來源：金融界網站
招商證券：張夏 陳剛
近期，馬裡蘭大學的一個研究團隊提出了超維計算理論（Hyperdimensional Computing Theory），簡單而言就是讓機器人擁有記憶和反應，以這種理論為基礎的AI模型可能會無限接近於人類的思維模式，例如超維計算系統下的自動駕駛能夠無限模擬人類駕駛思維。
核心觀點
【本周主題思考】——超維計算：AI和自動駕駛的終極武器
根據超維計算理論研究團隊成員之一Anton Mitrokhin的說法:基於神經網絡的AI方法既龐大又緩慢，因為這種方法無法記憶。我們的超維理論方法可以產生記憶，這將大幅減少計算需求，並且使任務可以更快和更有效地完成。當前的人工智慧模型所謂的記憶能力都是利用過去的信息進行加工，但這並不是真正的記憶能力，例如一個棒球手在準備接一個從遠處飛過來的棒球的時候，並不是通過精確的計算來接球，而是利用多年訓練後的肌肉反應，而目前AI並沒有這樣類似於人類肌肉記憶的自然反應能力。
一個例子在於，2016年5月，來自美國俄亥俄州的40歲男子Joshua Brown，駕駛特斯拉Model S開到一個十字路口時，與一輛大型拖車發生意外碰撞事故，而撞車時該車輛的自動駕駛處於開啟模式，同樣，2018年3月一名駕車人3月23日上午駕駛特斯拉Model X在加利福尼亞州芒廷維尤一條高速公路行駛，撞上混凝土隔離帶，在碰撞發生前的時段裡，自動輔助駕駛功能處於使用狀態。
用超維計算理論很容易解釋自動駕駛出現這樣的問題，即對於AI系統來說，並沒有「拖車」、「混凝土隔離帶」甚至人、動物的基本概念，自動駕駛的AI模型可能只是通過學習了數百萬張但依然是有限數量的圖片來不斷提高對於這類型物體的識別精確度（如99.999％），但這跟人類認知有著本質的差別，而超維計算理論則為AI帶來看到並推論的能力，可以讓機器人實現真正的感知能力而不是靠圖片學習來提高識別精確度，正如據論文的主要作者 Yiannis Aloimonos說：
主動感知者知道為什麼要感知，然後選擇要感知的內容，並確定感知的方式，包括何時以及在何處實現感知。它選擇並專注於場景、時刻和情節。然後，它將其機制，傳感器和其他組件，以根據它想要查看的內容進行操作，並選擇最佳捕獲其意圖的視點。我們的超維框架可以解決每個問題。
該研究的應用可能遠遠超出機器人技術，最終目標是以一個完全不同的路徑來實現AI技術：簡單而言，就是無限類似於人類智力的概念-信號-語言體系。目前來看，AI的超維計算作業系統雖然仍然處於理論層面上，但這種理論提供了為迭代神經網絡和當前用於計算應用程式（如數據挖掘，視覺識別和將圖像轉換為文本）的深度學習AI方法提供更快，更有效的替代模型，這可能帶來AI和其最大應用之一的自動駕駛技術的重大突破。
【風險提示】本報告所提及個股僅表示與相關主題有一定關聯性，不構成個股投資建議。
目 錄
01
主題跟蹤
1、本周主題思考：超維計算——AI和自動駕駛的終極武器
近期，馬裡蘭大學的一個研究團隊提出了超維計算理論（Hyperdimensional Computing Theory），簡單而言就是讓機器人擁有記憶和反應，以這種理論為基礎的AI模型可能會無限接近於人類的思維模式，例如超維計算系統下的自動駕駛能夠無限模擬人類駕駛思維。
根據團隊成員之一Anton Mitrokhin的說法:基於神經網絡的AI方法既龐大又緩慢，因為這種方法無法記憶。我們的超維理論方法可以產生記憶，這將大幅減少計算需求，並且使任務可以更快和更有效地完成。當前的人工智慧模型所謂的記憶能力都是利用過去的信息進行加工，但這並不是真正的記憶能力，例如一個棒球手在準備接一個從遠處飛過來的棒球的時候，並不是通過精確的計算來接球，而是利用多年訓練後的肌肉反應，而目前AI並沒有這樣類似於人類肌肉記憶的自然反應能力。
一個例子在於，2016年5月，來自美國俄亥俄州的40歲男子Joshua Brown，駕駛特斯拉Model S開到一個十字路口時，與一輛大型拖車發生意外碰撞事故，而撞車時該車輛的自動駕駛處於開啟模式，同樣，2018年3月一名駕車人3月23日上午駕駛特斯拉Model X在加利福尼亞州芒廷維尤一條高速公路行駛，撞上混凝土隔離帶，在碰撞發生前的時段裡，自動輔助駕駛功能處於使用狀態。
用超維計算理論很容易解釋自動駕駛出現這樣的問題，即對於AI系統來說，並沒有「拖車」、「混凝土隔離帶」甚至人、動物的基本概念，自動駕駛的AI模型可能只是通過學習了數百萬張但依然是有限數量的圖片來不斷提高對於這類型物體的識別精確度，這跟人類認知的本質差別，而超維計算理論則為AI帶來看到並推論的能力，可以讓機器人實現真正的感知能力而不是靠圖片學習來提高識別精確度，正如據論文的主要作者 Yiannis Aloimonos說：
主動感知者知道為什麼要感知，然後選擇要感知的內容，並確定感知的方式，包括何時以及在何處實現感知。它選擇並專注於場景、時刻和情節。然後，它將其機制，傳感器和其他組件，以根據它想要查看的內容進行操作，並選擇最佳捕獲其意圖的視點。我們的超維框架可以解決每個問題。
該研究的應用可能遠遠超出機器人技術，最終目標是以一個完全不同的路徑來實現AI技術：簡單而言，就是無限類似於人類智力的概念-信號-語言體系。目前來看，AI的超維計算作業系統雖然仍然處於理論層面上，但這種理論提供了為迭代神經網絡和當前用於計算應用程式（如數據挖掘，視覺識別和將圖像轉換為文本）的深度學習AI方法提供更快，更有效的替代模型，這可能帶來AI和其最大應用之一的自動駕駛技術的重大突破。
2、本周重要主題事件跟蹤
（1）國產PLC光分路器晶片已佔全球市場50％份額
事件：河南仕佳光子科技股份有限公司的PLC光分路器晶片目前已佔全球市場50％以上份額。此外，他們研發的陣列波導光柵（AWG）晶片，在骨幹網、高速數據中心及5G基站前傳等領域獲重大突破，其中，骨幹網AWG進入相關領域知名國際設備商供應鏈，高速數據中心及5G應用技術有望在國際競爭中領跑。近日，他們已在5G前傳循環型波分復用、解復用晶片核心技術方面，開始實驗驗證工作。（科技日報）
簡要點評：在國家863計劃、973計劃項目資助下，中科院半導體對著晶片已開展了十多年的基礎研究，此次光電子晶片在豫北小城鶴壁獲得突破，而且他們研發的陣列波導光柵（AWG）晶片，在骨幹網、高速數據中心及5G基站前傳等領域獲得重大突破，關鍵晶片國產替代化進程不斷推進。
相關主題：國產晶片、5G等
（2）蒜農種植面積減少，鮮蒜收購價比去年高4倍
事件：從北京新發地市場了解到，去年收購鮮蒜最便宜時每斤大約四五毛錢，今年收購價已經達到2塊左右，比去年高出約4倍。考慮到幹蒜比鮮蒜多一個晾曬過程，預計幹蒜今年收購價大約在3到5元，與去年相比可能會高出五六倍。批發商表示，2018年很多蒜農都虧本，所以去年種植面積減少。去年雲南洱源縣為保護洱海全面禁止種大蒜，這一行動也對鮮蒜價格產生了一定影響。（每經）
簡要點評：北京新發地市場目前形成了以蔬菜、果品批發為龍頭，肉類、糧油、水產、調料等十大類農副產品綜合批發交易的格局，承擔了首都80％以上農產品供應，是北京市名副其實的大「菜籃子」、大「果盤子」，其農產品價格指數也成為引領中國農產品市場價格的風向標和晴雨表。
相關主題：農業種植等
（3）美國宣布對華為禁令推遲90天實施
事件：法新社剛剛消息，美國官員周一決定，將對華為的禁令延遲90天實施，直到8月中旬才會生效，理由是，華為及其商業夥伴需要時間來升級軟體以及處理一些合同義務問題。（環球網）
簡要點評：中美貿易摩擦目前牽動整個世界的神經，對華為的制裁和禁供也可以看成是美國對中國打出的分量最為重要的一張牌，隨後華為表示出強力的回應，國產晶片有望迎來希望，中方表示將全力支持中國企業拿起法律武器捍衛自己的正當權利。
相關主題：華為產業鏈、手機產業鏈、5G等
（4）全球首款腦機接口專用晶片發布，類腦智能實現突破
事件：近日，全球首款腦機接口專用晶片「腦語者」在天津舉辦的第三屆世界智能大會上正式發布。這款由天津大學和中國電子信息產業集團聯合研發的晶片的問世，意味著科幻影片中呈現的「意念控制」距離我們已不再遙遠。「腦語者」系列晶片的問世，標誌著我國在腦-機接口關鍵技術方面實現了關鍵性跨越，未來將引領我國腦科學和類腦智能研究實現「變道超車」。相關公司有新智認知、浙大網新等。（證券時報）
簡要點評：「腦語者」系列晶片的問世，標誌著我國在腦-機接口關鍵技術方面實現了關鍵性跨越，未來將引領我國腦科學和類腦智能研究實現「變道超車」。
相關主題：腦科學、半導體等
（5）中國與歐盟首次籤署民航領域協定
事件：5月20日，中國民航局局長馮正霖與歐盟輪值主席國代表羅馬尼亞駐歐盟大使奧多貝斯庫以及歐盟委員會負責移動運輸事務的布爾茨委員在布魯塞爾共同籤署了《中華人民共和國政府和歐洲聯盟民用航空安全協定》和《中華人民共和國政府和歐洲聯盟關於航班若干方面的協定》。《中歐民用航空安全協定》確立了中國與歐盟在適航和環保審定、飛行運行、空管服務、人員執照與培訓等民航安全領域進行廣泛合作的法律框架。特別是適航和環保審定附件的籤署，給中歐雙方航空產品的適航審定合作創造了條件，為雙方航空產品的交流提供了廣闊途徑，也為雙方工業企業在航空產品設計製造領域開展合作提供了良好環境。（央視新聞）
簡要點評：中歐民航領域協定的籤署，將為雙方在航空安全領域開展廣泛合作奠定了堅實的基礎，將進一步促進雙方在政策、技術、人才方面的交流。
相關主題：民航、大飛機等
（6）中共中央、國務院：加快制修訂農藥殘留等食品安全通用標準
事件：中共中央、國務院發布關於深化改革加強食品安全工作的意見，其中指出，加快制修訂農藥殘留、獸藥殘留、重金屬、食品汙染物、致病性微生物等食品安全通用標準，到2020年農藥獸藥殘留限量指標達到1萬項，基本與國際食品法典標準接軌。加快制修訂產業發展和監管急需的食品安全基礎標準、產品標準、配套檢驗方法標準。完善食品添加劑、食品相關產品等標準制定。及時修訂完善食品標籤等標準。
簡要點評：未來農藥殘留等食品安全通用標準出臺，農藥企業需要積極應對，生產低殘留的農藥產品。此次中共中央、國務院除了表現對食品安全的持續關注，也暗示未來農藥企業或迎來新的洗牌。
相關主題：食品安全等
（7）網易遊戲發布戰略產品《寶可夢大探險》
事件：在今天的網易遊戲520發布會上，網易遊戲聯席總裁丁迎峰發布戰略產品《寶可夢大探險》，這是網易遊戲與Game Freak和The Pokemon Company聯合推出的中國首款正版寶可夢手遊。（36氪）
簡要點評：由「LBS+AR「技術所打造的《寶可夢大探險》，是中國收款正版寶可夢手遊，很多人都認為《精靈寶可夢GO》只會是風靡一時的現象，但直到2018年結束，它依然能有穩固在暢銷榜TOP 10的表現。騰訊此前也推出了《一起來捉妖》，AR探索遊戲的爭霸戰或將避無可避。
相關主題：遊戲、手遊等
（8）深圳地鐵試行5G車地無線通信，系全球首例
事件：5月20日，「地鐵5G車地通信全球首次應用」發布會在深圳地鐵運營公司召開。華為技術人員介紹，本次應用的5G毫米波車地傳輸，可做到自動對準、自動連接、自動身份認證和自動上傳，全程無需人工幹預。傳輸速率超過1.5Gbps。據悉，深圳地鐵試行的5G車地通信技術是5G技術在全球城市軌道交通行業的首次應用。
簡要點評：深圳地鐵試行的5G車地通信技術是5G技術在全球城市軌道交通行業的首次應用。該技術部署簡便，只需在列車和車站、停車場、車輛段等地增加小型5G終端，無需在地鐵隧道內大規模作業，工程難度低，改造花費少，可維護性強。
相關主題：高鐵軌交、5G、空鐵WIFI等
（9）陝西省將擬定中藥產業發展實施意見和發展規劃
事件：日前，陝西省中藥產業推進暨培訓會在宜君縣召開。陝西省中醫醫院、陝西興盛德藥業有限責任公司等共同籤署了定製中藥材種植、生產和使用等方面的框架協議。下一步，陝西省還將擬定中藥產業發展實施意見和發展規劃，抓好產業扶貧推進行動的具體工作落實，以促進種植優勢向產業優勢轉化為目標，大力發展道地中藥材種植和中藥材生產加工。（陝西日報）
簡要點評：隨著國家「振興中醫藥事業「戰略的逐步實施，中醫藥產業發生了巨大變化。隨著我國國民收入的提高和消費結構的升級，人們在醫療健康方面的消費支出越來越高。2017年，我國中醫藥大健康產業的市場規模已經達到17500億元，中醫藥工業總產值達到8442億元，約佔整個醫藥產業工業總產值的1/3。可見，我國中醫藥產業進入了新的發展期。
相關主題：中藥、醫藥等
（10）五礦稀土：中重稀土價格有望持續提升
事件：五礦稀土近日接受調研時表示，5月14日24點，雲南騰衝與緬甸邊境關口已封關，禁止所有稀土業務相關商品的進出口貿易，緬甸稀土礦為我國稀土行業原料供應渠道之一。公司已提前做好應對工作，現階段原料供應能夠較好滿足所屬分離企業正常生產所需。供給端的變化將對稀土產品價格產生影響，如原料進口受限事項持續以及打擊稀土違法違規等措施持續有效落實，中重稀土產品價格有望持續提升。（證券時報）
簡要點評：稀土在工業和新材料領域舉足輕重的地位，各國將它作為一種戰略儲備資源，中國稀土產業在世界上佔有四個第一。此次稀土價格有望持續提升，將帶動上遊稀土礦資源的開採力度加大以及下遊稀土材料的價格傳遞上升，對相關上市公司產生收益。
相關主題：稀土磁材等
（11）我國首臺可復用液氧甲烷火箭發動機全系統試車成功
事件：5月17日，我國首臺80噸液氧甲烷發動機「天鵲」（TQ-12）20秒試車成功，該型號發動機由藍箭航天自主研發，是我國目前推力最大的雙低溫液體火箭發動機。試車的成功正式宣告中國民營企業首次掌握百噸級液體火箭發動機的關鍵技術，並具備了發動機研製所需的保障能力。（科技日報）
簡要點評：藍箭航天選用「80+10」的火箭動力系統技術路線，通過兩型發動機的並聯組合，可覆蓋從小型、中型到大型的全系列火箭。此次全系統試車成功，實現了藍箭航天從10噸級到百噸級發動機研製能力的全面掌握和動力區間的全覆蓋。
相關主題：航天等
*註：此處個股僅作列示，不代表個股投資建議，具體個股推薦請以招商各行業研究為準。
3、招商研究：行業主題群英薈
（1）招商計算機：等保2.0重磅出臺，網絡安全迎加速發展
本周關鍵詞：等保2.0正式發布。本周網絡安全等級保護技術2.0 版本（簡稱等保2.0）於2019 年5 月13 日正式公開發布，相比於等保1.0 在覆蓋範圍、技術要求等方面進行了多項調整，推動行業需求升級，網絡安全行業將迎來新的發展機遇。
評論：
1、計算機板塊指數本周下跌 3.82％。計算機板塊目前 TTM PE 為 44 倍左右，板塊分化愈加凸顯，以雲計算、人工智慧為代表技術的新一輪科技浪潮已經來臨。A 股計算機板塊各個細分領域龍頭公司基於過往業務與技術的積累，通過產品與服務智能化升級，有望體現出超越行業的成長性，我們看好研發 型龍頭的投資機會。
2、支持政策密集出臺，網絡安全已提升至國家戰略層面。2017 年 6 月 1日《中華人民共和國網絡安全法》正式實施，標誌著網絡空間安全上升至國 家戰略層面，明確規定「國家實行網絡安全等級保護制度」。信息化時代已 經來臨，國家出臺了一系列支持政策，自上而下提升對網絡安全的重視程 度，網絡安全進入新的發展階段。
3、等級保護 2.0 落地，加速信息安全產業發展升級與轉型。為了保障《網絡安全法》的實施和順應時代變革的需要，等保 2.0 應運而生，為網絡安全行業帶來新的發展機遇。相比於等保 1.0 在覆蓋範圍、技術要求等方面進行了多項調整，主要變化是針對移動互聯、雲計算、大數據、物聯網和工業控 制等新技術、新應用領域的個性安全保護需求提出安全擴展要求，推動信息 安全行業的轉型與升級。同時，等保 2.0 在監管主體和監管範圍方面都有所擴大，帶來新的市場需求，提高政府企業在網絡安全方面的投入力度，加快 我國網絡信息安全產業的發展步伐。
4、科技新周期即將到來，我們處在新一輪成長的起點。從科技產業成長周 期研究角度出發，我們判斷 2019-2020 年是計算機行業進入下一輪高潮的起點。但也並不意味 19 年計算機就是大行情，而是結構化更加明顯的機會。一方面，具有研發能力的公司依舊保有很強的增長潛力；另一方面，一些主 營業務紮實的小市值公司也有望藉助新的機遇加速成長。我們從行業壁壘、研發能力、成長確定性等角度重點推薦「5 大 6 小」。具體為「研發 5 龍頭」：恒生、用友、廣聯達、四維、同花順，從中短期抗周期以及成長的確定性角 度，重點推薦「成長 6 小美」：中新賽克、美亞柏科、創業慧康、思創醫惠、優博訊、超圖軟體。
風險提示：1、商譽風險；2、股權質押平倉風險；3、應收帳款壞帳風險。
（2）招商軍工：國資委將進一步完善央企激勵機制，國企改革再添助力
本周關鍵詞：本周，滬深 300 指數下跌 2.19％，國防軍工板塊（中信）下跌 2.16％，跑贏市場 0.03 個百分點。報告回顧了本周行業信息和重點公告，維持對行業的投資評級「推薦」。推薦重點關注積極推進改革的航空產業鏈優質標的，及軍工集團旗下資產證券化相關優質標的。
評論：
1、國資委：完善激勵機制是激發企業活力的關鍵，今年覆蓋面力爭比去年新增數再增加 50％。5 月 16 日，國資委召開媒體通氣會，通報中央企業完善激勵機制、激發企業活力有關情況。國資委副主任翁傑明表示，完善激勵機制、激發企業活力是黨中央關於國企改革的一貫方針，是深化國企改革的重要舉措，是促進企業高質量發展、打造世界一流企業的迫切任務。1）實施國有控股上市公司股權激勵。激勵對象原則上限於上市公司董事、高級經理人員（以下簡稱高管人員）以及對上市公司整體業績和持續發展有直接影響的核心技術骨幹和管理人才。2）開展國有科技型企業股權和分紅激勵。激勵對象側重於企業核心科研人員、重要技術人員和經營管理骨幹等。3）試點國有控股混合所有制企業員工持股。激勵對象側重於在關鍵崗位工作並對公司經營業績和持續發展有直接或較大影響的科研人員、經營管理人員和業務骨幹。今年央企控股上市公司實施股權激勵覆蓋面將力爭比去年新增數再增加 50％，即新增 30 戶左右。
2、航空產業鏈多家企業（擬）實施回購增持，中央企業強激勵添活力。本周，航空工業下屬中航電測公告稱，將以集中競價交易方式回購公司股份，總金額 5000 萬-1 億元，回購價格不超過 11.12 元/股，回購期限不超 12 個月，本次回購的股份將用於員工持股計劃或股權激勵。近日，中航機電、中航電子實施了首次回購，其中，中航機電回購 390 萬股，約佔總股本的 0.11％，總金額 2742.48 萬元；中航電子回購 207.51 萬股，佔總股本 0.12％， 總金額 3050.29 萬元。此前二者曾發布公告，分別擬回購公司股份資金總額為 1.5-3 億元， 回購的股票將用於員工持股計劃或股權激勵計劃、可轉債轉股等。在國有資本投資、運營試點公司於股權激勵和資本運作等獲得鼓勵支持的大背景下，上述回購有利於穩定公司股價，也體現了公司管理層對於當前投資價值的認可，更傳遞了強烈的改革信號。航空工業作為軍工集團中目前唯一入選國有資本投資、運營試點的集團，在股權激勵、混改和資產證券化等各方面引領改革步伐。
3、國睿科技控股股東將變更為中電國睿，資本運作持續加速。國睿科技 5 月 16 日公告稱，實際控制人中國電科已同意實施中電國睿子集團的組建，中國電科同意將十四所所持國睿科技 26.48％股權全部無償劃轉至中電國睿持有，將國睿科技調整作為中電國睿未來經營發展資本運作的板塊上市平臺。完成後，公司控股股東將變更為中電國睿，實控人仍為中國電科。另外，重組方案有所調整，上市公司不再收購國睿安泰信 59％股份，主要原因是睿安泰信總經理，同時也是收購重要交易方意外去世，預計對其經營發展造成較大影響。中電國睿子集團的組建和股權劃轉，是繼近期公司重大資產重組項目獲財政部批准和國資委同意後的最新進展，表明公司資本運作持續加速，亦有望發揮此次重組的標杆意義，帶動行業資產證券化加速前行。
4、一方面，國企改革繼續大步前行，如國資投資運營公司試點方案出臺、國資委完善央企股權激勵機制、證監會發文允許符合條件上市公司子公司分拆在科創板上市等；另一方面， 行業基本面持續改善，公募基金軍工行業整體持倉仍低，推薦重點關注積極推進改革的航空產業鏈優質標的，及各大軍工集團旗下資產證券化相關優質標的。強烈推薦：中航機電、中航科工、中航沈飛、中航飛機、中直股份、航發動力、中航電子、中航電測、中航資本等。其他關注：1）船舶工業：中國船舶、中船科技；2）船舶重工：中國動力；3）中國電科：四創電子、國睿科技；4）兵裝集團：利達光電；5）航天科技：航天電子、中國衛星；6）航天科工：航天發展；7）海蘭信。
風險提示：國防裝備訂單交付存在波動、市場大幅調整
（3）招商有色金屬：騰衝封關中重稀土價格繼續上行，碳酸鋰價格分化繼續
觀點：
1、鈷：本周國內鈷市場總體呈現下滑趨勢。國內鈷原料市場表現為供大於求，下遊廠商採購低迷，市場成交價格低廉。國內 大型鈷企業上遊開工率高，金川、華友、凱實、凱力克、格林美等出貨困難， 預計下周鈷市場價格繼續走低，下降的幅度不會太大，國際鈷市場繼續平穩。建議關注：洛陽鉬業、華友鈷業、寒銳鈷業。
2、鋰：本周鋰產品市場價格走勢分歧持續。其中工業碳酸鋰市場下遊需求保持強勁，推動價格上揚；電池碳酸鋰市場略有回暖；氫氧化鋰市場貨源供給增加，但需求動力不足，導致價格延續上周跌勢；金屬鋰市場行情暫穩。整體來看，本周碳酸鋰市場回暖跡象明顯，氫氧化鋰市場繼續弱勢。建議關注：天齊鋰業、西藏珠峰、贛鋒鋰業、賢豐控股。
3、稀土：本周稀土產品價格漲跌互現。隨騰衝封關，緬甸稀土礦不能進口到國內，中重稀土價格開始持續上漲模式，鏑鋱產品上漲幅度較大，市場看漲依 舊明顯。鐠釹系列產品價格小幅下滑，上遊高成本支撐導致較高報價，但下 遊需求不足，實際成交價格小幅下滑。釓和鈥產品受中重稀土整體走勢影響， 市場詢單成交較好，商家報價上漲，且現貨略顯緊張，商家看好後市。強烈 推薦：廣晟有色、五礦稀土、盛和資源、北方稀土。
4、黃金：國際貿易局勢避險情緒降溫，美元指數走高打擊金價上行。周初受國際貿易局勢影響，COMEX 黃金價格衝破 1300 關口，較上周五上漲 1.1％；但後期黃金價格出現回落，主要因為市場消化了不利信息，避險情緒降溫， 美國經濟數據提振美元走高，導致黃金需求下滑。本周，美元指數直線上升 並收於 98.0264，周漲 0.71％；本周 COMEX 黃金期貨收跌至 1277.4 美元/ 盎司，周跌幅為 0.73％；COMEX 白銀期貨收於 14.39 美元/盎司，周跌 2.61％。
5、風險提示：供給側改革不及預期、金屬價格下行
02
主題市場表現回顧
1、主題行情表現回顧
03
未來一個月主題事件