來源：新浪基金
有行情，買券商！
市場總覽： 1、兩市平開為主，開盤之後檢測板塊強勢爆發，多隻個股反包漲停，總體指數震蕩走高，個股漲多跌少，市場氛圍回暖，此後指數總體震蕩走高，水泥、農業則開始震蕩盤整，賺錢效應尚可。午後指數持續走強，天基網際網路板塊開始爆發，中國衛通的漲停帶動板塊持續活躍，此外，RCS、數字貨幣板塊紛紛拉升，大盤氛圍持續好轉，臨近尾盤，指數持續走強。截至收盤，滬指漲0.5%。
2、板塊概念方面，電腦硬體、軟飲料板塊領漲，造紙、航空板塊領跌。
3、兩市共2598隻個股上漲，79隻個股漲停；1011隻個股下跌，5隻個股跌停。
4、滬股通流出7.67億，深股通流入8.17億。
二、券商指數&券商ETF表現：
1、證券公司小幅高開，全天窄幅震蕩，收盤漲0.39%，全天振幅僅0.6%，成交額168億元。
2、今日成份股多數上漲，方正證券領漲，消息面上，方正證券股東獲準變更為瑞士信貸。紅塔證券、招商證券漲幅靠前。華創陽安跌1.25位居末位。
券商ETF（512000）漲33%，收盤價0.908元，成交額3.22億元。券商ETF融資餘額情況 4月17日，券商ETF（512000）單日融資買入額達5961萬元，當日券商ETF融資餘額達6.96億元！券商ETF最近3個月融資餘額淨增1.12億元，增幅19%！
證券公司指數技術分析 今日證券公司指數窄幅震蕩，全天振幅僅0.6%，向下回踩5日線，向上未能觸及年線，成交量極度低迷。
技術面來看，MACD紅柱小幅放大，KDJ繼續向上發散。若將布林帶周期數設為20日，可以看到目前開口形態極窄，指數處於中軌上方，多頭強勢，極窄的形態已經持續5個交易日，這種狀態難以長期持續，一方將在短期內尋求突破，基於目前各項技術指標顯示多頭佔優，短期內向上變盤的可能性很大。
然而，短期尚存在一個小隱患，即大盤下方有6個點的小缺口，一般這種缺口短期內會回補，若大盤出現回調，券商亦難免回調。綜合來看，理想狀態是券商指數進行小幅回調後再向上，回調極限或在20日均線位置。
中長期來看，目前券商板塊估值不高，基本面確定性強，是風險偏好回暖後的較好標的。近期海通證券指出，券商板塊估值僅為1.65倍PB左右，處於20%歷史分位，券商板塊ROE則處於25%歷史分位數，估值與盈利能力匹配性較好，或許是券商ETF份額增長較快的重要原因之一。可借道券商ETF分批布局，場外投資者申購/定投券商ETF聯接C（007531）進行布局，把握券商板塊後續行情。（C份額持有滿7日不收贖回費）
券商ETF聯接基金漲跌情況
今日熱點板塊 1、銀行ETF（512800）今日跌0.1%，全天成交0.58億元，穩居國內流動性最佳銀行指數ETF！銀行ETF跟蹤的中證銀行指數，截至2020年4月17日，中證銀行指數的最新市淨率為0.72倍，出現了整體破淨的狀態，處於底部位置。
2、作為A股科技行情風向標——科技龍頭ETF（515000）今日漲0.72%，全天成交3.31億元。科技龍頭ETF跟蹤的中證科技龍頭指數50隻成份股中一共有32隻5G概念龍頭股，合計佔比超59.7%。其中，權重佔比超5%的有海康威視、京東方A、中興通訊！在熱門5G股大面積漲停的情況下，投資者可通過投資重倉5G概念股的科技ETF（515000）分享5G投資風口。
3、A股唯一的醫療ETF（512170）今日漲2.99%，年內漲幅28.65%，領漲兩市所有醫藥醫療類ETF。醫療ETF標的指數——中證醫療指數2019年漲幅49%，在人口老齡化趨勢下，醫療ETF長期投資價值明顯，越來越多的投資者在場內配置醫療ETF。
4、大龍哥帶鹽的「國內首隻」消費龍頭LOF漲0.55%。消費龍頭LOF跟蹤的標的指數——中證消費龍頭指數（931068）目前最新市盈率22.38倍。一基網羅50隻消費行業龍頭公司股票，即可買賣又可申贖，代碼501090，歡迎大家多多關注。中證消費龍頭指數（931068）2019年漲幅高達59.98%，同期上證50、滬深300、上證綜指漲幅分別33.38%、36.07%和22.30%，相較主流寬基超額收益顯著。
【華寶旗艦ETF特別提示：券商ETF（512000）|A股行情風向標】
【估值盈利匹配較優】券商股從估值盈利的匹配度來講，目前匹配度較好。券商股評估最核心指標為PB和ROE，一個是估值，一個是盈利。從PB來講，目前僅有1.65倍多，處於約歷史20%的分位數，處在一個相對偏低的位置。ROE處在歷史上大概25%左右的分位數，相比較PB相比ROE更加低一點。對應於估值盈利匹配度較優。從行業的估值盈利分析角度來講，券商的盈利估值匹配的還是不錯，疊加全年交易情況整體提升，配置價值較強。
【龍頭券商一季度業績穩中有進】隨著券商3月經營數據發布，一季度業績浮出水面，頭部券商今年以來盈利保持正增長的仍為多數，1-3月總利潤排名的前十券商中，6家頭部券商實現1-3月淨利潤總額正增長。行業龍頭中信證券以78億元的營收、32.72億元的淨利潤穩居第一，同比增幅27%和11.26%。
中證協對證券公司2019年度經營數據進行了統計，數據顯示133家證券公司2019年度實現營業收入3，604.83億元，同比增長35.37%；2019年度實現淨利潤1，230.95億元，同比增長84.77%。
【行情風向標，反彈看券商】券商作為跟市場最緊密相關的品種，具有高彈性特徵，即在大盤漲的時候券商股漲得更多更猛。且即使A股市場出現板塊輪動和風格輪動，但只要市場整體成交量增長，券商基本面和業績均能持續受益！本輪反彈以來，從2月4日到3月5日券商ETF漲了24%，而同期上證指數隻漲了12%不到，券商ETF的漲幅是大盤的2倍還多，盡顯高彈性特徵！
數據來源：Wind，截至2020.3.6
【政策強勢驅動】政策面來看，監管層持續釋放利好。繼科創板試點註冊制、併購重組放開限制、再融資鬆綁等重磅政策相繼頒布之後，新《證券法》於3月1日正式實施，明確了穩步推進證券公開發行註冊制等重要安排。3月6日，證監會又降低了券商2019年度和2020年度投資者保護基金的繳納比例，預計行業2019和2020年度繳納金額將下降8%和45%，直接增加了券商的可用資金，進一步給券商行業帶來實質性的利好。政策面的持續催化有利於券商行業估值提升。
【估值相對低位】從估值角度來看，截至2020年4月17日，券商ETF（512000）跟蹤複製的中證全指證券公司指數市淨率為1.69倍，仍然處於歷史平均值2倍PB下方，估值優勢明顯。在市場成交額連日超萬億、券商行業基本面持續向好的背景下，券商行業估值有望持續提升，2020年以來截至4月17日，證券公司指數跌8.76%。相比半導體、晶片等前期大漲熱門板塊已明顯過高的估值，業績增長確定性更強的券商板塊顯然具備更好的投資性價比和補漲潛力。
數據來源：Wind，截至2020.4.17
【資金逆市加倉】據上海證券交易所4月17日公布的最新數據，A股行情風向標——券商ETF（512000）當日基金份額達113.56億份。按券商ETF4月17日的最新份額淨值0.9034元計算，券商ETF當日最新估算規模達102.59億元，在滬深兩市所有行業ETF規模排名中高居第二！與券商ETF2020年2月14日89.53億份的份額規模相比，券商ETF份額最近2個月增長合計達24.03億份。按最近2個月券商ETF成交均價0.9566元計算，券商ETF最近2個月資金淨流入合計高達22.98億元，高居最近2個月滬深兩市資金淨流入最大行業ETF之一！
實際上，伴隨這一輪的行情震蕩調整，大資金對於投資標的的把握可謂看法一致。截至4與17日，券商ETF（512000）2020年場內份額增幅約56.25億份，增幅超過98.15%，為全市場份額流入最多的行業ETF，一定程度上反映機構資金對於券商後市表現看好的一致性！
數據來源：wind，2018.1.1-2020.4.17
【槓桿資金創紀錄加倉】伴隨券商板塊2月業績數據驚豔出爐，券商ETF融資槓桿資金迎來突破性新高！4月17日，券商ETF（512000）單日融資買入額達5961萬元，當日券商ETF融資餘額達6.96億元！券商ETF最近3個月融資餘額淨增1.12億元，增幅19%！
（一）中證全指證券公司指數簡介
券商ETF跟蹤複製的標的指數為中證全指證券公司指數，代碼：399975.SZ，由中證指數公司於2013年7月15日正式發布，該指數覆蓋了市場上所有上市半年以上的券商股，共計44隻，其中6成倉位集中於十大龍頭券商，分享大券商強者恆強的長期價值，餘下4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，為投資者提供了一鍵買賣44隻券商A股的高效投資工具。
【中證全指證券公司指數44隻成份股全覽】
數據來源：Wind，截至2020.4.14
中證全指證券公司指數在2019年進行了兩撥成份股調整，年中調入天風證券、華林證券、長城證券，年末調入東方財富、哈投股份、紅塔證券，納入了更多新鮮血液，尤其是東方財富，新晉前十大成份股，券商ETF成份股總數擴充為44隻。 目前，證券公司指數中東方財富以7.11%的權重佔比位居第三大權重股。東方財富是主攻2C端的網際網路綜合金融服務提供商公司為中國領先的2C類網際網路綜合服務提供商， 以金融數據服務，廣告業務服務，證券經紀等為主要業務範圍，核心競爭力在於其擁有領先的線上流量、用戶數量和用戶粘性。2019年，東方財富網周均瀏覽量的峰值為第二名峰值的2.5倍，周平均使用時長均值位列同類財經網站之首。此次東方財富納入證券公司指數正是券商未來走向網際網路競爭範疇的重要標誌。 隨著我國的資產證券化水平的提升，未來該行業指數可能會逐漸脫離強周期屬性，不再是一漲漲上天，一跌跌下地的尷尬境地，券商行業指數將會被越來越多的機構認可和配置，從長期看，東方財富的納入行業指數並擁有很高權重，為該指數帶來了網際網路因子，這對於該行業指數的長期趨勢來說有著積極作用。
（二）通過券商ETF（512000）投資券商股板塊的優勢
通過券商ETF輕鬆實現了一鍵買入一籃子券商股，解決了個股分化和黑天鵝事件煩惱。
截至2020年3月31日，在中證全指證券公司指數的44隻成份股中，最近3個月漲幅最大的南京證券（77.71%）和最末尾的天風證券股份（-33.75%）差距超111個百分點，過去3年中證全指證券公司指數跑贏了72%的成份股（剔除同期上市新股），跟蹤中證全指證券公司指數的券商ETF很好地解決了個股選
擇問題，投資更高效。
數據來源：Wind，2019.12.31-2020.3.31
（三）券商股火爆行情下券商ETF（512000）規模及資金流入飆升
最新規模超102億元：券商ETF（512000）最新基金份額達56億份，按券商ETF4月17日的最新份額淨值0.9034元計算，券商ETF當日最新估算規模達102.59億元，在滬深兩市所有行業ETF規模排名中高居第二！資金持續大幅流入：按最近2個月券商ETF成交均價9566元計算，券商ETF最近2個月資金淨流入合計高達22.98億元，高居最近2個月滬深兩市資金淨流入最大行業ETF之一！ （3）場內成交額直線飆升：4月17日，券商ETF場內成交達5.63億元，其最近1個月累計成交額達127.88億元，最近1個月其日均成交額高達5.81億元，成為同期滬深兩市流動性最佳的行業ETF之一！2020年3月期間，券商ETF累計成交額達221.57億元，整個3月份其日均成交額高達10.07億元，在同期滬深兩市所有行業ETF日均成交額排名中亦高居第二！券商ETF自2020年以來日均成交額高達8.04億元，在同期滬深兩市所有行業ETF成交額排名中亦高居第二！
（四）券商ETF聯接基金：券商股投資網際網路直通車
券商ETF設有聯接基金（A份額代碼006098/C份額代碼007531），同樣跟蹤中證全指證券公司指數（指數代碼399975），為網際網路上的投資者提供了一鍵買賣44隻券商A股的高效投資工具。無場內證券帳戶的投資者可在網際網路上代銷平臺7*24申贖券商ETF聯接基金的A類份額和C類份額，最低10元即可買入，便捷高效。
券商ETF聯接基金的直接投向是它的目標ETF也就是券商ETF。有投資者反饋網際網路上券商ETF聯接基金的持倉頁面裡看不到持有重倉股的問題，這是因為聯接基金是指將其絕大部分基金財產投資於跟蹤同一標的指數的ETF（即目標ETF），密切跟蹤標的指數表現，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，採用開放式運作方式的基金。也就是說，券商ETF聯接基金是投資持有券商ETF的基金份額，而不是直接持有中證全指證券公司指數成份股個股，但相當於持有中證全指證券公司指數成份股個股，即投資券商ETF聯接基金，和買券商ETF，實際上均是投資中證全指證券公司指數！
券商ETF聯接基金申贖費率如下圖所示（但各大網際網路代銷平臺往往提供低至一折的申購費率優惠）：
【重要提示】
投資人既可在場內直接投資券商ETF（512000），也可在場外投資券商ETF聯接A（006098）和券商ETF聯接C（007531），其跟蹤標的指數均是中證全指證券公司指數。券商ETF聯接A收取申購費和贖回費，但不收取銷售服務費。券商ETF聯接C申購費和贖回費為0，但收取銷售服務費。據測算比較，建議持有時間少於319天的場外投資人優先選擇投資券商ETF聯接C，將較投資券商ETF聯接A的綜合費用成本更低。據測算比較，建議持有時間多於319天的場外投資人優先選擇投資券商ETF聯接A，將較投資券商ETF聯接C的綜合費用成本更低。 重點提示：左持券商，右持科技，A股行情雙龍頭；守正銀行，出奇醫療，財富作戰勝負手；拳打波動，腳踢回撤，調整防禦靠債基！
丨科技ETF（515000）/ 券商ETF（512000）/ 銀行ETF（512800）/ 醫療ETF（512170）/ 消費龍頭LOF（501090）A股龍頭五雄爭霸
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丨 科技ETF聯接C（007874）/ 券商ETF聯接C（007531）持有7日享零交易費率短線交易工具
丨銀行ETF聯接A（240019）低費率人氣長線定投工具 / 銀行ETF聯接C（006697）持有30日享零交易費率短線交易工具
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