過去幾周，黃金和比特幣的命運出現了巨大的差異，許多策略師和業內人士指出，「採用比特幣的需求似乎也在不斷增加，黃金曾被用於對衝美元風險、通脹和其他投資作用。」
最近幾周，比特幣流入量創紀錄，黃金流出量同樣也創了紀錄……
這就導致了這兩種資產之間的相關性急劇崩潰……
不過，儘管摩根大通一直在推動「黃金到比特幣」的結構性流動，但高盛(Goldman Sachs)在他們的最新報告中表示，「比特幣和黃金可以共存。」
黃金最近相對於實際匯率和美元的低迷表現讓一些投資者擔心比特幣正在取代黃金作為通貨膨脹對衝的主要選擇。
雖然有一些主次替代的現象正在發生，高盛不認為比特幣的日益普及是對黃金作為最後保險手段的獨特地位產生重大威脅。
機構投資者和富人都曾因為其內在的透明度問題而避免使用加密貨幣，而投機性的零售投資使得比特幣成為一種風險過高的資產。
事實上，自從第一次封鎖下跌深度以來，比特幣的上漲已經與銅的走勢緊密相關，銅價是全球增長的關鍵指標。
比特幣是零售通貨再膨脹交易，而黃金是具有長期實際資本保值的防禦性資產。
此外，黃金最近的拋售更多的是與疫苗驅動的風險輪換密切相關，而不是放棄黃金作為對衝貶值的工具。
從歷史上看，隨著投資者迅速重新平衡他們的投資組合，這種激進的輪換不會持續太久。因此，我們預計2021年初黃金 ETF 將重建漲勢。
鑑於通脹預期不斷上升、美元走軟以及一些高風險資產估值偏高，明年對避險通脹對衝工具的需求應會繼續得到支撐，繼續推高金價，逼近2300/TOZ 的目標。
而黃金的走勢與科技股有密切聯動的內在關係。
總的來說，我們沒有看到比特幣的上漲正在蠶食黃金牛市的證據，兩者可以共存。