中華網財經訊，12月18日，科創板上市委2020年第124次審議會議召開，審議結果顯示，蘇州明志科技股份有限公司（以下簡稱「明志科技」）首發符合發行條件、上市條件和信息披露要求。明志科技擬在上交所科創板公開發行新股不超過3077萬股，募集資金5.08億元。
資料顯示，明志科技專注於砂型鑄造領域，踐行「做強鑄造裝備、做大鑄件生產、做精鑄造服務」的發展策略，以高端制芯裝備和高品質鋁合金鑄件為兩大業務，為客戶提供高效智能制芯裝備、鑄件產品的研發與製造，致力於引領和推動我國鑄造行業技術更新與產業升級，為鑄造產業綠色智能發展賦能。
截至招股說明書籤署日，吳勤芳持有明志科技45.92%的股份，邱壑持有明志科技45.92%的股份，兩人合計持有明志科技91.84%的股份，為公司共同控股股東、實際控制人。
明志科技擬在上交所科創板公開發行新股不超過3077萬股，佔發行後總股本的比例不低於25.00%。明志科技擬募集資金5.08億元，其中，1.01億元用於高端鑄造裝備生產線技術改造項目；2.46億元用於輕合金零部件生產線綠色智能化技術改造項目；8078.77萬元用於新建研發中心項目；8000.00萬元用於補充流動資金項目。
2020年前三季淨利潤同比增長101.61%
2017年-2019年以及2020年上半年，明志科技的營業收入分別為3.63億元、4.71億元、5.9億元、2.44億元，歸母淨利潤分別為5809.07萬元、2835.82萬元、7412.48萬元、5287.38萬元。
截至2020年9月30日，公司資產總額為76,397.07萬元，較2019年末增長2.85%；公司股東權益及歸屬於母公司股東權益均為41,621.49萬元，較2019年末增加24.11%。2020年1-9月，公司營業收入為40,971.55萬元，較上年同期增長13.27%；扣除非經常性損益後的歸屬於母公司股東的淨利潤為5,893.14萬元，較上年同期增加101.61%。
明志科技表示，截至2020年12月10日，經營狀況正常，經營業績良好，在經營模式、主要原材料的採購規模及採購價格、主要產品的生產、銷售規模及銷售價格，主要客戶及供應商的構成，稅收政策等方面未發生重大變化。
客戶集中度較高，產品主要出口歐洲
公司鑄件業務主要客戶為世界知名的暖通集團、汽車部件生產企業等，制芯裝備客戶主要為大型鑄造企業。報告期內，公司前五大客戶的銷售收入合計佔當期營業收入的比例分別為70.55%、66.35%、61.75%和73.45%，客戶集中度較高，主要客戶對公司經營業績的影響較大。未來，如果公司主要客戶的經營狀況出現不利變化、減少向對公司產品的採購，或者停止與公司合作，而公司又不能及時拓展其他客戶，將會對公司生產經營產生不利影響。
招股書顯示，公司冷凝式壁掛爐熱交換器鑄件客戶主要為世界兩大暖通集團威能、喜德瑞，報告期內，公司上述客戶實現銷售合計分別為13703.02萬元、19595.94萬元及21579.87萬元，佔各期營業收入比例分別為37.73%、41.64%及36.58%，客戶集中度較高。若公司與上述客戶合作關係發生不利變化，將會影響公司經營業績。
報告期內，明志科技外銷收入分別13217.14萬元、19442.49萬元、22856.80萬元，逐年增長；佔各期主營業務收入的比例分別為36.76%、41.73%和38.91%，主要產品出口地為歐洲地區，佔比相對較高。財務費用中的匯兌損失分別為-31.13萬元、-12.57萬元、-103.33萬元及-71.06萬元。公司部分外銷收入以歐元等外幣結算，公司可能面臨匯率波動帶來的財務風險。若未來公司主要客戶所在國家或地區的進口政策發生重大不利變化，或與中國發生重大貿易摩擦、爭端，將對公司出口業務造成不利影響。此外，若疫情在全球範圍內不能及時得到有效控制，則可能會導致下遊需求放緩，從而對公司經營業績造成不利影響。
射芯機產品毛利率呈下降趨勢，存貨餘額較高
報告期內，公司裝備業務毛利率分別為41.76%、40.50%、38.59%和41.10%，其中射芯機產品的銷售毛利率分別為48.54%、43.63%、38.73%及28.71%，呈下降趨勢，主要系各期射芯機產品銷售結構變化、裝備產品成本總體處於上升趨勢所致。未來公司仍可能面臨射芯機產品毛利率下降的風險。
報告期內，公司主營業務毛利率處於較高水平，但如果未來公司競爭優勢發生較大變動，或者行業競爭加劇，造成公司產品銷售價格下降、成本費用提高、產品競爭力下降或客戶需求發生較大變化，公司將面臨主營業務毛利率下降的風險。
報告期內，隨著公司產銷規模擴大，存貨餘額保持較高水平。報告期各期末，公司存貨帳面價值分別為16,481.97萬元、25,969.29萬元、18,077.24萬元及19,561.54萬元，佔流動資產的比例分別為40.96%、51.83%、34.60%及41.27%。
公司堅持「以銷定產」的原則，按照訂單情況安排相關原材料、零部件的採購以及生產、發貨；也需視客戶訂單需求保持適當的庫存規模。儘管報告期內，公司存貨周轉情況良好，但存貨餘額較高仍帶來一定財務風險：一方面，公司裝備產品需要發送到客戶指定地點並進行安裝調試，產品驗收具有一定的周期，佔用公司大量營運資金，影響資金使用效率；另一方面，若在生產及交付過程中，客戶採購訂單出現不利變化，將導致公司存貨的可變現淨值降低，從而公司可能存在存貨減值風險。
研發費用較低，將績效和年終獎金計入研發費用遭問詢
2017年-2019年以及2020年上半年，明志科技的研發費用分別為1764.35萬元、2735.27萬元、2501.90萬元及1249.69萬元。
明志科技表示，公司2017年、2018年和2019年研發投入金額累計為7,001.52萬元，超過6,000萬元；公司形成了具有自主智慧財產權的核心技術體系，包括81項發明專利，且依託核心技術及其自主智慧財產權形成主營業務收入；公司2019年營業收入為5.90億元，超過3億元。公司前述指標符合科創板科創屬性的要求。
然而從規模來看，明志科技的研發費用偏低。截至2020年12月17日，科創板共有205家上市公司。這些科創板公司2019年研發費用的中位數為4778.43萬元，是明志科技的1.91倍。
另外從研發費用率來看，明志科技報告期內研發費用率分別為4.86%、5.81%、4.24%及5.12%。而上述205家科創板上市公司2019年研發費用率的中位數為9.42%，是明志科技的2.22倍。
12月18日，上市委現場問詢的問題中就包括將績效和年終獎金計入研發費用是否合理。
上市委現場問詢問題
1.請發行人代表：（1）說明報告期內將裝備技術部和鑄造工藝部的人員薪酬和材料耗用計入研發費用的範圍及合理性；（2）結合績效考核制度的相關條款，分析造成2018年度研發人員的績效和年終獎金大幅度增加的具體原因，說明研發費用與生產經營是否存在有效的互動關係、將績效和年終獎金計入研發費用是否合理；（3）對照2018-2019年高端制芯裝備的收入增加較快，而佔收入比例更高的高品質鋁合金鑄件業務增長緩慢的狀況，結合發行人在上述兩類業務上的研發投入，說明發行人在兩類業務上研發投入是否分配合理；（4）綜合研發投入和專利申請情況，說明發行人的科創屬性。請保薦代表人發表明確意見。
2.請發行人代表：（1）分析裝備業務周轉率低於同行業平均水平的原因；（2）結合盤點情況，說明對發出商品能否實施有效的內部控制，分析對發出商品未計提存貨跌價準備的依據是否充分；（3）結合在手訂單的最新情況，分析裝備業務的可持續性，說明相關風險是否已經充分披露。請保薦代表人發表明確意見。