來源：遠見財訊
導語： 您是否還在為看不清市場真相而發愁？是否還在為找不準市場行情而煩惱？《遠見有良策》，每天更新A股最前沿策略研究報告，為您沙裡淘真金。
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先見之明：人民幣升值接近充分
10 月以來，市場開始從人民幣匯率升值對中國經濟的衝擊，以及央行所能容 忍的升值上限的角度，對人民幣匯率走勢提出諸多猜想與討論。我們關於人民幣匯率走勢的研究結論如下：當前從對市場情緒的反映程度來看，人民幣升值已經接近充分，升值的上限或在 6.5 左右。但美國大選若拜登當選，則 「利好出盡」之下人民幣匯率回調風險值得關注。
中長期看，尚不能斷言美 元進入了長期走弱周期，但倘若如此，人民幣匯率的波動中樞將出現抬升（升 值）。政策上看，中國仍將面臨資本持續流入的可能，人民幣匯率升值的支 持因素仍多。因此，需要對人民幣匯率走強做好政策預備，增加波動彈性而 非加重單邊預期應是政策的重中之重。
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先見之明：回歸箱體上沿
買股票就是買預期，有了先見之明才能把握良機。華鑫證券分析，下一階段配置思路，市場將由估值轉向盈利驅動，目前行情正處於風格再平衡階段，業績不及預期下的抱團 白馬瓦解之後，我們認為市場未來一階段配置的思路，盈利持續擴張是首選，券商+科技我們認為有望滿足此類 條件，而對於大白馬而言，盈利不及預期下的降估值是必然。
對於中長期行情而言，流動性充裕下帶來的估值溢價顯然已經成為過去式，而盈利驅動，將成為驅動未來 市場上行的核心關鍵。從第三季度來看，A 股業績整體呈現穩步復甦態勢，20Q3 全部 A 股歸母淨利潤累計同比 -6.6%，Q3 當季同比 12.7%，較 Q2 當季-12.4%大幅改善。
東莞證券分析，周二大盤震蕩上漲，量能微縮。受外圍市場回暖刺激，早盤指數高開高走，震蕩上行， 金融、計算機等板塊領漲，午後持續強勢震蕩，最終滬深兩市雙雙收紅，走勢回暖。個股 板塊漲多跌少，有色金屬、國防軍工、計算機、通信、非銀金融等板塊領漲，僅汽車、電 氣設備、家電板塊收跌。
市場環境方面，管理層發布新能源汽車產業發展規劃，推動產業 高質量發展，對相關產業鏈有積極刺激作用；此外央行在公開市場淨投放 200 億元，北向 資金也連續兩天淨流入，對短期資金面有所支持。
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遠見淘金：物聯應用快速滲透
行情捉摸不定，精選行業才能淘到真金白銀。中國銀河證券指出，目前三大運營商均已獲批在物聯網領域提供 eSIM 技術應用服 務。政策面指導針對生產型物聯網應用，強調網絡安全與信息保護。eSIM 體積小，且省去使用時的物理插拔，更利於物聯網終端設備快 速滲透。
遠期看，預計到 2020 年我國數字 經濟規模將超過 32 萬億元，佔 GDP 比重的 35%，到 2030 年，數字經濟佔 GDP 比重將超過 50%。數字經濟總量的快速增長將持續提高通信需求，有力促進通信行業的高景氣度。