來源：華夏時報
原標題：疫情致PVC行業內憂外患！愛麗家居營收淨利雙下滑，海象新材在美深陷專利訴訟
記者 葉青 北京報導
近日，上市不到兩個月的愛麗家居（603221.SH）公布的年報成績單並不好看：2019年公司實現利潤總額1.86億元，同比下降19.48%；歸屬母公司淨利潤1.42億元，同比下降18.99%；營業收入淨額11.45億元，同比下降16.53%。與此同時，銷售毛利率同比減少1.23%；銷售淨利率為同比減少0.38%；淨資產收益率同比減少14.29%。
對於國內用戶來說，日常家用的地板一般都是瓷磚或木地板，說起PVC地板大家可能較為陌生。不過，愛麗家居憑藉PVC地板業務成功上市。然而，伴隨著境外疫情的持續惡化，對於近九成營收依靠出口的愛麗家居來說，未來業績存在許多變數。新冠疫情也給PVC行業帶來了影響：海外銷售特別是線下實體店遭受重創。
另有券商分析師表示，境內外PVC上下遊的需求疲弱，對欲登陸深交所中小板的海象新材的IPO進程也造成阻礙。
愛麗家居業績下滑
據了解，PVC地板的主要原材料聚氯乙烯是一種環保無毒的可再生資源，隨著人們環保意識的不斷增強，在美國以及歐洲等發達國家和地區，PVC地板已逐步替代木地板、瓷磚、地毯等傳統地面裝飾材料。不過，PVC地板進入中國市場較晚，國內的消費觀念仍偏好木地板等傳統地面裝飾材料。
中國是最主要的PVC地板生產國，從事PVC地板生產的企業較多。國內的企業主要以OEM、ODM（設計+生產）模式為國際地板品牌商和建材零售商代工為主，業務基本以出口為主，市場集中度不高，競爭較為激烈。近年來在市場需求擴大以及政府綠色環保政策的大力支持下，PVC地板行業獲得了快速增長，行業整體技術水平和產品開發能力與以往相比均有所提升。2017年至2019年，我國出口PVC塑料地板金額從33.93億美元增長到48.42億美元，年均複合增長率達19.46%。
天眼查顯示，愛麗家居是國內領先的PVC塑料地板生產及出口企業，主要為美國VERTEX進行貼牌服務。
不過記者發現，2017年至2019年，愛麗家居營收業績經歷「過山車」走勢，如上所述，公司2019年業績下滑明顯。愛麗家居給出的解釋是，公司受貿易摩擦影響，產品銷售價格有所下調，以及貿易談判階段客戶觀望情緒導致訂單量下降。
某期貨公司分析師王衝對《華夏時報》記者表示，全球疫情持續惡化，可能引發經濟活動的大幅收縮，無法給予PVC價格支撐。市場人士預計，即使近期PVC期貨價格有所上升，但國內外暫無明顯利好信號。預計短期內PVC現貨市場將持續疲弱，對上下遊相關企業的經營業績也會造成影響。
海象新材出口退稅疑問
PVC市場走勢也對近期擬登陸資本市場的海象新材造成一定影響。據了解，此次海象新材擬發行新股數量不超過1834萬股，募集資金約6.14億元，保薦機構為申萬宏源。
招股書顯示，海象新材2016年、2017年、2018年及2019年上半年，公司營收分別為2.08億元、3.89億元、7.83億元和3.71億元，對應的淨利潤分別為1882.71萬元、586.13萬元、8957.33萬元和5633萬元。
從營收數據上看，海象新材近年來呈現持續增長的態勢，但是淨利潤呈現「過山車走勢」。
另外，近年來海象新材境外收入佔營收的比例分別高達89.12%、97.84%、99.52%和99.71%。某券商分析師劉挺對《華夏時報》記者表示，海象新材2018年前後，營業收入波動較大。
2017年至2018年，海象新材的淨利潤分別同比增長-68.87%、1428.20%，淨利潤在2017年出現負增長後，2018年又出現接近於15倍的增長。有分析人士表示，2018年高額的利潤中卻有超過7成來自於出口退稅。
2016年至2018年10月，海象新材PVC地板產品出口退稅率為13%，自2018年11月1日起，海象新材產品出口退稅率調整為16%。據招股書顯示，2016年至2019年上半年，海象新材收到的出口退稅金額分別為1428.71萬元、3604.12萬元、7826.01萬元和5819.63萬元，出口退稅額佔各期利潤總額的比重分別為71.43%、360.01%、76.32%、92.81%。尤其是在2017年，若剔除近3600多萬元的出口退稅款，海象新材虧損超過3000萬元。
劉挺表示，出口退稅可能成為公司粉飾營收的工具。
此外，報告期內，海象新材還分別收到51.23萬元、1090.88萬元、1614.30萬元的政府補助。2018年及2019年上半年，海象新材的政府補助金額較大，主要是因為其收到促進殘疾人就業返還的增值稅。
一系列問題，是否會成為IPO路上的攔路虎呢？《華夏時報》記者通過電話聯繫，並發送採訪函，但截至記者發稿，並未收到相應的回覆。
深陷美國專利侵犯訴訟
長久以來，PVC地板作為新型材料，專利研發技術要求較高，企業的競爭核心力也在於技術是否能領先同行。歐美企業在該領域發展至今已數十年，不管是銷售渠道還是研發設計上都比中國同行企業更具優勢。
但不少國際巨頭看中發展中國家的成本優勢，選擇在華建設生產基地或直接採購OEM、ODM產品。這種生產模式，導致中國PVC地板企業對技術研發不重視，普遍以量為先。
愛麗家居主要為歐美等境外PVC塑料地板貿易商、品牌商提供ODM產品，而不是打造自己的品牌。公司按照客戶的需求，組織工藝部門進行樣品的開發設計以供客戶選擇，待客戶確認後組織批量生產，生產完成後將貨物送至港口裝船報關出口發運至客戶指定的國外交貨地點，產品最終通過境外品牌商、貿易商的銷售渠道對外銷售。
這種類似富士康的代工模式，讓愛麗家居的營收規模很大程度上受限於VERTEX的銷售規模。據記者了解，愛麗家居的業績高度依賴單一大客戶美國企業VERTEX。2017年至2019年，VERTEX對愛麗家居貢獻的銷售收入，佔各期營業收入的比例從來沒有低於85%。面對VERTEX時，愛麗家居的議價能力自然非常有限。數據顯示，公司向VERTEX銷售的產品均價比較低，比起向其他客戶銷售的產品，均價甚至要低4.5%-16%。
國內部分企業看到了研發對企業核心競爭力的重要性，正逐步將發展的重心由數量發展轉向質量發展，而專利是檢驗企業在質量發展上的一項重要指標。
2016年至2018年，愛麗家居的研發費用分別為312.07萬元、414.69萬元和1269.27萬元，在營收中的佔比分別為0.33%、0.39%和0.92%，尚不足百分之一；海象新材研發費用明顯高於愛麗家居，分別為1231.26萬元、1672.07萬元和2358.06萬元，佔比為5.91%、4.3%和3.01%。
據國家專利網顯示，海象新材的專利申請數量在PVC地板領域中位列全國前十強。但對比數據即可發現，該公司的專利數量離排名第一的泰州華麗塑料專利數量相差近24倍之多，比位列第二的江蘇銳升新材專利數量相差4倍，在企業核心競爭力上仍與其他同行存在較大的差距。
正當海象新材持續向境外市場發力之際，2019年3月25日，海象新材因其對美出口、在美銷售的塑膠地板及組件侵犯了Mohawk Industries在美註冊的三項專利，而被後者指控，陷入專利訴訟案件中。根據美國國際貿易委員會（ITC），該案件從提交申請到最終裁定大約需要12個月至18個月的時間。在審定期間，被訴產品將由美國海關徵收保證金。儘管目前該案件仍未最終判決，但如果原告最終勝訴，海象新材涉及侵權的產品將永久禁入美國。
從事外貿進出口企業的王經理對記者表示，新冠疫情對已經重創了境外市場需求。如果相關國家的貿易政策發生重大變化，或者再次發生貿易摩擦，將給進出口貿易相關公司的市場銷售帶來一定的風險和業績影響。
此外，如果美國國際貿易委員會最終裁定包含公司在內的被申請人侵權，根據以往慣例，一般由被申請人向申請人支付合理許可使用費，在支付合理許可使用費後，被申請人生產的相關產品仍然可以出口美國市場，但未來的經營成本將有所增加，將對包括海象新材在內的被申請人的經營業績帶來不利的影響，