多位調研對象:R22價格仍存上漲空間,行情難媲美此前牛市

2020-12-20 網易財經

大智慧阿思達克通訊社5月14日訊，由於製冷劑R22價格大幅走高，相關公司近期股價也出現了較大反彈，其中巨化股份(600160.SH)已連續兩天漲停。

大智慧通訊社通過採訪發現，對於R22未來，業內看好後市者居多。但除R22製冷劑外的其他氟化工產品(其他製冷劑、氟聚合物等)的行情表現卻不容樂觀，還有待觀察，R22「一家獨好」也還不能等同於「整個氟化工板塊向好」。

**短期供不應求帶來R22價格大幅反彈，業內預計仍存上漲空間**

目前家用或工業用空調主要用R22或者R410a製冷劑，其中R22(一氯二氟甲烷)是第二代製冷劑，主要用於定頻空調；R410a(R32和R125復配製得)是第三代製冷劑，主要用於變頻空調。

據業內分析人士表示，目前國內R22產能約74萬噸， R134a產能18萬噸，R32和R125則各有20萬噸產能，由此可見，R22產量較大，在各企業生產的製冷劑產品中佔比也較大。但由於R22破壞臭氧層，同時會造成溫室效應，因此屬於即將淘汰的製冷劑品種。R22除了直接用作製冷劑外，還是生產(聚四氟乙烯)和R125的原材料。

生意社數據顯示，從今年3月初至今，R22價格已上漲逾30%，目前市場報價在13,500元/噸左右。

海通證券分析稱，R22價格近期上漲的原因主要有兩點。一是R22企業開工率低，而下遊空調行業需求較好，帶來短期的供不應求；二是原料氯仿價格上漲對R22價格有一定的成本支撐，以華東地區低端氯仿為例，其價格從2013年初的約1500-1600元/噸已漲至目前的約3300-3400元/噸。

卓創資訊製冷劑分析師許雁濱對大智慧通訊社表示，由於此前貿易商預計R22價格已處高位，不會再漲，因此入貨很謹慎，以消耗庫存為主，最後導致到現在有庫存的人很少。

「沒有庫存，而現在又正處銷售旺季，外貿形勢也好，貿易商不得不拿貨，因此預計接下來R22價格還能再漲，加上越往後配額量越少，因此總的來說，今年的R22價格都不會差。」許雁濱說。

一生產企業的銷售人員同樣看好後期R22走勢，他說3月~7月為製冷劑銷售旺季，因此預計R22價格在8月前很難回落，而1.3萬~1.5萬元/噸的價格也屬正常，不能說是「高價」。

海通證券認為，R22配額生產雖然限制了行業的供給，但隨著空調企業逐步將使用R22製冷劑的生產線轉換為使用R410a的生產線，R22需求將出現下滑。在產能沒有收縮，而需求將下滑的情況下，預計R22很難持續暴漲，但在短期供需緊張情況下，R22價格仍有繼續上漲可能性。

為履行中國政府對《蒙特婁議定書》做出的逐步淘汰含氫氯氟烴(HCFCs)生產和消費的承諾，國內相關生產企業實行HCFC配額生產。HCFC淘汰主要圍繞R22，R141b及R142b這三種產品展開。

環保部於2013年11、12月公告了2013年、2014年R22生產、使用配額。根據公告，R22生產企業和使用企業在2013年、2014年必須在配額以內進行生產、使用，2014年與2013年一樣，15家製冷劑企業的生產配額約為30.8萬噸。2013年國內R22總產量約48萬噸(包括製冷劑用和作為原料用)。

上市公司中，東嶽集團(00189.HK)、巨化股份和三愛富(600636.SH)分別擁有22萬噸、10萬噸和4.5萬噸R22產能；2014年，這三家公司的外銷生產配額分別為8.1萬噸、4.5萬噸和1.3萬噸。

**R22漲價暫未能帶漲其他製冷劑產品，產能過剩問題為關鍵**

不同於2010~2011年間的那波行情，近期的R22漲價略顯孤單，並沒有其他製冷劑產品一起陪漲。而氟聚合物PTFE價格雖然有一定上漲，但仍缺乏實質性的上漲動力。

「現在只有R22在漲，其他製冷劑產品都沒有動，以R134a為例，因為產能過剩過於嚴重， 雖然其原料三氯乙烯一直在漲，但它根本不敢漲。現在氟化工的確有回暖勢頭，但也沒有那麼好。」許雁濱說。

當談到PTFE行情時，卓創資訊分析師慕雪表示，PTFE近期的確也有一定程度的漲價，但漲價的原因主要還是由於原料R22的漲價，並非需求帶動。

「從PTFE下遊需求來看，和去年相差不多，因此PTFE後續漲價動力缺乏。」她說，「另外，讓人擔憂的是，現在PTFE產能雖然還沒有到過剩的地步，但卻一直在膨脹，陸陸續續有新產能在釋放。」

不過，值得注意的是，一位貿易商在採訪中對大智慧通訊社表示，目前R134a開始出現價格上漲的苗頭，但漲幅很小，只有2%~3%左右。

巨化股份2013年實現製冷劑實現營業收入15.48億元，佔公司主營業務收入之比的25%左右。三愛富2013年年報則顯示，報告期內，公司CFC替代品實現營收約10.53億元，佔公司主營業務收入之比的32%左右。

發稿:徐紅/古美儀 審校:胡怡琳/王招華

*本文信息僅供參考，投資者據此操作風險自擔。

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本文來源：大智慧財經 責任編輯：王曉易_NE0011

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