2020-02-21 08:44:51 來源:京達財經 已入駐財經號 作者:佚名
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近期，北京漢迪移動網際網路科技股份有限公司(以下簡稱「漢迪移動」)在中國證監會官網更新招股說明書，擬募資12.44億元，分別用於移動網際網路數字營銷系統建設項目、移動網際網路聚合廣告運營平臺升級建設項目、數據網絡與人工智慧建設項目。
然而，翻閱招股書，發現漢迪移動存在財務真實性待考、重銷售輕研發等問題。
財務真實性待考
漢迪移動成立於2008 年8月，主營業務為研發和運營行動應用程式，向全球用戶提供系統工具、生活小工具和內容娛樂類產品，進而以產品為載體為第三方廣告平臺提供效果廣告發布服務。
公司成立後一直維持小規模運營，直至2016年7月整體變更為股份公司時，資產總額僅為 2086.77萬元、負債總額為1205.10萬元，淨資產為881.67萬元，總股本880萬元。
但股改後，漢迪移動的經營直線飆升，2016-2018年，營收從2.02億元翻了6倍達到12.60億元，淨利潤從2016年的虧損4399.30萬元飆升到2018年的4.17億元。
截至2018年底，公司總資產為9.48億元；合併報表歸母淨資產為7.60億元。
漢迪移動如何在短短三年報告期內實現華麗逆轉？
據招股書顯示，公司自成立以來，面向全球市場從事移動應用的開發和商業運營，主營業務未發生重大變化。
2008 -2015年，公司長期以工作室形式小規模研發iOS生活小工具系列產品，進行商業變現探索；2016年，開始拓展Android產品線，研發並推出多款Android系統工具類產品。
也就說，從2016年開始，漢迪移動才找到實現業績突破的產品和經營模式，但在移動網際網路，尤其是前段應用產品已是紅海競爭的環境下，漢迪移動的業績暴增受到疑問。
對此，漢迪移動表示，2016-2018年，公司營收盈利情況良好，2016年虧損是由於非經常性損益的影響。
那麼公司真實的營收情況如何呢？
報告期內，漢迪移動營收年增長率均在100%以上，主要依賴於激進的銷售策略實現。
2016-2018年，漢迪移動僅在銷售費用一項就分別花費達0.72億元、2.35億元和5.40億元；銷售費用率由2016年的35.74%上升至2018年的42.83%，而同期研發支出分別為 2682.45萬元、9209.01萬元和10375.58萬元，與獵豹移動等同行業公司相去甚遠。
另一方面，漢迪移動在國內並無市場競爭地位，營收主要依賴海外市場實現，主要收入來源於海外地區，並且過度依賴全五大客戶。
據招股書公布的公司的區域營收情況顯示，2018年，公司來自北美洲市場的營收達7.28億元，亞洲為2.04億元，歐洲為1.60億元，南美洲為1.06億元。
2016-2018年，公司來自前五大客戶的營收佔比分別為80.05%、93.56%和96.86%，客戶集中度非常高，且2017-2018年，公司來自Google的合計營收佔比分別為59.34%和 65.65%，對單一客戶依賴日趨嚴重。
漢迪移動稱，目前，主要客戶包括 Google、Facebook、Twitter 等全球規模較大廣告平臺，公司與之建立深度合作關係符合業務定位及行業慣例。若上述平臺的業務需求出現波動或者行業格局出現變化，將可能在短時間內對公司的業務穩定產生一定影響。
營收主體過度依賴谷歌體系，盈利主要靠海外貢獻，在目前對移動網際網路市場流量造假廣泛質疑的聲音中，漢迪移動的流量數據和營收是否具有真實性待考，公司依靠銷售促營收的經營是否具有可持續性被疑問。
值得注意的是，伴隨著公司業績暴增的，是短短三年的報告期內公司已頻繁更換了3家會計師事務所。
2016年，公司股改時的服務會所就更換了2家，之前有北京京信會計師事務所服務，股改後期突然變更為致同會計師事務所，上市輔導後期又變更為安永會計師事務所。
業界人士指出，漢迪移動頻繁變更會計所或許與證監會對六大會計師事務所的處罰有關，2018年年中，因為審計漏洞，中國證監會暫停接收國內立信、瑞華、眾華、興華、致同、大華會計師事務所的首發和再融資項目資料。
但安永會計師事務所的審計歷史同樣是汙點重重，安永Tech Data Limited因2012年財報問題被處罰180萬英鎊，負責人被罰沒近6萬英鎊。同時，安永在美國市場也收到罰單，金額為200萬美元。
監管層對財務造假持續保持零容忍的高壓態勢，作為財務把關者的會計師事務所也繼而成為審查重點，漢迪移動怪異的爆炸式營收是否存在問題，汙點百出的會計所是否出具了真實的審計意見，也是被質疑的重點。
重銷售輕研發
此外，漢迪移動也是一家重營銷輕研發的公司。
據招股說明書顯示，2016-2019年上半年，漢迪移動的銷售費用分別為7226.24萬元、2.35億元、5.4億元和3.69億元，合計約為12億元；研發費用分別為2682.45萬元、9209.01萬元、1.04億元和7051.03萬元，合計約為3億元。
由此可知，漢迪移動在研發上的投入遠低於其在銷售上的投入。