來源：挖貝網
在國家政策支持和市場發展的推動下，作為裝備製造業的基礎與支柱，我國鍛造行業規模已穩居全球第一。隨著裝備製造業的快速發展，我國鍛件產量持續保持高位，2018年，我國鍛件總產量達1,208.11萬噸，連續多年成為全球鍛件的第一大生產國和消費國。根據中國鍛壓協會的統計，2019年我國鍛件產量佔全球總產量比重為40.1%，大幅度超過其他國家份額，預計到2025年全球佔比將達到45%。
作為我國環形鍛件的細分龍頭企業，派克新材（605123.SH）自2013年進入軍工領域以來，始終堅持「軍民民品協調發展，高端領域重點突破」的經營思路，在保證民品業務穩步增長的同時，重點發力軍品業務，經過近幾年的拼搏，目前已成為國內少數幾家可供應航空、航天、艦船等高端領域環形鍛件的國家高新技術企業之一。
受益發動機行業高景氣度 公司航空業務蓬勃發展
隨著近年來國際格局的不斷變化，為提高我國應對國際形勢變化能力，我國政府對國防提出了更加緊迫的要求，未來武器裝備費用增長速度有望高於國防支出總體增速，以航空器為代表的軍品有望實現加量布局。在航空領域，派克新材的產品已覆蓋在役及在研階段的多個型號航空發動機，主要應用於航空發動機機匣、燃燒室、密封環、支撐環、承力環等重要部位。受益發動機行業蓬勃的發展，未來航空業務也將持續上量。
從行業競爭格局上看，鍛件產品具有多規格、定製化特點，在裝備前期設計階段即需要公司參與設計定型，且一旦確定供應關係後將基本不會更換，所以行業進入壁壘較高，且格局較為穩定。另外，考慮到我國新型號戰機換裝列裝帶來對發動機需求提升，疊加發動機國產化比例不斷提高，預計軍用發動機行業將迎來快速發展時期；並且，伴隨國際航空發動機製造商鍛件採購逐步向我國轉移，國內鍛件企業或將迎來更大發展機遇。
派克新材作為我國發動機環形鍛件核心供應商之一，伴隨在役型號上量及預研型號批產，航空業務有望繼續保持快速增長，且鍛件行業作為重資產行業，伴隨量提升後規模效應顯現，未來公司盈利能力將有很大的提升空間。
火箭及飛彈有望進入快速上量階段 推動航天業務加速發展
航天工業是國家戰略性產業，是維護國家主權領土完整和政治安全的重要保 障。經過建國以來幾十年的努力，我國航天工業已經由最初的單純仿製逐步發展 到目前自行研製為主，而且正向低成本、快速反應製造的方向發展，在一些領域 實現了相當數量關鍵工藝技術的突破，有些已接近國際先進水平。
在航天業務領域，派克新材主要分為火箭及飛彈兩個方面。運載火箭作為將衛星、飛船、空間站、深空探測器等推入預定軌道的載體，其發展與後者的發展狀況緊密相關，為保證我國衛星、空間站、載人航天與探月工程等重大航天工程的順利推進，我國運載火箭的發展也十分迅速。截至目前，具有自主智慧財產權和較強國際競爭力的「長徵」系列運載火箭已成為我國運載火箭的主力。據了解，派克新材目前參與了長徵系列運載火箭多個型號的配套；公司火箭用鍛件產品主要用於運載火箭發動機機匣、安裝邊、支座、法蘭，運載火箭整流罩、運載火箭外殼、衛星支架等。
飛彈技術作為當今世界上最複雜，也是發展最為迅速的軍事科學技術之一，飛彈的研製技術水平也成為衡量一個國家國防現代化程度的重要指標之一。在飛彈領域，公司的飛彈用鍛件產品主要用於飛彈發動機機匣、飛彈外殼、環形連接件、 裝載環等。國防建設的大力推進作為飛彈行業需求釋放的主要來源，進入 21 世紀以來，我國國防開支一直保持較快增長，近幾年國防預算增幅均超過 GDP 增幅。考慮飛彈作為高消耗品，且伴隨我軍實戰化演練推進及周邊局勢複雜等因素，預計「十四五」期間有望進入快速上量階段，將繼續帶動公司航天業務維持高速增長。
鍛造行業作為國民經濟及國防工業發展的基礎行業，在當前我國經濟發展轉型及國防建設大力推進的背景下，發展前景十分廣闊，也為派克新材業務持續拓展、戰略目標完成提供良好的外部環境。
值得一提的是，此前安信證券等眾多機構發布了派克新材的研究報告，機構普遍認為，公司作為環形鍛件領域龍頭企業，隨著國防現代化程度的提升，公司航空航天業務有望繼續保持高速增長，未來值得期待，給予「買入」評級。