來源：ipo觀察
繼年初收購萬達百貨之後，蘇寧易購再次收購線下零售品牌。
來源 | ipo觀察 編輯 | N姐
6月23日，蘇寧易購公告稱，公司全資子公司蘇寧國際擬出資48億元收購家樂福中國80%股份。本次交易完成後，蘇寧易購將成為家樂福中國控股股東，家樂福集團持股比例降至20%。蘇寧易購將進一步完善全場景、全品類布局，增強在大快消品類的市場競爭力，為用戶帶來更場景化、更有價值的購物體驗。
本次交易標的家樂福中國100%股份的估值為60億元人民幣。根據家樂福集團提供的未經審計的管理會計報表，家樂福中國2018年營業收入約為299.58億元。
家樂福中國於1995年正式進入中國大陸市場，目前在國內開設有210家大型綜合超市以及24家便利店，覆蓋22個省份及51個大中型城市，同時擁有約3000萬會員。2018年，家樂福中國營業收入接近300億元，位居2018年中國快速消費品（超市/便利店）連鎖百強前十。
蘇寧易購最新的財報顯示，一季度營業收入為622.42億元，同比增長25.44%；全渠道商品銷售規模為869.26億元，其中線上自營商品銷售規模同比增長40.87%。截至2019年3月底，蘇寧易購擁有各類自營及加盟店面12329家。公告中，蘇寧表示，公司通過收購家樂福中國能夠進一步豐富公司智慧零售場景布局，加快大快消類目的發展，有利於降低採購和物流成本，提升公司市場競爭力和盈利能力。
外來大戶全部「下嫁」了
2016年，沃爾瑪與京東達成戰略合作，開始B2C。
2017年11月，阿里巴巴224億港幣拿下中國市場業績排名第一位的大潤發，直接和間接持有大潤發母公司高鑫集團36.16%的股份。
現在，家樂福中國引進了騰訊和永輝的戰略投資。
至此，中國市場曾經排名前三名的大賣場已經全部委身於網際網路公司。
進入中國22年，家樂福用10年時間突破100家門店，成為了中國市場大賣場冠軍，更是一度成為中國實體零售業的領導品牌和學習標杆。
當年，如果一個人有家樂福的工作經歷，那將為其簡歷增加濃墨重彩的一大筆，「世界500強」，很多中國本土零售企業會去家樂福挖角。
現在，這些「外來戶」都希望中國本土的網際網路公司能夠給自己帶來新鮮血液。
因為無一例外，這些曾經在中國形象無比高大的「外來戶」在電商、網際網路+零售以及越來越多競爭對手的衝擊下，已經呈現下滑趨勢。
加上近年來，許多外國零售商從中國市場潰敗並全面退出，危機感遠遠大於新機遇帶來的期待。
躺著賺錢的時代已過
曾經在消費者口中，去「家樂福」和「沃爾瑪」這樣國外來的大超市shopping，都是一件值得炫耀的事，東西多，品種齊全，價格也不比外邊高。
所以早期，家樂福在中國開一家火一家，新開業的門店總會因為開業酬賓被擠爆。
那時候的家樂福和沃爾瑪兩個國外來的大明星，憑藉其在中國市場表現出來的新穎購物形式，完全可以用「躺著賺錢」來形容了。
2008年之後，家樂福在中國開始諸事不利。
2008年4月，北京奧運聖火在法國巴黎傳遞時受阻，來自法國的家樂福遭到了國內民眾的一度抵制。
2009年，家樂福被大潤發超越，不久之後，其在華門店數量又被沃爾瑪超越。
3年後，家樂福中國的業績和利潤開始雙下滑。
進入2014年之後，家樂福中國的市場份額已落後於高鑫零售、沃爾瑪和華潤萬家，僅列第四位，並且還在下滑，到2016年末只有3%。
而大潤發、沃爾瑪、永輝的佔有率卻依然處於上升態勢。
業績持續下滑。2017年，家樂福中國業績下滑了5%，是家樂福全球業績表現最差的市場。
家樂福中國的一些股權持有方也早已開始出售家樂福股權。
2011年，統一出售家樂福天津、重慶和廣州三地的股權。
2016年5月，天津勸業場（集團）股份有限公司擬在天津產權交易中心公開掛牌轉讓所持有的公司參股子公司天津勸業家樂福超市有限公司35%股權。
2016年11月16日，遼寧成大股份有限公司發布公告稱擬以4.2億元出售其持有的家樂福全部股權，其中包括瀋陽家樂福35%、大連家樂福35%、長春家樂福25%、哈爾濱家樂福17%、杭州家樂福20%以及寧波家樂福20%的股權。
曾被譽為零售界的黃埔軍校，經營管理之亂
都說外來的和尚會念經，家樂福給中國零售業帶來了新鮮血液，成為被學習對象，現在國內不少大賣場都曾是家樂福的「學生」。
但在背後，其內部的管理一度十分混亂，與利益相關方的摩擦持續不斷：供應商斷貨抗爭、內部員工受賄被查、被迫離職等多次上演。
2016年初，《中國經營報》曾獨家報導了家樂福被指涉嫌變相逼迫一名為其服務超過15年的高管Louis Gremeaux離職。2015年，北京某家樂福門店以嚴重違反公司規章制度為由解除一位員工的勞動合同。
2016年2月，瀋陽家樂福被曝賣出總額約二三百萬元的空購物卡，賣卡人攜款潛逃。無獨有偶，大連門店也發生過此類情況。
並且，家樂福的薪資在同行中已經不具優勢。
曾經實行的「店長集權制」也導致門店腐敗非常嚴重。
從2007年開始，家樂福中國開始逐步回收門店權利，將門店原有的促銷、費用談判權等收回到城市採購中心，店長的採購、陳列全等也逐步收回。
改革取得一定的成效，又在一定程度上削弱了店長的積極性，因為沒有上升空間（家樂福中國高層重要職務多為法國籍），一度出現過店長離職潮。
家樂福兩大核心問題
供應鏈落後
在建立自己的配送中心之前，家樂福根本沒有自己的供應系統，一直是由供貨商將貨品直接送達店面，並且家樂福並沒有對優質上遊企業進行併購或者參股而產生供應鏈協同。
相比之下，永輝當時在生鮮供應鏈端通過買斷、直採等方式，積累了自己在生鮮上的供應渠道與鏈條，並把這樣的做法延伸至其他商品品類。
很多零售企業也會聯合上遊企業共同開發商品。
大潤發則憑藉超強的門店執行力和效率，用低價策略在三四線城市的客流實現逆勢增長，同時實行了員工持股的激勵模式。
2015年，家樂福調整了其在中國的商品採購中心，從24個城市採購中心調整為6大區域採購中心，同時開建配送中心，模式類似於沃爾瑪在中國的做法，6大區域採購中心輔以6大配送中心，將各城市的採購和運營分離。
不過還是落後給了對手，沃爾瑪中國在2014年就已經擁有20個配送中心。
但業內人士對此的評價是，「太晚了」。
2009年，家樂福的門店數量被大潤發超越。2010年，家樂福的銷售額被沃爾瑪超越。
2012年後，家樂福中國業績和利潤，開始進入到雙下滑的階段。
2016年，家樂福的單店業績從2009年的2.35億元滑落至2016年的1.58億元。
而大潤發和沃爾瑪的單店業績分別為2.54億元和1.75億元。
很顯然，家樂福落後了。
沒有了採購、定價、陳列權的門店也難以跟上消費者的需求變化，業績提升難。
另外一個問題就是電商布局。
電商布局落後
家樂福把業績的下滑歸因於電商，是電商導致消費者減少了外出逛街。
2013年，家樂福中國開始同國內其他企業一樣觸網轉型，自建電商「家樂福網上商城」，將自救聚焦於送貨上門，2015年才正式開通。
但家樂福的送貨上門，依然是基於門店，網上商城裡的貨品也是以門店為依託，且整體產品數量終究有限，且至今僅僅覆蓋 11 個城市。
在外賣火起來之後，家樂福也介入過美團、百度外賣等平臺，然而杯水車薪。