彩訊股份2019年04月18日發布消息,2019年04月16日公司接待中信證券等共19家機構調研，接待人員是董事長楊良志,總經理白琳,董事會秘書、財務總監陳學軍，接待地點北京公司會議室。
調研主要內容
一、 公司概況及2018年度經營情況介紹
二、 問答環節
1、請問公司對於電信行業內增量市場業務的預期如何?
答:經過長期發展,公司已經在電信行業內形成了良好的口碑,電信行業收入近三年複合增長接近20%,規模客戶數大幅增長。至於增量市場業務,隨著電信運營商向「數據業務化」邁進,其需求不僅包括平臺建設,而且要求藉助運營能力實現為客戶提供價值服務這樣的最終目標。公司在這一領域和運營商電子渠道的合作已經有不少成功的案例,得到了客戶的認可。就這一點而言,公司具有先發優勢。另外,隨著電信行業的業務邊界不斷擴大,公司能夠基於「平臺+運營」能力參與到運營商渠道異業合作、大數據增值服務運營、積分運營等多個領域,從而推動電信與金融、政府、交通、能源等行業的深度融合創新。
2、請問公司主要客戶是否仍是中國移動,其他運營商的市場如何打開,從未來著眼,如何優化客戶結構?
答:電信行業雖然集中度比較高,但各運營商內部均有多個自主經營的法人主體,可以獨立進行經營決策。如果以實際籤約主體來統計客戶數量,公司目前已經覆蓋數十家電信客戶,涉及中國移動、中國聯通、中國電信等多家運營商。
公司服務的大型客戶,多數需要一定的培育過程——即從準入、少量合作建立互信、到多項目合作相互信賴。面對新興行業同樣遵循這樣的邏輯。公司多年積累形成的「平臺+運營」能力,可快速響應各類客戶的需求,近年來除電信行業外,公司已經拓展了中國平安、中信銀行、香港政府、廣州政法委、南方航空、國家電網、南方電網等多行業優質客戶。
3、請介紹研發費用投入情況;目前公司銷售人員佔比相對較低,隨著新行業的機會拓展,請問未來人員增長目標?
答:公司的會計核算是分項目(包括合同交付和研發項目)統計人員工時投入情況,然後按項目劃分薪酬費用歸屬的。研發團隊中有部分人員會參與到合同交付中去,在這種情況下,這部分工時對應的費用就會歸集到項目成本中去。2018年度,公司研發費用實際投入約9700萬元,佔當期營業收入的比例約12.6%。
公司是以技術為導向的企業,業務以B端為主。基於此,公司一方面關注市場拓展的成果和效率,追求人均創收等指標,但同時也非常注重研發的持續穩定投入。當然,隨著在新領域、新行業的商機開拓,公司也在不斷加大人才引進的力度,保證銷售端能力的持續提升。
4、請說明年報中披露的十三個在研項目成果轉化收入的情況?
答:公司目前的研發項目主要是圍繞「IT中臺和運營中臺」,其目標是不斷豐富「雙中臺」的組件和模塊,進而不斷提高項目交付過程中組件和模塊的復用率,在研項目的成果最終是通過「雙中臺」的效能體現出來的。另外,通過將「雙中臺」的組件和模塊與行業知識進行有機融合,可形成個性化的行業解決方案,通過向客戶提供這些解決方案,從而形成收入。
5、請問公司近年毛利率下降的主要原因和控制措施?
答:公司16-18年度綜合毛利率在44%-49%之間。分類別看,技術服務業務毛利率穩定在46%左右,軟體產品開發與銷售業務毛利率穩定在55%左右。2018年綜合毛利率有所下降的主要原因,系新的業務形態出現帶來的影響,同時也與人工成本上升有一定關係。
2018年新增系統集成業務收入5000多萬,毛利率較低,只有6.37%,直接拉低當期整體毛利率水平。另外,公司2016年起開始拓展數字營銷業務,這類業務毛利相對也比較低,對綜合毛利率造成一定影響。
6、請問5G概念下,運營商開支比例的上漲對公司業務發展的積極影響?
答:公司認為5G具有高密度覆蓋、低延時性的特點,未來的應用潛力是為其他行業賦能。這不僅僅要求參與者具備網絡建設能力,也需要懂得行業知識,長期挖掘業內垂直領域的特定場景,形成解決方案,具備IT技術和運營能力的企業將會受益。
在行業競爭加劇時,運營商不是要壓縮投入,而是要讓投入更加有效。當下三大運營商均在布局線上渠道的建設,以提升線上的分發、售賣及營銷服務來維持其在生態中的話語權。另一方面,運營商在思考如何為其他行業賦能的同時,也在積極探索自身沉澱的數據和渠道如何發揮更大價值。比如,運營商電子渠道上是否可以售賣能源行業產品、金融行業產品等等。這一類的異業合作是運營商未來的重點投入方向。此時,他們需要的不再是單純的平臺建設,更需要合作夥伴在提供IT服務的同時能夠對運營結果有一定的承諾。所以,公司的能力比較符合運營商的發展趨勢。
7、公司收入構成中華南、華北貢獻較大,請問公司未來是否有向其他區域擴張的計劃?
答:年報中,公司是按客戶(即籤約主體)所在地來劃分收入來源的,但實際上公司提供的服務很可能是面向全國各地的,尤其是基於網際網路的服務,幾乎都是不分區域的。
8、請問公司之前收購的兩家公司(西安綠點、深圳騰暢)業績承諾完成後未來經營計劃?
答:公司控股的兩家子公司是2016年年初合併進來的。
西安綠點有三年業績承諾。按照審計結果,2017年超額完成了承諾,2016年、2018年實際較承諾略有差距,但不算大,總體業務開展情況也基本符合預期。對於未來,經營團隊還是很有信心的。深圳騰暢主營業務是流量營銷服務。過去幾年,業務規模基本符合預期,但受流量採購價格上升所影響,毛利率維持在比較低的水平,存在一定的盈利壓力。經營團隊也在積極開拓新的業務領域。
這兩家子公司目前仍由原經營團隊負責日常運營,除公司控股部分外,經營團隊還持有較大部分股權,具有較強的主動性。
9、請問公司大小非股東解禁後的安排?
答:公司3月下旬解禁的股東,包括公司創立伊始的四位老股東,以及三個員工持股平臺(合伙人大多是公司管理團隊成員和骨幹人員)。公司目前並未收到相應的減持計劃。
接待詳細對象 序號 接待對象 接待對象類型 機構相關人員 1 中信證券 證券公司 劉雯蜀,劉琨 2 華創證券 證券公司 陳寶健,劉逍遙 3 華泰證券 證券公司 郭梁良 4 海通證券 證券公司 于成龍 5 方正證券 證券公司 安永平,王健輝,李紅生 6 申萬宏源 其它 馬曉天,任慕華 7 中銀國際 證券公司 楊思睿 8 渤海證券 證券公司 王洪磊,徐中華 9 中投證券 證券公司 鄭曉燕 10 中金公司 證券公司 劉楊 11 中融基金 基金管理公司 黃小冬 12 中財資本 其它 李壯 13 新華基金 基金管理公司 李朝星 14 博達富通基金 基金管理公司 李鵬傑 15 長興投資 - 邱建偉 16 港達資管 - 張霞 17 開金控股 - 張麗斐,沈淏 18 銀河金匯 資產管理公司 李冰桓 19 諾安基金 基金管理公司 李迪光近年來，公司獲得機構調研的情況如下表所示：
彩訊股份機構調研歷史明細 調研日期 公告日期 接待機構數量 接待方式 接待人員 接待地點 調研三個月後漲跌幅(%) 2019-04-16 2019-04-18 19 特定對象調研 董事長 楊良志,總經... 北京公司會議室 -近期海鷗住工、海鷗住工、安車檢測、長江電力、德賽西威等公司相繼發布了機構調研公告，具體情況如下表:
滬深兩市機構調研一覽 代碼 名稱 接待機構數量 接待方式 接待人員 接待地點 調研日期 002084 海鷗住工 1 特定對象調研 董事會秘書 陳巍 海鷗住工辦公樓會議室 2019-04-18 002084 海鷗住工 5 特定對象調研 財務經理 歐陽祖金 蘇州海鷗有巢氏會議室 2019-04-18 300572 安車檢測 1 業績說明會 董事長 賀憲寧,副總... 深圳市南山區學府路6... 2019-04-18 600900 長江電力 7 其他 - - 2019-04-18 002920 德賽西威 4 特定對象調研 公司董事會秘書 章俊... 公司會議室 2019-04-18(註：數據來源東方財富Choice數據，截至2019-04-18)
(責任編輯：DF062)