宏觀｜6月新增人民幣貸款1.8萬億，新增社融3.4萬億，M2同比11.1%，基本符合預期。社融逐漸回歸正常。6月新增社融同比多增8057億，對比5月同比多增1.5萬億已經逐步恢復正常。短期利率上升，票據貼現大幅下降。居民和企業部門中長期貸款皆上升。雖然近期利率上行幅度較大，長端上行幅度更是高於短端，監管層的表態在市場看來也偏「鷹派」，但是隨著經濟逐漸恢復正常，貨幣政策由前期特殊時期的超寬鬆逐漸恢復正常也在情理之中。（光大證券）
策略｜從政策經濟周期的角度看，下半年屬於「數據強、政策松」的第一階段，「政策松」利好科創風格，「數據強」利好金融、周期、可選消費等偏周期屬性的品種。目前看，市場對科創風格的分歧不大，但對於周期股的看法卻比較糾結。一個重要的原因是認為在潛在增長率長周期下行的環境中，周期上漲通常難以持續，急漲急跌對擇時要求較高，獲取收益的難度也較大。對此，我們觀察2008年潛在增長率長期下行以來的三個經濟復甦階段，復盤歷次周期行情的持續性和彈性，為當下行業配置提供參考。（光大證券）
建築｜短期來看，進入中報預告和披露窗口期，重點關注二季度量增明顯且受益上遊原材料成本下降、具備較強盈利彈性的板塊和標的，建議關注防水材料（雨虹、科順、凱倫）、建築五金（堅朗五金）、北方水泥（冀東，祁連山、天山等）等細分板塊；同時市場風格切換，建議關注低估值細分龍頭，如海螺、華新、旗濱等；中長期來看，布局長線核心品種的機會，具備成長性的工程建材龍頭，尤其是已經建立了下沉市場的小B客戶開發和多品類銷售體系的公司。（國盛證券）
傳媒｜影視及院線行業經歷較長時間的調整後，從基本面上看，出現觸底反彈跡象。行業發展趨勢上，內容為王邏輯進一步凸顯，後疫情時代，行業集中度有望進一步提升，龍頭公司更有可能從中受益。華誼兄弟、萬達電影、華策影視等均發布再融資計劃，各方資本的加碼也顯示出其對行業尤其是龍頭未來基本面改善趨勢的認可。國務院5月8日發文指出影院可有條件放開，國家電影局6月5日發布通知稱相關部門正在組織片源並適時安排上映檔期。我們認為隨著北京疫情平緩，電影行業在近期復工的可能性增大，板塊短線將迎來修復性反彈，長線看也是較好的配置時點。（華泰證券）
製造｜全球控煙趨勢延續，替代屬性驅動電子菸快速發展。國際方面，7月7日FDA通過IQOS的MRTP審核，標誌產品減害屬性獲得認可，有助於菲莫國際旗下IQOS產品在美宣傳銷售，並對全球範圍內加熱不燃燒產品的銷售起到積極促進作用，加速加熱不燃燒產品滲透率的進一步提升。國內方面，電子霧化設備龍頭思摩爾國際在港交所上市在即，催化電子菸板塊情緒，建議沿自主研發製造、零部件製造商兩大方向尋找產業鏈投資機會。（華泰證券）
地產｜6月新增居民中長貸6349億元，同比+30.7%，帶動1-6月累計同比回正至+1.8%。近期央行座談會上指出要把握好信貸投放節奏，預計下半年信貸環境或逐步回歸常態化，按揭投放逐步趨穩，維持2020年新增房貸約5萬億的判斷。6月房企發債850億元，環比+41%，同比+46%。其中境內發債趨穩，淨融資轉負，高資質房企新發債利率有所回升；境外單月發債回升至393億元，一級市場以偏弱資質房企為主，定價仍在修復過程中。預計下半年供給側資金供給邊際趨穩，境內外發債佔比逐步回歸均衡。（光大證券）
通信｜NB-IoT正式被接受為ITU IMT-2020 5G技術標準。NB國內產業鏈實力突出，晶片側海思、紫光展銳、移芯、中興微電子等角逐SoC晶片市場；模組側，移遠、芯訊通、廣和通等已佔據領先優勢和規模優勢。2/3G退網，NB成為低功耗廣覆蓋物聯網首選，帶動晶片模組百億市場。（光大證券）
重點關注
航天彩虹（002389）｜無人機符合這一輪軍工大行情的主線邏輯，從行業角度，無人機因其消耗屬性強，將在國內軍用列裝、全球軍貿市場、民用需求等3個領域迎來放量增長期；從公司角度，彩虹系列無人機是我國軍用無人機系列的核心裝備，其與美、以等國在全球軍貿市場同臺競技並獲得市場前三的份額足以說明其核心競爭優勢，預計在未來全球軍貿與國內列裝市場都會迎來大幅增長。（國盛證券）
拉卡拉（300773）｜支付行業競爭格局逐步改善，網際網路基因領軍或勝出。文化基因和技術運營能力突出，確保長期創新和執行力。規模、風控、SaaS生態壁壘確立，逐步被認知後估值體系有望重構。（國盛證券）
盈峰環境（000967）｜收購中聯環境後，公司成為環衛裝備龍頭，在機械化率提升的大背景下，公司環衛裝備有望持續高增長。同時環衛市場化不斷釋放運營服務訂單，公司產業鏈下移，優勢明顯。（國盛證券）
科藍軟體（300663）｜銀行IT細分領軍，多領域布局開啟新成長期。資料庫國產化百億級市場需求，公司智慧財產權和性能優勢突出。（華泰證券）
佳華科技（688051）｜深耕環保賽道、轉型數據運營服務的物聯網技術創新者。卡位產業鏈高價值量環節，差異化比較優勢明顯，政策打開百億級智慧環保數據運營服務市場。（國盛證券）
君實生物（688180）｜公司為國內龍頭Biotech，研發管線布局契合國際前沿大趨勢，未來可期。公司主要收入來源為PD-1，2022~2023年將會迎來多個大癌種一線用藥適應的獲批，業績也將相應迎來二次爆發期；此外公司2020~2022年將會迎來兩個慢病用藥大品種的獲批，中短期內業績穩健成長確切性強。最後，公司2020~2021年最大看點為新冠病毒中和抗體JS016。中和抗體是目前最有可能成為新冠病毒「特效藥」的品種，在疫苗上市前是全球最需要的治療性及預防性品種，海外疫情正在高發期，市場空間巨大。（國盛證券）
文章內容僅供參考，不構成投資建議。
每日盤前九點，【券商晨會精要】整理自各大券商晨會，化繁存精為你捕捉價值乾貨！