【文/ 史蒂芬·羅奇】
在過去兩年裡，美國與中國之間的衝突一直是全球經濟和金融市場上的熱門話題，這並非偶然。美國對中國口頭上的威脅和指責由來已久，遠早於川普入主白宮，然而這一階段已經過去，衝突已經進入了實際行動階段。在過去17個月裡，世界上最大的兩個經濟體陷入了自上世紀30年代初以來最嚴重的關稅大戰。而美國已經把貿易政策武器化，對準了華為等它認為已經對美國構成嚴重威脅的中國公司，川普政府這樣做進一步拉長了兩國衝突的戰線。
美國耶魯大學教授、摩根史坦利亞洲區前主席史蒂芬·羅奇2019年11月25日在「世界報業辛迪加」網站刊發評論文章：《美中貿易戰結束之後的世界》
津津有味地旁觀兩大經濟巨人之間這場史詩級的爭鬥，難免讓我有一種負罪感。這其實是通過經濟手段進行的一場政治鬥爭，在可預見的未來，情況很可能仍然如此。這意味著，全球經濟和金融市場的前景基本取決於美國和中國之間政治形勢的發展。
從這個角度來看，10月11日大張旗鼓地宣揚的所謂的「第一階段貿易協議」可能是一個重要的政治信號。這份協議如果得到落實，雖然不會帶來顯著的經濟影響，但它將發出一個強烈的信號：川普終於對這場貿易戰受夠了（Trump has finally had enough of this trade war）。在國內政治形勢（尤其是彈劾案和即將到來的2020年大選）的壓力下，宣布在貿易戰中獲勝並藉此處理國內問題符合川普的利益。
至於中國，它也希望儘快結束這場貿易戰。共產黨國家的政治當然與西方國家迥然不同，但中國領導人絕不會在主權的核心原則問題上作出讓步，他們也不會放棄雄心勃勃的預計於本世紀中葉實現的經濟增長、社會發展和民族復興目標。與此同時，中國經濟下行的壓力也是真實存在的。考慮到中國決策者3年來一直在堅持一些去槓桿的措施（這也是當前中國經濟增速放緩的一個重要原因），他們應該很希望能儘快緩解中美貿易衝突給經濟帶來的壓力。
因此，兩國都有足夠的理由相向而行，共同走向能夠為雙方挽回顏面的停戰。考慮到最近香港和新疆問題在兩國關係中所扮演的角色，除貿易衝突之外其他複雜情況給兩國政治關系所帶來的風險是始終存在的。不過，就目前的情況來說，貿易戰中所蘊含的政治告訴我們，關係緩和（而非緊張局勢再度升級）是形勢發展更可能的走向。
果真如此的話，在「第一階段貿易協議」達成之後，我們有必要思考一下貿易戰結束之後我們將迎來一個怎樣的世界。在我看來，有幾種可能性是值得一提的：去全球化、全球性脫鉤以及貿易轉移效應。
首先，去全球化不太可能發生。與在一戰和大蕭條之間退潮的第一次全球化一樣，此次全球化浪潮也造成了巨大的反作用力。民粹主義正在全世界範圍內昂起它醜陋的頭顱，收入和財富不平等問題所造成的社會撕裂主導著各國的政治議程。令局面更加惡化的是，人工智慧等領域的技術進步還侵蝕著人們的就業安全感。第一次全球化退潮的標誌性事件發生在上世紀30年代，當時全世界貿易額暴跌了60%。雖然當前我們的政治受到機能失調的困擾，但發生此類極端事件的可能性是很低的。
其次，全球性脫鉤發生的可能性也很小。從過去25年裡全球價值鏈的爆炸式增長我們可以看到，今天全世界的各個經濟體已經比以往任何時候都更加緊密地交織在一起。全球化競爭已經從昔日以國家為單位進行生產的傳統範式轉變為今天更加碎片化的包括產品設計、零部件生產和組裝等環節在內的產業鏈的競爭。據國際貨幣基金組織最近的一份報告，從1993年到2013年的20年裡，全球價值鏈貢獻了高速增長的全球貿易額的73%。運輸成本的下降以及物流和外包技術的突破等不可逆轉的因素促進了全球價值鏈的形成，它已成為全球經濟一體化的基礎，幾乎不存在斷裂風險。
貿易轉移則完全是另一個問題。我一直以來都在堅持一個觀點：雙邊貿易衝突（乃至雙邊脫鉤）是無法解決多邊失衡（multilateral imbalances）問題的。向貿易夥伴施壓很可能將適得其反，而這正是美國正在做的事情（美國在努力降低自己對102個貿易夥伴的貿易赤字，在這一過程中，美國向中國施加了極大壓力）。美國的多邊貿易赤字其實反映了美國國內儲蓄的高度短缺。在聯邦預算赤字如今接近失控的情況下，該問題只會進一步惡化。如果美國不能解決長期以來存在的國內儲蓄問題，針對中國的施壓無非是把美國多邊赤字的中國部分分散到其他貿易夥伴身上。這一轉移將讓貿易從中國轉向成本更高的其他國家。從實際效果上來說，這與提高對美國消費者的徵稅毫無二致。
無論停戰是否發生，這已經不是問題的關鍵，美國與中國之間長期的經濟角力（a protracted economic struggle）已經開始。暫時停戰只不過是一場曠日持久的冷戰式衝突過程中的一種政治性的權宜之計（a politically expedient pause）。美方更應為這種情況的出現感到憂慮，因為美國並不具備目光長遠的戰略框架（devoid of a long-term strategic framework）。而中國卻有所不同，這個國家古代的軍事戰略家孫子2500年前已經在他所寫的兵書中指出：「夫未戰而廟算勝者，得算多也；未戰而廟算不勝者，得算少也。多算勝，少算不勝，而況於無算乎？吾以此觀之，勝負見矣」。
（觀察者網馬力譯自2019年11月25日「世界報業辛迪加」網站）