司
岱國用
(2015）第
10100580號
東沙鎮新區
北側
2015/3/3
招拍
掛
出讓
348.13
是
住宿
餐飲
用地
42,165.00
成本
法
1,467.89
是
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地
取得
方式
使用權
類型
單價
（元/每平
方）
是否
繳納土
地出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳
價值
（萬元）
是否
抵押
23
浙江省岱山縣秀山
投資開發有限公司
岱國用
(2015）第
10100560號
東沙鎮新區
北側
2015/3/3
招拍
掛
出讓
329.31
是
商務
金融
用地
37,466.00
成本
法
1,233.79
是
24
岱山縣交通建設工
程公司
岱國用
（2004）第
13-1158號
東沙鎮橋頭
村
2014/7/28
政府
注入
出讓
34.73
否
工業
用地
32,876.90
成本
法
114.18
是
25
浙江省岱山汽車運
輸公司
岱山國用
（2004）第12－1352
高亭鎮蓬萊
路15號
2004/7/30
政府
注入
劃撥
717.47
否
交通
用地
2,953.00
評估
法
211.87
否
26
浙江省岱山汽車運
輸公司
岱山國用
（2015）第
10101023號
東沙鎮解放
路51、53、
55
2015/6/22
政府
注入
劃撥
210.00
否
公路
用地
7,000.00
評估
法
147.00
否
27
浙江省岱山汽車運
輸公司
浙（2017）岱
山縣不動產
權第0000289
號
長塗鎮東劍
村
2017/1/6
政府
注入
劃撥
307.78
否
公告
設施
用地
270.00
評估
8.31
否
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地
取得
方式
使用權
類型
單價
（元/每平
方）
是否
繳納土
地出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳
價值
（萬元）
是否
抵押
28
浙江省岱山汽車運
輸公司
岱山國用
（2004）第13－492號
衢山鎮樟套
村
2002/11/20
政府
注入
劃撥
58.82
否
交通
用地
170.00
評估
法
1.00
否
29
浙江省岱山汽車運
輸公司
岱山國用
（2002）第3－494
衢山鎮樟套
村
2002/11/20
政府
注入
劃撥
60.06
否
交通
用地
166.50
評估
法
1.00
否
30
浙江省岱山汽車運
輸公司
岱山國用
（2002）第13－313
岱東鎮廟沿
村
2002/7/26
政府
注入
劃撥
65.99
否
住宅
用地
738.00
評估
法
4.87
否
31
浙江省岱山汽車運
輸公司
岱山國用
（2004）第13－455
秀山鄉大坑
村北浦
2002/11/6
政府
注入
劃撥
105.00
否
交通
用地
1020.00
評估
法
10.71
否
32
岱山縣蓬萊旅遊開
發建設有限公司
浙2016岱山
縣不動產權
第0000565號
岱山縣岱東
鎮後沙洋
2016/7/29
招拍
掛
出讓
11,949.12
是
其他
商服
用地
1024.00
成本
法
1,223.59
是
33
岱山縣蓬萊旅遊開
發建設有限公司
浙2016岱山
縣不動產權
岱山縣岱東
鎮後沙洋
2016/7/29
招拍
掛
出讓
11,949.12
是
其他
商服
1024.00
成本
法
1,223.59
是
序
號
土地使用權人
土地證號
坐落
取證日期
土地
取得
方式
使用權
類型
單價
（元/每平
方）
是否
繳納土
地出讓
金
用途
使用權面積
（平方米）
入帳
方式
入帳
價值
（萬元）
是否
抵押
第0000558號
用地
合 計
1,342,607.30
20,305.11
註：
1、 無形資產中有帳面價值為96.60萬元的土地資產是糧儲用地，位置在上山，由於位置特殊性，暫時不能辦
理土地證；
2、 無形資產匯總有帳面價值為1,312.36萬元的土地有關權證正在辦理中。
⑦商譽
截至2015年末、2016年末和2017年末，公司商譽餘額分別為
20,367.66萬元、20,367.66萬元和24,973.24萬元，佔非流動資產比例
分別為10.92%、9.08%和9.99%，為收購浙江省岱山東方港口開發有
限公司、舟山海宏港口投資開發有限公司股權形成的商譽。
截至2017年12月31日，公司商譽明細如下所示：
單位：萬元
項目
帳面價值
浙江省岱山東方港口開發有限公司
410.07
舟山海宏港口投資開發有限公司
19,957.59
浙江省自由試驗貿易區衢北圍墾開發有限公司
4,605.58
合 計
24,973.24
⑧長期待攤費用
截至2015年末、2016年末和2017年末，公司長期待攤費用為
785.19萬元、690.01萬元和733.91萬元，佔非流動資產比例為0.42%、
0.31%和0.29%，主要為旅遊集散中心裝修費、沿港中路至濱港路護
岸修復工程裝修費、東沙小岙民宿裝修費等構成。
⑨其他非流動資產
截至2015年末、2016年末和2017年末，公司其他非流動資產
期末餘額分別為7,424.83萬元、7,424.83萬元和6,923.17萬元，佔非
流動資產比例為3.98%、3.31%和2.77%。截至2017年12月31日，
其他非流動資產為岱山縣海藍城市建設開發有限公司預付的購房款。
⑩資產受限情況
截至2017年12月31日，發行人的部分資產被用於抵押，用於
抵押的資產主要包括公司的部分土地使用權和房屋建築物。相關情況
如下表所示：
1、受限土地使用權資產
單位：萬元
受限資產名稱
期限
帳面價值
岱國用（2016）第10000548號
2016/7/14-2019/5/30
5,588.56
浙（2016）岱山縣不動產權第
0002518號
2016/12/23-2027/12/21
4,974.50
岱國用（2014）第10103331號
至岱國用（2014）第10103334
號
2014/12/11-2018/12/21
5,216.39
岱國用（2015）第10100560號
2015/6/29-2019/12/12.
1,233.79
岱國用（2015）第10100579號
2015/6/29-2019/12/12.
643.13
岱國用（2015）第10100580號
2015/6/29-2019/12/12.
1,467.89
岱國用（2015）第10100583號
2015/6/29-2019/12/12.
1,968.94
岱國用（2015）第10100584號
2015/6/29-2019/12/12.
1,987.56
岱國用（2014）第10303200號
2014/10/22-2022/10/21
8,916.65
岱國用（2014）第10103195號
2014/10/22-2022/10/21
332.26
岱國用（2014）第10303190號
2014/10/22-2022/10/21
15,672.92
岱國用（2014）第10303206號
2014/10/22-2022/10/21
1,790.57
岱國用（2014）第10303198號
2014/10/22-2022/10/21
3,466.88
岱國用（2014）第20003208號
2014/10/22-2022/10/21
4,128.98
岱國用（2014）第20003207號
2014/10/22-2022/10/21
17,310.53
岱國用（2014）第10303184號
2014/10/22-2022/10/21
4,897.01
岱國用（2014）第01603182號
2014/10/22-2022/10/21
1,499.36
岱國用（2014）第10003201號
2014/10/22-2022/10/21
3,651.76
岱國用（2014）第10003186號
2014/10/22-2022/10/21
1,617.63
岱國用（2014）第10303193號
2014/10/22-2022/10/21
5,960.04
岱國用（2014）第10303192號
2014/10/22-2022/10/21
754.86
岱國用（2014）第10303194號
2014/10/22-2022/10/21
1,078.82
岱國用（2014）第10603183號
2014/10/22-2022/10/21
7,566.76
岱國用（2014）第01403196號
2014/10/22-2022/10/21
1,008.31
岱國用（2014）第10003197號
2014/10/22-2022/10/21
2,030.56
岱國用（2014）第10003205號
2014/10/22-2022/10/21
4,158.22
岱國用（2014）第10003204號
2014/10/22-2022/10/21
14,664.31
岱國用（2014）第10003211號
2014/10/22-2022/10/21
15,776.00
岱國用（2014）第10003203號
2014/10/22-2022/10/21
11,634.61
岱國用（2014）第10003202號
2014/10/22-2022/10/21
38,626.19
岱國用（2014）第10303199號
2014/10/22-2022/10/21
2,730.16
岱國用（2014）第10003209號
至岱國用（2014）第10003210
號
2014/10/22-2022/10/21
897.01
岱國用（2014）第10503188號
2014/10/22-2022/10/21
857.42
岱國用（2011）第020-023號
2015/2/1-2018/12/31
5,487.62
岱國用（2011）第020-025號
2015/2/1-2018/12/31
410.86
岱國用（2011）第020-036號
2015/2/1-2018/12/31
657.10
岱國用（2011）第020-032號
2015/2/1-2018/12/31
541.32
岱國用（2011）第020-037號
2015/2/1-2018/12/31
702.81
岱國用（2003）字第13-1089號
2017/10/18-2018/10/12
59.30
岱國用（2003）字第13-1091號
2017/10/18-2018/10/12
120.32
岱國用（2003）字第13-1094號
2017/10/18-2018/10/12
106.53
岱國用（2004）字第13-1158號
2017/7/5-2018/7/5
114.18
浙2016岱山縣不動產權第
0000565號
2017/6/15-2022/6/10
1,223.59
浙2016岱山縣不動產權第
0000558號
2017/6/15-2022/6/10
1,223.59
合 計
-
204,755.80
2、受限房屋建築物資產
單位：萬元
受限資產名稱
期限
帳面價值
投資性
房地產（清單詳見投資性
房產清單）
2014/11/12-2022/10/21
17,917.82
舟房權證岱字第
5044940-5044942號
2017/12/7-2018/12/7
510.38
舟房權證岱字第5051627號至舟
房權證岱字第5051646號
2014/10/22-2022/10/21
464.69
舟房權證岱字第5039154號
2014/10/22-2022/10/21
201.52
舟房權證岱字第5051626號
2014/10/22-2022/10/21
58.88
合 計
-
19,153.29
3、其他受限資產
（1）受限貨幣資金
單位：萬元
受限資產名稱
期限
帳面價值
貨幣資金（定期存單、保證金）
2016/1/29-2018/2/12
14,200.00
（2）股權質押
單位：萬元
受限資產名稱
期限
帳面價值
舟山海宏港口投資開發有限公
司股權質押
2014/12/12-2019/11/20
25,124.85
2、負債結構分析
報告期內，公司的負債結構如下表所示：
項目
2017年
12月31日
2016年
12月31日
2015年
12月31日
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
流動
負債
177,489.14
25.03
136,457.67
29.05
138,610.57
17.74
非流動
負債
531,687.23
74.97
333,260.04
70.95
642,575.34
82.26
負債
總計
709,176.37
100.00
469,717.71
100.00
781,185.90
100.00
截至2015年末、2016年末和2017年末，發行人負債總額分別
為781,185.90萬元、469,717.71萬元和709,176.37萬元，其中，非流
動負債總額分別為642,575.34萬元、333,260.04萬元和531,687.23萬
元，佔負債總額比例為82.26%、70.95%和74.97%，可見，公司主要
採用長期債務融資方式。
2017年末，公司負債較2016年末增加了239,458.66萬元，增加
了50.98%，主要系銀行貸款增加、其他應付款增加所致。發行人作
為岱山縣最大的平臺公司，其肩負著城市基礎設施建設的投融資工
作，存在一定往來款。
從債務結構來看，發行人非流動負債佔總體負債的比例較高，主
要原因是發行人所處行業的特性和其整體經營項目周期導致了其對
長期資金的需求量很大。發行人在報告期內也不斷增加非流動負債，
調整公司整體債務結構，穩固公司財務結構。
（1）流動負債
報告期內，公司流動負債的結構如下表所示：
項目
2017年
12月31日
2016年
12月31日
2015年
12月31日
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
短期借款
33,906.80
19.10
21,302.80
15.61
26,020.10
18.77
應付帳款
4,577.02
2.58
3,860.99
2.83
4,718.82
3.40
預收款項
1,888.99
1.06
1,451.36
1.06
1,010.59
0.73
應付職工薪酬
1,001.57
0.56
65.71
0.05
47.44
0.03
應交稅費
16,015.85
9.02
12,845.80
9.41
10,522.30
7.59
應付利息
2,505.66
1.41
2,541.01
1.86
754.17
0.54
其他應付款
72,777.45
41.00
22,152.21
16.23
85,038.54
61.35
一年內到期的
非流動負債
44,750.00
25.21
72,172.00
52.89
10,432.81
7.53
其他流動負債
65.79
0.04
65.79
0.05
65.79
0.05
流動負債合計
177,489.14
100.00
136,457.67
100.00
138,610.57
100.00
①短期借款
2015年末、2016年末和2017年末，公司短期借款26,020.10萬
元、21,302.80萬元和33,906.80萬元，佔流動負債比例為18.77%、
15.61%和19.10%，均為銀行短期貸款。
②應付帳款
2015年末、2016年末和2017年末，發行人應付帳款餘額分別為、
4,718.82萬元、3,860.99萬元和4,577.02萬元，分別佔流動負債總額
的3.40%、2.83%和2.58%，主要系應付的工程款。報告期內，隨著
公司業務款項的結算，應付帳款期末有小幅波動。
③預收款項
2015年末、2016年末和2017年末，發行人預收款項餘額分別為
1,010.59萬元、1,451.36萬元和1,888.99萬元，分別佔流動負債總額
的0.73%、1.06%和1.06%。2016年末，公司預收款項較2015年末增
加了440.77萬元，增幅為54.01%，主要系民爆預收款增加。2017年
末，公司預收帳款較2016年末增加了437.63萬元，增幅為30.15%，
主要系民爆預收款增加。
④應交稅費
2015年末、2016年末和2017年末，發行人應交稅費期末餘額為
10,522.30萬元、12,845.80萬元和16,015.85萬元，佔流動負債的比例
為7.59%、9.41%和9.02%，2017年末公司應交稅費較2016年末增加
了3,170.05萬元，主要為增加的增值稅、企業所得稅所致。
⑤應付利息
2015年末、2016年末和2017年末，發行人應付利息餘額分別為
754.17萬元、2,541.01萬元和2,505.66萬元，分別佔流動負債總額的
0.54%、1.86%和1.41%，均為公司已計提但尚未支付的短期借款和長
期借款利息。
⑥其他應付款
2015年末、2016年末和2017年末，其他應付款餘額分別為
85,038.54萬元、22,152.21萬元和72,777.45萬元，佔流動負債比例分
別為61.35%、16.23%和41.00%。2016年末，公司其他應付款較2015
年末減少了57,886.34萬元，減少了72.32%，主要系應付財政局款項
減少。2017年末，公司其他應付款較2016年末增加了50,625.24萬
元，增加了228.53%，主要系與其他單位的往來款項、代收代付款增
加。
截至2017年12月31日，其他應付款按款項性質分類如下：
單位：萬元
款項性質
金額
押金
355.57
代收代付款
30,428.49
質量保證金
642.59
往來款
41,350.79
合 計
72,777.45
截至2017年12月31日，其他應付款項前五名明細如下：
單位：萬元
單位名稱
期末數
帳齡
岱山縣住建局
5,500.00
1年以內，1-2年
寧波
舟山港集團有限公司
3,800.00
1年以內
岱山縣閘口二村經濟合作社
3,044.42
1-2年，2-3年
中交第二航務工程局有限公司
2,317.53
1-2年
岱山縣閘口一村經濟合作社
2,248.32
1-2年，2-3年，3年以上
合計
16,910.27
-
⑦一年內到期的非流動負債
2015年末、2016年末和2017年末，一年內到期的非流動負債期
末餘額為10,432.81萬元、72,172.00萬元和44,750.00萬元，佔流動
負債比例為7.53%、52.89%和25.21%，截至到2017年12月31日，
公司一年內到期的非流動負債——長期借款餘額為29,750.00萬元，
一年內到期的非流動負債——應付債券餘額為15,000.00萬元。
（3）非流動負債
報告期內，公司非流動負債結構如下表所示：
項目
2017年12月31日
2016年12月31日
2015年12月31日
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
長期借款
387,526.00
72.89
195,553.00
58.68
240,171.00
37.38
應付債券
112,228.78
21.11
126,977.35
38.10
100,078.02
15.57
長期應付款
267.20
0.05
4,522.27
1.36
95,752.75
14.90
專項應付款
28,620.67
5.38
149.19
0.04
200,974.27
31.28
其他非流動負
債
3,044.58
0.57
6,058.24
1.82
5,599.31
0.87
非流動負債合
計
531,687.23
100.00
333,260.04
100.00
642,575.34
100.00
2015年末、2016年末和2017年末，公司非流動負債期末餘額為
642,575.34萬元、333,260.04萬元和531,687.23萬元。2016年末，非
流動負債較2015年末減少了309,315.30萬元，主要系公司長期應付
款和專項應付轉為公司資本公積所致。2017年末，非流動負債較2016
年末增加了198,427.19萬元，主要系公司長期借款增加所致。
①長期借款
2015年末、2016年末和2017年末，公司長期借款期末餘額分別
為240,171.00萬元、195,553.00萬元和387,526.00萬元，主要為公司
銀行貸款等。2017年末長期借款較2016年末增加了191,973萬元，
增加了98.17%，主要系公司銀行借款增加。
②應付債券
2015年末、2016年末和2017年末，公司應付債券期末餘額分別
為100,078.02萬元、126,977.35萬元和112,228.78萬元，2015年末期
末餘額為「14舟山蓬萊債」，2016年末、2017年末期末餘額為「16舟
蓬01」、「14舟山蓬萊債」。
③長期應付款
2015年末、2016年末和2017年末，公司長期應付款項期末餘額
分別為95,752.75萬元、4,522.27萬元和267.20萬元，佔公司非流動
負債比例為14.90%、1.36%和0.05%。2016年末，長期應付款較2015
年末減少了95.28%，主要系長期應付財政局款項轉為公司資本公積
所致。2017年末，長期應付款較2016年減少了94.09%，主要系海洋
租賃款到期結清。
④專項應付款
2015年末、2016年末和2017年末，公司專項應付款項期末餘額
為200,974.27萬元、149.19萬元和28,620.67萬元，佔非流動負債比
例為31.28%、0.04%和5.38%。2016年末，公司專項應付款項較2015
年末減少了200,825.08萬元，主要系公司將專項應付款項轉入資本公
積所致。2017年末，公司專項應付款項較2016年末增加了28,471.48
萬元，主要系工程建設專項資金增加。
⑤其他非流動負債
2015年末、2016年末和2017年末，其他非流動負債期末餘額為
5,599.31萬元、6,058.24萬元和3,044.58萬元，佔非流動負債的比例
為0.87%、1.82%和0.57%。
（2）有息負債
截至2017年12月31日，發行人前十大有息負債明細情況如下表所示：
單位：萬元
序號
債權人
債務類型
債務規模
利率
剩餘期限
擔保
情況
1
投資者（14舟山蓬萊債）
企業債
84,188.15
6.98%
2014/10/22-2022/10/22
抵押
2
中國農業發展銀行舟山市分行
保證、抵押借款
52,000.00
5.41%
2017/12/14-2031/2/28
保證和
抵押
3
中國農業發展銀行舟山市分行
保證、質押借款
50,000.00
5.41%
2015/9/24-2023/9/22
保證和
質押
4
中國農業發展銀行舟山市分行
保證、質押借款
50,000.00
5.41%
2015/9/24-2023/9/22
保證和
質押
5
杭州銀行舟山分行
保證借款
50,000.00
5.15%
2016/12/21-2019/12/19
保證
6
杭州銀行舟山分行
保證借款
50,000.00
5.15%
2017/1/17-2019/12/19
保證
7
合格投資者（
16舟蓬01）
非公開
公司債42,789.14
5.40%
2016/11/24-2021/11/24
-
8
浙商銀行股份有限公司舟山分
保證、抵押借款
25,000.00
基準利率上浮
2015/6/29-2019/12/12
保證和
序號
債權人
債務類型
債務規模
利率
剩餘期限
擔保
情況
行
31.6%
抵押
9
華夏銀行舟山分行
保證、抵押借款
20,000.00
6.03%
2016/3/22-2020/12/21
保證和
抵押
10
杭州銀行舟山分行
保證借款
18,000.00
7.80%
2017/10/9-2019/9/5
抵押
合 計
441,977.29
-
-
-
本期債券存續期內，發行人有息負債的壓力測試情況如下表所示：
單位：億元
年份
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
有息負債當年償還規模
7.87
14.41
6.83
5.43
3.43
5.93
0.07
0.07
0.07
其中：銀行借款償還規模
6.37
8.61
5.33
3.93
0.93
5.93
0.07
0.07
0.07
信託計劃償還規模
-
-
-
-
-
-
-
-
-
已發行債券償還規模
1.5
1.5
1.5
1.5
2.5
-
-
-
-
其他債務償還規模
-
4.30
-
-
-
-
-
-
-
本期債券償還規模
-
-
-
2.70
2.70
2.70
2.70
2.70
4.50
合 計
7.87
14.41
6.83
8.13
6.13
8.63
2.77
2.77
4.57
3、所有者權益分析
報告期內，所有者權益結構如下：
項目
2017年12月31日
2016年12月31日
2015年12月31日
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
金額
（萬元）
佔比
（%）
實收資本
10,000.00
1.24
10,000.00
1.28
10,000.00
2.40
資本公積
665,380.27
82.31
658,716.63
84.05
304,024.74
72.82
盈餘公積
5,771.04
0.71
5,771.04
0.74
5,771.04
1.38%
未分配利潤
124,673.59
15.42
106,479.07
13.59
95,661.52
22.91
少數股東權益
2,554.63
0.32
2,769.95
0.35%
2,016.33
0.48
所有者權益合
計
808,379.53
100.00
783,736.70
100.00
417,473.63
100.00
2015年末、2016年末和2017年末，發行人所有者權益合計分別
為417,473.63萬元、783,736.70萬元和808,379.53萬元。報告期內，
發行人所有者權益的變化主要是由於資本公積、未分配利潤等的變化
而造成。
公司2016年增加的資本公積主要系公司長期應付款項、專項應
付款項轉入資本公積等形成。
（三）營運能力分析
項目
2017年
2016年
2015年
應收帳款周轉率（次/每年）
2.55
3.00
0.55
存貨周轉率（次/每年）
0.07
0.12
0.01
總資產周轉率（次/每年）
0.06
0.08
0.02
上述財務數據計算公式如下：
①應收帳款周轉率=營業收入/應收帳款平均餘額；
②存貨周轉率=營業成本/存貨平均餘額；
③總資產周轉率=營業收入/總資產平均餘額；
報告期內，發行人應收帳款周轉率分別為0.55次/年、3.00次/
年和2.55次/年，2017年公司應收帳款周轉率較2016年有所下降，
主要系公司2017年營業收入有所下降以及公司應收帳款增加所致。
報告期內，發行人存貨周轉率為0.01、0.12和0.07，總資產周轉
率分別為0.02、0.08和0.06，公司2017年存貨周轉率、總資產周轉
率較2016年有所下降，主要系公司營業收入、營業成本減少以及總
資產增加所致。
總體看，發行人存貨周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率較
低。但是從本公司所在行業前期投資數額大、建設周期長的特點來看，
公司以上三項營運指標較為健康。
（四）盈利能力分析
單位：萬元
項目
2017年
2016年
2015年
營業收入
88,741.12
103,293.84
21,849.77
營業利潤
14,377.36
-791.13
-3,038.76
利潤總額
21,026.14
14,867.31
13,126.51
淨利潤
18,854.20
11,717.17
12,482.73
營業毛利率（%）
37.21
18.45
56.13
淨資產收益率（%）
2.37
1.95
3.03
上述財務數據計算公式如下：
①營業毛利率=1-主營業務成本/主營業務收入；
②淨資產收益率=淨利潤/所有者權益平均餘額；
2015年度、2016年度和2017年度，發行人營業收入分別為
21,849.77萬元、103,293.84萬元和88,741.12萬元，2017年度營業收
入較2016年度有所下降，主要系公司城市基礎設施建設收入減少。
報告期內，公司營業收入、營業成本、毛利、毛利率明細如下：
單位：萬元
業務板塊
營業收入
營業成本
毛利
毛利率
2017年
城市基礎設施建設
35,303.19
31,619.38
3,683.81
10.43%
土地開發整理
20,916.25
826.16
20,090.09
96.05%
民用爆炸用品銷售與運輸
17,670.46
11,021.22
6,649.24
37.63%
保障性住房銷售
6,184.28
4,435.71
1,748.57
28.27%
原水銷售
956.36
1,569.11
-612.75
-64.07%
糧食代儲
1,509.79
1,814.65
-304.86
-20.19%
屠宰及加工服務費
204.65
182.36
22.30
10.89%
其他
5,996.13
4,254.47
1,741.67
29.05%
合計
88,741.12
55,723.06
33,018.06
37.21%
2016年
城市基礎設施建設
70,181.13
62,195.96
7,985.17
11.38%
土地開發整理
4,638.22
250.53
4,387.69
94.60%
民用爆炸用品銷售與運輸
15,072.51
9,350.30
5,722.21
37.96%
保障性住房銷售
4,644.49
5,013.90
-369.41
-7.95%
原水銷售
561.10
1,008.08
-446.98
-79.66%
糧食代儲
1,052.26
1,348.80
-296.54
-28.18%
屠宰及加工服務費
480.14
221.92
258.22
53.78%
其他
6,663.98
4,842.04
1,821.94
27.34%
合計
103,293.84
84,231.54
19,062.30
18.45%
2015年
土地開發整理
10,087.68
942.84
9,144.83
90.65%
民用爆炸用品銷售與運輸
4,467.58
3,051.11
1,416.47
31.71%
保障性住房銷售
735.05
561.32
173.74
23.64%
原水銷售
643.99
1,205.37
-561.38
-87.17%
糧食代儲
1,116.59
1,320.78
-204.19
-18.29%
屠宰及加工服務費
640.38
443.34
197.05
30.77%
其他
4,158.50
2,061.59
2,096.90
50.42%
合 計
21,849.77
9,586.35
12,263.42
56.13%
營業收入分析：2015年度、2016年度和2017年度，公司營業收
入分別為21,849.77萬元、103,293.84萬元和88,741.12萬元。2016年
度、2017年度，公司營業收入主要來自於城市基礎設施建設、土地
開發整理、民用爆炸用品銷售與運輸、保障性住房銷售，上述四類業
務佔總收入比例超過90%。2017年度營業收入較2016年度有所下降，
主要系公司城市基礎設施建設收入減少所致。
毛利分析：2015年度、2016年度和2017年度，公司毛利分別為
12,263.42萬元、19,062.30萬元和33,018.06萬元。2016年度和2017
年度，公司毛利主要來自於城市基礎設施建設、土地開發整理、民用
爆炸用品銷售與運輸、保障性住房銷售，而原水銷售、糧食代儲業務
均為虧損業務。2017年度，公司毛利較2016年度大幅增加，主要系
公司新增土地開發整理業務收入所致。
（五）償債能力分析
項目
2017年
2016年
2015年
流動比率（倍）
7.14
7.54
7.30
速動比率（倍）
2.35
2.23
2.23
資產負債率（%）
46.73
37.47
65.17
EBITDA（萬元）
41,416.29
31,533.74
26,183.55
EBITDA利息倍數（倍）
1.41
1.00
0.97
上述財務數據計算公式如下：
①流動比率=流動資產/流動負債；速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債；
②資產負債率=負債總額/資產總額；
③EBITDA=利潤總額+利息支出+固定資產折舊+攤銷；EBITDA利息保障倍數=EBITDA/利
息支出；
從短期償債能力看，2015-2017年，公司流動比率分別為7.30、
7.54和7.14，速動比率分別為2.23、2.23和2.35，公司流動比率先緩
慢上升後又緩慢下降，公司速動比率略上升，整體來看，報告期內公
司流動資產、流動負債均保持穩定，整體波動較小。同時，公司流動
比率、速動比率均遠超過1倍，說明公司流動資產能夠較好覆蓋公司
流動負債，且公司貨幣資金充足、經營活動現金流入較好，公司短期
償債能力較強。
從長期償債能力看，2015-2017年發行人資產負債率分別為
65.17%、37.47%和46.73%。2016年末，岱山縣為支持發行人做強做
大、增強公司資本實力，將其對公司的長期應付款、專項應付款項轉
為公司的資本公積，2016年末公司整體資產負債率降至較低水平。
2017年末，公司新增銀行貸款，導致資產負債率上升。2015-2017年，
發行人EBITDA分別達到26,183.55萬元、31,533.74萬元和41,416.29
萬元，EBITDA利息保障倍數分別為0.97倍、1.00和1.41倍。報告
期內，公司EBITDA逐年增加，保持穩定。
綜上所述，發行人各項長短期償債能力指標均保持在優良狀態，
償債能力較強，對本期債券的到期按時償付具有很強的保證能力。本
期債券發行後，有利於進一步提高公司的償債能力。
（六）現金流量分析
單位：萬元
項目
2017年
2016年
2015年
經營活動產生的現金流量淨額
-82,389.59
-6,778.79
-31,589.57
投資活動產生的現金流量淨額
-2,001.62
-14,190.76
-20,627.06
籌資活動產生的現金流量淨額
120,382.01
38,355.30
58,476.90
現金及現金等價物淨增加額
35,990.80
17,385.75
6,260.27
期末現金及現金等價物餘額
132,957.00
96,966.20
79,580.46
2015年末、2016年末和2017年末，發行人期末現金及現金等價
物餘額分別為79,580.46萬元、96,966.20萬元和132,957.00萬元，公
司貨幣資金充足。
1、經營活動現金流量分析
2015-2017年，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為
13,668.38萬元、34,685.65萬元和36,165.52萬元，呈上升趨勢；公司
經營活動現金流入分別114,799.43萬元、138,818.63萬元和166,940.70
萬元，同樣呈上升趨勢。2015-2017年度，發行人經營性現金流淨額
分別為-31,589.57萬元、-6,778.79萬元和-82,389.59萬元，主要系報
告期公司因主營業務前期投入較大，使得與經營活動相關的往來款支
出較大。報告期內，發行人不斷優化的經營性現金流入和經營性現金
淨流量均為本期債券的本息償付提供了良好保障。
2、投資活動現金流量分析
2015-2017年，發行人投資活動產生的現金流淨額分別為
-20,627.06萬元、-14,190.76萬元和-2,001.62萬元，報告期內，公司
經營活動現金淨流出均為負，主要系公司購置固定資產、無形資產和
其他長期資產支付的現金大量支出所致。
3、籌資活動現金流量分析
2015-2017年，公司籌資活動產生的現金流量淨額分別為
58,476.90萬元、38,355.30萬元和120,382.01萬元。報告期內公司籌
資活動現金保持較高數額的淨流入，體現出公司現金獲取能力較強，
融資渠道較為暢通的特點。報告其內，發行人根據投資項目的實際需
求和資金狀況，合理安排融資規模，積極籌集建設資金，很好地補充
了經營活動與投資活動之間的缺口，有效支持發行人各項業務的發
展。總體上講，公司良好的籌資能力將為公司新建項目的順利實施以
及本期債券本息的及時償付提供有力保障。
總體來看，發行人營運能力和管理水平逐步提升，盈利能力不斷
增強，負債率和相應風險指標處於合理水平，現金流量能夠反映企業
當前發展階段和特點，長期和短期綜合償債能力較強，各方面風險可
控。
三、發行人非經營性資產情況及相應處置措施
截至2017年12月31日，發行人不存在2010年6月後新注入公
司的公立學校、公立醫院、公園、事業單位資產等公益性資產，符合
《國務院關於加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》（國
發〔2010〕19號）和《關於貫徹國務院關於加強地方政府融資平臺
公司管理》（財預〔2010〕412號）等相關文件的規定。
四、發行人對外擔保情況
截至2018年6月30日，發行人合併財務報表以外單位進行擔保
的情況如下：
單位：萬元
序號
被擔保方
擔保
金額
擔保
方式
到期限
反擔保措
施（如有）
被擔保方
公司性質
1
岱山縣築地土
地開發有限公
司
4,000.00
保證
擔保
2021/6/7
無
國有企業
2
浙江省岱山縣
第一人民醫院
1,500.00
保證
擔保
2019/03/29
無
事業單位
3
浙江省岱山縣
第一人民醫院
2,700.00
保證
擔保
2019/03/23
無
事業單位
4
岱山縣衢山工
業開發有限公
司
1,910.00
保證
擔保
2018/09/14
無
國有企業
5
岱山縣海港建
設投資開發有
限公司
1,500.00
保證
擔保
2019/02/06
無
國有企業
6
浙江省岱山縣
第二人民醫院
295.00
保證
擔保
2018/7/15
無
國有企業
7
岱山縣衢山自
來水廠
500.00
保證
擔保
2018/8/20
無
國有企業
合計
12,405
上述被擔保方經營情況良好，未出現債務違約跡象，且均為國有
企業和事業單位，代償風險較低。
五、發行人獲得的銀行授信情況
截至2017年12月31日，公司及子公司在銀行的授信額度總額
為425,600.00萬元，其中已使用授信額度315,084.00萬元，未使用額
度110,516.00萬元。
單位：萬元
授信銀行
授信金額
已使用額度
未使用額度
舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司
浙商銀行股份有限公司舟山分行
30,000.00
22,000.00
8,000.00
恆豐銀行股份有限公司寧波分行
22,000.00
22,000.00
中國銀行股份有限公司岱山支行
29,000.00
29,000.00
岱山縣海藍城市建設開發有限公司
紹興銀行股份有限公司舟山分行
4,750.00
4,750.00
授信銀行
授信金額
已使用額度
未使用額度
中國銀行股份有限公司岱山支行
8,000.00
4,940.00
3,060.00
岱山縣促淤圍塗投資有限公司
中國
工商銀行股份有限公司岱山
支行
40,000.00
7,834.00
32,166.00
華夏銀行股份有限公司舟山分行
30,000.00
30,000.00
浙江省岱山縣秀山投資開發有限公司
浙商銀行股份有限公司舟山分行
80,000.00
40,000.00
40,000.00
中國農業發展銀行舟山分行
70,000.00
70,000.00
岱山縣眾益市場開發經營有限公司
中國銀行股份有限公司岱山支行
10,800.00
5,510.00
5,290.00
岱山縣農村信用合作聯社融達信
用社
1,500.00
1,500.00
舟山群島新區岱山中屹城市建設綜合發展有限公司
中國農業發展銀行舟山市分行
98,000.00
98,000.00
浙江秀山島風景旅遊開發有限公司
中國
農業銀行岱山縣支行
1,500.00
1,500.00
岱山縣綠洲肉食品廠
岱山縣農村信用合作聯社
50.00
50.00
合 計
425,600.00
315,084.00
110,516.00
六、發行人財務報告附表
發行人2015-2017年經審計的合併資產負債表、合併利潤表及利
潤分配表和合併現金流量表（見附表二、附表三和附表四）。
第十一條 已發行尚未兌付的債券
一、發行人已發行債券等情況
截至2017年12月31日，公司已發行1隻企業債、1隻非公開
發行
公司債、1筆信託，詳情如下：
（一）企業債券情況
1、債券名稱：2014年舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限
公司
公司債券。
2、債券簡稱：14舟山蓬萊債。
3、計息期限：2014年10月22日至2022年10月21日止。
4、債券期限及利率：債券為8年期固定利率債券，採用固定利
率形式，票面年利率為6.98%，在債券存續期內固定不變，債券採用
單利按年計息。
5、債券規模：人民幣10億元。
6、還本付息方式：該只債券於每個計息年度末付息一次，從第
3個計息年度末開始償還本金。該只債券存續期內的第3至第8個計
息年度末（即2017年至2020年），分別償還債券發行總額的15%、
15%、15%、15%、15%、25%。利息前兩年單獨支付，後6年隨本
金一同支付。
7、信用級別：經中證鵬元資信評估股份有限公司綜合評定，發
行人主體長期信用等級為AA級，債券的信用等級為AA+級。
經國家發展和改革委員會發改財金〔2014〕1980號文件批准，
發行人於2014年10月21日發行了10億元的2014年舟山群島新區
蓬萊國有資產投資集團有限公司
公司債券（簡稱「14舟山蓬萊債」）。
發行人於2015年10月22日、2016年10月22日、2017年10月22
日均按約履行了付息義務，不存在違約情形。該期債券募集資金已按
照約定用途使用。
（二）非公開
公司債券情況
1、債券名稱：舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司2016
年非公開發行
公司債券（第一期）。
2、債券簡稱：
16舟蓬01。
3、起息日：2016年11月24日。
4、期限：5年期，附第三年末投資者回售選擇權。
5、利率：5.40%。
6、規模：人民幣4.3億元。
（三）信託融資情況
截至2017年12月31日，公司共有1筆信託融資，規模合計1.8
億元，詳情如下所示：
單位：萬元
序號
融資方式
債權人
還款日
餘額
利率
1
信託融資
中江國際信託股份有限公司
2019/1/14
18,000.00
6.7%
合 計
18,000.00
至2017年末，除上述披露之外，發行人無已發行尚未兌付的企
業（公司）債券、中期票據、短期融資券、資產證券化產品、保險債
權計劃、理財產品及其他各類私募債權品種。
第十二條 募集資金的用途
舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司
公司債券獲批18
億元，其中16億元用於將用於岱山縣城中村拆遷安置小區項目（已納
入浙江省和岱山縣棚戶區改造計劃），2億元補充流動資金。本期發行
8億元全部用於項目建設。
該項目可行性研究報告編制單位為達華工程管理（集團）有限公
司，具有甲級工程諮詢資質。募集資金具體使用計劃如下表所示：
募集資金用途
投資總額
（億元）
項目主體
擬使用金
額（億元）
募集資金
佔項目總
投資比例
岱山縣城中村拆遷安置小區
項目
25.80
岱山縣海藍
城市建設開
發有限公司
8.00
31.01%
合 計
25.80
-
8.00
31.01%
註：岱山縣海藍城市建設開發有限公司系發行人全資子公司。
一、募集資金投資項目
1、項目批覆
該岱山縣城中村拆遷安置小區項目已經有權部門批覆同意，具體
批覆情況如下：
批覆文件名稱
文號
發文機關
印發時間
《關於同意舟山市岱山縣
城中村拆遷安置小區項目
可行性研究報告的批覆》
岱發改投資〔2017〕55
號
岱山縣發展
和改革局文
件
2017年4月13日
《關於順峰家園安置小區
項目的用地預審意見》
岱國土預〔2017〕56
號
岱山縣國土
資源局
2017年2月20日
批覆文件名稱
文號
發文機關
印發時間
《關於長樂苑安置小區項
目的用地預審意見》
岱國土預〔2017〕57
號
岱山縣國土
資源局
2017年2月20日
《關於蒲門曉月安置小區
項目的用地預審意見》
岱國土預〔2017〕58
號
岱山縣國土
資源局
2017年2月20日
《順峰家園安置小區建設
項目選址意見書》
岱規2017-009A
號
岱山縣住房
和
城鄉建設局
2017年1月6日
《長樂苑安置小區建設項
目選址意見書》
岱規2017-010A
號
岱山縣住房
和
城鄉建設局
2017年1月13日
《蒲門曉月安置小區建設
項目選址意見書》
岱規2017-011A
號
岱山縣住房
和
城鄉建設局
2017年1月7日
《長樂苑小區建設用地規
劃許可證》
地字第（2017）浙規證
0910011A號
岱山縣住房
和
城鄉建設局
2017年4月21日
《順峰家園小區建設用地
規劃許可證》
地字第（2017）浙規證
0910012A號
岱山縣住房
和
城鄉建設局
2017年4月24日
《蒲門曉月小區建設用地
規劃許可證》
地字第（2017）浙規證
0910013A號
岱山縣住房
和
城鄉建設局
2017年4月28日
《關於蒲門曉月安置小區
項目初步審核意見》
岱環許初審〔2017〕5
號
岱山縣環境
保護局
2017年4月26日
《關於順峰家園安置小區
項目初步審核意見》
岱環許初審〔2017〕6
號
岱山縣環境
保護局
2017年5月3日
《關於長樂苑安置小區項
目初步審核意見》
岱環許初審〔2017〕7
號
岱山縣環境
保護局
2017年5月8日
《蒲門曉月安置小區節能
審查意見書》
浙建節
3309210921201700003
岱山縣住房
和
城鄉建設局
2017年5月16日
《長樂苑安置小區節能審
查意見書》
浙建節
3309210921201700004
岱山縣住房
和
城鄉建設局
2017年5月19日
《順峰家園安置小區節能
審查意見書》
浙建節
3309210921201700005
岱山縣住房
和
城鄉建設局
2017年5月22日
岱山縣人民政府關於報送
《岱山縣高亭鎮城中村拆
遷安置小區建設項目社會
岱政函〔2017〕80號
岱山縣人民
政府
2017年3月3日
批覆文件名稱
文號
發文機關
印發時間
穩定風險評估報告》的函
2、項目概況
（1）項目建設主體
該項目建設主體為岱山縣海藍城市建設開發有限公司，為發行人
全資子公司。
（2）項目建設規模和內容
岱山縣城中村拆遷安置小區項目由岱山縣高亭鎮的順峰家園、長
樂苑、蒲門曉月三個安置小區組成。項目總用地面積192,580平方米
（約合288.87畝），項目總建築面積453,600平方米，地上建築面積
378,000平方米，地下建築面積75,600平方米；其中住宅建築面積
352,000平方米，配套底層商鋪建築面積20,541平方米，公共建築面
積5,459平方米。三個安置小區的具體情況如下：
順峰家園項目選址於岱山縣高亭鎮的閘口地塊，總用地面積
26,622平方米，總建築面積70,058平方米，地上建築面積55,920平
方米，地下建築面積14,138平方米；其中住宅建築面積53,954平方
米，配套底層商鋪建築面積1,130平方米，公共建築面積836平方米。
順峰家園計劃建設8幢11層和4幢5層共12幢住宅樓，規劃安置房
580套，設有地下停車位403個。
長樂苑項目選址於岱山縣高亭鎮的大岙地塊，總用地面積約
35,736平方米，總建築面積約81,639平方米，地上建築面積約61,630
平方米，地下建築面積約20,009平方米；其中住宅建築面積51,980
平方米，配套底層商鋪建築面積8,830平方米，公共建築面積820平
方米。長樂苑計劃建設7幢18層、3幢11層和2幢8層共12幢住
宅樓，規劃建設安置房566套，設有地下停車位430個。
蒲門曉月項目選址於岱山縣高亭鎮的蒲門地塊，總用地面積約
130,222平方米，總建築面積約301,903平方米，地上建築面積約
260,450平方米，地下建築面積約41,453平方米；其中住宅建築面積
246,066平方米，配套底層商鋪建築面積10,581平方米，公共建築面
積3,803平方米。蒲門曉月計劃建設18幢24層、8幢11層和2幢9
層共28幢住宅樓，規劃建設安置房2,736套，設有地下停車位1,886
個。
該項目主要用於岱山縣城中村棚戶區改造拆遷居民安置，規劃建
設安置房3,882套，其中235套已納入浙江省2016年棚戶區改造計
劃，297套已納入浙江省2017年棚戶區改造計劃，剩餘3,350套已全
部納入岱山縣2016-2018年棚戶區改造計劃；規劃建設底層商鋪
20,541平方米，公管用房5,459平方米，停車位2,719個，同時建設
公用工程（供排水、電氣安裝、消防系統等）和室外工程（道路、地
下管網、綠化配套等）等配套工程。
（3）項目總投資額
該項目總投資為258,000萬元，其中包括項目建設投資費用
221,040萬元，建設期利息36,960萬元。目前發行人尚未繳納土地出
讓金和取得土地證，但在項目總投資中已經預留了土地出讓金，其繳
納單價為120萬元/畝，待繳納的土地出讓金總額為34,664.40萬元。
同時，發行人將根據項目建設進程，屆時履行相關土地出讓手續，並
繳納土地出讓金和辦理相關土地權屬證書。
岱山縣城中村拆遷安置小區項目的配套底層商鋪建築面積共
20,541平方米，投資總額為6,162.30萬元，佔項目總投資額的比例為
2.39%。其中順峰家園項目的配套底層商鋪建築面積1,130平方米，
投資額為339.00萬元，佔順峰家園項目總投資額的比例為0.86%；長
樂苑項目的配套底層商鋪建築面積8,830平方米，投資額為2,649.00
萬元，佔長樂苑項目總投資額的比例為5.52%；蒲門曉月項目的配套
底層商鋪建築面積10,581平方米，投資額為3174.3萬元，佔蒲門曉
月項目總投資額的比例為1.86%。
3、項目建設背景及必要性
2015年3月，國家發展改革委、外交部、商務部聯合發布的《推
動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的願景與行動》提出：
推進浙江海洋經濟發展示範區、福建海峽藍色經濟試驗區和舟山群島
新區建設，加強上海、寧波—舟山、廣州、深圳等沿海城市港口建設，
成為「
一帶一路」特別是21世紀海上絲綢之路建設的排頭兵和主力軍。
近兩年來，舟山群島新區以國家級新區和「
一帶一路」為契機，不
斷優化人口和城鎮體系布局，完善綜合交通與市政設施，指引重點島
嶼的規劃建設，塑造花園城市結構與特色，社會和經濟取得長足發展。
岱山縣作為舟山群島新區建設的橋頭堡和主陣地，中國（浙江）
自由貿易試驗區離島片區、
舟山港綜合保稅區衢山片區、綠色石化產
業基地、衢山港區鼠浪湖島礦石中轉碼頭、黃澤山石油中轉儲運、中
廣核風電公司岱山4#海上風電場等重大項目均位於該縣區域內。為
改善城市面貌，從而為上述重大項目提供優越投資環境，岱山縣必須
加快城中村建設和舊城改造，紮實推進「美麗縣城」建設和中心城區的
提升改造，著力打造全域全景的海上花園城。
本項目建設有助於加快岱山縣舊城改造進程，是優化岱山本島空
間結構，提升城市品質的需要。更為重要的是，本項目實施後將有利
於舟山群島新區更好地融入、服務「
一帶一路」建設。因此，本項目的
實施是十分必要的。
4、項目納入保障房計劃的情況
本項目共計劃建設安置房3,882套，其中235套已納入浙江省
2016年棚戶區改造計劃，297套已納入浙江省2017年棚戶區改造計
劃，剩餘3,350套已全部納入岱山縣2016-2018年棚戶區改造計劃。
5、項目涉及的拆遷情況
項目建設過程中，項目建設用地涉及的拆遷工作及擬安置的拆遷
戶的拆遷工作由岱山縣人民政府負責，相關拆遷費用由岱山縣財政局
承擔。目前，項目所涉及的閘口地塊已經動工；大岙地塊已經基本完
成拆遷工作，並已完成五通一平，可直接用於項目建設；蒲門地塊正
在拆遷中，預計2018年底完成拆遷工作。
6、項目進展情況
（1）項目實施進度安排
根據本項目的特點和工程量大小，在考慮當地施工水平和施工條
件的情況下，本項目建設工期為4年，即2017年1月至2020年12
月底。
（2）項目實施情況
項目建設期4年，項目於2017年1月開始進行項目前期準備、
工程勘察與設計等工作，截至2018年9月30日，已投入資金9,737
萬元。
7、項目效益分析
（1）經濟效益
該募投項目的收益主要來源於住宅、商鋪和車位的銷售收入，規
劃建設安置房3,882套，已全部納入浙江省和岱山縣棚戶區改造計劃。
本項目預計在項目的第5年（2021年）開始實現收益，分兩年銷售
完畢，其中2021年的銷售比例為95%，2022年的銷售比例為5%。該
項目在本期債券存續期內可實現銷售收入310,570.20萬元，扣除運營
成本、稅金及附加後項目淨利潤為295,397.20萬元，完全能夠覆蓋項
目總投資25.80億元。
其中順峰家園項目淨收益42,156.93萬元，完全覆蓋順峰家園項
目投資額39,633.00萬元；長樂苑項目淨收益65,947.61萬元，完全覆
蓋長樂苑項目投資額47,988.00萬元；蒲門曉月項目淨收益187,292.66
萬元，完全覆蓋蒲門曉月項目投資額170,385.00萬元。
詳見下表：
岱山縣城中村拆遷安置小區項目淨收益測算表
序號
項目
數量
（㎡、個）
單價
（元）
合計
（萬元）
債券存續期（2018年-2025年）
2018年
2019年
2020年
2021年（銷
售比例95%）
2022年（銷售
比例5%）
2023年
2024年
2025年
順峰
家園
安置房等面積部
分營業收入
42,854.00
7,000.00
29,997.80
-
-
-
28,497.91
1,499.89
-
-
-
安置房超面積部
分營業收入
11,100.00
8,000.00
8,880.00
-
-
-
8,436.00
444.00
-
-
-
底層商鋪出售收
入
1,130.00
25,000.00
2,825.00
-
-
-
2,683.75
141.25
-
-
-
停車位出售收入
403
65,000.00
2,619.50
-
-
-
2,488.53
130.98
-
-
-
小計
-
-
44,322.30
-
-
-
42,106.19
2,216.12
-
-
-
長樂
苑
安置房等面積部
分營業收入
43,480.00
7,500.00
32,610.00
-
-
-
30,979.50
1,630.50
-
-
-
安置房超面積部
分營業收入
8,500.00
8,500.00
7,225.00
-
-
-
6,863.75
361.25
-
-
-
底層商鋪出售收
入
8,830.00
30,000.00
26,490.00
-
-
-
25,165.50
1,324.50
-
-
-
停車位出售收入
430
70,000.00
3,010.00
-
-
-
2,859.50
150.50
-
-
-
小計
-
-
69,335.00
65,868.25
3,466.75
蒲門
曉月
安置房等面積部
分營業收入
201,146.00
6,500.00
130,744.90
-
-
-
124,207.66
6,537.25
-
-
-
安置房超面積部
分營業收入
44,920.00
7,500.00
33,690.00
-
-
-
32,005.50
1,684.50
-
-
-
底層商鋪出售收
入
10,581.00
20,000.00
21,162.00
-
-
-
20,103.90
1,058.10
-
-
-
停車位出售收入
1886
60,000.00
11,316.00
-
-
-
10,750.20
565.80
-
-
-
小計
-
-
196,912.90
-
-
-
187,067.26
9,845.65
-
-
營業收入合計
310,570.20
-
-
295,041.69
15,528.51
-
-
運營成本合計
管理費用
2,005.00
401.00
401.00
401.00
401.00
401.00
-
-
-
銷售費用
3,106.00
-
-
-
1,950.00
155.00
-
-
-
稅金及附加合計
10,062.00
-
-
-
9,559.00
503.00
-
-
項目淨收益合計
295,397.20
-401.00
-401.00
-401.00
283,131.69
14,469.51
-
-
-
項目總投資額
258,000.00（淨收益完全覆蓋）
順峰家園項目淨收益測算表
項目
數量
單價
合計
債券存續期（2018年-2025年）
（㎡、個）
（元）
（萬元）
2018年
2019年
2020年
2021年
（銷售比例95%）
2022年
（銷售比例5%）
2023年
2024年
2025年
順峰
家園
安置房等
面積部分
營業收入
42,854.00
7,000.00
29,997.80
-
-
-
28,497.91
1,499.89
-
-
-
安置房超
面積部分
營業收入
11,100.00
8,000.00
8,880.00
-
-
-
8,436.00
444.00
-
-
-
配套商鋪
出售收入
1,130.00
25,000.00
2,825.00
-
-
-
2,683.75
141.25
-
-
-
停車位出
售收入
403
65,000.00
2,619.50
-
-
-
2,488.53
130.98
-
-
-
順峰家園營業收入合計
44,322.30
-
-
-
42,106.19
2,216.12
-
-
-
運營
成本
管理費用
286.14
57.23
57.23
57.23
57.23
57.23
-
-
-
銷售費用
443.26
-
-
-
421.10
22.16
-
-
-
稅金及附加合計
1,435.97
-
-
-
1,364.17
71.80
-
-
-
順峰家園項目淨收益合計
42,156.93
-57.23
-57.23
-57.23
40,263.69
2,064.93
-
-
-
順峰家園項目投資額
39,633.00（淨收益完全覆蓋）
長樂苑項目淨收益測算表
項目
數量
單價
合計
債券存續期（2018年-2025年）
（㎡、個）
（元）
（萬元）
2018年
2019年
2020年
2021年
（銷售比例95%）
2022年
（銷售比例5%）
2023年
2024年
2025年
長樂
苑
安置房等
面積部分
營業收入
43,480.00
7,500.00
32,610.00
-
-
-
30,979.50
1,630.50
-
-
-
安置房超
面積部分
營業收入
8,500.00
8,500.00
7,225.00
-
-
-
6,863.75
361.25
-
-
-
配套商鋪
出售收入
8,830.00
30,000.00
26,490.00
-
-
-
25,165.50
1,324.50
-
-
-
停車位出
售收入
430
70,000.00
3,010.00
-
-
-
2,859.50
150.50
-
-
-
長樂苑營業收入合計
69,335.00
-
-
-
65,868.25
3,466.75
-
-
-
運營
成本
管理費用
447.62
89.52
89.52
89.52
89.52
89.52
-
-
-
銷售費用
693.42
-
-
-
658.75
34.67
-
-
-
稅金及附加合計
2,246.35
-
-
-
2,134.03
112.32
-
-
-
長樂苑項目淨收益合計
65,947.61
-89.52
-89.52
-89.52
62,985.95
3,230.24
-
-
-
長樂苑項目投資額
47,988.00（淨收益完全覆蓋）
蒲門曉月項目淨收益測算表
項目
數量
單價
合計
債券存續期（2018年-2025年）
（㎡、個）
（元）
（萬元）
2018年
2019年
2020年
2021年
（銷售比例95%）
2022年
（銷售比例5%）
2023年
2024年
2025年
蒲門
曉月
安置房
等面積
部分營
業收入
201,146.00
6,500.00
130,744.90
-
-
-
124,207.66
6,537.25
-
-
-
安置房
超面積
部分營
業收入
44,920.00
7,500.00
33,690.00
-
-
-
32,005.50
1,684.50
-
-
-
配套商
鋪出售
收入
10,581.00
20,000.00
21,162.00
-
-
-
20,103.90
1,058.10
-
-
-
停車位
出售收
入
1886
60,000.00
11,316.00
-
-
-
10,750.20
565.80
-
-
-
蒲門曉月營業收入合計
196,912.90
-
-
-
187,067.26
9,845.65
-
-
-
運營
成本
管理費用
1,271.24
254.25
254.25
254.25
254.25
254.25
-
-
-
銷售費用
1,969.32
-
-
-
1,870.85
98.47
-
-
-
稅金及附加合計
6,379.68
-
-
-
6,060.70
318.98
-
-
-
蒲門曉月項目淨收益合計
187,292.66
-254.25
-254.25
-254.25
178,881.46
9,173.95
-
-
-
蒲門曉月項目投資額
170,385.00（淨收益完全覆蓋）
（2）社會效益
近年來，岱山縣將新型城鎮化作為新區時代建設更加幸福美好新
岱山的一個龍頭性的大戰略；堅持先進的城市建設理念，注重城市可
持續發展，以縣城建設為推進新型城鎮化的突破口，全面深化「精緻
縣城」建設。同時積極拓展投融資渠道，推動岱山縣舊城改造。
岱山縣城中村拆遷安置小區項目有助於結合「三改一拆」、「五水
共治」等行動，儘快摘掉「髒、亂、差」的帽子，改善岱山縣的城市環
境、美化岱山縣城；從根本上改變人們的居住環境，完善各項配套設
施，加速岱山縣新型城鎮化進程，有助於緩解岱山縣及舟山群島新區
建設用地緊缺的壓力。
同時，項目建成後還可以帶動地塊周邊的服務業和商業，一方面
整合了當地資源，另一方面改善了環境、集聚了人氣。同時還可以增
加商業、飲食服務、衛生、文化、社區、家政服務等社會服務行業網
點，將解決一定的就業問題，形成連帶效應，帶動片區發展，加速岱
山縣經濟的發展。
二、補充流動資金
發行人擬將本期債券募集資金中的2.00億元用於補充公司流動
資金，佔本期債券募集資金總額的11.11%，符合《關於充分發揮企業
債券融資功能支持重點項目建設促進經濟平穩較快發展的通知》（發
改辦財金〔2015〕1327號）及《對發改辦財金〔2015〕1327號文件的
補充說明》的相關規定，有助於降低發行人的資金流動性風險，增強
發行人的持續經營能力及抗風險能力。
三、發行人的相關承諾
發行人承諾，在本期債券存續期內收到的本期債券募投項目收益
將優先用於本期債券的還本付息，保障本期債券的及時、足額償付;
承諾按照相關要求披露債券資金使用情況、下一步資金使用計劃、募
集資金投資項目進展情況（包括項目前期工作和施工進展情況）等;
承諾若變更募集資金用途，將按照相關規定履行變更手續。
四、募集資金使用計劃和管理制度
發行人將嚴格按照國家發改委關於債券募集資金使用的相關制
度和要求對債券募集資金進行嚴格的使用管理。發行人將加強業務規
劃和內部管理，努力提高整體經濟效益水平，嚴格控制成本支出。本
期債券的募集資金將嚴格按照本募集說明書承諾的投資項目安排使
用，實行專款專用。
（一）募集資金的存放
為方便募集資金的管理、使用及對使用情況進行監督，公司將實
行募集資金的專用帳戶存儲制度，在銀行設立募集資金使用專戶，專
門用於
公司債券募集資金的接收、存儲、劃轉與本息償付。
（二）募集資金的使用
發行人將嚴格按照募集說明書承諾的投向和投資金額安排使用
募集資金，實行專款專用。發行人在使用募集資金時，將嚴格履行申
請和審批手續，在募集資金使用計劃或公司預算範圍內，由使用部門
或單位提出使用募集資金的報告，禁止對公司擁有實際控制權的個
人、法人或其他組織及其關聯人佔用募集資金。
（三）募集資金使用情況的監督
公司財務科負責本期債券募集資金的總體調度和安排，對募集資
金支付情況及時做好相關會計記錄。財務審計部將不定期對各募集資
金使用項目的資金使用情況進行現場檢查核實，確保資金做到專款專
用。使用募集資金的項目，公司將確保抓好項目管理和投資回報，嚴
格控制成本，積極提高收益，力爭降本增效。發行人將定期對債券項
目資金使用和投資回報情況進行監督檢查。如出現影響項目公司經營
的重大情況，使用募集資金的項目公司應當立即向發行人報告，並積
極採取改進措施。
第十三條 償債保障措施
募投項目實施主體為發行人子公司，本期債券償債保障措施主要
由募投項目收益、發行人經營收益構成。發行人在分析自身實際財務
情況、公司業務經營狀況和中長期發展戰略的基礎上，針對本期債券
的本息支付建立了完善的保障措施，並制定了相應的償債計劃。發行
人將嚴格遵循保障措施的約定和償債計劃的安排，保障本期債券的本
息按照約定如期兌付。
一、本期債券的償債保障措施
（一）從財務結構分析，發行人財務結構穩健，長期、短期償債
能力強
短期償債能力：2015-2017年，公司流動比率分別為7.64倍、7.46
倍和7.54倍，速動比率分別為2.26倍、2.23倍和2.23倍，公司流動
比率先緩慢下降後又緩慢上升，公司速動比率略下降，整體來看，報
告期內公司流動資產、流動負債均保持穩定，整體波動較小，因此公
司流動比率、速動比率均保持較為穩定。同時，公司流動比率、速動
比率均遠超過1倍，說明公司流動資產能夠較好覆蓋公司流動負債，
且公司貨幣資金充足、經營活動現金流入較好，公司短期償債能力較
強。
長期償債能力：2015-2017年發行人資產負債率分別為65.17%、
37.47%和46.73%。2016年末，岱山縣為支持發行人做強做大、增強
公司資本實力，將其對公司的長期應付款、專項應付款項轉為公司的
資本公積，2016年末公司整體資產負債率降至較低水平。2017年末，
公司新增大量銀行貸款，導致資產負債率上升。公司財務結構穩健，
公司長期償債能力較強。
公司2015-2017年，發行人EBITDA分別達到26,183.55萬元、
31,533.74萬元和41,416.29萬元，EBITDA利息保障倍數分別為0.97
倍、1.00和1.41倍。報告期內，公司EBITDA逐年穩定增加，按期
償付利息的能力較強，債務保障程度較高。
（二）從盈利水平分析，發行人盈利能力強，且儲備項目較多
2015年度、2016年度和2017年度，公司淨利潤為12,482.73萬
元、11,717.17萬元和18,854.20萬元，近三年平均淨利潤為14,351.37
萬元。可見，發行人三年平均淨利潤能覆蓋本期債券的一年的利息。
同時，公司在建項目等整體儲備項目較多，未來收入、盈利水平能夠
得到有效保證。
隨著岱山縣整體經濟，進入快速發展的軌道，發行人業務將因此
而受益，從而實現持續經營和滾動發展的良好模式。發行人經營實力
較強、利潤水平良好，能夠保障債券本息的按時償付。
（三）資產規模分析，發行人資產結構良好，整體資產規模較大
發行人2015年末、2016年末、2017年末，總資產期末餘額為
1,198,759.71萬元、1,253,454.41萬元、1,517,555.89萬元。其中，流
動資產為1,012,124.48萬元、1,029,042.36萬元、1,267,549.87萬元，
佔總資產比例均超過80%。公司整體資產規模較大，流動資產比例較
高，資產結構良好。同時，報告期內，發行人淨資產為417,473.63萬
元、783,736.70萬元、808,379.53萬元，公司累計發行額度未超過公
司淨資產的40%。可見，公司較大的資產規模能夠有效保證本期債券
的如期支付。
（四）本期債券募集資金投資項目所產生的收入是債券本息按時
償付的根本保障
本期債券募集資金將用於岱山縣城中村拆遷安置住宅小區建設
項目中的保障房及其配套設施的建設。該募投項目的收入將在未來幾
年為公司帶來穩定的經營性收入，成為公司重要的利潤來源之一。連
續的資金回籠為本期債券按期償付提供堅實基礎，為本期債券本息的
足額償付提供重要的資金來源。
（五）發行人通暢的外部融資渠道和優良的資信為本期債券按期
償付提供有力補充
發行人具有良好的資信和較強的外部融資能力。作為岱山縣內大
型國有獨資公司，發行人已與當地多家商業銀行建立了穩固的合作關
系。良好的資信水平，為公司拓寬融資渠道打下了堅實的基礎。即使
在本期債券兌付時遇到突發性的資金周轉問題，發行人也可以通過銀
行的資金拆借予以解決。
（六）本期債券採取多種措施全面保障投資者利益
為保證債券本息的按期足額償付，公司將定期對項目進行考察、
審計和評估，確保項目資產運行良好，獲取預期收益。公司將根據市
場形勢的變化，不斷改進管理方式，努力降低融資成本，改善債務結
構，優化財務狀況，為本期債券的償還奠定堅實的基礎。
（七）本期債券存續期內的債券持有人會議制度為債券償付提供
了持續的動態保障
本期債券存續期內建立了債券持有人會議制度，以加強債券存續
期內的監管力度，保護債券持有人的合法權益。溫州銀行股份有限公
司舟山分行接受發行人聘任作為本期債券的債權代理人，籤署了債券
代理協議。在本期債券存續期限內，債券受託管理人將代表債券持有
人，提醒或監督發行人依據募集說明書、債券持有人會議規則等及時
履行資產重組等重大信息的相關披露義務，維護債券持有人的最大利
益。
二、償債計劃安排
為充分、有效地維護債券持有人的利益，發行人為本期債券的按
時、足額償付制定了一系列工作計劃，包括：
（一）本期債券的本金提前償還條款
本期債券設本金提前償付條款，即在債券存續期的第3、4、5、
6、7、8個計息年度末分別按照債券發行總額15%、15%、15%、15%、
15%、25%的比例償還債券本金，減輕了發行人到期一次性還本的債
務壓力，降低了還本付息的違約風險，切實保護了投資者利益。同時，
本期債券本息償付時間明確，有助於發行人提前準備並歸集債券償付
資金，降低債券償付風險。
（二）人員安排
發行人將安排專門部門與人員負責管理還本付息工作。自成立起
至付息期限或兌付期限結束，安排償債資金、制定管理措施、做好組
織協調，全面負責利息支付、本金兌付及相關事務，並在需要的情況
下繼續處理付息或兌付期限結束後的有關事宜。
（三）償債計劃的財務安排
針對發行人未來的財務狀況、本期債券自身的特徵、募集資金使
用項目的特點，發行人將建立一個多層次、互為補充的財務安排，以
提供充分、可靠的資金來源用於還本付息，並根據實際情況進行調整。
三、償債保證制度性安排
（一）聘請債權代理人
為了維護全體債權人的合法權益，發行人特為債券持有人聘請溫
州銀行股份有限公司舟山分行擔任本期債券的債權代理人，代理中國
法律、法規規定與《募集說明書》及《債權代理協議》約定範圍內的
授權事項（即常規授權事項），代理債券持有人與發行人之間的訴訟、
代理債券持有人會議在債券存續期間授權的其他非常規事項等特別
代理事項。
（二）債券持有人會議
1、根據《債券持有人會議規則》，債券持有人會議具有以下權
利：
（1）對是否同意發行人變更本期債券募集說明書的約定做出決
議；
（2）對發行人發生減資、合併、分立、整頓、和解、重組、解
散及申請破產等情形時應採取的債權保障措施做出決議；
（3）對變更或解聘債權代理人做出決議；
（4）當發生對債券持有人權益有重大影響的其他事項時，做出
相關決議；
（5）法律、法規規定的其他職權。
2、根據《債券持有人會議規則》，下列機構或人士可以提議召
開債券持有人會議：
（1）發行人提議；
（2）單獨或合併持有本期債券10％以上未償還債券面值的債券
持有人書面提議；
（3）債權代理人提議；
（4）法律、法規規定的其他機構或人士。
3、債權代理人應在出現下列情形之一時，按照《債券持有人會
議規則》召開債券持有人會議：
（1）擬變更募集說明書的約定；
（2）變更或解聘債權代理人；
（3）發行人不能按期支付本息，或預計不能按期支付本息的情
形；
（4）發行人減資、合併、分立、整頓、和解、重組、解散及申
請破產；
（5）發生對債券持有人權益有重大影響的其他事項。
第十四條 投資人保護條款
一、債權代理協議
2018年8月8日，發行人與溫州銀行股份有限公司舟山分行籤
訂了《債權代理協議》。本節僅列示了本期債券之《債權代理協議》
的主要內容，投資者在作出相關決策時，請查閱《債權代理協議》
全文。
債券持有人認購、持有、受讓或以其他合法方式取得本期債券，
均視為其同意溫州銀行股份有限公司舟山分行作為本期債券的債權
代理人，且視為其同意《債權代理協議》的所有約定。
（一）發行人的承諾和權利
只要本期債券尚未償付完畢，發行人承諾將嚴格遵守《債權代理
協議》及《募集說明書》的規定，履行如下承諾：
1、發行人應按期向債券持有人支付本期債券本息及其他應付相
關款項。
2、發行人應對債權代理人履行《債權代理協議》項下職責或授
權予以充分、有效、及時的配合和支持。在本期債券存續期限內，根
據《管理條例》、《通知》、《公司章程》及其他相關法律法規、部門規
章和其他規範性文件的規定，按時履行持續信息披露的義務。在所適
用的法律允許且不違反債券交易監管機構規定及發行人信息披露制
度的前提下，根據債權代理人合理需要，向其提供相關信息或其他證
明文件。
3、一旦發現發生《債權代理協議》第7.1條規定的違約事件（下
稱「違約事件」）應立即書面通知債權代理人，並提供相關證明文件和
/或說明資料，詳細說明違約事件的情形，並說明擬採取的建議措施。
4、在發行人出現下列情形之一時，應在15日內以《債權代理協
議》第10.4條規定的方式通知債權代理人：
（1）預計到期無法償付本期債券利息或本金；
（2）發生重大虧損或者重大損失可能對發行人還本付息能力產
生重大影響；
（3）減資、合併、分立、解散、資產重組及申請破產並對發行人
還本付息能力產生重大影響；
（4）發生重大仲裁、訴訟可能對發行人還本付息能力產生重大 影
響；
（5）擬進行重大債務重組可能對發行人還本付息能力產生重大
影響；
（6）未能履行募集說明書的其他約定對發行人還本付息能力產
生重大影響；
（7）訂立可能對發行人還本付息產生重大影響的擔保及其他重要
合同；
（8）本期債券被暫停或終止轉讓交易；
（9）國家發改委相關規定以及相關法律法規規定的其他情形。
5、本期債券本息不能正常兌付所產生的各項費用由發行人承擔。
6、發行人享有自主經營管理權，不受債券持有人和/或債權代理
人的幹預。發行人應指定專人負責處理與本期債券相關的事務。
7、履行《募集說明書》中約定的其他義務。
（二）違約和救濟
1、以下事件構成本期債券項下的違約事件：
（1）本期債券到期未能償付應付本金，且該種違約持續超過30
天仍未糾正；
（2）未能償付本期債券的到期利息，且該種違約持續超過30天
仍未糾正；
（3）發行人喪失清償能力、被法院指定接管人或已開始相關的訴
訟程序；
（4）在本期債券存續期間內，其他因發行人自身違約和/或違規
行為而對本期債券本息償付產生重大不利影響的情形。
2、加速清償的宣布
如果《債權代理協議》第七條項下的違約事件發生，單獨或合計
持有未償還債券本金餘額25%的債券持有人或債權代理人可以書面
方式通知發行人，宣布所有未償還債券本金和相應利息立即到期。
3、措施
在宣布加速清償後但在債權代理人取得相關法院判決前，持有未
償還債券本金半數以上的債券持有人可以書面通知發行人豁免其違
約行為，並取消加速清償的決定，如果甲方採取了以下救濟措施：（1）
向債權代理人提供保證金，且保證金數額足以支付以下各項的總和：
(i)債權代理人及其代理人和顧問的合理賠償、費用和開支；(ii)所有遲
付的利息；(iii)所有到期應付本金；(iv)法律允許範圍內的複利。（2）
除未支付到期本金和利息而被宣布加速清償外，所有的違約事件均已
得到救濟或被豁免。（3）取消違約的決定不與任何法院判決相衝突。
4、其他救濟方式
如果發生違約事件，債權代理人可自行，或根據單獨或合併持有
未償還債券本金餘額二分之一以上的債券持有人的指示，採取任何可
行的法律救濟方式回收債券本金和利息，或強制發行人履行《債權代
理協議》或本期債券條款項下的義務。
（三）債權代理人
1、債權代理人的職權和承諾
（1）債權代理人應當按照相關法律法規的規定以及《債權代理協
議》的約定履行管理義務。
（2）當已知悉發行人未能及時償付本息及其他可能影響債券持有
人重大利益的情形時，及時督促提醒發行人，並告知債券持有人。
（3）預計發行人不能償還債務時，要求發行人提供其他形式的擔
保，或者依法申請法定機關採取財產保全措施。
（4）發行人不能償還債務時，應及時通知債券持有人，並受託在
債券持有人會議決議的授權範圍內，參與發行人的整頓、和解、重組
或者破產的法律程序。
（5）債權代理人應在債券存續期內勤勉處理債券持有人與發行人
之間的談判或者訴訟事務。在債券持有人會議決定針對發行人提起訴
訟的情況下，代表全體債券持有人提起訴訟，訴訟結果由全體債券持
有人承擔。
（6）債權代理人應按照《債權代理協議》、《債券持有人會議規則》
的規定召集和主持債券持有人會議，並履行《債券持有人會議規則》
項下債權代理人的職責和義務。債權代理人應執行債券持有人會議決
議，代表債券持有人及時與發行人及其他有關主體進行溝通，督促債
券持有人會議決議的具體落實。
（7）如果收到任何債券持有人發給發行人的通知或要求，債權代
理人應在收到通知或要求後兩個工作日內按《債權代理協議》第10.4
款規定的方式將該通知或要求轉發給發行人。
（8）債權代理人應為債券持有人的最大利益行事，不得與債券持
有人就本期債券的受託管理存在利益衝突，不得利用作為債權代理人
的地位而獲得的有關信息為自己或任何其他第三方謀取不正當利益。
（9）債權代理人對與本期債券有關的事務享有知情權，除根據 法
律法規及為履行《債權代理協議》項下義務之目的而予以披露的情形
外，應對在履行義務中獲知的發行人商業秘密履行保密義務。
（10）債權代理人不得將其在《債權代理協議》項下的職責和義
務轉委託給第三方履行，但就其履行《債權代理協議》項下的職責和
義務而聘請財務顧問和法律顧問等中介機構的情形除外。
（11）債權代理人應履行債券持有人會議授權的其他事項。
2、債權代理人變更
（1）債券持有人會議有權根據《債券持有人會議規則》進行表決
以變更債權代理人的職權範圍或解除對債權代理人的聘任，並將更換
債權代理人的決議內容書面通知債權代理人。
（2）下列情況發生時應變更債權代理人：
1）債權代理人不能按《債權代理協議》的約定履行受託管理義
務；
2）債權代理人解散、依法被撤銷、破產或者由接管人接管其財
產；
3）債權代理人不再具備任職資格；
4）債券持有人會議通過決議變更債權代理人；
5）如果根據法律法規相關規定或國家發改委允許，債權代理人
可以提前90天書面通知發行人及全體債券持有人辭去債權代理人職
務。
（3）新的債權代理人必須符合下列條件：
1）新的債權代理人符合國家發改委的有關規定；
2）新的債權代理人已經披露與發行人的利害關係；
3）新的債權代理人與債券持有人不存在利益衝突。
（4）就任何解任或辭任的決定而言，均應在新的債權代理人被正
式、有效地聘任後方可生效，屆時債權代理人作為債權代理人在《債
權代理協議》項下的權利和義務終止。如果在債券持有人會議確定的
合理時間內，仍未找到新的債權代理人，則由根據（5）約定確定的
臨時債權代理人或根據債券持有人會議屆時適用的規則指任的適格
機構繼任。
（5）債權代理人在《債權代理協議》項下的職責和義務終止的，
發行人有權指任適格機構作為《債權代理協議》項下臨時債權代理人。
發行人與臨時債權代理人應在任命後15個工作日內召開債券持有人
會議，並由債券持有人會議確定該臨時債權代理人的任職資格。債券
持有人會議有權決定解聘臨時債權代理人，並聘請其認為適格的債權
代理人。
（6）在任何情況下，新任的債權代理人應得到債券持有人會議的
確認，並與發行人另行籤署債權代理協議，新任債權代理人對原債權
代理人的違約行為（如有）不承擔責任。
（7）在新的債權代理人被正式、有效地聘任或指任後，債權代理
人應在15個工作日內向新的債權代理人移交工作及有關文件檔案。
1）新的債權代理人符合國家發改委的有關規定；
2）新的債權代理人已經披露與發行人的利害關係；
3）新的債權代理人與債券持有人不存在利益衝突。
（4）就任何解任或辭任的決定而言，均應在新的債權代理人被正
式、有效地聘任後方可生效，屆時債權代理人作為債權代理人在《債
權代理協議》項下的權利和義務終止。如果在債券持有人會議確定的
合理時間內，仍未找到新的債權代理人，則由根據（5）約定確定的
臨時債權代理人或根據債券持有人會議屆時適用的規則指任的適格
機構繼任。
（5）債權代理人在《債權代理協議》項下的職責和義務終止的，
發行人有權指任適格機構作為《債權代理協議》項下臨時債權代理人。
發行人與臨時債權代理人應在任命後15個工作日內召開債券持有人
會議，並由債券持有人會議確定該臨時債權代理人的任職資格。債券
持有人會議有權決定解聘臨時債權代理人，並聘請其認為適格的債權
代理人。
（6）在任何情況下，新任的債權代理人應得到債券持有人會議的
確認，並與發行人另行籤署債權代理協議，新任債權代理人對原債權
代理人的違約行為（如有）不承擔責任。
（7）在新的債權代理人被正式、有效地聘任或指任後，債權代理
人應在15個工作日內向新的債權代理人移交工作及有關文件檔案。
二、募集資金與償債資金專戶監管協議
2018年8月8日，發行人與溫州銀行股份有限公司舟山分行籤
訂了《募集資金專戶監管協議》、《償債資金專戶監管協議》。本節僅
列示了本期債券之《募集資金專戶監管協議》、《償債資金專戶監管協
議》的主要內容，投資者在作出相關決策時，請查閱《募集資金專戶
監管協議》、《償債資金專戶監管協議》全文。
（一）募集資金監管帳戶
發行人同意在帳戶監管銀行開設唯一的募集資金監管帳戶，專項
用於債券募集資金款的接收及支出活動。募集資金由託管帳戶劃轉至
募集資金監管帳戶後，發行人債券募集資金的接收和支出活動，均必
須通過監管帳戶進行。發行人通過發行債券募集的資金必須嚴格按照
國家發改委核准的投向使用，不得擅自變更資金用途，否則帳戶監管
銀行有權拒絕支付。如發行人確需更改募集資金用途，應遵守相關法
律法規規定及募集說明書中約定的程序並報國家發展和改革委員會
備案後，方可變更募集資金用途。
發行人支取和使用監管帳戶的資金，應提前向帳戶監管銀行發出
加蓋發行人財務印鑑章和財務負責人私章的劃款指令。劃款指令應具
備以下要素：付款人名稱、付款帳號、收款人名稱、收款帳號、付款
金額（大、小寫）、款項事由、支付時間等，並加蓋與提供給帳戶監
管銀行的預留印鑑相符的籤章。發行人承諾向帳戶監管銀行提供的劃
款指令等資料合法、真實、完整、準確、有效。
帳戶監管銀行由其授權經辦人根據發行人提供的資料對劃款指
令進行形式性審查。經審查認定符合法律、行政法規有關規定或者《募
集資金與償債資金專戶監管協議》約定的，帳戶監管銀行應將款項及
時支付給發行人指定的收款人。若審查後，帳戶監管銀行發現發行人
的劃款指令違反法律、行政法規有關規定或者《募集資金與償債資金
專戶監管協議》約定的，應當要求其改正；發行人未能改正的，帳戶
監管銀行有權拒絕執行，並立即書面通知本期債券的主承銷商、受託
管理人和擔保人。
（二）償債帳戶
發行人在帳戶監管銀行開設唯一的償債資金專戶，專門存儲及管
理償債資金。償債資金由發行人按《募集說明書》的約定，從募集資
金投資項目收益及發行人經營盈餘中逐步提取，存放於償債資金專戶
內，除本期債券的本金兌付和支付債券利息外，償債資金不得用於與
本期債券本息支付無關的經營或者融資活動，但因配合國家司法、執
法部門依法採取強制性措施及《募集資金與償債資金專戶監管協議》
第十條另有約定的除外。
償債帳戶設立後，在本期債券存續期間，利息償債基金按年計提，
發行人應在每年不晚於付息日前第5個工作日17：00前將本期債券
應付的利息付至本協議項下償債帳戶；最後一期利息和本金償債基金
應在不晚於債券到期日前第10個工作日17：00前付至本協議項下償
債帳戶。
監管銀行應於本期債券每年付息日前第5個工作日，審查償債帳
戶中的資金是否能夠足額支付當期利息；應於本期債券到期日前第
10個工作日，審查償債帳戶中的資金是否能夠足額支付當期利息與
本金之和。
如果發行人能按時足額將當期利息與/或本金付至償債帳戶，且
監管銀行在本期債券的每年付息日前第4個工作日、債券到期日前9
個工作日未發現償債帳戶餘額不足，則發行人應根據債券登記結算機
構的付息通知，主動聯繫監管銀行進行利息與/或本金的劃付。監管
銀行接到發行人的蓋有預留印鑑的付款指令後，應仔細核對該付款指
令的真實有效性，包括收款方帳戶名稱、付款日期、付息與/或兌付
金額等必須與本協議項下的相關規定或債券登記結算機構的付息通
知相符。經核對證實後，監管銀行應於債券上述每次付息日與/或兌
付日與/或債券到期日前的第3個工作日17：00前將應付利息與/或本
金資金一次性支付到債券登記結算機構指定的銀行帳戶。
如果監管銀行在本期債券每年付息日前第5個工作日和債券到
期日前10個工作日發現償債帳戶餘額不足，監管銀行應當立即通知
發行人，並敦促發行人在付息日與/或兌付日前的第3個工作日17：
00前以其自有資金或借貸資金補足。
（四）監管銀行
在本期債券存續期內，帳戶監管銀行應於每年公曆一月的前五個
工作日內，向發行人和本期債券主承銷商出具募集資金監管報告，報
告內容應包括監管帳戶資金存入情況、使用支取情況和帳戶餘額情
況。
三、持有人會議規則
為了保護本期債券持有人的合法權益，2018年8月8日發行人
與溫州銀行股份有限公司舟山分行籤訂了《持有人會議規則》。本節
僅列示了本期債券之《持有人會議規則》的主要內容，投資者在作出
相關決策時，請查閱《債權代理協議》全文。
（一）總則
債券持有人會議是指所有/任何債券持有人或其代理人均有權參
加的，按照其所持有的債券金額通過投票等方式行使表決權的，代表
全體債券持有人利益、形成債券持有人集體意志的非常設組織。債券
持有人通過債券持有人會議行使重大事項決定權、知情權、監督權、
償付請求權、損害賠償請求權等權利。與全體債券持有人利益相關的
重大事項，債券持有人應通過債券持有人會議進行表決。債券持有人
單獨行使權利的，不適用《持有人會議規則》的相關規定。債券持有
人會議可就涉及全體債券持有人利益相關的事項進行表決，但不得對
發行人的經營情況進行幹涉。
債券持有人認購本期債券視為同意發行人和債權代理人籤署的
《債權代理協議》，並接受其中指定的債權代理人。債權代理人及/或
發行人應遵守相關法律法規及《持有人會議規則》的規定，及時履行
召開債券持有人會議的義務，並對債券持有人會議的正常召開負有誠
信責任，不得阻礙債券持有人依法行使權利。
債券持有人會議須公平對待所有債券持有人，不得增加債券持有
人的負擔。
（二）債券持有人會議的召開
1、出現下列情形之一時，應當按照《持有人會議規則》召開債
券 持有人會議：
（1）擬變更募集說明書的約定；
（2）變更或解聘債權代理人；
（3）發行人不能按期支付本息，或預計不能按期支付本息的情
形；
（4）發行人減資、合併、分立、整頓、和解、重組、解散及申請
破產；
（5）發生對債券持有人權益有重大影響的其他事項。
2、當出現《債券持有人會議規則》第十條第（二）項以外之任
一情形時，發行人應在知悉該事項發生之日起或應當知悉該事項發生
之日起十個工作日內書面通知債權代理人及債券持有人，債權代理人
應在收到發行人的書面通知之日起五個工作日內通知債券持有人召
開債券持有人會議。
3、當出現《債券持有人會議規則》第十條第（二）項之情形時，
發行人應在債券持有人提出之日起十個工作日內，以書面方式或其他
有效方式通知債券持有人召開債券持有人會議。
4、下列機構或人士可以提議召開債券持有人會議：
（1）發行人提議；
（2）單獨或合併持有本期債券10％以上未償還債券面值的債券
持有人書面提議；
（3）債權代理人提議；
（4）法律、法規規定的其他機構或人士。
5、持有10%以上面值的債券持有人及合計持有10%以上面值的
債券持有人有權提出債券持有人會議議案。
6、發行人、持有本期債券且單獨或合併持有發行人10%以上股
份的股東、其他重要關聯方及債權代理人，可參加債券持有人會議並
提出議案，但不享有表決權，但其代表的本期債券面值總額計入出席
債券持有人會議的本期債券的總額，由其作為代理人代理其他債券持
有人並行使其他債券持有人的表決權時除外。
（三）債券持有人會議的召開的程序
1、債券持有人會議由發行人或本期債券的債權代理人負責召集
並主持，更換債權代理人的債券持有人會議由發行人召集並主持。此
外，若債權代理人或發行人不召集或未能及時召集債券持有人會議
時，單獨持有20%以上面值的本期債券持有人及合併持有20%以上面
值的本期債券持有人有權召集並主持。
2、提議召開債券持有人會議的一方應將提議召開會議的申請及
議案以書面方式告知會議召集人。
3、會議召集人應在收到提議人召開債券持有人會議的書面申請
及議案之日起兩個工作日內對提議人的資格、議案內容是否符合法律
規定、是否與全體債券持有人利益相關等事項進行審議。會議召集人
審議通過的，應在收到提議人召開債券持有人會議的書面申請及議案
之日起兩個工作日內書面通知該提議人。
4、會議召集人應於會議召開前三十日以書面方式通知全體債券
持有人、有權列席人員及其他相關人員，書面通知中應說明：
（1）會議召開的時間、地點；
（2）會議主持、列席人員；
（3）出席會議的債券持有人及相關人員進行登記的時間及程序；
（4）債券持有人會議的議事日程及會議議案；
（5）債券持有人應攜帶的相關證明。
5、擬出席會議的債券持有人應在會議召開日十五天前以書面方
式向會議召集人確認其將參加會議及其所代表的債券面值。若擬出席
會議的債券持有人所代表的債券面值總額未超過本期債券總額的二
分之一，需重新通知，另行擬定債券持有人會議召開的時間，但不得
改變會議議案。再次通知後，即使擬出席會議的債券持有人仍然不足
本期債券總額的二分之一，會議仍然可按再次通知中所說明的會議時
間、地點、議案等進行。
6、發布召開債券持有人會議的通知後，會議不得無故延期。因
特殊原因必須延期召開債券持有人會議的，會議召集人應在原定債券
持有人會議召開日前至少十日以書面方式通知債券持有人、有權列席
的人員及其他相關人員，並在延期召開的書面通知中說明原因並公布
延期後的召開日期。
7、債券持有人會議原則上應在發行人的公司所在地召開。
8、會議召集人應對債券持有人會議製作籤到單及會議記錄。會
議記錄應由發行人代表、債權代理人及債券持有人籤名。
（四）債券持有人會議的表決和決議
1、債券持有人有權參加債券持有人會議或委託代理人參加會議，
行使表決權。
2、債券持有人委託代理人參加債券持有人會議的，應在授權委
託書中說明委託人、被委託人、代表債券面值、對會議議案是否享有
表決權、出具委託書的日期等內容。委託人為法人的，應在授權委託
書加蓋其公章；委託人為投資組織的，應出具有效的證明。
3、債券持有人擁有的表決權與其持有的債券金額一致，即每100
元人民幣債券享有一票表決權。
4、債券持有人會議對書面通知中列明的議案進行表決，作出決
議；未在書面通知中列明的議案在本期債券持有人會議上不得進行表
決。
5、本期債券持有人會議決議須經出席會議的債券持有人所持表
決權過半數通過方能形成有效決議。
6、債券持有人會議決議一經通過，對未出席會議、出席會議但
放棄行使表決權或明示不同意見的債券持有人同樣具有約束力。債券
持有人會議決議對全體債券持有人具有同等效力。債券持有人會議決
議應經出席會議的人員籤名確認。
7、債券持有人會議決議通過後兩個工作日內由會議召集人以公
告等書面方式通知全體債券持有人。
8、債券持有人會議決議自決議通過之日起生效，對生效日期另
有明確規定的決議除外。
9、債權代理人應監督債券持有人會議決議執行，及時與發行人
及其他有關主體進行溝通，促使債券持有人會議決議得到具體落實。
10、議案未獲通過的，會議召集人應在就會議決議書面通知中作
出說明。
11、就會議決議所作出的書面通知的內容中應包括：出席會議的
債券持有人和代理人人數、所持（代理）債券份額及佔債券發行總額
的比例、表決方式以及決議的內容等。
12、債券持有人會議採取記名方式進行投票表決，不得採取通訊
方式。
第十五條 風險揭示
一、風險因素
投資者在評價和購買本期債券時，應認真考慮下述風險因素：
（一）與本期債券有關的風險
1、利率風險
受國民經濟總體運行狀況、國家宏觀經濟、金融政策以及國際環
境變化的影響，在本期債券存續期內，市場利率存在波動的可能性。
由於本期債券採用固定利率形式，期限較長，可能跨越多個經濟周期，
市場利率的波動可能使投資者面臨債券價格變動的不確定性。
2、償付風險
如果受國家政策法規、行業和市場等不可控因素的影響，發行人
不能從預期的還款來源獲得足夠的資金，可能影響本期債券的按期償
付。
3、流動性風險
本期債券發行結束後，發行人將向有關證券交易場所或其他主管
部門提出上市或交易流通申請，但由於具體上市或交易流通審批或核
準事宜需要在本期債券發行結束後方能進行，發行人目前無法保證本
期債券一定能夠按照預期在相關的證券交易場所上市或交易流通，亦
無法保證本期債券會在債券二級市場有活躍的交易表現。
（二）與行業相關的風險
1、經濟周期風險
發行人的投資範圍屬於城市基礎設施類行業，容易受到整體經濟
形勢的影響。如果出現經濟增長放緩或衰退，將可能使募集資金投資
項目的整體收益下降，現金流減少，從而影響本期債券的兌付。
2、政策性風險
發行人經營領域主要涉及基礎設施建設行業行業，屬於國家支持
發展的行業。在我國國民經濟發展的不同階段，國家和地方產業政策
會有不同程度的調整。國家宏觀經濟政策、產業政策、物價政策以及
房地產政策的調整可能會影響發行人的經營管理活動，不排除在一定
時期內對發行人經營環境和業績產生不利影響的可能性。
（三）與發行人相關的風險
1、經營管理風險
雖然發行人已經建立了較健全的內部控制和管理制度，但是隨著
公司經營資產規模的快速擴張，公司內部管理和風險控制風險也隨之
增加，公司內部控制難以完全地把控到公司生產經營的所有環節，不
能夠完全避免因業務操作可能導致的安全事故、經濟損失、法律糾紛
和違規風險。
2、項目運營風險
本期債券募集資金投資項目的投資規模較大，建設周期較長，產
生效益周期較長，是受多方面因素影響的系統工程。在項目建設過程
中，可能存在原材料價格和勞動力成本上漲、政府政策調整、自然不
可抗力等風險因素，影響項目建設的進度。在項目建設完成後，可能
存在宏觀經濟波動和自身經營管理不善導致的運營風險，未來項目的
收益與預期存在較大差異，從而使本期債券的還本付息受到一定的影
響。
3、持續融資風險
公司負債規模較大，尤其是有息債務規模較大。隨著公司在建項
目的逐步開工建設，公司的資金壓力有所加大；同時，公司的債務結
構中銀行貸款佔較大比重，若今後銀行貸款的融資成本和融資條件發
生不利於發行人的變化，將影響發行人的融資能力和盈利能力。
4、公司資產流動性較弱
截至2017年12月31日，公司存貨期末餘額為850,814.13萬元，
佔總資產比重為56.06%，2015年度、2016年度和2017年度，存貨
周轉率分別為0.01、0.12和0.07。可見，公司存貨佔總資產的比重較
高，報告期內存貨的周轉較慢，且存貨中大部分土地已抵押，公司整
體資產流動性較弱。
5、公司經營業績波動性風險
2015年度、2016年度和2017年度，公司營業收入分別為21,849.77
萬元、103,293.84萬元和88,741.12萬元，其中，城市基礎設施建設
收入分別為0萬元、70,181.13萬元和35,303.19萬元，土地開發整理
收入分別為10,087.68萬元、4,638.22萬元和20,916.25萬元，民用爆
炸用品銷售與運輸收入分別為4,467.58萬元、15,072.51萬元和
17,670.46萬元。公司營業收入呈先上升後下降的趨勢，而業務模塊
則存在較大的波動性，城市基礎設施建設收入下降，土地開發整理收
先下降後上升，民用爆炸用品銷售與運輸收入逐年上升。
6、公司業績對財政補貼存在一定依賴的風險
2015年度、2016年度和2017年度，公司營業利潤為-3,038.76
萬元、-791.13萬元和14,377.36萬元，政府補貼收入分別為16,294.09
萬元、12,611.29萬元和10,761.96萬元，淨利潤分別為12,482.73萬
元、11,717.17萬元和18,854.20萬元。公司業績對財政補貼存在一定
依賴的風險。
7、公司財務風險
公司有息債務規模較大，債務償付壓力較大。截至2017年12月
31日，公司負債總額為709,176.37萬元，其中有息負債合計有
578,411.58萬元，佔負債比例為81.56%，公司有息債務規模較大。根
據發行人有息負債的壓力測試情況，公司主要負債償付時間集中在
2018年、2019年和2020年，公司近三年內償付壓力較大。未來，公
司可能存在資金周轉不及時導致的公司財務風險。
8、或有事項風險
截至2017年12月末，公司對外擔保餘額合計為1.48億元。公
司主要擔保對象為浙江省岱山汽車運輸公司、浙江省岱山縣第一人民
醫院、岱山縣築地土地開發有限公司、岱山縣海港建設投資開發有限
公司、岱山縣衢山自來水廠、岱山縣秀山鄉自來水廠、浙江省岱山縣
第二人民醫院。未來，可能存在被擔保對象無法按期償還債務而導致
公司承擔連帶責任的風險。
9、政策風險
2017年4月以來，《關於進一步規範地方政府舉債融資行為的
通知財預》（財預〔2017〕50號）、《關于堅決制止地方以政府購
買服務名義違法違規融資的通知》(財預〔2017〕87號)陸續出臺，監
管機構對地方政府舉債、政府購買服務行為進一步規範。發行人主營
業務涉及土地整理開發、基礎設施建設等政府委託代建項目，可能存
在受上述政策風險的影響。
二、風險對策
（一）與本期債券有關的風險對策
1、利率風險的對策
在設計本期債券的發行方案時，發行人考慮了債券存續期內可能
存在的利率風險，通過合理確定本期債券的票面利率，能夠保證投資
人獲得長期合理的投資收益。同時，發行結束後，發行人將向有關證
券交易場所或其他主管部門提出上市或交易流通申請，以提高本期債
券的流動性，分散可能的利率風險。
2、償付風險的對策
目前，發行人運行穩健，經營情況和財務狀況良好，現金流量充
裕，具有良好的償債能力。隨著政府對發行人支持力度的逐漸加大和
發行人自身實力的不斷增強，發行人自身經營收入可覆蓋本期債券發
行的本息。同時，發行人將進一步提高管理與經營效率，嚴格控制成
本支出，不斷提升其持續發展能力。發行人良好的資產流動性和強大
的融資能力也為債券按期足額償付提供了有力的保障。
此外，發行人將加強對本期債券募集資金使用的監控，嚴格控制
資本支出，積極預測並應對投資項目所面臨的各種風險，確保募集資
金投資項目的正常建設和運營，提高建設項目的現金流和收益水平。
3、流動性風險的對策
發行人和主承銷商將推進本期債券的上市及交易流通申請工作，
力爭本期債券早日獲準上市流通。同時，其他各承銷商也將促使本期
債券交易的進行。隨著債券市場的發展，債券交易的活躍程度也將增
強，本期債券未來的流動性風險將會降低。
（二）與發行人行業相關的風險對策
1、經濟周期風險對策
我國經濟在高速發展後，將進入一個新常態下的平穩運行。為避
免經濟增速放緩的影響，發行人將在岱山縣人民政府的指導下，結合
當地經濟轉型，實現經營戰略的調整。同時，發行人，將提高管理水
平和運營效率，採取積極有效的經營策略，儘量抵禦外部環境的變化，
降低經濟周期波動對其盈利能力造成的不利影響。
2、政策性風險對策
發行人將繼續加強對國家財政、金融、產業等方面的政策研究，
關注行業發展動態，把握產業發展機遇，不斷壯大公司實力。根據國
家政策變化制定應對策略，對可能產生的政策風險予以充分考慮，並
在現有政策條件下加強綜合經營管理能力，加快企業的市場化進程，
提高企業整體運營效率，提升公司的可持續發展能力，最大限度降低
政策變動風險對公司經營帶來的不確定性影響。
（三）與發行人行業相關的風險對策
1、經營管理風險對策
發行人將進一步加強與政府的溝通、協商，並在當地政府部門的
大力扶持和政策支持下，不斷加強管理，豐富經營模式，加速應收款
回款，提高公司整體運營實力；進一步完善法人治理結構，建立健全
公司各項內部管理制度和風險控制制度，加快公司的市場化改制改
革，提高運營效率。隨著發行人在城市建設和運營方面發揮越來越重
要的作用，政府對公司的支持也將進一步強化。
2、項目運營風險對策
發行人投資建設項目均已進行詳細周密的研究和論證，並獲得相
關管理部門的批准後方開工建設，所有項目的施工單位選擇與確定均
採用公開、公平、公正的招投標形式確定，嚴格實行計劃管理，有效
防止工程延期、施工缺陷等風險。發行人具有完善的項目管理和財務
管理制度，對於項目的事前、事中、事後三個主要階段分別制定了嚴
格的管理措施控制項目風險，並使項目的投資、建設、運營、監督工
作四分開，確保工程按時按質完成以及項目投入資金的合理使用，最
大限度地降低項目管理風險。
3、持續融資風險對策
發行人將進一步完善和拓寬企業融資渠道，同時針對市場環境的
變化做出相應的應對方案。發行人將繼續維護同各大銀行間的良好合
作關係，以充分利用現有融資渠道。同時，積極開拓新的融資渠道，
進行直接融資，避免公司融資渠道單一，進一步提高公司綜合競爭力。
本期債券系發行人首次通過資本市場進行公開融資，也是發行人拓寬
直接融資渠道的有益嘗試。
4、公司資產流動性較弱對策
發行人資產流動性較弱主要系公司業務特徵所決定。為應對公司
流動性較弱的風險，發行人制定存貨管理制度、項目建設管理制度等
內部控制制度，加強委託代建項目的管理，加快項目建設進度，縮短
項目建設周期，提高公司資產周轉率。
5、經營業績波動性風險對策
公司主營業務有城市基礎設施建設、土地開發整理、民用爆炸用
品銷售與運輸、保障房項目建設等多元化業務。雖然公司各業務板塊
業績存在一定的波動性，但公司業務總收入呈上升趨勢。公司通過業
務多元化，有效降低了個別業務業績波動風險。此外，公司是舟山群
島新區的主要城市投資建設和資產運營管理平臺之一，其城市基礎設
施建設、土地整理開發等業務在相關區域具有一定的壟斷性，能夠保
障公司業務的長久性和持續性。
6、財政補貼依賴的風險對策
公司是是舟山群島新區岱山區域內重要的國有資本運營管理和
城市基礎設施投資建設主體。公司業務範圍涉及城市基礎設施建設、
土地開發整理、民用爆炸用品銷售與運輸、保障性住房建設與銷售等
多個領域，為舟山群島新區建設的主要平臺公司之一，在舟山群島新
區社會和經濟發展過程中起到重要作用。財政補貼收入，是岱山縣人
民政府對公司主營業務發展的支持，也是公司業務相關性補貼收入，
具有可持續性。同時，公司也不斷進行業務多元化，各個業務板塊齊
頭並進，增強公司業務盈利水平。
7、財務風險對策
公司有息債務主要為公司銀行貸款、企業債券、
公司債券構成，
大部分為工程項目貸款。為有效避免公司資金周轉不及時導致的財務
風險，公司將設置公司有息債務臺帳，明確各個時點到期債務時間，
及時提早做足資金安排。同時，公司與多家金融機構存在長期、良好
的合作關係。截至2017年12月31日，公司及子公司在銀行的授信
額度總額為425,600.00萬元，其中已使用授信額度315,084.00萬元，
未使用額度110,516.00萬元。在緊急時候，公司能夠動用銀行授信，
解決資金周轉問題。
8、或有事項風險對策
公司主要擔保對象為醫院、國有企業等，其償付違約風險較低。
同時，公司制定對外擔保管理制度，並制定專人負責擔保審批和日常
管理，要求專人持續關注被擔保對象的經營情況和償債能力，把控擔
保風險。
9、政策風險對策
發行人將認真學習《關於進一步規範地方政府舉債融資行為的通
知財預》（財預〔2017〕50號）、《關于堅決制止地方以政府購買
服務名義違法違規融資的通知》(財預〔2017〕87號)等最新的法律法
規，按照新的政策進一步規範公司行為。同時，公司積極開拓其他業
務，通過收購、政府劃撥注入的方式等併購市場化程度高的業務，分
散公司業務，降低政策風險。
第十六條 信用評級
一、本期債券的信用評級及評級報告內容概要
經中證鵬元資信評估股份有限公司（以下簡稱「鵬元」）基於對公
司的運營環境、經營狀況、盈利能力、發展前景等因素綜合評估確定，
發行人長期主體信用級別為AA，本期債券信用級別為AA，該級別
反映了本期債券本期債券安全性很高，違約風險很低。
（一）正面
1、外部環境較好，為公司發展提供了良好基礎。岱山縣經濟發
展較快，2015-2017年分別實現地區生產總值207.13億元、231.73億
元和204.58億元，分別同比增長9.2%、11.4%和9.3%；分別實現公
共財政收入12.60億元、14.09億元和15.52億元，年均複合增長
10.98%，區域經濟和財政保持較快增長，繼續為公司發展提供了良好
基礎。
2、公司業務可持續性較好。2016-2017年公司實現營業收入10.33
億元和8.87億元，較2015年度大幅增長，主要系新增城市基礎設施
建設收入，截至2017年末，公司在建基礎設施項目較多，未來業務
可持續性較好。
3、公司獲得的外部支持力度很大。2015-2017年公司分別收到財
政補貼收入1.63億元、1.26億元和0.85億元，2016-2017年公司分別
獲得岱山縣財政局資本性投入35.47億元和0.67億元，公司盈利水平
及資本實力均得到有效提升。
（二）關注
1、公司資產流動性較弱。公司資產主要由其他應收款和存貨構
成，2017年末佔資產總額的比重分別為14.68%和56.06%，由於其他
應收款主要是與政府部門及下屬企業間的往來款項，回收時間不確
定，存貨以土地和
基建工程為主，且大部分土地資產已抵押，即時變
現能力較弱，公司整體資產流動性較弱。
2、公司經營現金流持續淨流出，後續面臨較大資金壓力。近年
公司經營活動現金流淨額持續為負，對外部融資依賴程度較高，考慮
到截至2017年末基建項目與安置房項目尚需投資約27.02億元，後
續資金支出壓力仍較大。
3、公司有息債務規模較大，面臨較大債務壓力。截至2017年末，
公司有息債務合計57.84億元，EBITDA利息保障倍數較低，面臨較
大債務壓力。
4、公司面臨一定或有負債風險。截至2017年末，公司對外擔保
金額合計1.48億元，佔2017年末淨資產比重為1.83%，考慮到均未
採取反擔保措施，公司面臨一定或有負債風險。
（三）跟蹤評級安排
根據監管部門有關規定和鵬元的評級業務管理制度，鵬元將在本
期債券的存續期內密切關注發行人的經營管理狀況、財務狀況及可能
影響信用質量的重大事項，實施定期跟蹤評級和不定期跟蹤評級。
定期跟蹤評級每年進行一次；不定期跟蹤評級在鵬元認為可能存
在對受評主體或債券信用質量產生重大影響的事項時啟動。
二、發行人信用記錄
根據鵬元出具的《舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司
發債企業徵信報告》，發行人最近三年的信貸記錄和商業往來記錄中，
不存在違約情況，公司的社會責任記錄和司法記錄中亦不存在合同違
約、重大訴訟、仲裁或行政處罰等重大違法違規情形。
第十七條 法律意見
本期債券的發行人律師浙江澤凡律師事務所已出具法律意見書。
發行人律師認為：
一、本期債券發行已取得向國家有關主管部門提交正式發行申請
前必須獲得各項授權和批准，該等已經取得的批准和授權合法有效。
二、發行人系依法設立並有效存續的有限責任公司，不存在根據
《公司法》和《公司章程》規定的需要終止的情形，不存在持續經營
的法律障礙，具備本期債券發行的主體資格。
三、發行人具備本期債券發行的實質性條件。
四、發行人已聘用資信評級機構對本期債券的發行進行了信用評
級，發行人資信狀況良好。
五、截止本法律意見書出具之日，發行人均能遵守相關的法律、
法規，在工商、稅務、環保等方面不存在重大違法、違規的行為。
六、本期債券的募集資金投向符合國家產業政策和行業發展方
向，所需相關手續齊全，且不違反國家關於企業債券募集資金用途的
其他規定。
七、發行人為本期債券發行所製作的《募集說明書》的相關內容
和格式符合相關法律、法規和規範性文件的要求，引用法律意見書的
有關內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
綜上，律師認為本期債券的發行符合《公司法》、《證券法》、
《企業債券管理條例》、發改財金〔2008〕7號文、發改辦財金〔2010〕
2881號文、發改辦財金〔2012〕3451號文、發改辦財金〔2015〕817
號文、發改辦財金〔2015〕3127號文等法律、法規及規範性文件規
定的各項條件和要求，不存在對發行人發行本期債券有重大影響的法
律問題和法律障礙。
第十八條 其他應說明的事項
一、流動性安排
本期債券發行結束後一個月內，發行人將向有關證券交易場所或
其他主管部門提出上市或交易流通申請。
二、稅務提示
根據國家稅收法律、法規，投資者投資本期債券應繳納的有關稅
金由投資者自行承擔。
第十九條 備查文件
一、文件清單
（一）國家有關部門對本期債券的批准文件；
（二）《2019年第一期舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限
公司
公司債券募集說明書》；
（三）發行人2015-2017年經審計的財務報告；
（四）《2018年舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司公
司債券之債權代理協議》；
（五）《2018年舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司公
司債券之債券持有人會議規則》；
（六）評級機構為本期債券出具的信用評級報告；
（七）律師事務所為本期債券出具的法律意見書；
二、查閱地址
投資者可以在本期債券發行期限內到下列地點查閱本募集說明
書全文及上述備查文件：
（一）發行人：舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司
住所：舟山市岱山縣高亭鎮人民路50號6樓
法定代表人：劉錫波
聯繫人：夏雪年
聯繫地址：舟山市岱山縣高亭鎮人民路50號6樓
聯繫電話：0580-4479159
傳真：0580-4482978
郵政編碼：316200
（二）主承銷商：
財通證券股份有限公司
住所：杭州市杭大路15號嘉華國際商務中心201，501，502，1101，1601-1615，1701-1716室
法定代表人：沈繼寧
聯繫人：華海波、陳抱、狄芊芊、俞弘燁
聯繫地址：浙江省杭州市杭大路15號嘉華國際商務中心1506室
聯繫電話：0571-878221337、0571-87130332
傳真：0571-87820057
郵政編碼：310007
此外，投資者還可以在本期債券發行期限內到下列網際網路網址查
閱募集說明書全文：
1、國家發展和改革委員會
網址：www.ndrc.gov.cn
2、中國債券信息網
網址：www.chinabond.com.cn
如對募集說明書或上述備查文件有任何疑問，可以諮詢發行人或
主承銷商。
附表一：
2019年第一期舟山群島新區蓬萊國有資產投資集團有限公司
公司債券發行營業網點
地
區
序
號
承銷商及發行網點
地址
聯繫人
電話
浙
江
省
1
▲
財通證券股份有限
公司債券
業務部
▲杭州市杭大路15號嘉華國際商務中心
1506室
華海波
0571-87821338
陳抱
0571-87826401
廣
東
省
2
中山證券有限責任公司投資銀
行事業部
深圳市南山區科技中一路西華強
高新發展大樓7樓
彭雯
0755-82520746
附表二：
發行人2015-2017年經審計的合併資產負債表
單位：人民幣元
項目
2017年12月31日
2016年12月31日
2015年12月31日
流動資產：
貨幣資金
1,472,032,580.48
1,041,889,873.55
868,032,407.68
以公允價值計量且其變動
計入當期損益的金融資產
-
-
衍生金融資產
-
-
應收票據
-
-
應收帳款
456,615,806.24
240,658,441.54
448,568,245.86
預付款項
9,171,429.21
1,772,826.57
6,475,763.30
應收利息
-
-
應收股利
-
-
其他應收款
2,227,907,637.69
1,562,435,551.03
1,768,592,257.79
存貨
8,508,141,296.42
7,242,582,031.22
7,029,344,054.88
劃分為持有待售的資產
-
-
一年內到期的非流動資產
-
-
其他流動資產
1,629,935.65
201,084,862.41
232,062.48
流動資產合計
12,675,498,685.69
10,290,423,586.32
10,121,244,791.99
非流動資產：
可供出售金融資產
629,820,310.95
567,544,151.93
547,237,600.00
持有至到期投資
-
-
長期應收款
-
-
長期股權投資
88,570,650.40
78,494,407.15
79,893,814.53
投資性
房地產179,178,204.66
185,520,795.98
-
固定資產
392,656,221.59
357,707,247.54
316,489,746.68
在建工程
663,170,342.34
568,756,533.17
429,742,023.05
工程物資
-
-
固定資產清理
-
-
生產性生物資產
-
-
油氣資產
-
-
無形資產
220,049,293.72
200,888,329.44
206,117,371.79
開發支出
-
-
項目
2017年12月31日
2016年12月31日
2015年12月31日
商譽
249,732,449.73
203,676,646.54
203,676,646.54
長期待攤費用
7,339,092.48
6,900,077.00
7,851,902.48
遞延所得稅資產
312,015.36
383,983.36
93,137.88
其他非流動資產
69,231,670.51
74,248,324.51
74,248,324.51
非流動資產合計
2,500,060,251.74
2,244,120,496.62
1,865,350,567.46
資產總計
15,175,558,937.43
12,534,544,082.94
11,986,595,359.45
流動負債：
短期借款
339,068,000.00
213,028,000.00
260,201,000.00
以公允價值計量且其變動
計入當期損益的金融負債
-
-
衍生金融負債
-
-
應付票據
-
-
應付帳款
45,770,226.32
38,609,902.54
47,188,215.06
預收款項
18,889,927.94
14,513,600.95
10,105,924.64
應付職工薪酬
10,015,725.23
657,109.82
474,359.88
應交稅費
160,158,483.96
128,457,956.99
105,222,993.63
應付利息
25,056,637.39
25,410,149.55
7,541,715.91
應付股利
-
-
其他應付款
727,774,472.13
221,522,064.47
850,385,437.29
劃分為持有待售的負債
-
-
一年內到期的非流動負債
447,500,000.00
721,720,000.00
104,328,100.00
其他流動負債
657,904.00
657,904.00
657,904.00
流動負債合計
1,774,891,376.97
1,364,576,688.32
1,386,105,650.41
非流動負債：
-
-
長期借款
3,875,260,000.00
1,955,530,000.00
2,401,710,000.00
應付債券
1,122,287,763.86
1,269,773,470.95
1,000,780,193.58
其中：優先股
-
-
永續債
-
-
長期應付款
2,672,015.42
45,222,667.66
957,527,455.23
長期應付職工薪酬
-
-
專項應付款
286,206,736.55
1,491,916.78
2,009,742,669.24
預計負債
-
-
遞延收益
-
-
遞延所得稅負債
-
-
其他非流動負債
30,445,794.30
60,582,365.11
55,993,075.53
非流動負債合計
5,316,872,310.13
3,332,600,420.50
6,425,753,393.58
項目
2017年12月31日
2016年12月31日
2015年12月31日
負債合計
7,091,763,687.10
4,697,177,108.82
7,811,859,043.99
所有者權益：
實收資本
100,000,000.00
100,000,000.00
100,000,000.00
其他權益工具
-
-
其中：優先股
-
-
永續債
-
-
資本公積
6,653,802,650.39
6,587,166,325.59
3,040,247,386.44
減：庫存股
-
-
其他綜合收益
-
-
專項儲備
-
-
盈餘公積
57,710,446.64
57,710,446.64
57,710,446.64
未分配利潤
1,246,735,878.41
1,064,790,675.76
956,615,203.49
少數股東權益
25,546,274.89
27,699,526.13
20,163,278.89
所有者權益合計
8,083,795,250.33
7,837,366,974.12
4,174,736,315.46
負債和所有者權益總計
15,175,558,937.43
12,534,544,082.94
11,986,595,359.45
附表三：
發行人2015-2017年經審計的合併利潤表
單位：人民幣元
項目
2017年度
2016年度
2015年度
一、營業收入
887,411,213.06
1,032,938,392.61
218,497,736.31
減：營業成本
557,230,623.39
842,315,353.04
95,863,514.96
營業稅金及附加
17,132,743.83
14,104,473.92
3,560,593.21
銷售費用
15,512,540.33
17,349,730.32
9,764,426.72
管理費用
66,311,043.10
67,750,927.13
54,143,047.57
財務費用
144,289,883.35
102,382,629.02
87,602,679.53
資產減值損失
-5,748,459.41
2,557,810.36
3,311,248.42
加：公允價值變動收益(損失
以「-」號填列)
-
-
投資收益(損失以「-」號填列)
7,401,628.36
6,111,464.55
5,360,130.58
其中：對聯營企業和合營企業
的投資收益
-
-
二、營業利潤(損失以「-」號填
列）
143,773,596.47
-7,411,066.63
-30,387,643.52
加：營業外收入
67,314,312.96
160,305,978.85
162,973,649.99
其中：非流動資產處置利得
860.00
減：營業外支出
826,496.41
4,221,847.62
1,320,898.93
其中：非流動資產處置損失
500,190.75
10,321.02
三、利潤總額(損失以「-」號填
列）
210,261,413.02
148,673,064.60
131,265,107.54
減：所得稅費用
21,719,461.61
31,501,345.09
6,437,766.02
四、淨利潤(損失以「-」號填列）
188,541,951.41
117,171,719.51
124,827,341.52
其中:歸屬於母公司的淨利潤
190,695,202.65
109,635,472.27
124,930,237.81
少數股東損益
-2,153,251.24
7,536,247.24
-102,896.29
五、其他綜合收益的稅後淨額
-
-
（一）以後不能重分類進損益
的其他綜合收益
-
-
1.重新計量設定受益計劃淨
負債或淨資產的變動
-
-
2.權益法下在被投資單位不
能重分類進損益的其他綜合
收益中享有的份額
-
-
3.持有至到期投資重分類為
可供出售金融資產損益
-
-
4.現金流量套期損益的有效
部分
-
-
5.外幣財務報表折算差額
-
-
六、綜合收益總額
188,541,951.41
117,171,719.51
124,827,341.52
附表四：
發行人2015-2017年經審計的合併現金流量表
單位：人民幣元
項目
2017年度
2016年度
2015年度
一、經營活動產生的現金流量：
銷售商品、提供勞務收到的現金
361,655,188.38
346,856,455.44
136,683,776.62
收到的稅費返還
22,686,051.98
-
-
收到其他與經營活動有關的現金
1,285,065,808.27
1,041,329,814.27
1,011,310,508.98
經營活動現金流入小計
1,669,407,048.63
1,388,186,269.71
1,147,994,285.60
購買商品、接受勞務支付的現金
1,599,795,440.69
1,059,428,705.17
995,447,468.07
支付給職工以及為職工支付的現
金
47,138,225.50
44,119,274.11
36,402,439.90
支付的各項稅費
29,814,645.20
45,263,677.84
34,693,077.11
支付其他與經營活動有關的現金
816,554,655.53
307,162,524.26
397,346,994.63
經營活動現金流出小計
2,493,302,966.92
1,455,974,181.38
1,463,889,979.71
經營活動產生的現金流量淨額
-823,895,918.29
-67,787,911.67
-315,895,694.11
二、投資活動產生的現金流量：
收回投資收到的現金
200,000,000.00
取得投資收益收到的現金
2,810,753.81
6,111,464.55
575,000.00
處置固定資產、無形資產和其他
長期資產收回的現金淨額
4,050,495.95
-
-
處置子公司及其他營業單位收到
的現金淨額
-
-
收到其他與投資活動有關的現金
-
148,178,143.73
投資活動現金流入小計
206,861,249.76
6,111,464.55
148,753,143.73
購置固定資產、無形資產和其他
長期資產支付的現金
121,444,046.72
148,019,081.49
115,272,781.03
投資支付的現金
67,869,438.00
-
-
取得子公司及其他營業單位支付
的現金淨額
37,564,004.73
-
-
支付其他與投資活動有關的現金
-
239,750,938.77
投資活動現金流出小計
226,877,489.45
148,019,081.49
355,023,719.80
投資活動產生的現金流量淨額
-20,016,239.69
-141,907,616.94
-206,270,576.07
三、籌資活動產生的現金流量：
吸收投資收到的現金
-
-
項目
2017年度
2016年度
2015年度
取得借款收到的現金
2,404,418,000.00
1,089,450,000.00
1,043,838,000.00
發行債券收到的現金
427,850,000.00
-
收到其他與籌資活動有關的現金
-
381,155,000.00
籌資活動現金流入小計
2,404,418,000.00
1,517,300,000.00
1,424,993,000.00
償還債務支付的現金
837,195,330.28
815,411,100.00
568,921,785.39
分配股利、利潤或償付利息支付
的現金
293,402,557.28
318,335,905.52
271,302,250.49
支付其他與籌資活動有關的現金
70,000,000.00
-
-
籌資活動現金流出小計
1,200,597,887.56
1,133,747,005.52
840,224,035.88
籌資活動產生的現金流量淨額
1,203,820,112.44
383,552,994.48
584,768,964.12
四、匯率變動對現金及現金等價
物的影響
-
-
五、現金及現金等價物淨增加額
359,907,954.46
173,857,465.87
62,602,693.94
加：期初現金及現金等價物餘額
969,662,028.02
795,804,562.15
733,201,868.21
六、期末現金及現金等價物餘額
1,329,569,982.48
969,662,028.02
795,804,562.15
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