□本報記者郭夢迪
12月22日，天風證券研究所主辦的展望2021資本市場年度策略會在武漢舉行。策略會上，來自天風證券的分析人士從宏觀政策、經濟走勢、大類資產及A股市場配置等方面為投資者帶來了滿滿的「乾貨」。
天風證券認為，股票市場目前沒有明顯的情緒過熱，仍然以尋找結構性機會為主，特別是明年一季度，預計將有非常好的投資機會。
經濟將進一步恢復常態
天風證券總裁王琳晶表示：「從目前情況來看，儘管國內經濟運行已經逐步恢復常態，但疫情和外部環境仍存在諸多的不確定性，根據當前的形勢，我們正處於信用條件收縮，經濟延續擴張的階段，信用條件收縮是監管力度加強的滯後效應，同時也是後續經濟熱度回落的領先指標，如果貨幣和其他條件不變，甚至繼續收緊，後續將進入經濟回落期，這種路徑也大致符合當前的市場主流預期，未來幾個季度的企業盈利仍會保持不錯的增長。」王琳晶強調，在信用收縮的前期，市場整體難有系統性風險，同時從股債收益差的水平來看，股票市場目前沒有明顯的情緒過熱。
王琳晶指出，當前全球疫情還未得到有效的遏制，但隨著疫苗的突破性進展，預計全球經濟將實現恢復性的增長，中國國內經濟將進一步回歸常態。
看好一季度行情
「過去三四年間，市場發生了深刻的變化。金融體系越來越回歸實體經濟，回歸產業，從間接融資往直接融資轉型；整體社會資源從以房地產為核心轉向以產業為核心，政府大力服務產業；科研機構開始覺醒，科研成果加速產業化，同時可以看到整個企業的價值導向，回歸做深主業，做到專攻主業，做到極致，而不是像過去平臺思維、流量思維和無序的戰略。投資體系的導向也轉向了以基本面、行業競爭力為研究的維度。」天風證券副總裁、研究所所長趙曉光指出，在上述趨勢背景下，應該以樂觀的心態看待整體資本市場的發展。特別是明年一季度，預計將有非常好的投資機會。
天風證券研究所副所長、首席策略分析師徐彪表示，按季度來看，2021年市場很可能呈現「前高后低」的走勢。具體來看，預計明年企業盈利水平將是「前高后低」，並呈現「V型」態勢。從流動性上看，明年流動性不會急轉彎。在此背景下，尋找合適的投資方向可能是最重要的，徐彪建議明年重點關注四個方面：一是順周期中的全球化公司；二是從兩個維度尋找投資機會，即行業集中度及行業佔款和回款能力；三是內生的景氣度；第四是核心資產，也就是消費。
以研究助力武漢經濟重振
值得關注的是，此次天風證券策略會在武漢舉行，對此，王琳晶表示，天風證券作為位於湖北省的金融機構法人，一直以發揮券商綜合金融服務助力湖北區域經濟發展為己任，持續引導金融活水流入湖北實體經濟。
另一方面，湖北省是科教大省、人才大省，在部署布局數字經濟、生命健康、集成電路與晶片，新材料等戰略性新興產業方面具有獨特的優勢和巨大的發展潛力，未來大力發展科學技術創新，推進科研成果向產業轉換尤為重要。王琳晶表示：「我們將策略會放在武漢，旨在通過將智庫和金融資源直接與湖北和武漢的企業，特別是實體企業對接，全力助力湖北經濟疫後重振。」
站在公司的角度，王琳晶表示，天風證券將繼續推進研究功能轉化，持續提升天風品牌的影響力為核心，繼續圍繞大投行大財富，大機構的戰略，進行以下幾方面的布局：一是公司建立投行業務，財富管理業務和研究業務整體的協同機制，通過平臺化、系統化和專業化的方式，為優質產業資源提供戰略、人才、市場、技術和資本的全方位諮詢和賦能服務；二是以深度專業化為核心，聯合研究機構、產業智庫，通過平臺化、系統化的方式，研究業務將成為整個大機構業務條線的發動機；三是搭建國家及地方政府產業政策智庫，提升天風研究品牌的價值，為資本市場發展和產業轉型建言獻策。
本文源自中國證券報