中國保險網8月28日消息 近日，上市公司半年報陸續披露，其業績表現可謂是兩極分化。其中，西水股份成為股民熱議的話題，被股民稱為西水股份變「死水」。通過近幾年的業績報告得知，西水股份的淨利潤波動很大，其業績不穩定，現金流不佳，2019年沒有分紅是證據，從整個行業的角度來看，它在保險市場上並沒有佔據優勢。天安財險暴雷事件給了西水股份一記重擊，這無疑會影響到了其股價走勢，如果西水股份今年再次虧損，根據規定，連續兩年的虧損，其股票將會被ST。
8月27日晚間，西水股份發布了2020年上半年財報，出現巨額虧損。
西水股份的主營業務主要為保險業務。數據顯示，上半年該公司實現營業收入28.1億元，比上年同期下降54.46%；實現歸屬於母公司的淨利潤為-270.9億元，比上年同期的24.84億元大幅下降。扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤-271.08億元；經營性淨現金流量-12.08億元；基本每股收益-24.7834元。
西水股份上半年虧損主要原因是本期子公司天安財險計提投資資產減值所致。據公告，天安財險持有的信託產品等資產到期後發生實質性違約，為真實反映財務狀況和經營情況，天安財險對截至2020年6月30日的相關投資資產進行了減值測試，經測試，對該類投資計提了相應減值，涉及金額為577.45億元。
上半年天安財險淨虧損達到646.7億元，淨資產為-359.85億元。天安財險已經處於嚴重資不抵債狀態。
天安財險上半年巨虧646.7億元
天安財險是西水股份最主要的子公司。截至目前，西水股份直接持有天安財險35.88%的股權，通過旗下三家合夥企業間接持有天安財險14.99%的股權，合計持有並控制其50.87%的股權。
從保險業務經營情況來看，天安財險表現並不算差，上半年整體實現承保盈利。數據顯示，天安財險2020年上半年累計實現保費收入84.83億元，同比增長7.93%，高於行業平均增速0.31個百分點。2020年上半年綜合成本率為99.86%，優於年度預算目標0.13個百分點。這意味著從承保業務本身來看，經營是盈利的。
但投資端表現可以說是十分糟糕。上半年，天安財險投資計提減值達到了577.45億元。計提減值將減少天安財險2020年度歸屬於上市公司股東的淨利潤207.24億元。577.45億元減值計提具體情況如下：
1、截至6月30日，天安財險直接持有的28筆信託本金284.44億元，應計利息11.76億元，本息合計296.2億元。減值情況如下：
(1)所持新時代藍海1073號信託計劃本金4.6億元，應計利息1842.06萬元。底層擔保物為歡瑞世紀(000892.SZ)5641萬股股票，已辦理公開質押手續，於2020年6月30日的市值為2.39億元。新時代藍海1073號信託計劃重新估值為2.39億元。
(2)所持新時代藍海1291號信託計劃本金5.5億元，應計利息2608.04萬元。底層擔保物為歡瑞世紀(000892.SZ)800萬股股票，國盛金控3500萬股股票，遊久遊戲3080萬股股票，已辦理公開質押手續，於2020年6月30日的市值為4.17億元。新時代藍海1291號信託計劃重新估值為4.17億元。
(3)除以上兩隻信託產品外，其餘信託產品本金及應計利息按10%重新調整並計量帳面價值為28.57億元。
2、天安財險應從華夏人壽及天安人壽回購的27筆信託產品，截至6月30日的本金為302億元，應計利息為46.14億元，本息合計348.14億元。這些信託產品本金及應計利息均按10%重新調整並計量帳面價值，本息合計為34.81億元；其餘90%計入減值，對應本息減值合計為313.33億元。
3、天安財險持有的中意北大方正集團貴陽不動產債權投資計劃，截至6月30日，本金為4.4億元，應計利息為1638.81萬元，本息合計為4.56億元。經減值測試，本期計提信用減值3.2億元。
從西水股份主要控股參股子公司情況來看，上半年天安財險淨虧損達到646.7億元，淨資產為-359.85億元。可以說，天安財險已經處於嚴重資不抵債狀態。
西水股份將天安財險移出財報合併範圍
由於天安財險所持有的股權投資基金項下的投資及新時代信託發行的信託產品存在重大減值跡象，經對信託產品進行減值測試，計提了減值準備，對股權投資基金穿透估值後確認了損失。截至2020年6月30日，天安財險淨資產為-359.85億元。據此，西水股份決定對天安財險長期股權投資全額計提減值準備，金額為149.02億元。
西水股份表示，本次對天安財險計提的長期股權投資減值金額將計入母公司2020年度損益，將導致母公司2020年度淨利潤減少149.02億元，對2020年度合併報表淨利潤無影響。本次計提長期股權投資減值準備事宜已在公司2020年半年度報告中予以反映。
今年7月17日起，中國銀保監會已經對天安財險實行接管。接管期限一年，可依法適當延長。從接管之日起，天安財險股東大會、董事會、監事會停止履行職責，相關職能全部由接管組承擔。
西水股份表示，由於天安財險被接管，公司不再對天安財險具有控制權，根據《企業會計準則第33號-合併財務報表》相關規定，預計將於三季度開始不再將其納入財務報表合併範圍。經初步推算，與2020年半年度報告相比，預計公司三季度末合併財務報表中歸屬於母公司的淨資產將增加約183億元，歸屬於母公司的虧損將減少約170億元。
另據了解，天安財險被接管後繼續照常經營，各項保險業務照常辦理，公司債權債務關係不因接管而變化。接管組會同託管公司將依法合規採取切實有效措施，保持公司正常經營，依法維護保險活動當事人等各利益相關方合法權益。
天安財險此前還有重大會計差錯，上交所發出監管函
除了上述投資虧損事宜，天安財險還存在重大會計差錯事項。西水股份公告稱：收到天安財險2020年半年度財務報表及其附註，發現其對2020年期初的相關數據進行了追溯調整，存在以下重大會計差錯事項：
1、2018年天安財險與天安人壽、華夏人壽籤署了相關信託計劃受益權轉讓協議及回購事項，天安財險按照前述協議信息就轉讓信託計劃受益權進行了財務記帳並經審計後公告，未就相關回購事項進行相應財務記帳。
2、2018年天安財險與天安人壽籤署了《股權轉讓協議》，約定天安財險向天安人壽轉讓成都中德西拉子環保科技有限公司、德陽中德阿維斯環保科技有限公司各15.625%的股權(以下合稱「標的股權」)，對此天安財險進行了相應的財務處理。2019年1月24日天安財險與天安人壽就上述轉讓籤署了《股權轉讓協議之解除協議》，同意解除《股權轉讓協議》並恢復原狀，標的股權仍歸屬天安財險持有，天安財險應在2020年12月31日前退還天安人壽股權轉讓款合計5.4億元，天安財險未就該等協議信息進行相應財務調整。
上述追溯調整將對公司2018年度、2019年度的總資產、總負債、所有者權益、營業總收入、營業總支出、淨利潤等指標產生重大影響。
公司2020年半年度報告已據此調整了年初數，調減期初未分配利潤1.93億元。但目前尚無法準確確認追溯調整所涉及的具體年限及每年度的具體金額，公司擬聘請會計師事務所對上述會計差錯更正事項進行專項審計，並在兩個月內披露經會計師事務所審計的更正後的以前年度財務報告。
8月27日晚間，西水股份亦公告收到上交所監管工作函。上交所對其提出了如下監管要求：
1、半年報披露，公司報告期內計提信用減值損失577.57億元，主要系天安財險所持的新時代信託股份有限公司發行的集合資金信託計劃。
上交所要求西水股份審慎核實並補充披露說明公司資產減值測算的具體過程，包括但不限於主要參數選取及依據，並在此基礎上充分論證減值計提金額是否準確、恰當；說明減值跡象出現的具體時點，公司遲至本期才計提相關減值的合理性和審慎性，是否存在前期計提不足的情形，是否存在前期業績虛假或調節利潤的情形。
2、根據披露，天安財險於2018年與天安人壽、華夏人壽籤署了相關信託計劃受益權轉讓協議及回購事項，但未就相關回購事項進行相應財務記帳。同年，天安財險與天安人壽籤署有關標的公司的股權轉讓協議，該協議已於2019年1月解除，但天安財險未進行相應財務處理。上述事項導致公司2018年及2019年度合併報表存在重大差錯，需要對2020年期初的相關數據進行追溯調整。其中，分別調增期初「其他債權投資」和「賣出回購金融資產」363.16億元，調減期初歸屬於母公司所有者權益-1.94億元。
上交所要求西水股份在全面核實的基礎上補充披露：(1)上述會計差錯形成的具體原因及相關責任人；(2)公司前期籤署相關資產轉讓協議及回購事項等是否屬於應當披露事項，是否存在前期信息披露不充分的情形。
上交所還要求，西水股份及全體董事、監事、高級管理人員應當勤勉盡責，全面核實公司的治理和內控情況，採取一切必要措施維護公司正常生產經營秩序，保證財務信息披露的真實、準確、完整。同時，鑑於公司目前已經資不抵債，公司董事、監事及高級管理人員應當持續關注公司的生產經營情況及風險化解進展，及時履行信息披露義務。
股友們發表評論：
恭喜大展的黃藥師：做保險還能虧損，還不如算了。保險比收費站還要搶錢，人家收費站起碼還要先投錢修路，你啥都不出，比銀行都差不了哪裡去，還虧損。
澄劍q：市值才92億，半年虧647億，這個厲害了，此股適合大家價值投資
科創退市1000隻：你們在2017年說這個西水股份是低市盈率價值投資，價值投資那就得有價值，為什麼錯的這麼離譜？
務必鐵的紀律：這種股應該立馬退市，虧這麼多嚴重說明以前業績報表是假的
地獄收割者：好好的水泥不做，偏偏要搞什麼保險，內行不做甘願做外行，不虧才怪呢！
小白割草機：自已不幸踩雷倒不怨，怨的是西水公司的財務報表所反映的市盈率一時低至幾倍，一時高至負值。本來我都已經逃了，但見它的市盈率又低至十倍多一點，於是又回來了。西水公司這不是財務造假麼？
掵理之菏：把所以保險公司虧損的錢都做到西水股份一家公司身上了，服了股票小打小鬧輸贏鬧個樂，千萬別多投錢，水太深和外國股票不一樣，最起碼不能合夥做假帳。