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| 力挺上海百聯模式重慶商業大重組好事多磨 2004年06月18日20:21:52 21世紀經濟報導 陶春宇 |
力挺上海百聯模式重慶商業大重組好事多磨 在重慶市政府的主導下，一場轟轟烈烈的造航母運動，正在進行著。運動的目的就是營造兩個像上海百聯一樣的商業航母。 新商社集團擱淺 6月9日，本報記者從重慶市國資委獲得確切消息，重慶商社集團與重慶百貨（600729.SH）的重組已暫時擱淺。 今年4月5日，重慶市宣布將重慶市最大的兩家國有商業企業——重慶百貨和重慶商社集團進行重組，具體操作方式是：擬將重慶商委下屬的大型國有資產經營公司——重慶華貿國有資產經營有限公司（重慶華貿）本身以及其擁有重慶百貨18％的股權併入重慶商社集團。 重慶百貨是重慶本地惟一一家上市的國有商業企業，去年的年銷售收入為44.66億元，居全國商業連鎖企業第25位；商社集團去年的年銷售收入達6..8億元，居全國商業連鎖企業第14位。 在重慶市原來的預想當中，重組後亮相的新商社集團，是一個年銷售收入超過110億元，總資產近50億元的巨型商業航母，位居全國第8位，成為中國西部首家進入前十強的商業龍頭企業。 重慶市委常委、常務副市長黃奇帆稱，重慶華貿與重慶商社的重組，實際上就是重慶商社掌控重慶百貨的18％股權成為該公司最大股東，是重慶最大的兩家商貿企業的一次強強聯合，重組後的企業名稱依然為重慶商社（集團）有限公司。 這位來自於上海的重慶市常務副市長實際上是想打造一個「重慶百聯」，以應對中國對外資商業全面開放後，國外商業巨頭對中國商業企業的衝擊。 在預想中，將重慶百貨納入重慶商社體系，就是要利用好上市公司的殼資源，為重慶商業的發展壯大出力。 黃奇帆稱，到目前為止，重慶百貨的效益很好，去年的稅費收入達到1億多元，符合增資擴股的條件。 但時至今日，重慶百貨卻很少開展類似的增資擴股工作，也就是說至少10億元的融資機會被浪費掉。 與此同時，重慶商社集團卻沒有多餘的融資渠道，雖然有好的項目，卻只能眼巴巴地望著機會喪失。如果重慶商社集團要取得與重慶百貨一樣的上市公司地位，就是排隊等候的時間也需要三年。 非常幸運的是，重慶商社集團成了重慶百貨的第一大股東，只要有了好的項目，就可以利用重慶百貨這個殼資源向資本市場融資。 然而，事情並沒有想像得那麼簡單。 6月9日，重慶市國資委黨委副書記、副主任劉有恆稱，重慶市已經決定，不再將重慶華貿本身及其持有重慶百貨18％的股權併入重慶商社集團；重慶華貿一分為二，將其擁有的8家企業劃出去，將由重慶市商委管理；而重慶華貿的空殼和其持有的重慶百貨18％的股權，將由重慶市國資委管理。 兩個月左右的時間裡，重組竟已改弦更張。 擱淺原因 雖然與上海百聯的重組思路頗為相似，但與上海一百和華聯都是上市公司不同的是，在重組中佔據主導的重慶商社集團更像是在政府的幫助下，得到了一次免費的午餐，完成了借殼上市。 然而，由於面前橫亙著數座大山，重慶商社集團想吃肉的嘴無法張開。 令重組計劃改弦更張的重要原因之一就是重慶百貨和重慶商社集團的同業競爭問題。 重慶百貨和重慶商社集團下屬的新世紀百貨都以百貨連鎖為主，在西部都屬於大型百貨零售企業，同質化競爭非常激烈。 重慶百貨和新世紀百貨在過去的時間裡各為其主，兩大公司在開店的選址上，總給人一種對著幹的感覺。在重慶觀音橋、沙坪垻、南坪、楊家坪等主城各大商圈自不必說，就連江津這樣的遠郊區縣，也能看到兩者捉對廝殺的影子。這也成了市場各界對此次重組質疑最多的地方。 對於如何解決這兩大百貨巨頭同業競爭的問題，重慶市的一些政府主管部門負責人有一些想法。 重慶市商委主任秦文武說：「今後可以通過協調，兩家只要有一家在周邊區縣新設網點的話，另一家就不必去了。」然而，對於已經成為既成現實的競爭格局，無論是重慶市商委還是重慶商社集團，都不願多談。 而恰恰是黃奇帆在雙方合併時的講話中，透露了一點玄機。「重慶商社集團可以把好的東西裝到重慶百貨公司裡面去，利用重慶百貨這個殼資源向資本市場融資。」 如果這樣做的話，重慶百貨業的優勢將大大顯現出來。據重慶市商委有關人士稱，新世紀百貨是重慶商社集團下屬的一塊優質資產，去年的銷售收入29多億元，盈利1億多元，與重慶百貨旗鼓相當。 重慶百貨和重慶商社集團「門不當戶不對」也阻礙了重組計劃的順利進行。 重慶百貨雖然總資產只有14.5億元，但是在2003年實現了7000多萬元的淨利潤，在零售市場逐漸舉步維艱的情況下，已經連續多年保持了業績的持續增長。重慶百貨的資產較為優良，負債率在62％左右，還準備增發融資2.86億元。 而它的重組方———重慶商社集團，雖然銷售收入在2003年達到66.8億元，但是淨利潤還不到1000萬元，資產負債率超過85％以上，資金存在嚴重不足。 記者曾經幾次就重組一事採訪重慶百貨方面，但對方都極力迴避。有知情人士稱，「醜男」免費娶「靚女」，重慶百貨當然不高興。 這兩個問題恰恰成了重組的阻力所在。而最終主導重組成敗的關鍵還是重慶百貨的增發。對於重慶市政府來說，這是一件至關重要的事情。 5月26日，重慶百貨發布公告，經中國證監會發行審核委員會5月25日召開的2004年第29次工作會議審議，公司增發申請獲得通過。 重慶百貨擬增發A股不超過4000萬股，預計募集資金量28619.27萬元。為了能夠順利完成增發，同業競爭和重慶商社集團資產狀況較差恰恰對增發大為不利。 無奈之下，重慶市政府調整了原來的重組方案。 商務集團 重慶百貨與重慶商社集團的重組雖然擱淺，但是重慶造航母的決心卻沒有變。 5月12日，重慶市商委直屬的13個企業組建的重慶商務集團也宣告成立。 重慶華貿集團在其次重組中再次發揮作用，其擁有的8家企業剝離出來，納入重慶商務集團。 黃奇帆稱，重慶市商貿流通向大公司大集團方向又邁出了一步。 重慶商務集團的目標是，到2007年，銷售額要到30億—50億元，成為重慶商貿流通領域的大型企業集團。力爭到2010年，重慶商務集團成為銷售總額上100億元的大集團。 目標雖然宏偉，但是重慶商務集團的現狀卻不能不讓人擔心這個宏偉的目標能否順利實現。 重慶市商委副主任範光明稱，這13家企業裡除了重慶市糖酒公司、重慶市商業儲運公司、重慶市飲食服務公司微利外，其他10戶企業全部虧損。 到去年底，13戶企業帳面累計虧損4.9億元，如把應提的折舊、利息、應攤的待攤費用、遞延資產和各種損失全部算盡，直屬企業的實際虧損金額已高達7.59億元，實際負債率138.29％，已是資不抵債。 不過，負責組建重慶商務集團的範光明卻是信心十足，「目前，重慶市為重慶商務集團的發展提供了幾個有利條件。」 首先是成立了渝富資產公司，一次性了斷債務包袱。 據統計，在5.67億銀行債務中，工商銀行4.4億元，佔77.6％。因此，重慶市政府除了給重慶商務集團部分特殊政策外，重慶市政府還與工商銀行達成「打捆」償債協議，一次性償還工商銀行8000萬元至1億元，由渝富公司統一運作。 同時，重慶商務集團還與其他商業銀行積極談判，爭取使其減免債務。 面對13家企業的人員「包袱」，重慶市商務集團將採取剝離部分資產和現金組建渝輝資產經營有限公司。 近萬名離退休人員、內退職工等全部統一納入渝輝公司管理，使他們老有所養，讓重慶商務集團不背人員包袱，輕裝上陣。 範光明說，原先這13家企業的管人、管事、管資產的分別是三個不同的市級直屬部門，但大家都管，就都管不好。 成立重慶市商務集團後，經重慶國資委授權，重慶集團不僅可以管人、管事、還可以代表重慶市國資委管理資產，從體制上理順了關係，有利於企業的發展。 據稱，重慶市國資委與重慶市商委有一個君子協議，重慶市商委在二年之內將重慶商務集團帶大，然後將重慶商務集團交由重慶市國資委管理。 但是，到時候，重慶市商委將孩子帶大後，會不會情願將重慶商務集團將給重慶國資委呢？ |
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