（原標題：首批券商三季報揭幕：期內淨利潤普遍增長超過200%，證券經紀、投行業務收入貢獻「大頭」）
與中期報的披露節奏相似，華林證券（SZ.002945）、東方財富(SZ.300059)仍然是最早披露三季度的兩家上市券商，此外西部證券（SZ.002673）也加入首批披露的行列。
從三季報來看，得益於火熱的市場行情，券商的淨利普遍大增，同比增長超過2倍。華林證券第三季度淨利潤3.76億元，同比增長205.78%；東方財富期內實現淨利潤15.89億元，同比增長203.47%；西部證券期內實現淨利潤2.88億元，同比增長379.96%。
光大證券金融業首席分析師王一峰指出，「券商淨利大幅上漲，主要得益於三季度市場回暖，股票基金交易大幅增加，以及註冊制推行帶動IPO股權融資規模大幅上漲。」他認為，券商將首先受益於資本市場深化改革，在推動打造航母級券商的導向下，券商馬太效應將更加顯著。
市場行情火熱券商三季度業績亮眼
今年前三季度證券市場行情大幅波動，兩市交投活躍，除國盛金控以外，其他公布季報的券商均實現淨利大幅增長。
此前，西部證券的三季報預告稱公司單季度歸母淨利潤預增355.96%～403.96%，引來券業矚目。10月22日，西部證券正式公布了三季報，第三季度營收為14.4億元，同比增長58.11%；歸母淨利為2.88億元，同比增長379.96%。
前三季度來看，西部證券共計實現營收36.6億元，同比增長22.53%；實現歸母淨利9.26億元，同比增長77.39%。
梳理近期已經公布的三家上市券商，第三季度的業績表現均好於上半年。在公布的業績預告中，除了西部證券、華林證券以及東方財富，還有第一創業、長城證券、國海證券、國元證券等多家券商也有業績增速超過50%的表現。
華林證券三季報顯示，今年前三季度，公司實現營業總收入11.52億元，同比大增70.78%，實現淨利潤6.61億元，同比增長116.08%；其中三季度實現營收5.78億元，同比增長161.09%，實現淨利潤3.76億元，同比增長205.78%。
華林證券在三季報預告中就已分析，今年前三季度，證券市場行情大幅波動，兩市交投活躍。公司積極把握市場機遇，堅持穩健經營，各項業務穩步發展。今年前三季度經紀業務、投資銀行業務、自營業務等收入較上年同期實現大幅增長，取得了較好的經營業績。
東方財富前三季度實現總營收59.46億元，同比增長92%；淨利潤33.98億元，同比增長143.66%；其中，公司第三季度實現淨利潤15.89億元，同比增長203.47%。
業內人士分析指出，除了證券市場交易火熱以外，券商行業投行、衍生品、直投、兩融等業務條線維持高速增長，疊加去年同期低基數效應，今年上市券商整體業績高企值得期待。
證券經紀、投行業務貢獻「大頭」
券商整體業務的快速增長與整體市場回暖，交投活躍有直接關係。截至2020年9月末，上證指數、深證成指、創業板指累計分別上漲5.51％、23.74％、43.19％。A股累計成交金額達158.39萬億元，已超去年A股全年累計成交金額127.36萬億元。
從業績增長原因來看，第三季度西部證券經紀業務手續費淨收入為3.47億元，同比增長131.4%；投資銀行業務手續費淨收入為1.76億元，同比增長131.38%；資產管理業務手續費淨收入為0.33億元，同比減少23.39%；利息淨收入為0.63億元，同比增長2.99%。
總體來看，經紀業務和投行業務的共同發力是西部證券第三季度業績激增的重要原因。西部證券表示，經紀業務交易量增長使得佣金收入增加；投行業務主要是本期證券承銷業務收入增加。
由於券商行業整體承銷發行提速，華林證券的承銷業務也出現了快速增長。財報顯示，截至2020年9月末，華林證券的投資銀行業務手續費淨收入為1.16億元，較上年同期的0.52億元相比，增幅達121.66％。
公司表示，證券承銷業務的增加是引起投資銀行業務手續費淨收入增加的主要原因。截至三季末，公司已完成發行的項目包括3家IPO，4家上市公司可轉債以及2家新三板掛牌公司定增。
資管業務則成為華林證券唯一收入下降的業務，今年前三季度實現3652.11萬元，同比下降46.22%，主要是華林證券資管規模下降，資產管理費收入相應減少。
值得注意的是，華林證券前三季度的公允價值變動收益為2.28億元，而該數值在去年同期為-736.88萬元，同比大增31.95倍，解釋稱是因為本期自營股票和衍生品公允價值波動所致。
在華林證券半年報當中，指出公司作為證券經營機構，在開展證券投資業務過程中持有交易性金融資產、交易性金融負債及衍生金融工具產生的公允價值變動損益，但半年報顯示期末該數值為-4437.46萬元。換言之，華林證券在第三季度實現了2.73億元的公允價值變動淨收益。
網際網路券商模式更受市場看好
作為網際網路券商的龍頭代表，東方財富的證券業務和金融電子商務服務業務是主要業績貢獻來源。
具體分析其利潤表，東方財富前三季度實現主營業務收入23.12億元，同比增加118.33%，這主要是受金融電子商務服務業務收入增加影響。該業務主要是東方財富通過天天基金，為用戶提供基金第三方銷售服務。
今年前三季度，得益於融資融券、存放金融同業利息收入同比增加，東方財富共實現利息淨收入10.97億元，同比增加88.51%；因證券經紀業務淨收入同比增加，實現手續費及佣金淨收入25.36億元，同比增加74.23%。
憑藉著獨特的網際網路優勢，東方財富在市場上也備受熱捧。截至10月23日收盤，今年以來東方財富的股價已累計上漲92.04%，而華林證券、西部證券年內至今的股價漲跌幅為-1.00%、0.03%。
wind數據顯示，已披露的三季報中，QFII現身49家上市公司的前十大流通股股東。其中阿布達比投資局持有東方財富4895.3萬股，在已經進入上市公司前十大流通股股東的外資股東中，持股數量排行第四。
華創證券近期研報中指出，證券理財行業高度同質化的背景下，東方財富依靠科技賦能，將網際網路和證券業務有機結合，造就獨特護城河。東方財富旗下的天天基金網導流能力極強，截至2020年6月，PC端覆蓋人數達6357萬，過去一年月均覆蓋人數超過6000萬，高於同類型網站。
10月20日，東方財富還公布了158億可轉債融資計劃，擬全部增資東方財富證券，募資金額將用於補充東方財富證券的營運資金，尤其是加快發展融資融券等信用交易業務，以及擴大證券投資業務規模。這是東方財富上市以來第三次發布可轉債預案。
「隨著我國證券行業的不斷發展和網際網路金融的迅速崛起，在以網際網路信息化手段降低成本、大力發展經紀業務的同時，以融資融券為代表的創新業務已經逐漸成為東方財富證券新的增長點。」東方財富表示，兩融業務風險可控、收益穩定，對於優化東方財富證券收入結構具有重大的意義。