『 Smart News | 教育行業 』教育行業2021年投資策略:關注景氣賽道 職業教育、K12培訓

2021-02-15 東巖AI

每天對新增近3000篇文章進行剔除噪聲、熱度分析、相關性分析。從巨量資料中篩選出38萬多個關鍵詞,從中提煉出熱點新聞。更進一步,利用深度學習算法,我們從熱點新聞中發掘能夠在未來一段時間對市場持續產生影響的熱門概念及事件。

在線教育即e-Learning,或稱遠程教育、在線學習,現行概念中一般指的是一種基於網絡的學習行為,與網絡培訓概念相似。

本公眾號於2020年11月28日推送過一篇關於教育行業的新聞,但是這個概念近期持續處於高熱度、高爆發度之中,以下是最新新聞:

教育行業周報:豆神教育出售江南信安 專注大語文及教育業務

發布於2021年1月12日

來源:中信建投證券

教育行業上市公司重要公告一周回顧:

1) 豆神教育:豆神教育根據公司發展戰略,持續推進其他跟大語文關聯性較弱或無法對大語文教育業務進行賦能的相關業務的分拆工作,著力整合以大語文為核心的教育業務,加速推進「大語文學習服務+升學服務」的發展,因此,公司同意全資子公司雲安信以2.50 億元交易作價向共青城眾智、中電信息、奇安基金、馬莉出售其全資下屬子公司江南信安100.00%股權。

2) 科德教育:科德教育全資子公司龍門教育為適應公司發展需要、推進落實公司的戰略布局,近日擬以自有資金出資人民幣100.00 萬元在陝西省西安市設立全資孫公司龍百門網絡,已完成工商登記,取得營業執照。

3) 民生教育:董事會宣布於2021 年1 月6 日,根據產權交易合同的約定,北京民晟已將目標股權轉讓價款的剩餘價款(佔收購目標股權的50.00%)人民幣3.28 億元匯至天津產權交易中心專用結算帳戶。截至2021 年1 月6 日,北京民晟已完成目標股權(100.00%)全部轉讓價款支付,天津產權交易中心已收到全部轉讓價款並出具了產權交易憑證。

教育行業重大新聞一周回顧:

親寶寶宣布完成D 輪2.5 億元融資,該輪融資由達晨財智和深創投共同投資,泰合資本擔任獨家財務顧問。本輪融資資金主要用於品牌商品設計、供應鏈升級,APP 產品升級以及市場推廣。在此輪融資之前,親寶寶已經完成了4 輪融資,投資方包含創新工場、順為資本、復星和好未來。官方表示,2020 年開始,親寶寶主營業務已經實現盈虧平衡,並且在用戶規模及營業收入方面均保持持續增長狀態。

本周觀點:

繼續建議加配高教板塊,估值看處於相對較低位置,併購、獨立學院轉設(若有)是板塊上漲催化劑

本周組合:

本周教育組合是:中公教育、中匯集團、好未來、新東方-S、宇華教育、華夏視聽教育、新東方在線、紫光學大、東軟教育

風險提示:

民促法(修訂)實施條例尚未落地。

教育行業周隨筆:我國中等職業教育改革歷程梳理 

發布於2021年1月11日

來源:興業證券

投資要點

周隨筆:我國中等職業教育改革歷程梳理

中等職業教育是我國中等教育高級階段教育的組成部分,主要目的是培養高素質的勞動者,招生對象主要為初中畢業生,目前中等職業學校主要有三類,分別是職業高中、中專和技工學校,其中職業高中更偏向理論學習,技工學校更偏向技能學習。2019 年我國高中階段(包括普通高中、成人高中、中等職業學校)招生人數為1,439.86 萬人,其中中等職業教育招生人數為600.39 萬人。

中等職業教育發展現狀:產業結構升級產生了對於高素質勞動力人才的需求;中等職業教育生源較差,升學、就業困難,成長通道缺失,社會認可度低;教學水平較低、課程設置陳舊、管理鬆散不規範導致中等職業教育效果較差。

關於中職教育的政策規範:2010 年《國家中長期教育改革和發展規劃綱要(2010-2020年)》、2014 年《國務院關於加快發展現代職業教育的決定》等政策主要從招生人數比例、課程設置、教師體系建設、多方合作辦學、學生成果考核和發展路徑等方面進行了規定。

本周A 股教育指數(886040.WI)累計下跌3.35%,跑輸上證綜指6.15pct,跑輸深證成指9.22pct。A 股教育行業10 家主要公司中2 家上漲,漲幅前三為佳發教育、拓維信息、中公教育,漲幅分別為5.60%、2.52%、-1.22%,跌幅前三為開元股份、科德教育、豆神教育,跌幅分別為-14.39%、-13.97%、-10.04%。深證成指指數(除昂立教育外的主要教育標的均在深交所上市)本周周漲幅為5.86%,跑贏10 家A 股教育標的。

本周港股教育行業16 家主要公司中10 家上漲,漲幅前三為中匯集團、新高教集團、中教控股,漲幅分別為15.47%、15.35%、14.86%,跌幅前三為中國東方教育、21 世紀教育、卓越教育集團,跌幅分別為-17.92%、-11.25%、-9.67%,8 家公司跑贏大盤。

本周美股教育行業10 家主要公司中2 家上漲,漲幅前二為樸新教育、博實樂,漲幅分別為9.28%、1.56%,跌幅前二為跟誰學、好未來,跌幅分別為-6.17%、-5.16%。

教育行業重點新聞:政策要聞:教育部點名,成都一幼兒園非在編教師年均工資比在編低4 萬;除初高三年級外,北京順義中小學再次線上教學;因疫情防控管理不嚴,北京多所學校、培訓機構被通報;教育部:高校開學應避開春運高峰;石家莊市教育局:暫停中小學、幼兒園線下教育教學工作;河南省發布試行培訓機構監督管理辦法;本科畢業論文抽檢來了!查實抄襲剽竊將撤銷學位。重要數據:一日新增51 例新冠肺炎確診病例,河北宣布全省進入緊急狀態;石家莊1 月7 日新增31 例確診,有多名老師、學生。

行業動態:為員工提供數字培訓平臺,德國初創企業CoachHub 獲2500萬歐元B 輪融資;2020 年抖音日活破6 億,超3600 萬人觀看清華直播;育兒平臺親寶寶獲2.5 億元D 輪融資,主營業務已實現盈虧平衡;火花思維考慮2021 年赴美IPO?

回應稱不予置評;清華大學首招初中生,培養模式為本碩博連讀;字節跳動旗下知識付費產品「好好學習」將於1 月20 日停止運營。

投資建議:教育是政策敏感度極高的行業,目前K9 趨嚴、K12 培訓規範,職教領域利好政策頻出。作為A 股職教旗艦,中公教育聚焦大學生就業,專注招錄培訓、職業提升培訓(考研等)和職業能力訓練,且在研發、渠道、品牌等方面構建較強競爭壁壘,建議積極關注。作為A 股K12 賽道重點公司,豆神教育深耕大語文賽道,作為頭部機構對政策變化適應能力強,在課程體系、名師模式、加盟體系方面確立核心優勢,近期戰略合作、產品升級動作頻頻,未來有望成為大語文賽道龍頭,建議積極關注。

風險提示:教育行業競爭加劇、政策變動風險、二級市場系統性風險、商譽減值風險等。

教育行業2021年投資策略:關注景氣賽道 職業教育、K12培訓

發布於2021年1月7日

來源:世紀證券

核心觀點

1) 教育行業回顧:職業教育、K12 培訓、在線教育市場表現較好。

1、A 股:業績受疫情負面影響逐漸淡化,職業教育、K12 培訓漲幅居前。2、港股:民辦學校受疫情影響有限,相關上市公司漲幅居前。3、美股:在線教育上市公司營業收入同比高增長,相關上市公司漲幅居前。

2) 職業教育:就業壓力遞增,將繼續受益多項擴招。

1、高校畢業生將持續創新高,加劇就業壓力。2019-2030 年,預計16-59歲就業人口中大學生佔比將從19%提升至36%;2、職業教育考試培訓將受益各項擴招。研究生:擴招創新高,仍有較大空間。

2021 年全國碩士研究生考試報名人數高達377 萬人,同比增長10.6%,再創歷史新高。根據教育部數據,1956-2019 年,國內研究生畢業人數(含博士)合計777.9 萬人,在25-64 歲人口中佔比為0.8%,遠低於大多數經濟合作與發展組織(OECD)及其合作夥伴國家平均水平(13%)。我們認為,隨著中國經濟的持續發展,對求職者能力要求提高,家長對教育投入增加,國內研究生佔比較低,仍有較大擴招空間。教師:報考人數創新高,還將進一步增長。預計2020 教師資格證報考人數1000 萬人,同比增長13.6%,將再次創新高。高校畢業生就業「百日衝刺」行動擴招教師40 萬。目前教育部只是對學科類的教師培訓要求具有教師資格證書,並未對素質教育老師做出明確要求,預計隨著素質教育的發展,政策也將做出進一步規範,教師資格證報考人數還將進一步增長;公務員:國考&事業單位仍有擴招空間。2020 年,國家公務員擬招錄人員2.41 萬人,同比增長66%。估計2020 年省考整體擴招近30%。

按照全國14 億人口為基數,國內財政供養人員人口佔比為3.6%,相比美國佔比較低。1959 年1 月-2020 年11 月,美國政府僱員佔總人口比例從4.6%提升至6.5%。3、職業教育穩健增長,市場規模將超四千億元。根據弗若斯特沙利文數據,預測國內2020 年非學歷職業教育的市場規模為4191億元,2017-2022 年複合增長率為6.3%;4、公考及事業單位招錄培訓賽道值得重點關注,建議關注職業教育招錄培訓龍頭:中公教育(002607.SZ)

3) K12 培訓:在線教育仍處良好發展階段,OMO 模式成主流。

1、K12 在線教育受益疫情推動,市場規模超千億元。2021 年初,多地因疫情防控暫停中小學線下培訓活動,也提出寒假期間各學校不安排線上教學活動,不得組織任何形式的集體補課,K12 培訓機構在線教育業務將受益疫情防控常態化,仍處於良好的發展階段。我們估計2020 年K12 在線教育滲透率為23%,市場規模為1266 億元,同比增長81%。2024 年K12 在線教育滲透率將提升至37%,市場規模為2638 億元,2019-2024 年複合增長率為24.7%。2、OMO 模式將成為K12 培訓主流。隨著用戶使用習慣的改變,之前單純的線下模式已經無法滿足用戶的多樣化需求。加之政策監管趨嚴使得線下辦學成本攀升,將科技賦能教育,OMO 線上和線下的融合發展模式已是未來教培行業的主流發展方向。建議關注在線教育業務發展良好的K12 培訓龍頭:好未來(TAL.N)。

4) 風險提示:市場規模預測與實際不符、市場競爭風險。

*上述新聞對未來股市可能會產生一定影響。

中公教育、科大訊飛、凱文教育、昂立教育、三盛教育、佳發教育、美吉姆、科斯伍德、紫光學大、全通教育、豆神教育、網宿科技、視源股份、拓維信息、盛通股份、捷成股份、文化長城、三愛富、國新文化、開元股份、方直科技、威創股份、天喻信息、中文在線、鴻合科技、和晶科技、新開普、世紀鼎利

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