大智慧阿思達克通訊社1月28日訊，在滬港通開通初期，AH兩地藍籌股中絕大多數H股都處於溢價狀態，市場人士均認為滬港通將有助於A股藍籌股進行估值修復，差價可能被抹平。事實上，滬港通僅僅開通逾兩個月的時間，兩地上市的銀行股則已在中信銀行（601998.SH/00998.HK）的帶領下全部進入了A股溢價、H股折價的境況。
「滬港通還未開通之前，AH估值折價情況就遭到了市場的極大關注，A股銀行板塊開始上漲，逐漸向港股價格靠攏。而現在的情況是H股上市銀行的股價都比A股股價低，這或許將給香港的銀行股帶來機會，同時也可能吸引內地資金流向港股市場。」某華南私募人士對大智慧通訊社稱。
數據顯示，以最新收盤價和港元兌人民幣的匯率計算，9家AH兩地上市銀行股全部出現了H/A股折價的情況，中信銀行以33.37%的折價率居榜首，此外中國銀行（601988.SH/03988.HK）和民生銀行（600016.SH/01988.HK）也分別以22.76%和20.32%的折價率分列H/A折價排行榜的第二名、第三名。
而在剩餘的6隻兩地上市銀行股中，僅有兩隻折價率低於10%，工商銀行（601398.SH/01398.HK）和招商銀行（600036.SH/03968.HK）分別折價3.44%和1.76%。除此之外，光大銀行（601818.SH/06818.HK）折價率為18.51%、交通銀行（601328.SH/03328.HK）折價率為16.49%、建設銀行（601939.SH/00939.HK）折價率15.84%以及農業銀行（601288.SH/01288.HK）折價率14.33%。
某大型券商分析師對大智慧通訊社稱，雖然A股銀行股估值不斷修復，但是從滬港通資金流向和成交量情況來看，並不是北上的增量資金支撐起A股銀行股，更多地還是因估值修復預期的存在，使得內地資金湧入購買銀行股，進一步使得A股銀行股股價上漲。
上述分析師並稱，由於兩地市場交易規則、披露規則等方面不同，南下的資金很可能首選AH兩地上市的股票進行投資，而銀行股的資金安全性和交易流動性均較好。現在兩地上市的銀行股H股股價全部都低於A股價格，有的折價率都超過了30%，確實有一定的機會。
而在AH上市銀行股價出現逆轉的情況下，對滬港通資金情況也產生了直接影響。另一券商策略分析師對大智慧通訊社表示，A股藍籌股通過前期的上漲，如今有些個股呈現出AH溢價的情況，滬股通帶來的部分北上的資金可能會選擇暫時離場，同時，部分資金也很可能會選擇南下低價吸納藍籌股。
數據顯示，今年一月以來17個交易日中，港股通當日餘額均在100億元以下，使用額度佔每日總額度的比重也要高於滬股通使用額度佔每日額度的比重。同時，值得一提的是，17個交易日中有11個交易日港股通單日淨流入資金量高於滬股通單日資金淨流入量。這不難看出滬港通「南下」、「北上」資金熱情的轉變。
另外，港股通每日最為活躍的十家股票中，幾乎每天都有銀行股現身。在銀行股A股集體跌停的1月19日，中信銀行和中國銀行均上榜十大成交活躍股。
某券商自營人士對大智慧通訊社稱，現在一些在兩地上市的藍籌股出現了H股股價低、A股股價高的情況，很可能會吸引內地資金「南下」流入到香港市場，而且最近滬港通的額度使用情況，也能稍微看出來南下資金的小幅增加，特別是淨流入的指標需要格外關注。雖然滬港通初期帶來的資金有限，但是最關鍵的是它帶來的投資手法和理念的轉變。從目前銀行股等大盤藍籌的A股市場表現來看，機構投資者的操作手法恐怕也不是對於港股市場的簡單複製，而是對兩地投資者的操作手法進行了綜合。
「如果是長線投資，更看重於股息率等中長線收益指標；如果是短期投資，折價率高並不能與低風險劃等號，畢竟兩個市場投資者的投資理念風格都不同，對資金操作思路更是有很大差別。」該自營人士並稱。
| 上市銀行 | 港股最新收盤價（股/港元） | 港股最新收盤價（股/人民幣） | A股最新收盤價（股/人民幣） | H/A折價率(%) |
| 中信銀行（601998.SH/00998.HK） | 5.84 | 4.70 | 7.06 | -33.37 |
| 中國銀行（601988.SH/03988.HK） | 4.44 | 3.58 | 4.63 | -22.76 |
| 民生銀行（600016.SH/01988.HK） | 10.08 | 8.12 | 10.19 | -20.32 |
| 光大銀行（601818.SH/06818.HK） | 4.35 | 3.50 | 4.3 | -18.51 |
| 交通銀行（601328.SH/03328.HK） | 6.77 | 5.45 | 6.53 | -16.49 |
| 建設銀行（601939.SH/00939.HK） | 6.29 | 5.07 | 6.02 | -15.84 |
| 農業銀行（601288.SH/01288.HK） | 3.85 | 3.10 | 3.62 | -14.33 |
| 工商銀行（601398.SH/01398.HK） | 5.73 | 4.62 | 4.78 | -3.44 |
| 招商銀行（600036.SH/03968.HK） | 17.94 | 14.45 | 14.71 | -1.76 |
| 註：按照1港元=0.8055元人民幣 |
圖1：一月份滬港通資金流動情況
發稿：李雪/古美儀 審校：陳金豔/李書成
*本文信息僅供參考，投資者據此操作風險自擔。
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