今天（8月26日），創業板上市委2020年第19次審議會議及科創板上市委2020年第66次審議會議召開，共審核5家企業，最終5家都順利通過。
截至目前，2020年創業板上市委原定審核60家IPO企業，59家獲通過，1家取消審議，通過率為98.33%。
截至目前，2020年科創板上市委原定審核104家IPO企業，102家獲通過，2家取消審議，通過率為98.07%。
01
北京盈建科軟體股份有限公司
盈建科的主營業務為建築結構設計軟體的開發、銷售及相關技術服務，是一家專業為建築設計行業提供覆蓋建模、計算、設計、出圖全設計流程綜合解決方案的高新技術企業。其主要產品YJK建築結構設計軟體系統可以為結構工程師的設計活動提供必要的軟體工具支持。
盈建科憑藉自主研發的軟體平臺，以及基於此平臺上的建築結構設計軟體，不斷提升建築結構設計軟體的應用範圍、規模、穩定性和計算速度，大幅提高了結構設計師的設計質量及工作效率。不僅如此，其始終堅持以高效、專業、及時為服務理念，在大部分銷售地域配備專職技術支持人員，為客戶提供與軟體產品相關的技術服務。通過多年的努力，盈建科產品在客戶中形成了良好的口碑，在國內建築結構設計軟體領域的市場佔有率逐年提高。
盈建科於2014年12月在新三板掛牌，2017年11月終止掛牌。其首次提交招股書的日期為2017年4月，至今合計5次提交招股書，2次獲證監會的反饋意見，反饋的問題多達數十項，IPO之路難言順利。
盈建科此次擬募集資金2.80億元，其中，1.09億元用於建築信息模型（BIM）自主平臺軟體系統研發項目，6989.34萬元用於橋梁設計軟體繼續研發項目，3193.38萬元用於技術研究中心建設項目，3431.88萬元用於營銷及服務網絡擴建項目，3500.00萬元用於補充營運資金。
本次IPO發行保薦人為東北證券股份有限公司，審計機構為容誠會計師事務所（特殊普通合夥），律師事務所為北京市隆安律師事務所。
關注熱點：
（1）銷售費用畸高：報告期內，盈建科銷售費用分別高達4,567.56萬元、5,548.60萬元和6,784.75萬元，分別佔當期營業收入的比例為 42.05%、39.84%和39.53%。高於同行平均水平，同期同行的均值分別為37.4%、32.76%和36.83%。
（2）財務數據差異：2015年、2016年營業利潤：2017年4月17日招股書分別為1279.24萬元、1852.19萬元；2018年1月19日招股書分別為761.94萬元、1985.97萬元；分別相差517.3萬元、133.78萬元；2015年、2016年利潤總額：2017年4月17日招股書分別為2221.25萬元、2827.83萬元；2018年1月19日招股書分別為1707.47萬元、2959.85萬元；分別相差513.78萬元、132.02萬元。
（3）侵權訴訟風險：2017年11月30日，盈建科向北京智慧財產權法院提起訴訟，要求仁德振華向公司支付產品許可費5.40萬元及逾期付款的利息。2018年3月6日，北京智慧財產權法院出具「（2017）京73民初1961號」《民事判決書》，判定仁德振華自判決生效之日起十日內向公司支付合同款5.40萬元，並按照中國人民銀行同期貸款利率向公司支付自2016年9月19日至實際給付合同款之日止的利息。仁德振華在法定上訴期限內未提起上訴，該民事判決書已經發生法律效力。截至本招股說明書籤署日，仁德振華尚未執行該判決。公司作為被告的訴訟事項為，2017年12月22日，北京智慧財產權法院對建研科技、構力科技訴公司計算機軟體著作權糾紛一案立案。2018年1月31日，經協商和解後，建研科技、構力科技向法院申請撤訴，北京智慧財產權法院於2018年2月7日作出裁定，同意其撤訴。
（4）涉嫌利益輸送：盈建科於2014年12月在新三板掛牌，其間進行了兩次增發，然而前後兩次增發時間相隔不久，增發價格卻差異巨大，令人費解。第一次增發時間為2015年7月，發行價格22.8元/股，發行股票數量96萬股，募資總額2188.80萬元，發行對象為穆曉亞、王景波、陳靈紅等12名新增自然人投資者。第二次增發時間為2016年4月，發行價格下降到9.2元/股，發行股票數量67.5萬股，募資總額621萬元，發行對象為李保盛、任衛教、張凱利等46名自然人。
（5）採購數據質疑：盈建科2019年的現金流量表中，其「購買商品、接受勞務支付的現金」非常少，僅為39.52萬元，而2019年的預付款項為451.21萬元，比2018年新增了285.87萬元，若剔除當年預付款項新增的285.87萬元影響，則2019年與採購相關的現金支出就變成了-246.35萬元。
上市委會議提出問詢的主要問題：
02
南通江天化學股份有限公司
江天化學專注於以甲醇下遊深加工為產業鏈的高端專用精細化學品的研發、生產和銷售。其主要產品包括顆粒多聚甲醛、高濃度甲醛、超高純氯甲烷及1,3,5-三丙烯醯基六氫-均三嗪等，目前公司產品應用於合成樹脂、膠黏劑、混凝土外加劑、農藥除草劑、香精香料、染料、電子化學品以及紡織染整助劑、表面活性劑等多個領域。
江天化學具備突出的技術實力和研發能力，其多年來一直注重產品生產技術的革新與工藝的改進優化，擁有 8 項發明專利和 30 項實用新型專利；其生產的顆粒多聚甲醛、高濃度甲醛及超高純氯甲烷被認定為高新技術產品，產品各項技術指標及生產工藝均處於行業領先水平。江天化學注重新產品的研發，不斷豐富公司的產品線，提高產品定製化水平，在滿足客戶多樣性需求的同時不斷提高產品質量。
此次IPO，江天化學擬融資2.89億元，其中，1.12億元用於年產1000噸1,3,5-三丙烯醯基六氫—均三嗪、5000噸水楊醛技改項目；0.37億元用於年產18000噸系列防黴殺菌劑、3200噸冶煉萃取劑技改項目；0.8億元用於綠色智能化工廠建設，剩餘0.6億元用於補充流動資金及償還銀行貸款。
本次IPO發行保薦人為平安證券股份有限公司，審計機構為瑞華會計師事務所（特殊普通合夥），律師事務所為江蘇君哲律師事務所。
關注熱點：
（1）營收下滑：2017—2019年，江天化學的營業收入分別為49593.51萬元、61091.55萬元和49999.72萬元，利潤總額分別為4733.41萬元、7225.43萬元和6262.69萬元。不難看出，2019年江天化學營業收入較2018年減少11091.8萬元，降幅達18.16%；利潤總額較2018年減少962.74萬元，降幅達13.32%。
（2）供應商採購集中：2017—2019年，江天化學對前五大供應商採購額佔採購總額比例分別為84.32%、80.74%和54.58%，2017年和2018年的採購佔比一度超過8成，2019年雖有所降低，但仍高於行業均值。
（3）原材料價格上漲：2016-2018年，江天化學的主要原材料甲醇的平均採購價格分別為1,754.21元/噸、2,387.81元/噸、2,702.92元/噸。
（4）研發費用質疑：2017年到2019年，江天化學研發投入比研發費用分別高807.02萬元、1372.41萬元和1220.92萬元，差異幅度分別為109.00%、211.46%和180.24%，差距非常大。三年累計研發投入為5467.10萬元，累計研發費用為2066.75萬元，累計研發費用比累計研發投入低了62.20%差異明顯。
（5）財務數據差異:2017年到2019年，江天化學向江山股份關聯銷售合計金額分別為2665.39萬元、1486.26萬元和920.55萬元。另據報告期內江山股份三份年度報告披露，當期江山股份向江天化學關聯採購金額分別為3118.50萬元、1726.83萬元和1048.23萬元。兩相比較，江天化學招股書披露的銷售金額比江山股份年報披露的採購金額分別低453.11萬元、240.57萬元和127.68萬元，差異幅度分別為14.53%、13.93%和12.28%，差異比較明顯。
上市委會議提出問詢的主要問題：
03
中辰電纜股份有限公司
中辰電纜主營業務為電線電纜及電纜附件的研發、生產與銷售，主要產品為110kV 及以下電力電纜、750kV 及以下裸導線、電氣裝備用電線電纜等電線電纜產品及電纜附件。
中辰電纜以電力電纜、裸導線和電氣裝備用電線電纜為主導產品，自主研發並生產兩百多個細分品種的電線電纜產品，以國家電網公司、南方電網公司以及「兩網」公司下轄省市縣電力公司為主要客戶，產品廣泛應用於全國 31 個省、自治區和直轄市的電力傳輸主幹網、城鎮配電網以及農村電網的建設和升級改造工程。近年來，中辰電纜持續加大在特種電纜領域的產品研發、市場推廣和客戶開發力度，積極完善產品結構和市場布局，已成功開拓新能源發電、電氣化鐵路、城市軌道交通、家電、機場建設等市場，產品在一系列重大工程中得到應用。
中辰電纜本次IPO擬募集4.4億元資金，計劃用於環保型軌道交通用特種電纜建設項目（1.43億元）、新能源用特種電纜建設項目（0.74億元）、高端裝備線纜研發中心建設項目（0.23億元），用於補充流動資金的竟然高達2億元。
本次IPO發行保薦人為海通證券股份有限公司，審計機構為信永中和會計師事務所（特殊普通合夥），律師事務所為北京市天元律師事務所。
關注熱點：
（1）產品質量質疑：2018年，中辰電纜因逾期未到貨，被國網北京市電力公司通報批評，並被處以暫停中標資格2個月的處罰。同年，中辰電纜還因供應產品電力電纜多次檢測不合格，被國網陝西省電力公司暫停中標資格2個月。2019年，中辰電纜又因質量問題被國網陝西省電力公司暫停中標資格2個月。另外，國網山西電力公司、國網江蘇省電力有限公司等公司均曾公布中辰電纜的電力電纜產品質量存在問題或檢測不合格。
（2）現金流承壓：2017年至2019年，中辰電纜實現營業收入分別為19.52億元、19.15億元和20.94億元，各期淨利潤分別為4642.93萬元、8966.90萬元和9628.46萬元。在現金流方面，公司近三年的經營活動產生的現金流量淨額分別為-2.21億元、3221.32萬元和1.2億元，報告期內累計經營活動現金流量淨額為負值。
（3）應收帳款高：中辰電纜應收帳款的急速攀升，2017年至2019年，中辰電纜應收帳款餘額分別為6.76億元、7.01億元、8.43億元，佔營業收入的比例分別為34.62%、36.86%、40.28%。其中，公司的逾期應收帳款金額分別為5937.37萬元、5792.52萬元、4646.21萬元。
（4）訴訟糾紛：截至招股說明書籤署日，中辰電纜及子公司存在6宗標的金額在100萬元以上的尚未了結的訴訟和仲裁事項。
上市委會議提出問詢的主要問題：
04
上海艾力斯醫藥科技股份有限公司
艾力斯是一家專注於腫瘤治療領域的創新藥企業，目前已在非小細胞肺癌小分子靶向藥領域構建了豐富的研發管線。作為一家創新驅動型藥企，艾力斯以提高全人類的生命質量和健康水平為己任，以全球醫藥市場未被滿足的臨床需求為導向，以開發出首創藥物（First-in-class）和同類最佳藥物（Best-in-class）為目標，致力於研發和生產具有自主智慧財產權、安全、有效、惠及大眾的創新藥物。自成立以來，艾力斯堅持自主創新，針對已經科學驗證的靶點，建立了完整的新藥研發體系，涵蓋先導藥物的發現及優化、候選藥物的評價及確立、藥物臨床前及臨床研究、藥品註冊申報、產業化及商業化等各個環節。
艾力斯具有豐富的創新藥物研發和註冊申報經驗，並取得了顯著的研發成果。2012年7月，其自主研發的國內首個1.1類2抗高血壓沙坦類新藥阿利沙坦酯獲得原國家食品藥品監督管理總局（CFDA）新藥證書，該產品也是唯一由國內企業自主研發、擁有自主智慧財產權的血管緊張素II受體拮抗劑類降壓藥物。
本次IPO，艾力斯擬募集資金15.03億元，資金用途方面，其中7.63億元用於投資新藥研發項目、4.98億元用於總部及研發基地項目、1.27億元用於營銷網絡建設項目、2786萬元用於信息化建設項目、8666.94萬元用於藥物研究分析檢測中心項目。
需要注意的是，公司核心產品尚未上市銷售，公司尚未盈利並預期持續虧損。
招股書顯示，公司核心產品仍處於研發階段，尚未開展商業化生產銷售，公司尚未盈利且存在累計未彌補虧損。2017年度、2018年度及2019年度，公司歸屬於母公司普通股股東的淨虧損分別為-3,893.38萬元、-9,739.38萬元和-39,750.25萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司普通股東的淨虧損分別為-5,390.30萬元、-11,540.49萬元和-20,039.72萬元。截至2019年末，公司累計未分配利潤為-21,843.54萬元。未來一段時間內，公司預期存在累計未彌補虧損並將持續虧損。
本次IPO發行保薦人為中信證券股份有限公司，審計機構為普華永道中天會計師事務所（特殊普通合夥），律師事務所為上海市通力律師事務所。
關注熱點：
（1）分紅質疑：2017-2019年，艾力斯分別虧損3893.38萬元、9739.38萬元和3.98億元。連年虧損，但公司還有分紅。根據招股書顯示，2018年、2019年兩年都進行了現金分紅，分別為2.13億元和6344.07萬元。
（2）高管質疑：2019年11月之前，艾力斯高級管理人員只有杜錦豪一人，但是在2019年11月28日一口氣新增了8名高管人員，使得高管人員隊伍實現從1人擴展到9人，今年3月份又繼續新增高管，2020年3月11日新增了2名高管，2020年3月26日再次新增了2名高管，同時在3月26日杜錦豪不再擔任總經理，退出高管隊伍，保留董事長職務。綜合起來算，從2019年11月到2020年3月26日，高管隊伍共新增12名高管，相當於全新搭建的班子團隊。
（3）產品商業化風險：艾力斯醫藥擁有自主智慧財產權的艾氟替尼雖然在臨床試驗的數據表現上優於已經上市的進口產品，但市場經驗表明同類藥物的上市時間直接影響其市場規模。同時，國內一些針對晚期非小細胞肺癌二線治療的第三代EGFR-TKI靶向藥物已處於上市申請或臨床試驗階段。艾力斯目前其他主要在研產品均處於臨床前研究階段，距離產品研發成功並獲批上市尚需一定時間。短期內，公司價值將與艾氟替尼的新藥上市申請進度、獲批上市後的商業化進展以及艾氟替尼在適應症擴展方面的臨床研究和上市申請審批進展直接掛鈎。
上市委會議提出問詢的主要問題：
05
杭華油墨股份有限公司
杭華股份主要從事符合國家環保戰略方向的節能環保型油墨產品及數碼材料、功能材料的研發、生產和銷售，為客戶提供完整的油墨相關產品和印刷解決方案，所屬產品已被國家統計局作為重點產品列入《戰略性新興產業分類（2018）》目錄中的「新材料產業」類別，同時也是《產業結構調整指導目錄（2019年本）》中優先鼓勵的「水性油墨、紫外光固化油墨、植物油油墨等節能環保型油墨生產」行業。
目前，綠色低碳、節能環保已上升為國家戰略，杭華股份生產的油墨產品及今後的研發方向深度契合節約能源和資源、降低VOCs等汙染物排放的國家綠色可持續發展戰略。此外，油墨質量與印刷過程和印刷產品質量有很高的關聯性，公司印刷油墨與印刷行業實現深度融合發展，反映出印刷行業的技術水準和發展方向，從而對國民經濟相關領域產生積極的影響。
早在2016年，杭華股份曾謀求上交所主板上市，並於當年10月在證監會官網披露招股說明書；2017年4月，審核狀態為「已反饋」；但2018年初，杭華股份上市進程戛然而止。
本次IPO杭華股份擬募集資金3.83億元，用於「年產1萬噸液體油墨及8,000噸功能材料項目(二期工程)」、「新材料研發中心項目」的建設，以及補充流動資金。
本次IPO發行保薦人為浙商證券股份有限公司，審計機構為天健會計師事務所（特殊普通合夥），律師事務所為國浩律師（上海）事務所。
關注熱點：
（1）財務數據質疑：2019年，杭華股份向深圳市漢拓數碼有限公司（以下簡稱漢拓數碼）銷售了1319.45萬元，然而漢拓數碼母公司——漢弘集團卻披露2019年，其向杭華股份採購額為1379.54萬元，這之間存在60多萬的差距。此外，招股書披露，2017年和2018年杭華股份向久日新材採購了1513.02萬元和1743.34萬元，而久日新材披露，2017年和2018年向杭華股份銷售了1501.46萬元和 1731.79萬元，這中間均存在10多萬差距。
（2）前董事長涉受賄案件：2016年招股說明書披露，杭華股份第一屆董事會董事長為駱旭升，2018年駱旭升因工作調動不再擔任公司董事。2020年3月9日，杭州市蕭山區人民檢察院依法對杭州市實業投資集團有限公司原黨委委員、副董事長、總經理駱旭升以受賄罪、國有公司人員濫用職權罪提起公訴。
（3）環保問題：杭華股份北京分公司在2019年2次被環保處罰。據公開資料顯示，早在2017年環保部強化督查督辦問題查處整改情況(七)北京區域中，杭華股份北京分公司就存在生產過程中vocs廢氣處理設施閒置未使用，有機廢氣直排的現象，後被要求整改。
（4）業績增長緩慢：2017年-2019年，杭華股份營業收入分別為9.61億元、9.66億元、10.08億元，收入增速較為緩慢；歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為 7757.89萬元、6691.85萬元、9012.17萬元。
（5）股東質疑：TOKA不僅系杭華股份大股東，還同時是其供應商及客戶。報告期各期，公司向TOKA採購金額分別為7996.09萬元、8167.9萬元和 1.06億元，TOKA穩居第一大供應商的寶座；另一邊，公司向TOKA銷售金額分別為5986.19萬元、4097.97萬元、3346.27萬元，同樣為公司的第二大客戶。
上市委會議提出問詢的主要問題：