不，沒有黑，是擺事實講證據。
這幾天看了一下各家保險公司產品，實在是忍不住diss一下平安。
對於平安這家公司，首先致以最真誠的敬意，這份敬意是送給平安發家史的這部歷史的。
其次，我內心萬馬奔騰，因為產品簡直沒眼看，圈內很多人說但凡買的平安福，都是交的智商稅。
平安大事跡：
1978年，中國金融破冰。
中國工商銀行和交通銀行分別於深圳和上海，發起成立了日後國內第二大和第三大的保險公司——平安保險和太平洋保險。
1986年夏天，馬明哲31歲，第一次坐輪渡到香港，去面見當時被蛇口人看做「神」一樣難以見到的、時任蛇口工業區招商局常務副董事長的袁庚，推銷自己的保險公司設想。
作為蛇口區一名普通的社保公司幹部，馬明哲儘管已經實現人生的超越，但是和蛇口的掌舵人相比，馬明哲彼時只能高山仰止。
在那個汽車極為稀缺的年代，他居然學會了開車。不過，馬明哲並沒有止步於司機。
1985年，蛇口工業區社保公司成立。1986年，馬明哲已經由社保公司經理助理升任副經理，主持社保公司工作，這是馬明哲主創平安保險公司的起點。
此時的馬明哲已經接觸到了商業保險，「當時國家法律規定所有在華的外資企業都必須買保險。但那時候中國保險業剛剛恢復，提供給所有外資企業的保險只有一個產品，而且價格貴、服務態度差。社會又有需求。我便下決心搞一個保險公司」。
「一可為蛇口工業區的發展提供金融保障，又可突破中國金融體制的計劃限制，探索股份制保險公司的道路。」袁庚在信中寫道。
1987年的一天，香港太平、民安兩家保險公司遞過來的名片啟發了開始籌辦新公司的馬明哲，這家將要成立的保險公司被以「平安」命名。「平安」二字正合傳統文化，暗扣保險理念。此後，營銷口號「中國平安，平安中國」讓這家公司佔盡口彩。
1988年3月21日，馬明哲們的奔走終有花開。中國人民銀行同意蛇口工業區社會保險公司（受當時政策所限，招商局集團不能直接「露面」）和工商銀行深圳信託投資公司分別出資49％和51％，合資成立平安保險公司，註冊資本4200萬。
這一張牌照於當時極為珍貴，不僅成就了中國第二大保險公司未來的路，而且第二批新牌照的批准要等到8年之後的1996年。
4月15日，平安賺取了第一筆保費43998元。
5月27日，平安開張。舊曆載，1988年5月27日乙巳時（上午9～11點）宜求財、見貴；庚午時（11～13點）宜祈福、求財、開市、交易。
平安「經營方式比較靈活，業務發展很快」，成立後7個月的保費收入就為600萬元，至1990年已經達到5962萬元，增長了近10倍。
這背後的秘訣其實也簡單，彼時的平安洋溢著一種創業的精神。當時生活條件艱苦，員工全部住在6～8個人一間的集體宿舍，有的甚至睡在辦公室。有員工到北京出差，甚至被老鼠咬傷腳趾。那個時候平安幾乎每個業務員身上都懷揣「三寶」——地圖、名片和公司的營業執照複印件（因為擔心被誤解為當時流行的「皮包公司」）。
來自臺灣保險市場、曾任平安人壽總經理的黃宜庚，將此期間的上海壽險業分為三個階段：
1992—1996年，萌芽期。友邦打開了壽險代理人營銷的潘多拉魔盒。本土玩家們——人保、平安、太保紛紛覺醒，學習、複製，以至濫用「代理人模式」。開據點、設機構、拉隊伍，壽險規模迅速擴大。萌芽時期，也是英雄輩出的年代。平安人壽深圳、上海和北京三地的首任「封疆大吏」，都先後成為壽險市場叱吒風雲的領軍人。
1997—1999年，震蕩期。中國人民銀行的七次降息打斷了中國壽險業的發展節奏。突如其來的利率風險使得本土玩家們不知所措。面對降息，無知者無畏的本土玩家們不僅沒有「斬立決」，反而視其為搶佔地盤的好機會，瘋狂地做業務，甚至通宵開門收單。降息之後各公司並未收手的惡果很快顯現，「利差損」成為各家保險公司最為頭痛的頑疾，也同時成為了99年之前開業的保險公司在現在存在的產品保費高的原因之一。
2000—2001年，調整期。面對利率風險和利差損的「雙重圍困」，各家公司均希望以新產品突破重圍，於是，分紅、萬能、投連這三大投資型產品先後落地。其中以平安之投連最為驚心動魄。
如果撇開簡單地域的局限，這三個階段亦可以視為解構壽險業的邏輯和時間標點。
1993年被平安稱為「人壽險年」。
1993、1994年，除了一紙牌照之外，平安面臨的情況是老股東不願意再投資、新股東更是不願意冒險。恰恰這一年，經過整整一年的馬拉松式談判，1993年12月17日（2004年完成持股手續），摩根史坦利和高盛獲準各自出資3500萬美元入股平安，各持有5.56％的股份，拉開了平安引進海外投資的序幕。
1996年，平安保費收入首次突破百億，員工達到5萬人，在不到10年的時間內，從一家區域性保險公司成長為中國第二大保險公司。
此時的馬明哲只有41歲。
嘗到甜頭的平安，和市場上其他競爭者一樣，不顧一切地擴大市場規模，保費收入以年均50％以上的速度瘋狂推進，2001年更是達到了70.03％的高增長。
但是，在這場粗放式的業績爆發中，地雷也深深埋下。
欲讓人滅亡，先使之瘋狂。
2008年年初，號稱「黃金十年」最牛股票的平安保險，開始了一場前所未有的瘋狂。幸運的是，平安最終逃脫滅亡。
1月18日，中國平安召開的董事會會議通過了規模龐大的再融資計劃，擬公開增發不超過12億股A股，發行不超過412億元的可轉換公司債券。以中國平安A股1月18日收盤價98.21元計算，增發A股籌集資金將達1178.52億元，兩項再融資總額將達1591億元左右。
這一再融資規模遠遠超過了海通證券所創下的260億元的最大筆再融資紀錄。平安的天量融資，時間是在其上市還未滿一年之際，數量是IPO的4倍，更是其淨資產的1.6倍。消息一落地，即掀起驚濤駭浪。
1月21日，中國平安股價開盤出現暴跌，午後即躺在跌停板上；中國人壽、中國太保當天跌幅均超過8％；上證指數暴跌266點。
天量「增發門」僅僅是硬幣的一面，和巨量融資捆綁，引起市場負面情緒的是，2007年上市金融企業公司的天價年薪，尤其以平安董事長馬明哲為甚。
平安因為馬明哲的6600萬元的天價年薪，傲視中國上市金融企業高管群雄，成為眾矢之的。「做官」的銀行和「做生意」的平安顯然有天淵之別。
增發和高薪門僅僅是蕭牆之亂。
初嘗海外投資
2007年11月27日，平安高調宣布通過旗下壽險公司已從二級市場直接購買富通集團約4.18％的股權，成為富通集團單一第一大股東。
名分上，中國的金融機構將首次出現於全球投資機構之前。2008年4月2日，平安在深圳和富通集團正式籤署協議，前者以21.5億歐元（約合人民幣240.2億元）的價格，收購後者旗下的富通投資管理公司50％的股權，富通投資更名為「平安富通」。
一個細節驚豔市場，平安採取了現金支付的方式。
在提供給分析師的文件中，平安回答了「為何選擇富通投資管理」的四大原因：「可觀規模」——截至2007年12月，富通投資和荷蘭銀行資產管理公司共管理2450億歐元的資產；「可持續增長和優良的業績」；「獨特的分銷」，「多元化的業務」。
除此之外，平安還算過一筆小帳：富通投資多年以來的內部分紅收益率為6％～7％左右，按照平安保險資產配置的大原則，依樣畫葫蘆，平安保險投資富通投資亦是划算的。
但是，縱觀中國大型企業出走海外，無一例外都是鎩羽而歸，屢敗屢戰。平安能夠免俗麼？
滙豐3月底的一份研究報告稱，對於平安入主富通投資，至少有四大疑問：
「本地之外的多元化是否是正確的戰略選擇？」
「資本金是否可以更有效的運用到成長中的本地業務上？」
「公司如何推進國際化戰略，如何管理全球風險？」
「怎樣用中國的品牌，留住富通投資、荷蘭銀行資產管理公司的頂尖管理層和客戶？」
時隔一年之後，所有的擔憂都應驗了，同時超過了最悲觀的預期。
全球經濟危機之後，平安和富通集團就投資明爭暗鬥，紛爭不斷，所謂整合只是奢談；而入股價格，不僅是實實在在的天價，更可能粘連一堆可能有「毒」的金融衍生資產。
投資富通激勵平安繼續海外布局。同時，海外次貸危機導致眾多金融機構限於困頓，併購機會隱約呈現。這亦成為年初之時，平安發動天量增發的源頭之一。儘管於公開場合，馬明哲依然堅持「融資的主要目的之一是為了旗下9家金融子公司補充資本金」。
天堂地獄一線牽
從開始投資富通集團，到為投資損失作減值準備，中國平安經歷了10個月的時間。
這10個月，平安交出了一筆昂貴的學費：157億元。這筆學費誰來交？客戶！
2008年10月6日，中國平安發布公告稱，這157億元的浮虧將轉入公司利潤表，並且將在三季報中對富通集團的股票投資計提撥備。平安對自己的投資決策作出了「檢討」，但市場似乎沒有理解平安。消息公布後，平安股價連續走低，10月9日下探27.40元的新低。
不過，中國平安的「富通劫」仍未結束。
2008年10月15日，平安持股4.99％的富通集團復牌後暴跌約78％，創上市18年來紀錄新低的1.205歐元，
平安集團238億元的投資只剩下約16.44億元的市值，浮虧額擴大到221.94億元。
拯救平安的還有一絲運氣
塞翁失馬，焉知非福。市場假設，如果平安的天量融資計劃得以實施，上千億元資金投向海外，全球金融危機之下，可以想像平安的日子將會有多麼的艱難！
2008年年底，千萬高薪至此或將「作古」。
12月初，保監會下發「限薪令」，要求國有保險企業加強對薪酬發放工作的監督檢查，對於違反規定和程序發放高級管理人員薪酬的，要依照有關規定嚴肅查處，追究責任。而這一規定，同樣需要其他公司參照執行。
前人挖坑，後人填土
廣告費投入也是一筆很大的費用，因為擁有典型的不看療效看廣告的我們。平安為了宣揚品牌形象，擴大知名度，不惜血本的砸錢。
廣告費誰來買單？客戶！
還有很多很多的數據我也不想再一一的給大家還原疏理，大家自行百度即可。
這一筆筆的虧損，加上之前在降息之前的高保證利率（如，平安少兒360，合同保證在8%左右的保證利率）。馬明哲2009年大倒苦水說，平安的利差損有800億，消息一出，砸暈股市。
這也是為什麼此後平安人壽的保險產品價格貴的原因之一：前人挖坑，後人填土。
躲開平安福，你就躲開了50%的坑。
不只是平安一家，還有你呢，別跑，站住。
The End
本文作者丨BOSS僑
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