前面講了幾期金融歷史上的金融騙局，自由市場上有很多機遇，也布滿了陷阱，有的時候不用監管部門出現，做空公司就會把你搞垮，當然做空和期貨一樣，他的虧盤是無限大的，沒有一定把握是不可能參與做空的，這一期我們會舉幾個例子，讓大家明白什麼是做空，什麼樣的公司會被做空公司盯上，如何避免等等。
風風光光的小藍杯瑞幸咖啡
2020年4月2日，創立僅18個月，在美國納斯達克風光上市的瑞幸咖啡，公司自曝虛報高達22億人民幣的業績，造成瑞幸的股價開盤就暴跌85%，五度觸發壟斷，短短幾天，瑞幸咖啡就蒸發了中國與美國無數資本，那號稱中國星巴克，當初誓言兩年內擊敗正版星巴克的瑞幸咖啡，是怎麼進行操作的呢？
有一天忽然有人問為什麼咱們中國人沒有自己的咖啡品牌呢？於是，中國人的星巴克瑞幸咖啡就是2017年成立了，接著要來聊一下瑞幸的商業模式，它的商業模式很簡單，簡單說就是砸錢，花大錢搞補貼，用錢砸死對手，奪取市佔率，亞馬遜當初玩過這招，後來證明是成功的！
但玩這招是需要有充足的資金的，小老闆是不敢這樣玩的，所以我們得先看看瑞星的老闆是誰？瑞星咖啡的股東結構創辦人錢治亞只佔持股比例的15%，而第一大股東則是錢治亞的前老闆陸正耀，其他黎輝和劉二海則是風險投資公司的人，所以看得出來錢治亞只是一個門面，實際上瑞幸咖啡是這幾個股東玩具。
在2018年7月，瑞幸咖啡開始a輪融資，陸正耀找來了大證資本，愉悅資本和君聯資本等投資公司共同融資，融資兩億美元，瑞幸咖啡的估值達到十億美元，但其實這幾家私募基金，都與那幾個股東密不可分，也就是說所有投資方都是自己人，到12月，瑞幸咖啡又啟動了b輪融資，融資兩億美元，市值來到20億美元，這輪新加入了中金公司，而中金公司也有陸正耀的資本，所以玩來玩去還是自己人在玩，這群人花了九牛二虎之力，就是為了把外人給圈了進來，終於在2019年四月，,星巴克的第二大股東美國貝萊德投資管理公司，投入了1.5億美金b+輪投資，瑞幸咖啡市值來到30億美元。
資金都到位了，既然不缺錢了，瑞幸咖啡就準備來大幹一場：
第一步，就要在全中國大量開店，僅僅一年時間，就開了2700多家店，而星巴克經營中國二十年也不過開了3600家而已。第二步，總要有客人上門吧，於是瑞幸採用了最原始且最暴力的手法，就是打價格戰，瑞幸打著高科技咖啡的名號，門市不收現金，只靠手機付款來壓低成本，並靠著首杯免費再送五折券，買二送一，買五送五，這種幾乎半買半送的優惠活動，來吸引消費者上門，像是很多人沒有3.8折不喝，更甚至有1.8折，0折券。就這樣瑞幸咖啡靠著瘋狂開店送免費咖啡，發便宜到不可思議的折價券，又請大明星代言，讓月活躍用戶從18萬漲到433萬人，還有國際級的金主貝萊特投資公司背書，帳面上還有非常漂亮的數據，讓美國投資者都覺得這小藍杯真香啊！於是在2019年，瑞幸咖啡在美國納斯達克風光上市，市值達42億美金，瑞幸咖啡這種賠錢賣咖啡的模式，怎麼能在納斯達克上市呢？美國人有那麼笨嗎？
答案就是瑞幸咖啡的神操作例如咖啡一杯100元，但幾乎都是一折賣出，所以實際只收到十元，但是財務報表卻寫成每天賣出1000杯咖啡，收入十萬元，為了擴大市場，廣告費投入了九萬元，或是購買一萬元的設備，卻虛報成十萬元，十萬的房租，虛報成一百萬，各種財務造假下來，造成瑞星咖啡是一隻潛力股，只是現在不賺錢，以後就要發大財的假象。
之後瑞幸咖啡，一面做補貼，一面做假帳，一面釋放各種利多消息，例如在北京使用無人機外送咖啡，還開始賣奶茶，股價也就一路攀升，最高市值達到100億美金，當公司上市後，股東可以用兩種方式套現，第一種，就是賣掉手中的股票，但一般來說新股票有禁售期，不能隨便亂賣，第二種是股權質押，股東將股票典當給金融機構，如銀行，證券，信託，到了抵押日就要贖回，如果不贖回，那麼典當機構就把你的股票賣掉。
而陸正耀等大股東2019年就用股權質押，把股票套現了，前後總共套現25億美金，禁售期後大證資本也開始拋售股票，套現了15億美金，看起來非常完美，拿美國投資人的錢，請中國人喝咖啡，還可以發大財，但這時瑞幸咖啡卻被渾水公司給盯上了。
做空公司-渾水
渾水公司是一間專門做空的投資公司，老闆是個中國通，公司名則取自「渾水摸魚」的意思，主要做空在海外上市的中國股票，香港股票，歐洲股票等等，在調查造假方面是絕對的高手，在這之前，已經有多家公司被其狙擊，這次渾水公司收到匿名檢舉，得知瑞幸咖啡的數據是造假的，其實是不斷虧損，於是這有做的空機會。
接著渾水公司聘請了1418名工讀生，與92名正式員工，在981家瑞幸的門市蹲點站崗，偷拍咖啡訂單編號，預算來店人數與外賣銷售情況，渾水公司用這種瞠目結舌的方法拿到第一手數據，最後在2020年1月31日做出一份長達89頁的報告，指控瑞幸咖啡嚴重偽造財務和營收數據，這時候瑞幸咖啡當然予以否認，想要敷衍了事，但渾水公司指出，這份報告耗時將近三年，收集多達25843張單據，超過一萬小時的門市錄像，並且實際調查一萬多位消費者，可不是一句話就可以否認的。
根據渾水公司的報告，瑞幸咖啡誇大門市的每日訂單、每筆訂單商品數、售價營造賺錢的假象，誇大廣告支出掩飾門市虧損，瑞幸咖啡確實是大量虧損，加上渾水89頁報告，瑞幸的年報就做不出來了，會計師不敢給瑞幸的年報籤字，因為大家都知道這是假數據，再加上渾水在一旁虎視眈眈。
美國股市規定，要是年報交不出來，是要退市的，而退市的損失是幾十億美金，但財務造假的話，公司最多只要罰款2500萬美金，外加10到25年的牢飯，兩害取其輕，2020年4月2日瑞幸咖啡斷尾求生舉報了自己。
說自己的財務造假，造假程度比渾水說的還要多，要罰錢就來吧，至於10-25年牢獄之災，那就請財務主管背鍋就好了。
而瑞幸咖啡高層和背後各種大老闆，早已質押、兌現近半持股，套現了25億美元，而股票質押方，還有大量持股的投資方，持有瑞幸股票的美國韭菜、中國韭菜全都產賠到欲哭無淚，但瑞幸賠的不止是投資人的血汗錢，更是損害了中國商譽，沒有信譽的企業文化，以後別人還敢和你做生意嗎？
瑞幸的高層一開始就是想騙錢嗎？我想未必，他們或許一開始也都認真的想打造專屬中國人的咖啡，但他們錯估中國人對於咖啡的需求，中國人其實並不需要這麼多日常咖啡，喝咖啡在中國仍處於社交行為，喝的不是咖啡而是氣氛，而主打外賣和優惠價格的瑞幸，也就註定失敗了。
說人話講做空
什麼是做空？太多高大上的解釋專業術語我們是不懂的，我們通過舉例還講解什麼是做空，做空究竟是好事還是壞事，我們正常買股票是想要賺錢，我們叫這種投資為做多，或者看漲。
什麼是做空？當我們發現某個公司，未來前景不好，股價卻很高，我們能否賺到錢呢？答案是肯定的，當然可以，但是講做空之前我總結了幾個點必須要滿足，不然做空是不成立的，因為上市公司可不是好惹的：
首先，做空的前提是這件公司具備被做空的條件；其次，公司的財務報表有問題，存在虛報或者過於優異；再次，股票價格漲幅很大，有大量下跌空間；最後，公司的各項報表不透明，投資者容易受到風吹草動的影響。OK，一旦具備了被做空的條件，我們就來講什麼是做空：
我們只說幹話，正常我們做多買股票，是買進等他上漲，在高位賣出，取得利潤。
但是做空則相反，做空不是買股票而是想券商借，但是這個借是有類似期貨的交割期的到一定期限，你必須把你借的股票還給券商，並付手續費，這就有了盈利空間！
簡單的說，假如你看好一隻股票現在100元/股，你想做空獲利怎麼辦？你向券商借一股這個股票，當然券商不可能免費借給你，你要付手續費，你借到股票之後，立即賣掉，你現在手中有100元現金，因為你不看好這隻股票，所以他會下跌嘛，這隻股票按你的預期開始下跌，變成了80元/股，此時你馬上花80元買進1股，並在交割期前把這1股還給券商，這個操作叫作平倉，和期貨交易一樣，你的利潤就是20元（不算手續費），這就是做空！
非常類似期貨交易，通過講安隆案和阿爾巴尼亞金字塔騙局之後，是不是發現其實騙術萬變不離其宗，做空公司通過對公司各種負面消息，讓公司股價大跌從中獲利，其實是需要大量時間收集各種足以撬動投資者自信心的資料，並不簡單，做空比做多的風險大太多了，做多最多失去所有本金，做空損失是無限大的，因為股票上漲的空間是無限的。
很多人覺得做空是洪水猛獸，其實和做多一樣他們都是市場的必要交易手段，只要不是惡意，股票其實是通過供求關係決定價格的，股票位於高點證明買方比賣方多，低點則相反，如果不允許做空，往往會偏離其實際的價值，簡單說就是要麼特別高，要麼特別低，但是做空採用相反的策略，他需要在高點賣出低點買進，供需關係就發生了改變，在高點時候增加了賣方，所以就不會出現毫無節制的暴漲，同樣在低點因為空投需要平倉，有很多的買方價格不會肆意下跌，允許做空的股市，它的曲線會很平緩，很多二級市場的散戶都是因為受不了暴漲暴跌，在明明可以獲利的情況下而割肉離場的。
空投公司並不是投機者，空投公司只是發現了一個泡沫，並且戳破了他，真正造成泡沫的不是做空的公司，是被做空公司自身的問題和監管的不利，是人們盲目追漲的後果，當然了在承認錯誤和甩鍋之間，人們往往選擇了甩鍋。