4月14日，以嶺藥業公告稱，連花清瘟膠囊的說明書獲批，增加「可用於輕型、普通型新型冠狀病毒肺炎的治療」。受此消息影響，公司股價再度拉至漲停。
誕生於非典時期、平時主要用於治感冒抗流感的中藥，連花清瘟膠囊，由於在治療新冠肺炎時表示出良好的臨床療效，被《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案》列為醫學觀察期推薦用藥，得到了包括鍾南山、張伯禮在內的多位院士的推薦。目前，該中藥火爆海外華人圈。
圖 | 連花清瘟膠囊知乎
近期，各國的海外留學生紛紛曬出了大使館派發的健康包，有口罩、消毒溼巾、中藥等。包裡的防疫用品大同小異，但唯一的藥品——連花清瘟膠囊成了標配。
「收到健康包，感覺好暖，這個藥在美國藥店買不到，電商平臺上的價格比國內貴3倍-5倍，我在新澤西州的親戚說，當地華人也囤了這藥，有的是國內親友寄過去的，也有找華人代購買的。」美國留學生子高告訴《財經》記者。
隨著連花清瘟的走紅，國內唯一的生產商——以嶺藥業，自然也成了資本市場關注的焦點。
疫情初期，國內連花清瘟膠囊/顆粒嚴重缺貨，電商平臺、藥店售罄。在此背景下，以嶺藥業調整生產計劃，所有生產線24小時用於生產連花清瘟產品，3月初，連花清瘟產品的日產量為膠囊劑5000多萬粒、顆粒劑一百多萬袋。
據《財經》記者走訪了解，目前國內實體藥店、電商平臺供貨充足，24粒裝的連花清瘟膠囊，價格穩定在15元左右。
雖然連花清瘟火遍海外華人圈，但以嶺藥業發文提示風險稱，海外銷售收入佔公司營業總收入比例較低，目前暫未實現規模銷售，對公司經營業績不構成重大影響。「未來，希望通過海外代理商能打開當地市場，但要獲得華人以外的境外人士認可，還需要時間。」一位以嶺藥業人士向《財經》記者透露。
疫情帶動了連花清瘟產品的銷售，也改變了以嶺藥業的淨利潤增幅較低的困境。3月30日公司發布第一季度業績預告，預計2020年一季度淨利潤，同比增50%-60%。
一眾醫學專家的加持，讓以嶺藥業的股價「一飛沖天」。截至4月14日，公司2020年以來股價漲幅已高達152%，市值達到377億元。這也讓股東的身價水漲船高。在胡潤2020年2月26日發布的《2020胡潤全球富豪榜》中，創始人吳以嶺家族擁有15億美元財富。
數據來源：Wind
股價迭創新高，以嶺藥業股東、實控人親屬藉機減持。數據顯示，其中，持股5%以上股東田書彥減持約890萬股，套現1.45億元；實際控制人吳以嶺的弟弟吳以紅，減持744萬股，套現1.46億元。
海外高價難求
「原來聽說過這款中藥，但沒有關注它的具體成分和適應症。最近留學生群裡不少人在討論連花清瘟膠囊。聽說一個紐約的留學生發燒好幾天，有人給了他這個藥，留學生覺得很有用。」子高說。
火遍海外華人圈的連花清瘟膠囊，在國外市場已經身價暴漲。
在跨境電商eBay平臺上，24粒一盒的連花清瘟膠囊，包郵價格已經被炒到50元至70元/盒，而國內電商平臺上每盒售價僅為14元左右。eBay平臺顯示，不少訂單的收貨時間還要等半個月以上。
日本留學生王夢也加入了囤貨大軍，她4月13日剛剛在亞馬遜下了單，打算買幾盒備著，她告訴《財經》記者，日元價格換算成人民幣在70元-80元/盒，「特殊時期這個價格可以接受」，她展示的訂單截圖顯示，產品從浙江發貨，預計4月18日至25日到貨。
與國外市場供不應求相比，國內貨源則十分充足。《財經》記者走訪了多家藥店，均有連花清瘟膠囊出售，24粒裝每盒售價為15元。
「連花清瘟庫存相對充足，市場供應有保障。」工信部消費品工業司副司長曹學軍在4月8日的發布會上稱，截至目前，連花清瘟膠囊日產能達到了200萬盒，庫存3000萬盒。
有店員表示，連花清瘟價格一直比較平穩，近期有不少顧客購買郵寄給海外親友。但她也提醒，連花清瘟畢竟是藥品，不是用來預防的，只有出現感冒發燒症狀時才需使用。
近日，中國工程院院士、呼吸病學專家鍾南山在接受採訪時也表示，通過實驗發現，連花清瘟抗病毒作用不強，但抗炎症方面表現突出。
儘管如此，連花清瘟成為「網紅」抗疫中藥的消息，還是給投資者注入了一針強心劑。4月以來，不少股民紛紛在以嶺藥業的互動平臺上留言，關心公司的海外銷售情況。
公司回應稱，藥品需根據當地相關法律法規註冊獲得上市許可。目前除大陸地區外，連花清瘟已在中國香港、中國澳門、巴西、印度尼西亞、加拿大、莫三比克、羅馬尼亞等地註冊獲得上市批文。
雖然目前在已註冊國家和地區，連花清瘟訂單相較之前有明顯增加，但從整體看未形成規模銷售，對公司經營業績不構成重大影響。
「該產品在海外銷售以華人團體為主，海外銷量較小，以零售為主。」有以嶺藥業人士對《財經》記者表示。
公司透露，正在積極推動連花清瘟產品的海外註冊工作。以美國為例，連花清瘟在美國FDA開展的二期臨床研究試驗仍在正常推進中，但二期臨床結束後還需要開展三期臨床工作。目前連花清瘟產品未在義大利註冊獲得上市許可，公司也未接到義大利銷售訂單。
《財經》記者注意到，2017年，以嶺藥業定增募資13.06億元，其中2.06億元擬用於連花清瘟膠囊國際註冊項目。截至2019年8月31日，該項目實際投入金額0.55億元。
拉升淨利潤
連花清瘟產品的火爆，改變了以嶺藥業營收大幅增長、淨利潤近乎原地踏步的窘境。
2019年，以嶺藥業營業收入58.52億元，同比增21.55%，歸屬於上市公司股東的淨利潤6.02億元，增幅僅為0.42%。研發費用和銷售費用的增加，是公司去年利潤增速低於收入增速的主要原因。
新冠肺炎疫情以來，以嶺藥業感冒類核心產品--連花清瘟產品銷量開始暴發。
2020年1月起，公司連花清瘟膠囊/顆粒先後列入《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案》及湖北、北京、上海等20個省衛健委、中醫藥管理局新冠肺炎診療方案推薦用藥，列入13個省儲備用藥及應急醫療物資採購品種。
連花清瘟產品營收大幅增長帶動公司利潤飆升。以嶺藥業預計2020年一季度，歸屬於上市公司股東的淨利潤4.33億元-4.61億元，同比增50%—60%。
「公司今年前兩個月的產銷計劃主要圍繞連花清瘟產品開展，截至2月末其銷量較去年同期有較大增長，銷售費用支出有所減少。」
以嶺藥業董秘吳瑞3月初對機構表示，公司根據市場需求，於2020年1月20日調整生產計劃，將所有生產線24小時用來生產連花清瘟產品，日產膠囊劑五千多萬粒、顆粒劑一百多萬袋，目前連花清瘟產品的終端缺貨情況已經緩解。
以嶺藥業一位人士對《財經》記者表示，2020年一季度，公司連花清瘟產品收入超過10億元，進入4月份後，該產品生產、銷售進入平穩狀態，國內市場需求與疫情前相差不多。
2019年前三季度，公司連花清瘟產品實現營業收入14.15億元，佔總營業收入的32.54%。
2011年登陸資本市場之際，以嶺藥業主要產品為心腦血管類藥、抗感冒類藥、其他產品，當期上述產品收入分別為15.76億元、3.04億元、0.73億元，抗感冒類藥收入佔比15.57%。
自成為A股市場成員以來，公司歸屬於母公司股東淨利潤，除2012年出現大幅下滑外，其他自然年度都處於增長態勢。
近年來，以嶺藥業第一大產品心腦血管類收入增速起起落落。2016年至2019年上半年，公司該產品營業收入同比增幅分別為18.31%、9.60%、1.10%、11.16%。同期，抗感冒類產品收入增速，分別為23.83%、-11.95%、84.98%、8.46%，波動較大。
值得注意的是，抗感冒類產品毛利率下滑，拖累了公司淨利潤增速。2019上半年，以嶺藥業該產品毛利率下滑4.98%。同期，公司營業收入增長10.51%，而歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤下滑0.77%。
作為以嶺藥業抗感冒類核心產品，連花清瘟產品在2018同類產品銷售排名中，出現下滑。公司連花清瘟膠囊/顆粒為國家醫保甲類品種、國家基本藥物目錄品種，是治感冒抗流感的專利中成藥。
連花清瘟顆粒和連花清瘟膠囊，在2018年度中成藥感冒用藥銷售收入排名中，分別排名第5名和第12名，相對於2017年的第2名和第4名，下降不少。
進入2020年，隨著連花清瘟產品對新冠肺炎的療效得到認可，市場供不應求。在此背景下，公司擬擴大該產品產能。
3月28日，以嶺藥業公告稱，擬變更募集資金用途，將化學製劑國際產業化項目的部分募集資金2.55億元用於連花清瘟系列產品產能提升項目。
上述項目實施後，公司將實現新增年產連花清瘟膠囊75億粒、連花清瘟顆粒9.9億袋、連花清瘟片21億片生產規模，項目建設期擬定為2年。
對於上述擴建項目，會否導致連花清瘟產品的產能過剩，市場存在一定疑慮。
對此，以嶺藥業上述人士對《財經》記者表示，公司擴大連花清瘟產品產能是為增加儲備，除新冠疫情需求外，每年流感期間市場對該產品需求都會大幅增加，未來產能將會根據市場需求、產品銷售增速來釋放，以銷定產。
藉機減持
以嶺藥業是一家以創始人名字命名的上市公司。它的成功，離不開擁有中國工程院院士、中醫心血管病專家、河北醫科大學學術副校長、教授、博導等諸多頭銜的吳以嶺。
1949年，吳以嶺出生於河北的一個中醫世家。1977年恢復高考後，他相繼考取了河北醫科大學中醫系、南京中醫藥大學碩士研究生。研究生畢業後，吳以嶺成為了河北省中醫院心血管科的一名醫生。1992年，吳以嶺創辦了醫藥研究所，即以嶺藥業前身。
2011年7月，以嶺藥業正式登陸A股中小板，吳以嶺身價接近50億元，一舉超越袁隆平，被稱為「A股院士首富」。胡潤2020年2月26日發布《2020胡潤全球富豪榜》顯示，吳以嶺家族擁有15億美元財富，折合人民幣約105億元。
圖 | 胡潤百富官網截圖
以嶺藥業屬於典型的家族企業。2013年，公司完成了一次代際傳承，吳以嶺的兒子吳相君子承父業，成為以嶺藥業的法定代表人，並出任總經理一職。其女兒吳瑞，自2010年開始，任職公司副總經理、董事會秘書職位。
以嶺藥業2019年半年報顯示，吳以嶺通過以嶺醫藥科技有限公司間接持有以嶺藥業23.73%股份，吳相君、吳瑞分別直接持有公司20.59%股份、2.31%股份，吳以嶺的弟弟吳以紅直接持股0.68%，四人為一致行動人。吳以嶺、吳相君、吳瑞為公司實際控制人。
疫情暴發以來，以嶺藥業的股價一路高歌猛進，從年初的12.43元/股漲到4月14日收盤價31.32/股，公司更是多次發布股價異常波動公告。以嶺藥業股東和實控人親屬也藉機加快了減持動作。
深交所數據顯示，2020年2月份，吳以紅減持744萬股，套現1.46億元；吳以嶺的另一位親屬吳以成，減持9.3萬股，套現186萬元；高管王蔚的配偶任躍民減持11.66萬股，套現227萬元；高管高秀強減持19.31萬股，套現329萬元。
持股5.73%的股東田書彥，在2020年2月26日至2020年3月17日，減持公司股份890萬股，套現1.45億元。值得注意的是，此次減持完畢後，田書彥持股4.99%，不再是公司持股 5%以上的股東。