申萬宏源:2021年經濟增長或呈現前低後高 大概率呈現消費拉動為主

2021-01-18 證券時報

證券時報網訊，申萬宏源指出，2020年四季度GDP實際同比達6.5%好於預期，但主要的拉動進一步向投資和淨出口集中，而可持續性較強的消費拉動仍待恢復。這意味著去年四季度很可能是GDP增速的階段性高位，隨著2020年下半年所呈現的投資、出口補缺型暫時共振高增階段完成，逐步向正常趨勢回歸，2021年將大概率呈現消費拉動為主、剔除基數後由過熱向趨穩回歸的增長態勢。

而由於2021年一季度疫情防控的再度升級，我們小幅下修2021年一季度、2021全年實際GDP同比增速預測至18.6%、9.1%。維持剔除基數效應，2020年四季度應為本輪階段性增速高位、21年或呈現前低後高、四季度基本回到5.5%-6.0%趨勢的預測不變。

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