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Double Kill！「殺」完空頭「殺」多頭，金銀雙雙跌停！昨夜以為抄了底，今天發現還在山頂！
來源：七禾網
昨天深夜，一路高歌猛進的貴金屬突然「熄火」，於高位發生「崩塌式」暴跌。截至收盤，昨天單日，黃金期貨、現貨跌近6%，均創7年最大單日跌幅！白銀現貨則重挫15%，跌幅為雷曼危機以來最高！國內夜盤時段，滬金、滬銀雙雙跌停。
暴跌之下，無數貴金屬投資者也迎來了一個不眠之夜，尤其對不少近期才剛剛因為貴金屬火爆行情而入場追漲的多頭來說，想必更是刻骨銘心。
「崩塌式」暴跌
黃金白銀「瘋牛」止步
經過昨夜的暴跌之後，今日早盤，貴金屬繼續下探。現貨黃金最低跌破1880美元/盎司，日內一度跌超2%，較歷史高點回落近200美元。現貨白銀跌幅最大超過5%。午後，現貨黃金和現貨白銀出現拉升，抹去日內跌幅。
受早盤貴金屬現貨下跌影響，內盤期貨開盤多數飄綠，滬金、滬銀繼續封死跌停！與此同時，黃金T+D跌停！白銀T+D跌停！
這一慘烈現象與過去一個月貴金屬的瘋狂漲勢形成鮮明對比。數據顯示，7月份，倫敦現貨黃金漲超10%，倫敦現貨白銀漲超33%，國內滬金、滬銀期貨分別上漲超過8%、31%。金銀價格的此番暴漲暴跌，實力演繹了什麼叫做「殺」完空頭「殺」多頭。
一支疫苗引發的「慘案」？
據新華社報導，俄羅斯總統普京在8月11日表示，俄衛生部已首次對本國研製的一款新冠疫苗給予國家註冊，他的女兒已經接種，並感覺良好，希望在不久的將來實現量產。
隨著美國經濟進入衰退，對經濟前景不確定性的擔憂成為投資者前期大舉買入黃金的主要原因。而新冠肺炎疫苗則一直被認為是經濟重啟的希望。多位業內人士表示，俄羅斯批准註冊新冠疫苗或為金銀此次暴跌的導火索。儘管該疫苗仍存在不少爭議，但目前市場依然認為此消息對未來經濟可能是一個非常重要的信號。與此同時，白宮方面也傳來類似消息，使得市場對海外疫情防控的樂觀預期升溫，避險情緒受到打壓。
從基本面看，近期歐洲市場好消息頻傳，德國及歐元區8月份經濟信心指數均好於市場預期。而隨著美國新增病例的下降和非農等樂觀消息作用，美國進一步寬鬆措施出現「難產」預期，美債進一步下跌的空間被封殺，決定黃金機會成本的實際利率終於停止下行。國海良時期貨研究所投資諮詢部經理程趙宏認為這是扭轉金價的關鍵因素。
浙商期貨貴金屬分析師鄭弘也表示，近期金銀有多方面的原因。首先是美元匯率，由於美國兩黨在國會休會期前仍未通過新一輪的刺激法案，財政赤字和美債發行擴大預期受到影響。雖然川普籤署了行政令延期部分紓困計劃，但市場並不看好，導致美元匯率出現反彈進而利空黃金。其次是美債利率，美國作為當前疫情肆虐最嚴重的國家之一，有效的疫苗將會大幅提振美國經濟恢復速度，從而導致美債名義利率出現回升。
確實，我們可以注意到，在金價回落的同時，美債收益率出現企穩回升。據Wind數據顯示，10年期美國國債收益率已由0.52%持續上升至0.64%，而美債收益率的回升對於具有避險屬性的黃金有較大的壓製作用。
數據來源：Wind
此外，還有分析指出，黃金在8月初創下歷史新高，導致空頭虧損，紛紛平倉，有的甚至還反手做多。另外，大漲之下，炒黃金熱也再次來臨，大量散戶追高入場，使得黃金泡沫飛漲，積累了大量回調需求，進一步加劇了下跌的勢頭。
貴金屬概念股劇烈下跌
相關ETF遭猛烈撤資
伴隨著外圍市場及貴金屬市場的劇烈波動，A股市場也遭遇了「黑色星期三」。
今日早盤，A股低開低走，上證指數跌破3300點，創業板跌破2600點，跌幅最大時超4%，刷新7月8日以來新低。午後，三大指數有所回升，收復部分失地。截至收盤，上證指數跌0.63%，深證成指跌1.17%，創業板指跌近2%。
從板塊表現來看，又以貴金屬的下跌最為劇烈。黃金珠寶指數跌3.58%，貴金屬概念指數跌6.03%。其中，盛大資源、中金黃金等概念股跌超8%，紫金礦業、山東黃金等跌超5%。赤峰黃金更是一字跌停，此前受益於黃金大漲，赤峰黃金年內漲幅接近3倍。
與此同時，一度熱門的黃金ETF也遭遇了資金的大量出逃。黃金ETF全天下跌超6%，成交額超16億，多隻黃金主題ETF基金大跌。
此外，受白銀猛烈跳水影響，場內唯一一隻白銀基金更是一度遭遇一字跌停，直至尾盤才打開跌停板，最終收跌8.66%。
值得一提的是，外圍市場的黃金主題ETF基金也慘遭猛烈撤資。據亞匯網報導，數據顯示，道富公司旗下的全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares於8月7日上周五遭遇3.82億美元的資金流出，創3月以來最大撤資規模。分析人士認為，短期需警惕交易性資金佔比的提高使得市場穩定性有所下降的風險。黃金ETF在2020年經歷了大規模資金流入後，投資者不可避免地選擇獲利了結。
交易所提示風險
多家銀行暫停黃金交易
由於貴金屬的巨幅波動，上海黃金交易所也發出了緊急提示公告，稱近期影響市場運行的不確定性因素較多，金銀價格持續雙向大幅波動。請各會員單位繼續做細做好風險應急預案，提示投資者做好風險防範工作，合理控制倉位，理性投資。交易所將視情況採取風控措施，維護市場平穩運行，保護投資者利益。
而在早前，已有多家商業銀行發布通知，將暫停黃金、鉑金、貴金屬指數等全部產品的開倉交易。7月28日，農業銀行的客戶收到簡訊，農行將於2020年8月10日上午8點起停止帳戶鉑金、鈀金品種的開倉交易服務，而中國銀行、工商銀行、交通銀行也發布了類似通知，其中工商銀行更加謹慎，從2020年7月31日起，該行將暫停鉑金、鈀金、貴金屬指數全部產品的開倉交易。
「過山車」行情後
貴金屬將如何表現？
經歷了此輪「過山車」行情之後，貴金屬後續將會如何演繹成為了投資者最為關心的問題，貴金屬此番下跌屬於「牛回頭」還是「牛沒了」？
花旗集團技術策略師Tom Fitzpatrick表示，「我認為，黃金潛在的、根本的正面理由並未消失。一旦這一勢頭減弱，我們可能會整固一段時間，但我們仍認為，到今年年底，我們可能會發現金價回升至2400美元/盎司。」
美銀美林的威德默也表示，金價上漲只是暫時停頓，並重申了該行設定的3000美元/盎司的18個月目標。「金融受到的抑制沒有消失，我認為美元貶值也沒有消失，」威德默稱。「無論含蓄還是明確，各國央行目前都在支持政府，我認為這確實是看漲期權背後的堅定支撐。」
從中長期的視角來看，鄭弘同樣覺得貴金屬的牛市尚未結束。之前貴金屬牛市的邏輯主要在於美債實際利率走低以及美元匯率走弱。這兩點短期內確實受到了利空因素的衝擊，但拉長期限來看卻並非如此。首先，當前美國很多州政府無法負擔川普行政令中額外失業金的負擔，最終解決問題的辦法仍然只有兩黨達成一致通過刺激法案。其次，由於俄羅斯疫苗實際上並未開展第三階段臨床試驗，且其一期、二期臨床試驗數據也暫未被發表，世界衛生組織認為這並不能證實該疫苗的有效性和安全性，最終對美國經濟復甦的影響或許非常有限。短期來看，利空因素無法證偽，同時貴金屬前期漲幅過多確實積累不少回調需求，鄭弘建議投資者當前觀望為主。未來可以關注美國刺激計劃和俄羅斯疫苗的最新進展，以及美國經濟復甦進度再做判斷。
程趙宏則認為，疫情發展是本輪貴金屬牛市的關鍵變量，也是影響美國經濟復甦節奏的重要因素，進而影響美聯儲量化寬鬆政策的邊際變化。如果未來疫情，特別是美國的疫情，不再加速擴散，那麼流動性驅動的貴金屬牛市基本結束。中美關係、地緣政治動蕩等引起的避險因素或許能給貴金屬帶來階段性的走強，但並不具備持續性。
面對此輪踩踏式的下跌，國內金銀期貨夜盤很快便封住跌停板。不過，程趙宏提醒道，按照目前的外盤跌幅計算，黃金仍有3%左右的下跌空間，而白銀還差一個跌停板，投資者需謹慎抄底。由於目前市場波動加大，建議可以嘗試利用黃金期權構建跨期價差等策略獲取收益。
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