2020前三季度:富滇銀行淨利潤為何增長88.6%?

【野叔觀察】

11月10日，中國銀保監會官網發布的《2020年商業銀行主要監管指標情況表（季度）》顯示，前三季度商業銀行累計實現淨利潤15142億元，同比增長-8.3%。此前10月30日，總部位於雲南昆明的富滇銀行發布的《2020年第三季度信息披露報告》則顯示，該銀行前三季度累計實現淨利潤3.69億元，比上年同期增加1.73億元，同比增長88.6%。

那麼，近年來富滇銀行利潤增長情況如何呢？為何今年前三季度可以實現88.6%這麼高的同比增長呢？

近年利潤增長情況

第一，先從淨利潤絕對額看。2007年12月，原昆明市商業銀行改制設立為富滇銀行；當年該銀行帳面淨利潤23.56億元（由於2007年和2008年其淨利潤中包含有連續兩年處置原昆明市商業銀行不良資產後形成的大量減值準備轉回因素，因此與後期各年度不可比）。2009年，該銀行實現淨利潤2.64億元，這是一個可以比較的基礎數值。

此後五年，富滇銀行的淨利潤保持了至少26%以上的持續高速增長。2014年，該銀行實現淨利潤16.54億元，達到成立以來的可比最大值（不含不可比的2007年和2008年）。

2018年，該銀行年度淨利潤僅僅1.06億元，為其歷史最小值；主要原因在於當年資產質量劣變導致計提資產減值損失大幅增長，從而大幅壓縮了利潤空間（後文將予更詳細分析）。

2019年，這一不利趨勢開始有所改變；當年實現淨利潤3.77億元。今年前三季度繼續有所改善，全部收支相抵之後實現利潤總額3.64億元，加上同期所得稅返還490萬元，最終形成淨利潤3.69億元。

附圖二

第二，從平均資產利潤率看。2012年至2015年，富滇銀行的ROA上升並保持在1%以上，其中最大值為2014年的1.24%。此後2016至2018年，資產利率率較快下行；其中2018年ROA僅僅0.04%，成為該銀行歷史最小值（相關詳情見本文附圖二）。

2019年，該銀行ROA開始回升，達到0.15%。從今年前三個季度的情況看，測算其平均資產利潤率（年化）約為0.17%，比上年繼續有所回升。

附圖三

收入支出比較情況

第一，從短期看。今年前三季度，富滇銀行累計實現營業收入43.99億元（其中利息淨收入40.65億元，投資收益3.36億元），同比增長17.87%；同期營業支出40.21億元，同比增長14.0%（其中資產減值損失24.80億元，同比增長22.41%）。我們可以看到今年以來，該銀行支出增長低於收入增長，所以表現為利潤增長。

第二，從長期看。2010年以來營業收入年度增長波動區間為-2.0%至30.0%；而同期營業支出年度增長的波動幅度就大得多，數值區間為-8.6%至53.2%，最大值當然是在淨利潤最少的2018年（相關詳情見本文附圖三）。

所以從收入與支出比較看，富滇銀行的營業支出波動對淨利潤增長影響相對較大，特別是其中計提資產減值損失的情況影響更大。如果我們將2010年以來該銀行的資產減值增幅變化曲線與淨利潤增幅變化曲線進行比較，就可以發現二者之間明顯的負相關關係；例如2016年和2018年，該銀行資產減值增幅處於相對峰值，而這兩年正是淨利潤降幅最大的年度（相關詳情見本文附圖四）。

附圖四

規模質量變化情況

而對於商業銀行資產減值損失計提影響最主要的因素，一是資產規模增長情況，二是資產質量變化情況。與城商銀行平均水平相比，近年來富滇銀行的這兩個因素都相對更弱。

第一，總資產增長情況。2010年至2018年，富滇銀行總資產年度增長區間分布於1.47%至32.94%；其中最大值出現在2010年，最小值又是正好出現在淨利潤最少的2018年，且大大低於城商銀行平均增長水平。

2019年，該銀行總資產增長提高至8.08%，與城商銀行平均增長8.53%的水平相近。今年9月末，富滇銀行總資產3010.05億元，同比增長15.23%，明顯高於同期城商銀行11.7%的平均增長水平（相關詳情見本文附圖五）。其中，9月末貸款淨額1521.8億元，同比增長21.52%，成為拉動規模增長的主要動力；貸款在總資產中佔比50.56%，這也是該銀行多年來貸款佔比超過50%（年末數值）。

附圖五

第二，資產質量表現情況。一方面，近年來富滇銀行貸款質量有下行趨勢。2007年，該銀行成立當年末不良率為3.89%，最大十家客戶貸款集中度更是高達187.58%；此後兩項指標逐步下降。2013年末，該銀行不良貸款餘額5.12億元，不良率0.87%，達到歷史最好水平；同期關注率1.80%，也是處於歷史最好水平之一。

2018年，富滇銀行在上年核銷不良貸款11.16億元基礎上又核銷了8.53億元，結果當年末不良貸款餘額仍然還有49.50億元，達到其成立至2019年末期間的歷史最大值；不良率4.25%，也是處於上述期間的歷史最大值；關注率則為2.57%。

2019年末，在當年內核銷9.13億元之後，該銀行不良貸款餘額略降至42.62億元，不良率降到3.10%，但是關注率反彈至4.24%（相關詳情見本文附圖六）。今年三季度末的數據，目前季度報告尚未披露。

另一方面，目前富滇銀行的投資業務相關風險防控壓力也在加大。2009年該銀行就在異地設立了「上海資金交易中心」，是較早採取此類業務「走出去」發展模式的城商銀行。至2017年末，其投資資產餘額884.82億元，達到成立至2019年末的歷史最大值；其中風險較高的信託計劃、資管計劃、理財產品和基金合計在全部投資資產中佔比高達54.23%。

今年9月末，該銀行投資資產餘額再次達到新峰值888.68億元，其中應收款項類投資餘額323.47億元，佔全部投資的36.40%。

附圖六

結語

從當前資產規模增長、收支結構變化看，今年前三季度富滇銀行的淨利潤同比增長88.6%有其合理性；同時從利潤實現的長期歷史看，當前絕對值仍然處於恢復增長的相對較低水平。再從未來的規模增長、質量變化看，明年其利潤增長可能不一定會有今年這麼樂觀。這意味著，富滇銀行的利潤恢復增長之路，依然充滿曲折。

而且，今年前三季度商業銀行淨利潤同比增長-8.3%，全年淨利潤同比下降趨勢基本可以肯定是會如期出現的。同樣，2021年的淨利潤恢復增長依然充滿曲折。