今天看的是公牛集團的財報，因為時間關係沒看完，今天只把財務部分看了一下...我發現這公司相當狠啊...就光看財報，真的是一臺合法印鈔機啊...
流動資產幾乎全是現金，28億的現金，48億的結構性存款...固定資產算上在建工程，只有15億不到...負債方面除了一些經營性負債之外，幾乎沒有...
經營性負債就是一些應付款，比如說提前拿了供應商的貨，但還沒給錢...還有一些計提上個月還沒發給員工的薪酬...
但業績很厲害，預計到2020年底，業績能超過100億，其實去年就超100億了...今年疫情影響了一點....還是能和去年持平...然後20多億的利潤率...
業績要結合資產一起看，要知道他資產大部分都是現金...所以淨資產收益率相當誇張...
去年公布的數據是49%...很恐怖的一個數字...
因為是今年剛上市的...股價還不穩定，目前的PE為47...
我個人覺得，這種公司只要PE在50以下...就先買個底倉放著再說...如果跌了更好，能有機會再多買一些...
今天只看了財務的數據，行業和具體業務明天再研究研究...
再說點其他的...
今天在思考公牛的行業風險，我們大家都知道，公牛的主營業務是做插線板...如果你打開天貓或者京東的電商，在搜索裡面找插線板，基本能上前排的都是公牛的產品...
公牛的品牌還是很強的...反正我是這樣的...一提到插線板，基本上想的都是買公牛的...讓用戶能形成這種觀念，也是一種無形的價值...
因為我之前做過很長一段時間銷售，所以對於產品解決方案和用戶需求是比較深的自己的理解...所以對於我所研究的公司業務，我會繼續做一個解決方案解析...
公牛表面上的核心產品是插線板...但插線板也可以看成是某種具現化的服務，或者說是解決方案...
插線板解決的問題應該是一種電能傳輸服務...
這讓我想起了《三體》這本書裡面的一個橋段...羅輯從冬眠中醒來之後，發現生活發生了很大的變化...其中一點都是所有電器都沒有插頭了...牆上也沒有插座...但電器使用的能源依然是電能，只是充電的方式改為了無線傳輸...
現在無線傳輸離我們其實並不是很遙遠...現實生活中已經有很多例子可以看到了...比如說現在主流旗艦手機基本上都支持無線充電...
還有一個是電競外設行業見的比較多的...為了遊戲玩家操作，現在滑鼠都不用電線了，但為了保持性能，滑鼠還是需要電力驅動，所以就把滑鼠墊插上電源，然後通過滑鼠墊給滑鼠無線供電...
雖然無線充電的原理我不清楚...但可以確定的是無線充電在某些領域已經是成熟的解決方案了...這種無電能傳輸的解決方案，是不是對公牛集團的插線板業務是一個取代關係？就像數位相機對交卷那樣？
所以我在思考企業的風險的時候，通常都會做這樣一種假設...那未來真的無線傳輸電能模式成為主流...那公牛集團的主營業務怎麼辦...或者說最有可能拿出無線傳輸電力解決方案的會是公牛集團嗎...？
一個對行業風險的思考...
其實還有很多其他的行業，也可以把產品通過解決方案的描述給抽象出來...比如說房地產行業...房子提供的其實是一種空間體驗服務...這個描述我好想有看到地產商自己再說....
除了房子之外，還有其他的行業也是提供空間相關的服務...它們之間都有一定的關聯關係...比如說交通類產品...飛機，高鐵，地鐵，汽車等，他們提供的是空間轉移解決方案...所以交通工具之前是業務競爭的關係...
所以你仔細想想，對於房價影響最大的因素是什麼？是不是交通...在一線城市的都懂，地跌對於房產價值的影響有多大...
汽車和高架橋也是同樣的道理，汽車普及之後大家的出行半徑變大了很多...再加上高架橋這種輔助空間轉移的基礎設施建好之後，城市的布局會發生很大的變化，之前一毛錢不值的地段，可能一下就變成了商業中心....
我大膽假設一下，未來對房地產行業影響最大的...可能是某種新發明的空間轉移技術...如果網路遊戲中的傳送門成為現實，那房地產行業的底層邏輯是不是要變...
可能這些內容有點開腦洞哈...我覺得如果做長期投資，是需要對公司業務進行抽象化理解，公司的產品和服務只是一種形式，可能隨著新技術的出現會有新的變化，但產品和服務背後的解決方案邏輯，可能是不變的...
在這個快速變化的時代，我覺得多思考下什麼是不變的，可能更重要...