2019年8月9日 08:17:05
智通財經網本文源自微信公眾號「無時尚中文網」。
8月9日，在宣布收購潮牌Off-White 母公司New Guards Group Holding SpA 後，幾乎所有投資者對奢侈品電商Farfetch Ltd. (FTCH.US) 的盈利前景感到絕望，該倫敦時尚電商盤後股價狂瀉40%報10.95美元。
除擁有Off-White 品牌外，義大利集團New Guards Group 旗下還擁有Palm Angels 、Marcelo Burlon County of Milan 、Heron Preston 、Alanui 、Unravel Project 和 Kirin Peggy Gou 等多個品牌。
Farfetch 在聲明中號稱這是為集團增加了所謂的品牌平臺，而之前該公司主要作為第三方平臺，為精品店和時尚品牌提供在線交易場所。
交易為New Guards Group 的估值為6.75億美元，約為Farfetch 周四收盤市值54.72億美元的12%，其中一半以現金形式支付，一半則以Farfetch 股份形式代付。
為此，Farfetch 與摩根大通達成了一筆3億美元的融資協議。
據聲明，在截至2019年4月30日的財年，New Guards Group 收入為3.45億美元，稅前利潤9,500萬美元。
截止2019年6月底上半財年，New Guards Group 收入增長59%至1.90億美元，毛利率55%，稅前利潤增長83%至5,700萬美元，淨現金增長46%至4,800萬美元。
倫敦電商葡萄牙籍創始人、執行長José Neves 稱，擁有650多間精品店之後，加上New Guards Group 的品牌組合，將讓公司在行業更具權力。
No Agency 分析師唐小唐在評價交易時表示，上市來Farfetch 頻繁的交易讓本來不斷流血的倫敦電商最終走向賣身或者破產的境地。無論是奢侈品行業，還是電商渠道的增長均開始走下坡路。
上月初，時尚出版巨頭Condé Nast 康泰納仕因擔憂José Neves 的管理方式，尤其是在營銷上的花費，已經清倉其持股，並套現2.34億英鎊，約合2.93億美元。
新的交易再度顯示，在同股不同權模式下，Farfetch 已經失控，正如其大股東JD.com Inc. (JD.US) 京東董事會，在創始人劉強東深陷性侵訴訟中，對劉強東毫無作為的狀態一樣。
由於Off-White 創始人Virgil Abloh 目前是LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) 路威酩軒集團旗下全球最大奢侈品牌Louis Vuitton 路易威登男裝藝術總監後，一度傳聞法國巨頭會收購New Guards Group。
38歲的DJ/時裝設計師Virgil Abloh 在2018年初加入LV，並表示他的目標是一直「思考設計和奢侈品的新階段對奢侈品最高級品牌的意義」。
Virgil Abloh 創立的Off-White 早年並沒有任何核心價值，依靠標誌性的「飄帶」，開始與Nike 耐克、Jimmy Choo、Moncler 盟可睞、Sunglass Hut、Warby Parker、Umbro 茵寶和Byredo 等一種全球知名品牌進行合作，其中Off-White x Nike 的影響達到現象級，橫掃2017年多個球鞋榜的桂冠。
隨後，Off-White 開始模仿Vetements ，並與後者等一眾品牌以獨有的街頭和反叛文化衝擊奢侈品行業的傳統保守價值觀，並最終被大集團「招安」。Vetements 創始人、38歲的喬治亞裔德國設計師Demna Gvasalia 在2015年加入Kering SA (KER.PA) 開雲集團，擔任Balenciaga 巴黎世家藝術總監，為Balenciaga 創造了一個個爆款產品，魔術般地將該品牌變成集團增長最快的品牌，甚至超過Gucci 古馳。
Off-White 等「潮流」奢侈品，以及Balenciaga 等變身「潮牌」的傳統奢侈品的熱銷，一定程度上源於奢侈品行業增長需求下尋找新客源的意外收穫。金融危機後奢侈品行業完全有賴中國消費者，而中國奢侈品消費者的年輕化以及不忠性都是其鮮明的特徵。
宣布交易同日，Farfetch 公布季度業績。
截止6月底二季度，倫敦電商稅後淨虧損8,962.3萬美元，合每股虧損0.29美元，較上年同期1,768.1萬美元淨虧損，合每股虧損0.07美元大幅加劇。經調整後每股虧損0.15美元，同比擴大兩倍，唯好於FactSet 預期的-0.19美元。
報告期內，Farfetch 收入增幅42.7%至2.093億美元，同樣好於FactSet 預期的1.997億美元。收購New Guards Group 之前，Farfetch 還以2.5億美元收購球鞋交易商Stadium Goods，並在上月合併京東旗下獨立奢侈品電商平臺Toplife，據悉價格5,000萬美元。
而上市之前，Farfetch 在2017年6月13日，反向收購康泰納仕兩間子公司Advance Magazine Publishers Inc. 和CN Commerce Ltd.。後兩間公司主要運營從T臺網站轉型電商的Style.com，交易價格為1,241.1萬美元。2015年，Farfetch 還收購了倫敦買手店Browns。
截至周四收盤，Farfetch Ltd. (NYSE:FTCH) 股價今年僅漲3.05%，大幅跑輸同期標普500指數17.20%的漲幅，收盤價18.25美元，較20美元發行價跌一成，盤後暴跌之後，更是腰斬。
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