PPP信託首單落地唐山世園會
中信信託力推預期收益率8%分析人士稱，目前這一收益率適合保險、銀行、資管公司等，未來會逐漸被個人投資者接受
中信信託力推預期收益率8%
分析人士稱，目前這一收益率適合保險、銀行、資管公司等，未來會逐漸被個人投資者接受
《證券日報》記者昨日從中信信託獲悉，其推動的業內第一單投資於PPP項目的信託計劃已經面世，該信託計劃名為「唐山世園會PPP項目投資集合資金信託計劃」（以下簡稱「唐山世園會項目」），為「2016唐山世界園藝博覽會基礎設施及配套項目」提供資金支持。
中信信託有關人士對《證券日報》記者表示，該項目社會資本預期投資回報率為8%，將面向機構投資者發行。
雖然PPP模式從去年以來在信託業一直有廣泛討論，但是因資金成本、配套政策缺失等問題一直未能有項目落地，但隨著參與各方對PPP項目研究推動力度的增強，預計信託參與PPP也將有更多項目落地。中信信託亦坦言，此次唐山市政府推出的世園會標的，還有其他的信託公司、基金管理公司參與競爭。從資格預審、正式評標到競爭性磋商，始終感覺到外部競爭的壓力。
首單信託參與PPP信託計劃
落地唐山
PPP（Public-Private Partnership）是指政府和社會資本在基礎設施及公共服務領域建立的一種長期合作關係，是一種以特許經營為紐帶，彼此共擔風險、分享收益的合作模式。
自從去年《國務院關於加強地方政府性債務管理的意見》（國發[2014]43號）出臺以來，信託公司對PPP項目的研究便一直熱絡。今年5月19日，國務院辦公廳轉發財政部發展改革委人民銀行《關於在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式指導意見的通知》，與此同時，從中央到地方大力推出了規模高達數萬億元的PPP項目「蛋糕」。
《證券日報》記者了解到，此次，唐山世園會項目標的為「2016唐山世界園藝博覽會基礎設施及配套項目」。該項目由政府和社會資本按照股權比例注資，成立專門項目公司——唐山世園投資管理有限公司（下架簡稱「項目公司」），具體負責唐山世園會基礎設施項目建設和運營，該項目特許經營期為15年，預計總投資33.63億元，其中代表政府的南湖投資公司、世園管理公司應投入項目公司的註冊資本為4.05億元，中信信託通過信託計劃出資6.08億元注資項目公司，佔項目公司股權的比重為60%。剩餘資金投入通過銀行貸款來解決。
中信信託有關人士對《證券日報》記者表示，該項目面向機構投資者發行，預期社會資本投資回報率為8%，中信信託不出資參與。
分析人士表示，鑑於期限較長收益穩定的特點，這一收益率目前適合保險、銀行、資管公司的資金，但是未來預計會逐漸被個人投資者接受。
好標的
不乏機構爭搶
雖然目前公布的PPP項目規模巨大，但是真正有信託參與落地的項目寥寥。其中既有機構對配套政策推動及資金成本的顧慮，亦有信託機構自身經驗積累的過程。
有分析人士指出，PPP項目的選擇過程中，首先應考量當地政府對PPP政策的理解、執行能力，以及是否具備契約精神和履約能力；其次是PPP項目自身的資質和條件，是否有合理運營收益或者基於項目公益屬性的政府給予財政補貼的能力；再次是社會資本方對於項目建設運營的操盤能力。
此外，PPP項目要求社會資本在相應領域具備一定的資產運營能力，對於信託公司來講需要一個積累的過程。PPP相關政策還在陸續出臺和完善，各地在實際操作中對政策的解讀和把握存在差異，特別是對於地方政府合同義務的確認和社會資本權利的保障還有待進一步落實。
事實上，由於此次唐山世園會PPP項目標的投標過程相對規範透明、回報合理等原因，中信信託亦坦言，還有其他的信託公司、基金管理公司參與競爭。從資格預審、正式評標到競爭性磋商，始終感覺到外部競爭的壓力。隨著參與各方對PPP項目研究推動力度的增強，信託參與PPP預計也將有更多項目落地。