花旗集團購買聯合第一資本

　　花旗集團同意以298.3億美元的股票價格購買美國最大的個人融資公司，第一資本公司。

　　通過購買這家位於達拉斯的公司，花旗集團不僅可以擴大其在美國國內已經具有一定規模的個人融資業務，而且也可以使它控制聯合第一公司的迅速擴張的海外個人融資市場的業務，包括在歐洲借貸業務以及在日本的收益豐厚的現金借貸業務。合併之後的花旗集團將成為日本經營種類最多的金融服務公司。

　　「我們的目標之一就是發展個人融資業務，」花旗集團總裁威爾說，「這次合併讓我們前進了何止一大步」。

　　該交易仍然需要有關部門的批准，但是預計將在今年年底結束。

　　乍一眼看來，購買一家個人融資公司對花旗銀行來說不象是一筆合適的交易。但是這是符合威爾先生的長期規劃的：他一直想在借貸方面有所發展，以從高利率方面獲取穩定的收入。實際上，在80年代他離開美國運通之後，威爾先生就開始建立他的金融帝國——商業信貸公司，一家個人貸款公司。

　　聯合第一資本原來是福特汽車公司的一家子公司，它欲1918年建立，目的是為消費者購買福特T型車提供融資服務。在1996年它從福特公司脫離出來，而且於1998年將它的剩餘的股票作為特殊紅利分給了福特股票的持有人。

　　聯合第一作為一家不收取存款的非銀行借貸機構，現在管理著總額約1000億美元的資金，在美國國內和其他13個國家都設有分支機構。1999年，該公司收入為121億美元，利潤14.9億美元。

　　聯合第一的古董可以每股換花旗集團的0.7334股。以周三的收盤價為基礎，花旗集團將聯合第一的股票定價為每股40.93美元。在紐約證券交易所，下午4點聯合第一的股價躍升到38.63美元/股，上漲了38%，漲幅達10.63美元。

　　威爾先生認為該筆交易的重組費用大約需要6~7億美元，其中一部分將用於打包及解僱費用。但是多數被解僱的職員都只限於總部一級，而不是在各個分支機構，這些分支機構將繼續開業。

　　「很顯然合併之後會有一些業務的重疊，」聯合第一的董事會主席兼執行長Keith Hughes認為。這兩家機構的合併將節約月6億美元的成本。一些分析員認為這個數字過於保守，但是無論是Hughes先生還是威爾先生都認為這兩家機構的互補性更多一些，重疊的成分不象想像中的那麼大。

　　舉例來說，花旗集團是美國最大的信用卡發行商。但是在所謂的個人標記的信用卡方面卻顯得稍微薄弱。而聯合第一卻在這些方面在美國領先：如象零售上發行信用卡，以幫助他們向他們的客戶提供融資服務；發行信用卡；以及大型商業設施的租賃服務等等，這些業務將來都會併入花旗銀行的相應部門。

　　「這使華爾街大吃一驚」，華爾街分析員認為，「但是這確實是一筆好交易。」這筆交易的達成帶有明顯威爾的一貫的作風：迅速、果斷。開始兩位執行長在紐約共同參加一個私人宴請，提到了這件事，之後他們就在另一個倫敦的宴會上討論合併了。8月前期，雙方就細節問題達成一致，然後就開始著手執行。

　　交易員同時也認為，雖然花旗同意高價收購聯合第一，但是對花旗來說，這仍然不失為一筆好交易。根據他的推測，花旗的這筆費用相當於2001年花旗集團每股收益的15.5倍，但是2001年花旗的贏利則是它每股收益的19.3倍。