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深圳廣播電影電視集團與
深圳市
天威視訊股份有限公司
擬進行資產交易所涉及的
深圳宜和股份有限公司
股東全部權益價值
評估報告
德正信綜評報字[2015]第069號
評估基準日：2015年6月30日
報告提交日期：2015年12月7日
目 錄
第一冊、評估報告
註冊資產評估師的聲明 ............................................................ 1
評估報告摘要 .................................................................... 1
評估報告 ........................................................................ 1
一、 委託方概況 ............................................................. 1
二、 其他評估報告使用者 ..................................................... 2
三、 被評估企業的基本情況及財務狀況 ......................................... 2
四、 評估目的 ............................................................... 7
五、 評估對象和評估範圍 ..................................................... 8
六、 價值類型及其定義 ....................................................... 9
七、 評估基準日 ............................................................ 10
八、 評估依據 .............................................................. 10
九、 評估方法 .............................................................. 11
十、 評估程序實施過程和情況 ................................................ 13
十一、 評估前提條件 ........................................................ 14
十二、 評估結論 ............................................................ 16
十三、 特別事項說明 ........................................................ 17
十四、 評估報告使用限制說明 ................................................ 19
十五、 評估報告日 .......................................................... 20
報告附件
附件一 與評估目的相對應的經濟行為文件
附件二 被評估企業於評估基準日專項審計報告及會計報表
附件三 委託方與被評估企業法人營業執照
附件四 評估對象涉及的主要權屬證明資料
附件五 委託方和相關當事方的承諾函
附件六 籤字註冊資產評估師的承諾函
附件七 資產評估機構資格證書
附件八 評估機構法人營業執照副本
附件九 參加本評估項目的人員名單及其資格證書複印件
第二冊、評估說明
第一部分、關於評估說明使用範圍的聲明
第二部分、企業關於進行資產評估有關事項的說明
第三部分、評估範圍和資產清查情況的說明
第四部分、資產基礎法評估技術說明
第五部分、收益法評估技術說明
第六部分、評估結論及其分析
第三冊、評估明細表
表 格 名 稱
表 格 編 號
資產評估結果匯總表（萬元）
表1
資產評估結果分類匯總表
表2
流動資產清查評估匯總表
表3
貨幣資金—現金清查評估明細表
表3-1-1
貨幣資金—銀行存款清查評估明細表
表3-1-2
貨幣資金—其他貨幣資金清查評估明細表
表3-1-3
應收帳款清查評估明細表
表3-4
預付款項清查評估明細表
表3-5
其他應收款清查評估明細表
表3-8
存貨清查評估匯總表
表3-9
存貨--在庫周轉材料清查評估明細表
表3-9-3
存貨－產成品(庫存商品)清查評估明細表
表3-9-5
存貨--發出商品清查評估明細表
表3-9-7
其他流動資產清查評估明細表
表3-11
非流動資產清查評估匯總表
表4
長期股權投資清查評估明細表
表4-4
固定資產清查評估匯總表
表4-6
固定資產--房屋建築物清查評估明細表
表4-6-1
固定資產－車輛清查評估明細表
表4-6-5
固定資產－電子設備清查評估明細表
表4-6-6
在建工程清查評估匯總表
表4-7
在建工程－設備安裝工程清查評估明細表
表4-7-2
固定資產清理清查評估明細表
表4-9
無形資產清查評估匯總表
表4-12
無形資產－其他無形資產清查評估明細表
表4-12-2
開發支出清查評估明細表
表4-13
長期待攤費用清查評估明細表
表4-15
其他非流動資產清查評估明細表
表4-17
流動負債清查評估匯總表
表5
應付票據清查評估明細表
表5-3
應付帳款清查評估明細表
表5-4
預收款項清查評估明細表
表5-5
應付職工薪酬清查評估明細表
表5-6
應交稅費清查評估明細表
表5-7
其他應付款清查評估明細表
表5-10
其他流動負債清查評估明細表
表5-12
註冊資產評估師的聲明
深圳廣播電影電視集團暨深圳市
天威視訊股份有限公司：
受貴方委託，本公司對貴方擬進行資產交易事宜所涉及的深圳宜和股份有限公司之
股東全部權益價值進行了認真的評定估算，並形成了評估報告書。在評估報告書載明的
評估目的及價值定義、前提條件下，我們對評估結果承諾如下，並承擔相應的法律責任：
1、 我們在執行本次評估業務中，遵循相關法律法規和資產評估準則，恪守獨立、
客觀和公正的原則；根據我們在執業過程中收集的資料，評估報告陳述的內容是客觀的，
並對評估結論合理性承擔相應的法律責任。
2、 評估對象涉及的資產、負債清單由委託方、被評估企業（或者產權持有單位）
申報並經其籤章確認；所提供資料的真實性、合法性、完整性，恰當使用評估報告是委
託方和相關當事方的責任。
3、 我們與評估報告中的評估對象沒有現存或者預期的利益關係；與相關當事方沒
有現存或者預期的利益關係，對相關當事方不存在偏見。
4、 評估結論僅在評估報告載明的評估基準日成立。評估結果使用有效期自評估基
準日起一年內（即2015年6月30日至2016年6月29日）有效。
5、 我們已對評估報告中的評估對象及其所涉及資產進行現場調查；我們已對評估
對象及其所涉及資產的法律權屬狀況給予必要的關注，對評估對象及其所涉及資產的法
律權屬資料進行了查驗，並對已經發現的問題進行了如實披露。
6、 我們出具的評估報告中的分析、判斷和結論受評估報告中假設和限定條件的限
制，評估報告使用者應當充分考慮評估報告中載明的假設、限定條件、特別事項和使用
限制及其對評估結論的影響。
7、 註冊資產評估師執行資產評估業務的目的是對評估對象價值進行估算並發表專
業意見，並不承擔相關當事人決策的責任。評估結論不應當被認為是對評估對象可實現
價格的保證。
8、 被評估企業存在的可能影響資產評估值的有關事項，在委託評估時未作特殊說
明，而在評估人員根據專業經驗一般不能獲悉的情況下，評估機構及評估人員不承擔相
關責任。
深圳廣播電影電視集團與深圳市
天威視訊股份有限公司
擬進行資產交易所涉及的深圳宜和股份有限公司
股東全部權益價值
評估報告摘要
德正信綜評報字[2015]第069號
謹提請本報告書閱讀者和使用者注意：本摘要內容均摘自德正信綜評報字[2015]第069號
評估報告書，欲了解本評估項目的詳細情況和合理理解評估結論，應當閱讀評估報告正文。
深圳德正信國際資產評估有限公司接受 深圳廣播電影電視集團（以下簡稱「廣電
集團」）和深圳市
天威視訊股份有限公司（以下簡稱「
天威視訊」）的委託，對深圳宜
和股份有限公司（以下簡稱「宜和股份」）於2015年6月30日的股東全部權益價值進
行評估，僅作為「廣電集團」與「
天威視訊」擬進行資產交易時了解其市場價值之參考。
根據本公司與「
天威視訊」和「廣電集團」訂立的《資產評估業務約定書》所設立的條
件，本公司業已實施了包括對評估範圍內有關資產的實地查勘、市場調查與詢證等必要
的評估程序。本公司的評估是建立在「
天威視訊」/「廣電集團」/「宜和股份」提供的
評估所必需的資料的基礎上的，這些資料的真實性、合法性、完整性和有效性由「天威
視訊」/「廣電集團」/「宜和股份」負責。本公司在此基礎上根據《資產評估準則》及
相關專業規範性文件發表估值意見。
本次評估對象為：「宜和股份」的股東全部權益價值。
其對應的評估範圍為「宜和股份」申報的截至2015年6月30日的全部資產以及相
關負債。該等資產/負債業經立信會計師事務所（特殊普通合夥）審計並出具了信會師
報字[2015]第320089號《審計報告》。
本次估值的價值類型為市場價值。
根據評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，本次評估主要採用資產基礎
法和收益法對「宜和股份」的股東全部權益價值進行評估，並對兩種方法的評估結果綜
合分析後確定評估值。
本公司認為，除本報告所載明的特別事項說明外，在「宜和股份」持續經營和本報
告載明的評估目的及價值定義、假設及限制條件下：
採用資產基礎法評估的「宜和股份」股東全部權益價值於評估基準日2015年6月
30日的評估值為： 10,910.79 萬元人民幣。
採用收益法評估的「宜和股份」股東全部權益價值於評估基準日2015年6月30
日的評估值為： 20,930.00 萬元人民幣。
經綜合分析，本次評估以收益法的估值結果作為本報告的評估結論，即：
「宜和股份」股東全部權益價值於評估基準日2015年6月30日的評估結果為：
20,930.00 萬元人民幣（大寫人民幣貳億零玖佰叄拾萬元整)。
評估結論僅在評估報告載明的評估基準日成立。評估結果使用有效期自評估基準日
起一年內（即2015年6月30日至2016年6月29日）有效。
德正信綜評報字[2015]第069號
深圳廣播電影電視集團與深圳市
天威視訊股份有限公司
擬進行股權收購所涉及的深圳宜和股份有限公司
股東全部權益價值
評估報告
深圳廣播電影電視集團暨深圳市
天威視訊股份有限公司：
深圳德正信國際資產評估有限公司接受貴方的委託，根據有關法律、法規和資產
評估準則，採用資產基礎法和收益法，按照必要的評估程序，對貴方擬進行資產交易
所涉及的深圳宜和股份有限公司股東全部權益價值於2015年6月30日的市場價值進
行了評估。現將評估情況及評估結果報告如下：
一、委託方概況
1、 委託方一
委託方名稱：深圳市
天威視訊股份有限公司（以下簡稱「
天威視訊」）
註冊地址：深圳市福田區彩田路6001號
法定代表人：鄭鼎文
註冊資本： 人民幣39,573.9231萬元
企業類型：上市股份有限公司
經營期限：永續經營
經營範圍：
一般經營項目：經營國內商業、物資供銷業（不含專營、專控、專賣項目）；各
類信息諮詢( 凡國家專項規定的項目除外 )；進出口業務( 具體按深貿管審證字第
659號文辦理 )。
許可經營項目：有線廣播電視網絡及其他通訊網絡規劃建設及技術服務；廣播電
視信號傳輸服務；音視頻和數據信息內容服務；網際網路信息服務（網頁製作、網絡遊
戲、文學欣賞、網上商務）；網際網路接入服務業務；(在《中華人民共和國增值電信
業務經營許可證》、《廣東省有線廣播電視臺工程設計（安裝）許可證》、《廣播電
視視頻點播業務許可證》、《廣播電視節目傳送業務經營許可證》有效期內經營)。
2、 委託方二
委託方名稱：深圳廣播電影電視集團（以下簡稱「廣電集團」）
註冊地址：深圳市羅湖區怡景路深圳電視臺大院
法定代表人：嶽川江
開辦資金：248,184.00萬元
企業類型：事業單位法人
經營範圍：廣播電影電視和其他信息，促進社會經濟文化發展。（廣播/電影/電
視）節目製作 播放 銷售 研究 對外交流（設備技術）開發 引進（經營/宣傳）廣告
管理研究 （廣播/電視）節目發射 有線傳輸網絡
建設數字電視規劃發展文會展業。
二、其他評估報告使用者
根據「
天威視訊」的介紹，評估報告的其他使用者包括深圳宜和股份有限公司；
依照法律法規之相關規定，對評估報告所對應經濟行為負有審批、核准、備案等職責
的國家行政機關；依法引用評估報告的其他中介機構（如會計師事務所、律師事務所、
證券承銷機構等）；法律法規規定的不確定使用者。
三、被評估企業的基本情況及財務狀況
1、 企業名稱、類型與組織形式
企業名稱：深圳宜和股份有限公司（以下簡稱「宜和股份」）
註冊地址：深圳市龍華新區清湖文化產業園清慶路1號龍華辦事處深圳廣播電影
電視集團文化創意產業園2#辦公樓1-10/2#樓演播廳1-4層
法定代表人：呼和
註冊資本：人民幣10,000萬元
企業類型：股份有限公司
經營期限：30年（自2008年1月30日至2038年1月30日日）
經營範圍：
一般經營項目：國內貿易（不含專營、專控和專賣商品）；會議策劃；票務代理；
房地產經紀；信息諮詢（不含限制項目）；經營商品進出口業務;設計、製作、代理
國內外電視廣告業務；投資興辦實業（具體項目另行申報）；汽車（不含小轎車）、
自行車銷售；火車票、機票代售項目。
許可經營項目：信息服務業務（僅限網際網路信息服務業務）（憑增值電信業務經
營許可證經營）；代理4S品牌店銷售汽車。
評估基準日企業投資方出資及佔股比例如下：
投資方名稱
出資額
佔股比例
甲方
深圳市華建偉業投資有限公司
4000.00萬元
40%
乙方
深圳廣播電影電視集團
6000.00萬元
60%
合 計
10,000.00萬元
100%
評估基準日「宜和股份」長期投資單位共2家，簡要情況如下表所示：
序號
被投資單位名稱
註冊資本
（人民幣）
持股
比例
經營範圍
1
深圳市宜和樂遊國際旅行社
有限責任公司（簡稱「宜和
樂遊」）
500萬元
100%
一般經營項目：國內國際貨運代理業務；票
務代理業務；酒店預訂；會務和會展策劃；
汽車租賃；攝影（不含限制項目）；旅遊紀
念品（食品除外）的銷售；商務信息諮詢；
從事廣告業務；婚慶禮儀慶典策劃。（法律、
行政法規、國務院決定禁止的項目除外，限
制的項目須取得許可後方可經營）
許可經營項目：境內旅遊、入境旅遊業務、
代辦籤證、代買旅遊相關保險。
2
深圳市宜和購物商貿有限公
司（簡稱「宜和商貿」）
1000萬元
100%
國內貿易（不含專營、專賣、專控商品）；
初級
農產品、服裝、紡織品、針織品、日用
百貨、文化用品、體育用品、建材、機械設
備、五金產品、電子產品、首飾、工藝品的
批發和零售；經營電子商務；房地產信息諮
詢；自有物業租賃；企業形象策劃；文化活
動策劃；市場營銷策劃；展覽展示策劃；信
息諮詢；商務信息諮詢；商業信息諮詢；經
營進出口業務（法律、行政法規、國務院決
定禁止的項目除外，限制的項目須取得許可
後方可經營）。
2、 企業歷史沿革
「宜和股份」於2008年1月30日在深圳市市場監督管理局進行工商登記註冊成
立，由深圳市華建偉業投資有限公司和深圳廣播電影電視集團共同出資10,000萬元
組建。其中，由深圳市華建偉業投資有限公司出資4,000萬元，佔註冊資本40%；深
圳廣播電影電視集團出資6,000萬元，佔註冊資本60%。公司註冊資本分兩期於2010
年1月31日前繳足。公司出資業經深圳銀華會計師事務所（普通合夥）深銀華驗字
[2010]第003號《驗資報告》驗證。
「宜和股份」現領取註冊號為44030103166315的《企業法人營業執照》，註冊
資本為人民幣10,000萬元，股東及出資、持股比例未發生變化。
3、 企業歷史財務資料
「宜和股份」於評估基準日及前兩年簡要資產負債表(合併報表數據)如下（金額
單位：人民幣萬元）：
項目/年度
2015年6月30日
2014年12月31日
2013年12月31日
流動資產
19,191.77
20,367.81
17,195.36
非流動資產
4,267.57
3,372.53
1,676.71
其中：固定資產
2,661.32
1,388.44
1,118.93
在建工程
0.00
587.69
0.00
無形資產
371.75
362.59
463.02
長期待攤費用
1,188.94
884.48
84.89
其他非流動資產
45.56
149.33
9.87
資產總計
23,459.34
23,740.34
18,872.08
流動負債
13,497.12
14,358.81
10,912.63
非流動負債
0.00
0.00
0.00
負債合計
13,497.12
14,358.81
10,912.63
實收資本
10,000.00
10,000.00
10,000.00
少數股東權益
0.00
0.00
0.00
歸屬於母公司所有者權益
9,962.22
9,381.52
7,959.45
「宜和股份」於評估基準日及前兩年簡要資產負債表(母公司數據)如下（金額單
位：人民幣萬元）：
項目/年度
2015年6月30日
2014年12月31日
2013年12月31日
流動資產
18,235.81
19,374.77
17,195.36
非流動資產
5,766.42
4,872.38
1,676.71
其中：長期股權投資
1,500.00
1,500.00
-
固定資產
2,660.18
1,388.29
1,118.93
在建工程
-
587.69
-
無形資產
371.75
362.59
463.02
長期待攤費用
1,188.94
884.48
84.89
其他非流動資產
45.56
149.33
9.87
資產總計
24,002.23
24,247.15
18,872.08
流動負債
13,950.67
14,823.29
10,912.63
非流動負債
-
-
-
負債合計
13,950.67
14,823.29
10,912.63
實收資本
10,000.00
10,000.00
10,000.00
所有者權益
10,051.56
9,423.86
7,959.45
「宜和股份」於評估基準日及前兩年損益表（合併報表數據）如下（金額單位：
人民幣萬元）：
項目/年度
2015年1-6月
2014年
2013年
營業收入
20,910.99
69,748.52
42,804.69
減：營業成本
15,549.80
58,223.06
31,579.42
項目/年度
2015年1-6月
2014年
2013年
營業稅金及附加
116.94
276.72
351.74
銷售費用
3,428.12
7,797.11
7,197.79
管理費用
1,288.34
2,276.20
1,958.51
財務費用
26.69
-41.70
46.99
資產減值損失
31.79
42.16
258.87
營業利潤
469.31
1,174.98
1,411.38
加：營業外收入
116.74
267.55
17.56
減：營業外支出
5.35
20.46
15.95
利潤總額
580.70
1,422.07
1,412.98
減：所得稅費用
0.00
0.00
0.00
淨利潤
580.70
1,422.07
1,412.98
減：少數股東損益
0.00
0.00
0.00
歸屬於母公司所有者的淨利潤
580.70
1,422.07
1,412.98
「宜和股份」於評估基準日及前兩年損益表（母公司數據）如下（金額單位：人
民幣萬元）：
項目/年度
2015年1-6月
2014年
2013年
營業收入
20,743.90
69,537.43
42,804.69
減：營業成本
15,395.75
58,020.62
31,579.42
營業稅金及附加
116.19
275.93
351.74
銷售費用
3,368.26
7,746.91
7,197.79
管理費用
1,286.71
2,274.56
1,958.51
財務費用
29.41
-39.92
46.99
資產減值損失
31.28
42.01
258.87
營業利潤
516.30
1,217.33
1,411.38
加：營業外收入
116.74
267.55
17.56
減：營業外支出
5.35
20.46
15.95
利潤總額
627.69
1,464.41
1,412.98
減：所得稅費用
0.00
0.00
0.00
淨利潤
627.69
1,464.41
1,412.98
註：上述財務數據摘自立信會計師事務所（特殊普通合夥）出具的信會師報字
[2015]第320088號《審計報告》。
4、 企業主要產品或服務
「宜和股份」系一家綜合電子商務、電視購物及外呼購物，經營家庭百貨、提供
生活服務，致力於打造新型零售業態的綜合性零售公司。「宜和股份」主營業務為電
視購物、網絡購物及外呼購物。
「宜和股份」在充分發揮自身媒體平臺的基礎上，整合電視、網絡及移動端等銷
售平臺，發布商品信息，擴
大消費受眾群體，實現商品銷售。同時，「宜和股份」根
據電視及網絡銷售平臺積累的客戶資源，運用大數據分析技術充分挖掘客戶的重複性
需求，運用外呼方式實現主動性銷售，實現電視、網絡、外呼三大主營業務的有效銜
接，打造完善的銷售閉環。
「宜和股份」營業收入主要來源於商品銷售收入和節目製作收入（主要為向供應
商收取的節目播出費和編播費）。
①電視購物
「宜和股份」與供應商合作製作電視購物節目，通過宜和購物頻道播出，消費者
通過收看電視節目了解商品信息，並撥打熱線電話實現訂購。電視購物憑藉強大的親
和力和傳播力，成為「宜和股份」進行產品宣傳的主要渠道，並為「宜和股份」積累
了大量的會員資源。此外，「宜和股份」通過電視節目滾動欄實時公開宜和購物網站、
訂購電話熱線、屏幕二維碼掃描等信息，實現網絡購物及移動購物的有效宣傳，進而
帶動網絡購物及移動購物銷量的增長，實現各銷售渠道的有效結合，實現利益最大化。
電視購物主要為消費者提供精品生活百貨類商品，包括家用電器、珠寶首飾等品
類。同時，宜和購物根據消費者需求偏好與供應商合作開發滿足特定需求的商品組合，
以實現商品種類的多樣化和適用性，提升整體經營效益。
②網絡購物
「宜和股份」網絡購物分為PC端網站購物及移動端購物。
PC端網站購物定位於生活百超，一方面通過實現電視購物節目的同步直播及點播
的方式實現電視購物所暢銷商品的同步銷售及延伸開發，推出更多樣化的產品組合，
實現銷量最大化；另一方面，「宜和股份」匯集供應商資源，實現產品的自主化開發，
引入更多樣化的產品入駐網站平臺，滿足客戶的多樣化需求。
移動端購物是「宜和股份」為抓住
移動互聯網發展趨勢而推出的新型銷售渠道。
「宜和股份」移動端購物分為WAP主頁、移動APP及微信公眾號等渠道，能夠滿足客
戶隨時隨地的即時性需求。
近年來，網絡購物銷售量穩步增長，成為「宜和股份」重要的銷售平臺，為其未
來重點發展領域。
③外呼購物
外呼購物是通過呼叫中心向客戶撥打電話以實現商品銷售的主動營銷方式。「宜
和股份」外呼購物藉助電視購物及網絡購物積累的良好客戶資源，運用大數據分析技
術，實現消費者的精準定位，提高客戶的充分購買率，有效提升銷售成功率，是「宜
和股份」重要銷售平臺。
5、 其他需說明的企業情況
「宜和股份」於2014年8月設立了全資子公司「宜和商貿」和「宜和樂遊」，
其中「宜和商貿」主要從事商品批發業務，研究和開發適合電視購物渠道及平臺銷售
的商品，直接與廠家合作進行產品設計，包裝，策劃，以供應商模式向各大電視購物
頻道，以及有意向合作的二級分銷代理商供貨，或通過聯合採購或直接向銷售方供貨
的形式合作；「宜和樂遊」主要從事旅遊產品銷售，通過對旅遊者旅遊需求、愛好、
消費水平的調查，對旅遊需求進行預測，與有相關旅遊產品優勢的旅行社合作，設計
並組合滿足消費者的產品，產品可通過宜和線上線下平臺進行宣傳銷售。
截至評估基準日，「宜和商貿」和「宜和樂遊」尚處於業務開創初期。「宜和商
貿」2014年營業收入為零，淨利潤為-23.21萬元，2015年1～6月營業收入為27.26
萬元，淨利潤為-31.44萬元；「宜和樂遊」2014年營業收入為211.09萬元，淨利潤
為-19.13萬元，2015年1～6月營業收入為139.83萬元，淨利潤為-15.56萬元。
四、評估目的
本次評估系對「宜和股份」於2015年6月30日的股東全部權益價值進行評估，
僅作為「廣電集團」與「
天威視訊」擬進行資產交易（即「
天威視訊」擬收購「廣電
集團」持有的「宜和股份」60%股權）時了解其市場價值之參考。
本次評估涉及的經濟行為文件包括：
1、《深圳廣播電影電視集團管理委員會會議紀要》（深廣電集團管紀[2015]29
號），會議同意「廣電集團」向「
天威視訊」轉讓其持有的「宜和股份」60%股權。
2、《深圳市
天威視訊股份有限公司第七屆董事會第六次會議決議》，會議同意
「
天威視訊」以支付現金方式收購「廣電集團」持有的「宜和股份」60%股權。
3、《深圳市國資委關於協議轉讓深圳宜和股份有限公司60%股權有關事宜的復函》
（深國資委函[2015]630號）。
對於將本報告全部或部分作除上述目的以外的其它目的之用的客觀性和可行性，
本公司未作研究，故對因此而造成的任何後果不負有責任。
五、評估對象和評估範圍
本次評估對象為：「宜和股份」的股東全部權益價值。
其對應的評估範圍為「宜和股份」申報的截至2015年6月30日的全部資產以及
相關負債。該等資產/負債業經立信會計師事務所（特殊普通合夥）進行審計並出具
了信會師報字[2015]第320089號《審計報告》。具體資產狀況如下表所示（金額單
位：人民幣元）：
項 目
帳面值
項 目
帳面值
流動資產
182,358,064.72
流動負債
139,506,733.79
非流動資產
57,664,245.25
非流動負債
-
其中：長期股權投資
15,000,000.00
負債總計
139,506,733.79
固定資產
26,601,755.57
無形資產
3,717,462.09
長期待攤費用
11,889,403.21
遞延所得稅資產
455,624.38
淨 資 產
100,515,576.18
資產總計
240,022,309.97
委託評估對象和評估範圍與前述評估目的中所述的經濟行為涉及的評估對象和
評估範圍一致。
1、 主要資產的產權情況
截至評估基準日，「宜和股份」及其控股企業的主要資產為存貨和設備類資產 ，
存放於「宜和股份」辦公經營場所深圳市龍華新區清湖文化產業園清慶路1號龍華辦
事處深圳廣播電影電視集團文化創意產業園2#辦公樓1-10/2#樓演播廳1-4層及「宜
和股份」位於深圳市南山區西麗的倉庫。「宜和股份」已提供了與被評估資產相關的
主要設備的購置合同、發票等產權證明文件的複印件。
本公司關於上述資產產權狀況之說明，系我們根據所收集到的有限資料而作出
的，我們未對所收集到的資料一一進行查驗，我們相信這些資料是真實有效的，但對
其可靠性不作任何保證或承諾。
2、 主要資產於現場查看時的使用情況
（1）存貨
存貨分為外購用於銷售的庫存商品和發出商品。主要為服裝、時尚精品、家具、
寢具、運動健康用品、家用電器珠寶、收藏品、家庭食品和酒、茶等。
（2）設備類資產
設備類資產分為機器設備和電子設備。
「宜和股份」申報的運輸車輛共10輛，包括金杯輕型客車 3輛、東風小康輕型
客車1輛、別克商務車2輛、江淮麵包車1輛、大馬商務車3輛，購置年限集中在2008～
2014年期間。現場勘查時，車輛外觀及內飾保養較好，啟動正常，行駛中車輛無異響，
各儀錶盤正常顯示，車輛均按時年檢。
「宜和股份」申報的電子設備主要包括電腦、空調、投影儀、印表機、數位相機、
伺服器、移動硬碟、交換機、錄像機、切換臺、舞美制景道具、燈光設備、話筒、音
頻工作站等辦公設備和辦公家具；設備購置年限集中在2007～2015年期間。現場勘
查時，部分設備已超過其同類設備經濟使用年限但尚在使用；其餘設備使用情況未見
異常。
本公司關於上述資產於現場查看時的使用情況之說明，系根據我們有限之現場觀
察和抽查被評估企業相關有限資料而作出的，不代表我們對上述情況的保證或承諾。
3、 企業主要無形資產情況
「宜和股份」本次申報評估的智慧財產權類無形資產包括2項計算機軟體著作權和
21項商標權。
六、價值類型及其定義
本次估值的價值類型為市場價值。
所謂市場價值係指自願買方與自願賣方在評估基準日進行正常的市場營銷之後
所達成的公平交易中某項資產應當進行交易的價值估計數額，當事人雙方應各自精
明、謹慎行事，不受任何強迫壓制。即某項資產按下列條件進行交易，在公開市場上
可合理取得的最可能的價格：
1、 用法律許可的貨幣進行交易。
2、 有自願的賣方和自願的買方。
3、 一次性付款，且無附帶條件下完成交易。
4、 買賣雙方對資產的現狀、市場供求狀況、行情等情況都有充分的了解。且有
合理的推廣、選擇、洽談及促成交易的經濟環境和時間。
5、 交易完成期間的市場狀況、價格水平及其他情況，與評估基準日沒有重大變化。
6、 不考慮具有特殊利益情況下的交易安排，交易雙方均在市場信息充分、理性
和非強制情況下進行自由交易。
七、評估基準日
本項目評估基準日為2015年6月30日。本報告書一切取價標準均為此基準日有
效的價格標準。
評估基準日是評估結論成立的重要條件之一，如果評估基準日發生改變，評估結
論將發生變化。本次評估基準日系由「
天威視訊」確定。確定評估基準日時所考慮的
主要因素如下：
1、 與經濟行為實現日相近的會計期末；
2、 相關評估資料較為齊備。
八、評估依據
（一）行為依據
1、 《深圳廣播電影電視集團管理委員會會議紀要》（深廣電集團管紀[2015]29
號）、《深圳市
天威視訊股份有限公司第七屆董事會第六次會議決議公告》、《深圳
市國資委關於協議轉讓深圳宜和股份有限公司60%股權有關事宜的復函》（深國資委
函[2015]630號）。
（二）法規依據
1、 中華人民共和國國務院1991年91號令《國有資產評估管理辦法》。
2、 原國家國有資產管理局以國資辦發[1992]36號文發布的《國有資產評估管理
辦法施行細則》。
3、 國務院辦公廳國辦發[2001]102號《轉發財政部管理方式加強資產評估監督管理工作意見>的通知》以及財政部《關於改革國有資產
評估行政管理方式加強資產評估監督管理工作的意見》。
4、 財政部第14號部長令《國有資產評估管理若干問題的規定》。
5、 國務院國有資產監督管理委員會第12號令《企業國有資產評估管理暫行辦法》。
6、 《中華人民共和國公司法》。
7、 國家現行的有關稅收法規。
（三）專業規範
1、 中華人民共和國財政部財企[2004]20號《關於印發〈資產評估準則－基本準
則〉和〈資產評估職業道德準則－基本準則〉的通知》。
2、 中國資產評估協會發布的中評協[2007]189號《資產評估準則—評估報告》。
3、 中國資產評估協會發布的中評協[2007]189號《資產評估準則—評估程序》。
4、 中國資產評估協會發布的中評協[2007]189號《資產評估準則—業務約定書》。
5、 中國資產評估協會發布的中評協[2007]189號《資產評估準則—工作底稿》。
6、 中國資產評估協會發布的中評協[2007]189號《資產評估準則—機器設備》。
7、 中國資產評估協會發布的中評協[2007]189號《資產評估價值類型指導意見》。
8、 中國資產評估協會發布的中評協[2011]227號《資產評估準則——企業價值》。
9、 中國資產評估協會發布的中評協[2008]218號《企業國有資產評估報告指南》。
10、 中國註冊會計師協會發布的會協（2003）18號《關於印發關注評估對象法律權屬指導意見>的通知》。
（四）產權依據
1、 「
天威視訊」/「廣電集團」/「宜和股份」提供的相關聲明及承諾。
2、 運輸設備：相關《機動車行駛證》複印件。
3、 其他設備：「宜和股份」提供的主要設備的購置合同、發票等產權證明文件
的複印件。
4、 股權：工商登記信息查詢記錄。
（五）取價依據及參考資料
1、 「宜和股份」提供的清查申報評估明細表。
2、 《資產評估常用數據與參數手冊》第二版（1998年北京科學技術出版社）。
3、 中國物流與採購聯合合編《中國機電產品報價目錄》（2015）。
4、 機械工業信息研究院編《機電設備評估價格信息》（2015）。
5、
北京東方銀河信息諮詢中心編《全國辦公設備及家用電器報價》（2015）。
6、 向有關生產廠商及經營公司諮詢的價格資料。
7、 評估師現場勘察及市場調查取得的有關資料。
九、評估方法
根據《資產評估準則——企業價值》，註冊資產評估師執行企業價值評估業務，
應當根據評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，分析市場法、收益法和資
產基礎法三種資產評估基本方法的適用性，恰當選擇一種或多種資產評估基本方法。
（一）市場法的適用性分析
企業價值評估中的市場法，是指將評估對象與參考企業、在市場上已有交易案例
的企業、股東權益、證券等權益性資產進行比較以確定評估對象價值的評估思路。由
於未能收集到可比較的市場交易案例資料，本次評估不適宜採用市場法評估。
（二）收益法的適用性分析
企業價值評估中的收益法，是指通過將被評估企業預期收益資本化或折現以確定
評估對象價值的評估思路。
具體按照現金流折現方法評估被評估企業的權益資本價值。其基本思路是通過估
算企業營業性業務所創造的自由現金流量（FCFF）並選用適當的折現率計算出企業營
業性資產的價值，加上企業其他溢餘性資產價值，得到評估基準日被評估企業股東全
部權益價值。
評估的基本模型為： DPVCi....
式中：： 被評估企業股東全部權益價值（權益資本價值） V
： 被評估企業營業性資產的價值 P
被評估企業其他溢餘性資產的價值 .Ci
： 被評估企業付息債務的價值 D
以上表達式中： ..tnttrPFCFF.
.
...11
其中：：未來第t年營業性業務所創造的自由現金流 FCFFt
：折現率 r
：被評估企業未來持續經營期限 t
本次評估中，營業性業務所創造的企業自由現金流（FCFF）定義為：
NWCCAPEXINTDEPRNIFCFF.....
其中：＝預期的歸屬於所有投資者（包括權益投資者和債權人）的自由現
金流量
FCFF
＝稅後淨利潤 NI
＝折舊與攤銷 DEPR
＝利息費用（扣除稅務影響後） INT
＝資本性支出 CAPEX
＝淨營運資金變動（包括對營運資金及正常經營所需資金的考慮） NWC
本次評估中，根據淨現金流量的計算口徑，折現率採用加權平均成本模型（WACC）
確定。其中付息債務資本的回報率根據實際借款利率進行計算，股東權益資本的回報
率根據資本資產定價模型（CAPM）確定，付息債務資本和股東權益資本的權重根據實
際情況進行計算。
為便於計算，本次評估對被評估企業的收益期限確定為無限年。
（三）資產基礎法的適用性分析
本報告所稱的資產基礎法，是指在合理評估企業各項資產價值和負債的基礎上確
定評估對象價值的評估思路。
資產基礎法評估主要以評估基準日被評估企業經清查、審計後反映在其會計報表
內的資產、負債為基礎，通過評估這些資產、負債的價值，確定被評估企業股東權益
之市場價值。
（四）評估方法的選擇
根據此次評估目的、評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，本次評估
採用資產基礎法和收益法對「宜和股份」的股東全部權益價值進行評估，並以兩種方
法的評估結果綜合分析最終確定評估值。
十、評估程序實施過程和情況
（一）評估工作的起止時間
本次評估工作的開始時間為2015年7月6日至出具評估報告日結束。其中外勤
截止日為2015年7月24日。
（二）已執行的主要評估程序
1、 自2015年7月6日至2015年7月7日：項目的預備調查，在了解評估目的
和評估對象及範圍、評估基準日等的基礎上接受項目委託，擬定評估方案的過程並制
訂評估工作計劃。
2、 自2015年7月7日至2015年7月24日：實地查看實物資產和有關記錄，收
集相關的法律性文件等資料，並進行市場價格的調查與比較，在此基礎上，對所收集
的資料進行分析，並根據分析結果確定評估方法，對市場價值進行估算和分析。
3、 自2015年7月24日至出具評估報告日，編制評估結果報告書。經本公司內
部審核後出具評估報告。
十一、評估前提條件
本報告系在以下評估基準和評估假設及限制條件下製作完成的：
（一）評估基準
1、 所有申報評估資產的產權均是正常的，因而能夠進行合法的自由交易，無任
何限制或影響交易的他項權利之設置或其他瑕疵。
我們已經對申報資產的產權給予了必要的關注並在本報告中進行了相應的披露，
這些有關資產產權或法律權屬之表述既不能理解為是關於該等資產之法律意見，也不
能理解為是對本評估基準的任何保證，即使在本報告中已經披露了該等資產或其中部
分資產的產權已設置了他項權利或存在其他瑕疵，除我們已就其對評估結論的具體影
響程度作出特別說明外，我們均未考慮偏離本評估基準對評估結論的實際影響程度。
2、 委託方和被評估企業所提供的有關本次評估的資料是真實、完整、合法、有
效的。
我們的評估在很大程度上依賴委託方和被評估企業所提供的有關本次評估的資
料，我們對這些資料進行了必要的和有限的抽查驗證，我們相信這些資料是真實、完
整、合法、有效的，但對其準確性不作保證。
3、 所有資產均採用人民幣計算價值或價格。
（二）評估假設
1、 除本報告中另有陳述、描述和考慮外，所有被評估資產的取得、使用等均被
假設符合國家法律、法規和規範性文件的規定。
2、 假設「宜和股份」所有經營活動均能依照有關法律、法規的規定和相關行業
標準及安全生產經營之有關規定進行。
3、 對於評估報告中價值估算所依據的被評估企業所需由有關地方、國家政府機
構、私人組織或團體籤發的一切執照、使用許可證、同意函或其他法律或行政性授權
文件假定已經或可以隨時獲得或更新。
4、 除本報告中另有聲明、描述和考慮外，我們未考慮下列因素對評估結論的任
何有利或不利之影響∶
(1) 已有或可能存在的抵押、按揭、擔保等他項權利或產權瑕疵或其他對產權的
任何限制等因素。
(2) 未來經濟環境、市場環境、社會環境等（如國家宏觀經濟政策、市場供求關
系、財政稅收政策、內外貿易政策、環境保護政策、金融貨幣政策等）因素之變化。
(3) 各類資產目前的或既定的用途、目的和使用的方式、規模、頻率、環境等情
況之改變，或被評估企業有關與被評估資產直接或間接的任何策略、管理、運營、營
銷、計劃或安排等（如經營策略、管理方式、經營計劃、管理團隊和職工隊伍等）發
生變化。
(4) 特殊的交易方可能追加或減少付出的價格。
(5) 出現戰爭、自然災害和其他不可抗力因素。
(6) 被評估企業未列報或未向我們作出說明而可能影響我們對被評估資產價值分析
的負債/資產、或有負債/或有資產；或者其他相關權利/或有權利和義務/或有義務等。
5、 除在本報告中另有說明外，以下情況均被假設處在正常狀態下：
(1) 所有不可見或不便觀察的資產或資產的某一部分、不宜拆封的資產以及在我
們實施現場查看時仍在異地作業或暫未作業的資產均被認為是正常的。
(2) 所有實物資產的內部結構、性能、品質、性狀、功能等均被假設是正常的。
(3) 所有被評估資產均被假設是符合法律或專業規範等要求而記錄、保管、存放
等，因而資產是處在安全、經濟、可靠的環境之下，其可能存在或不存在的危險因子
均未列於評估師的考察範圍，其對評估價值的不利或有利影響均未考慮。
儘管我們實施的評估程序已經包括了對被評估資產的查看，這種查看工作僅限於
對被評估資產可見部分的觀察，以及相關管理、使用、維護記錄之抽查和有限了解等。
評估師並不具備了解任何實體資產內部結構、物質性狀、安全可靠等專業知識之能力，
也沒有資格對這些內容進行檢測、檢驗或表達意見。
（三）限制條件
1、 評估報告（包括評估明細表）中所列示的任一評估值，脫離本次評估範圍的
單獨使用或其他非全部的任何組合使用都將使評估值無效。
2、 對各類資產的數量，我們進行了抽查核實，並在此基礎上進行評估。對下列
資產的數量，我們按以下方法進行計量：
不在固定場所的運輸設備之數量，我們以被評估企業提供的相關檔案記錄中所記
載的數量進行評估。
就所有由我們此次評估資產的數量而言，被評估企業管理當局均認為於評估基準
日是實際存在並歸被評估企業所有，同時向我們作出了承諾，我們相信這些承諾，但
對其可靠性並不能作出保證。如果資產的實際數量與本報告所載資產數量不相符，評
估價值將會發生變化。
3、 本報告中的預測、預估或經營數據之估計，是基於評估基準日或評估基準日
相近時期的市場條件、預期短期需求和供給因素及連續穩定的經營政策、管理狀況、
經濟狀況等基礎之上的。因此，這些預測或估計將隨著將來的條件的不同而改變。
4、 報告或本報告複製本的持有者，無出版此報告的權利。
5、 除非事先已有明確的書面約定，我們僅為委託方就本報告所載範圍內的資產
做價值評估，我們的責任和義務也僅限於價值評估，對本次評估所對應的經濟行為的
相關問題，我們沒有義務給予進一步的諮詢、證詞或出席法庭。
十二、評估結論
本公司認為，除本報告所載明的特別事項說明外，在「宜和股份」持續經營和本
報告載明的評估目的及價值定義、假設及限制條件下：
1、資產基礎法評估結果
採用資產基礎法評估的「宜和股份」股東全部權益價值於評估基準日2015年6
月30日的評估值為： 10,910.79 萬元。其中，資產總額帳面值24,002.23萬元，評
估值24,781.47萬元，評估增值779.24萬元，增值率3.25%；負債總額帳面值13,950.67
萬元，評估值13,870.67萬元，評估增值-80.00萬元，增值率-0.57%；淨資產帳面值
10,051.56萬元，評估值10,910.79萬元，評估增值859.23萬元，增值率8.55%。具
體評估結果如下表所示（金額單位為人民幣萬元）：
項 目
審計後帳面值
評估價值
增值額
增值率%
流動資產
18,235.81
18,424.28
188.47
1.03
非流動資產
5,766.42
6,357.19
590.77
10.25
其中：長期股權投資
1,500.00
1,411.33
-88.67
-5.91
固定資產
2,660.18
2,701.83
41.65
1.57
無形資產
371.75
1,009.53
637.78
171.56
長期待攤費用
1,188.94
1,188.94
-
-
其他非流動資產
45.56
45.56
-
-
資產總計
24,002.23
24,781.47
779.24
3.25
流動負債
13,950.67
13,870.67
-80.00
-0.57
非流動負債
-
-
-
-
負債總計
13,950.67
13,870.67
-80.00
-0.57
淨 資 產
10,051.56
10,910.79
859.23
8.55
2、收益法評估結果
採用收益法評估的「宜和股份」股東全部權益價值於評估基準日2015年6月30
日的評估值為： 20,930.00 萬元。
3、最終評估結論的確定
資產基礎法和收益法的估值結果相差 10,019.21 萬元，經分析，下列因素未能
在資產基礎法評估中予以恰當考慮是造成兩種評估方法產生估值差異的主要原因：
（1）「宜和股份」經授權取得的「宜和購物」頻道經營許可；
（2）「宜和股份」的供貨/銷售網絡（客戶名單）、供貨/銷售合同或意向，以
及可能存在的商業信譽等經濟資源；
（3）「宜和股份」的經營管理團隊、經培訓的組合勞力或僱傭合同等與人力資
本有關的無形資產；
（4）「宜和股份」享有的特殊經營納稅政策。
有鑑於此，本次評估以收益法的估值結果作為本報告的評估結論，即：
「宜和股份」股東全部權益價值於評估基準日2015年6月30日的評估結果為：
20,930.00 萬元人民幣（大寫人民幣貳億零玖佰叄拾萬元整)。
十三、特別事項說明
本報告所載評估結果僅反映評估對象在本次評估目的、價值定義、評估假設及限
制條件下，根據有關經濟原則確定的市場價值。本公司認為：下列事項可能會影響評
估結論，但在目前情況下本公司無法估計其對評估結果的影響程度。謹提請本報告使
用人和閱讀人注意。
1、本報告所載評估結論未考慮流動性對評估結果的影響。
2、關於宜和購物頻道使用費事項的說明：
本公司注意到，「宜和股份」目前使用的「宜和購物」頻道所有權歸屬於「廣電
集團」。根據「廣電集團」與中國華建投資控股有限公司（其全資子公司深圳市華建
偉業投資有限公司持有「宜和股份」40%股權）籤署的《股東投資合作協議》：「宜
和股份」成立首年，控股股東「廣電集團」為扶持「宜和股份」的發展，免收頻道佔
用費；「宜和股份」成立第二年開始按電視頻道銷售額的一定比例收取頻道佔用費。
截至評估基準日，「廣電集團」一直未向「宜和股份」收取頻道佔用費。
根據廣電總局於2009年12月10日下發的《關於電視購物頻道建設和管理的意
見》規定：播出機構在社會合作中，不得以收取節目審查費、播出費和頻道佔用費等
方式，變相出租、轉讓購物頻道。根據實際情況及法律規定，「廣電集團」與中國華
建投資控股有限公司、深圳市華建偉業投資有限公司於2015年7月15日籤訂《補充
協議》，「廣電集團」承諾不按原《股東投資合作協議》的約定向「宜和股份」追繳
頻道佔用費，同時「宜和股份」以後年度不需要向「廣電集團」繳納任何頻道佔用費。
「廣電集團」與「宜和股份」於2015年7月15日籤訂《宜和購物頻道合作協議》，
「廣電集團」與「宜和股份」永續合作經營宜和購物頻道，在「廣電集團」根據相關
法律法規和廣電總局等主管部門批准開辦宜和購物頻道期間，「宜和股份」獨家參與
宜和購物頻道的合作發展。雙方按照各自的權利義務關係各自承擔費用。宜和購物頻
道產生的經營收入歸「宜和股份」所有，「廣電集團」不參與分成。
基於上述事項，本次收益法評估時未考慮「宜和股份」需向「廣電集團」繳納任
何頻道佔用費的情況，提請評估報告使用者注意。
3、關於企業所得稅優惠事項
根據財政部、國家稅務總局財稅[2009]34號《財政部國家稅務總局關於文化體制
改革中經營性文化事業單位轉制為企業的若干稅收優惠政策的通知》，文化轉制企業
享有免徵企業所得稅的稅收優惠，優惠期限為2009年1月1日至2013年12月31日。
根據深圳市財政委員會、深圳市國家稅務局、深圳市地方稅務局聯合以深財法
[2010]19號文發出的《關於深圳市第二批文化體制改革試點單位的通知》，「宜和股
份」被列入深圳市第二批文化體制改革試點單位名單，符合財稅[2009]34號文中關於
免徵企業所得稅的相關要求，同時根據深國稅福減免備案[2010]385號稅務事項通知
書，「宜和股份」於2009年1月1日至2013年12月31日間免徵企業所得稅。
根據財政部、國家稅務總局、中宣部財稅〔2014〕84號《關於繼續實施文化體制
改革中經營性文化事業單位轉制為企業若干稅收政策的通知》，文化轉制企業繼續享
有免徵企業所得稅的稅收優惠，優惠期限為2014年1月1日至2018年12月31日。
根據深國稅福減免備案[2014]362號稅務事項通知書，「宜和股份」於2014年1月1
日至2018年12月31日間免徵企業所得稅。
考慮到上述稅收優惠到期後，「宜和股份」是否繼續享有免徵企業所得稅的優惠
政策存在不確定性，本次收益法評估時「宜和股份」2015年至2018年間企業所得稅
按零計算，2019年及以後年度按25%的稅率計算企業所得稅。
4、關於訴訟事項
截至評估基準日，「宜和股份」其他應收款中應收深圳市聯都實業發展有限公司
（以下簡稱「聯都實業」）租賃押金238,852.29元。
2015年6月，「宜和股份」因房屋租賃合同糾紛向深圳市福田區人民法院起訴「聯
都實業」，要求「聯都實業」退還「宜和股份」租賃押金238,852.29元，以及按照
中國人民銀行同期貸款利率支付該筆逾期款項的銀行利息直至全部款項清退之日。
2015年9月14日，深圳市福田區人民法院出具（2015）深福法民三初字第1364
號《民事判決書》，判決「聯都實業」應退還「宜和股份」租賃押金238,852.29元
並支付相應的逾期利息。
「聯都實業」於2015年10月20日向深圳市中級人民法院提起上訴，請求法院
撤銷一審判決中關於賠償「宜和股份」逾期利息的判項。截至本報告出具日，二審尚
未開庭。
本次評估未考慮上述訴訟事項對評估結論的影響。
謹提請本評估報告的使用者注意，當前述各項因素或情況發生變化或者與我們所
說明的情況不一致時，評估結果可能會發生重大變化。
十四、評估報告使用限制說明
（一）評估報告使用說明
1、 本報告的使用權歸 委託方所有。委託方或者經 委託方同意其他使用本評估
報告書的使用人應當認真閱讀和理解本報告的每一個組成部分，本報告的每一個組成
部分（包括評估報告書摘要）單獨使用或其他非全部的任何組合使用均可能造成對本
報告所載評估結論的誤解。使用人還應當特別關注本報告書中價值定義、評估的前提
條件、評估依據、特別事項說明和被評估企業的承諾函。
2、 本報告是關於價值方面的專業意見，儘管我們對被評估企業提供的有關資產
的產權證明等法律性文件進行了必要的檢查並在本報告中對相關事項進行了披露，但
評估師並不具備對該等法律事項表達意見的能力，也沒有相應的資格。然而，這些法
律事項是我們評估的基礎，因此，本報告使用人應當關注這些法律事項，如果不能明
白或確信我們對相關法律事項所作的披露或認為相關法律事項比較重要，則應當聘請
律師等相應專業的人士提供相關的法律服務。
3、 被評估資產的數量、使用、保管狀況等資料均系被評估企業提供，儘管我們
進行了必要的抽查和核對，我們相信這些資料是可靠的，但我們無法對這些資料的準
確作出保證。
4、 除法律法規要求的財產評估主管機關或其他法律法規授權部門審查使用本報
告書時外，未經委託方書面許可或同意，本公司不會將本報告書的全部或部分內容向
他人提供或公開。除法律法規要求的財產評估主管機關或其他法律法規授權部門審查
使用本報告書時外，本公司也沒有向其他任何第三方解釋本評估報告書的義務。
（二）限制說明
1、 本報告只能用於評估報告載明的評估目的和用途。
2、 評估報告只能由評估報告載明的評估報告使用者使用。
3、 除法律、法規規定以及相關當事方另有約定外，未徵得本公司的同意，評估
報告的內容不得被摘抄、引用或披露於公開媒體。
4、 本報告不是對評估對象的價值證明，而是基於一定評估基準和假設條件下的
價值諮詢意見。
（三）評估結論的使用有效期
評估結論僅在評估報告載明的評估基準日成立。評估結果使用有效期自評估基準
日起一年內（即2015年6月30日至2016年6月29日）有效。
十五、評估報告日
本報告主要依據本公司在本次評估開始之日至外勤截止日之間所獲取的資料而
作出。本次評估外勤截止日為2015年7月24日，本次評估報告日為2015年12月7
日。
附件：
附件一、與評估目的相對應的經濟行為文件。
附件二、被評估企業於評估基準日專項審計報告及會計報表。
附件三、委託方與被評估企業法人營業執照。
附件五、評估對象涉及的主要權屬證明資料。
附件六、委託方和相關當事方的承諾函。
附件七、籤字註冊資產評估師的承諾函。
附件八、資產評估機構資格證書。
附件九、評估機構法人營業執照副本。
附件十、參加本評估項目的人員名單及其資格證書複印件。
（本報告所附若干附件均系本報告書的組成部分，具有同等法律效力）
（此頁無正文）
深圳德正信國際資產評估有限公司
法定代表人：
中國 深圳
中國註冊資產評估師：
二○一五年十二月七日
中國註冊資產評估師：
附件一 與評估目的相對應的經濟行為文件
附件二 被評估企業於評估基準日專項審計報告及會計報表
附件三 委託方與被評估企業法人營業執照
附件四 評估對象涉及的主要權屬證明資料
附件五 委託方和相關當事方的承諾函
附件六 籤字註冊資產評估師的承諾函
註冊資產評估師承諾函
深圳廣播電影電視集團暨深圳市
天威視訊股份有限公司：
受 貴方委託，本公司對 深圳廣播電影電視集團與深圳市
天威視訊股份有限公
司擬進行資產交易事宜所涉及的 深圳宜和股份有限公司之股東全部權益價值，以
2015年6月30日為基準日進行了認真的評定估算，並形成了評估報告書。在評估
報告書載明的評估目的及價值定義、評估前提條件下，我們承諾如下：
1、 具備相應的執業資格。
2、 評估對象和評估範圍與評估業務約定書的約定一致。
3、 對評估對象及其涉及的資產進行了必要的核實。
4、 根據資產評估準則和相關評估規範選用了評估方法。
5、 充分考慮了影響評估價值的因素。
6、 評估結論合理。
7、 評估工作未受到幹擾並獨立運行。
中國註冊資產評估師：
中國註冊資產評估師：
二○一五年十二月七日
附件七 資產評估機構資格證書
附件八 評估機構法人營業執照副本
附件九 參加本評估項目的人員名單及其資格證書複印件
參加本評估項目人員名單：劉俊 陳燕 李興南
參加本評估項目的審核人員名單：石永剛 鄒帆
本報告由中國註冊資產評估師 劉俊 石永剛 籤署。
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