12月17日，2020年最後一次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議結束了，這也是川普最後一次參加會議，外界認為這是一次節點。會後，直接帶動了一波大行情。
這次會議上，美聯儲重申寬鬆立場，直接帶動了納指創下新高，同時全球大宗商品價格上漲，也由此帶動了A股市場，一舉扭轉了之前的頹勢。
此前市場分化嚴重，靠白酒、醫藥都沒能帶動指數，在有色金屬、煤炭、證券等板塊的帶領下，對指數拉動非常明顯。
不光是股票，此前一直徘徊在91上下的美元指數，在美聯儲議息會議後，直接快速下跌，截至發稿，已經跌破90美元，黃金、原油等也紛紛大漲，現貨黃金突破1870美元，比特幣日內更是狂飆站上22000美元。
美國聯邦公開市場委員會公布最新利率決議：1.將基準利率維持在0%-0.25%區間不變；2.將超額準備金率(IOER)維持在0.1%不變；3.將貼現利率維持在0.25%不變。
美聯儲重申維持利率0-0.25%不變，直至2023年末，符合市場預期。
美聯儲未來幾個月「每月將繼續購買至少800億美元的美國國債和400億美元的機構抵押貸款支持證券」，將繼續通過大規模的貨幣刺激措施來支持經濟，直到在就業和通貨膨脹率方面取得「更多實質性進展」。
目前，美國就業增長放緩，新冠疫情引起人們對美國企業倒閉的擔憂，鮑威爾表態美聯儲隨時可以擴大債券購買力度，央行政策依舊維持寬鬆，美元指數面臨走弱壓力
由於國際貿易中美元的主導地位，美聯儲影響著全球資產的走勢，這次會議傳達的維持寬鬆的貨幣政策，直接引爆了資產價格上漲。
推高人民幣資產價格
此次會議後，美元貶值，在中國央行進入貨幣政策正常化之時，人民幣必然相對升值，目前，市場上仍未看到任何能夠大幅逆轉人民幣升值趨勢的力量。
10月初，人民幣對美元迅速漲破6.8，央行先後取消遠期購匯風險準備金、暫停逆周期因子，但似乎這些逆周期措施的取消完全無礙人民幣升值。
人民幣資產的吸引力仍在驅動全球資金流入。
經合組織發布了一份預測報告，其中說，中國2020年經濟增長預計為1.8%，將是全球唯一實現經濟正增長的主要經濟體。
現在最適合投資的應該是人民幣計價的資產。今年以來，大量外資看好中國經濟，紛紛流入中國。
人民幣升值往往伴隨外資流入，以賺取升值收益，尤其是在人民幣升值存在持續預期的情況下，人民幣計價的資產才是炙手可熱的資產。
今年以來，外資大量增持中國國債，總額高達近萬億。得益於中國經受住了疫情的考驗，央行又堅持穩健的貨幣政策，使得中國國債未來的收益顯然要高於美國國債，因此才會被全球瘋搶，很多專家都認為，這一差距正好凸顯了中美兩國的發展趨勢，全球都更加看好中國未來的發展勢頭。
在股市上，被稱為「聰明錢」的北上資金今年就在不斷布局人民幣計價資產。上周(11月30日-12月4日)北上資金淨流入金額創下了9月以來的新高。11月份以來，儘管A股市場震蕩不斷，北上資金仍不斷加倉，連續5周實現淨流入A股。截至12月4日，2020年北上資金累計淨買入金額達1712.94億元。
被稱為「聰明錢」的北向資金，今年就不斷布局人民幣計價資產，2020年不斷流入A股，11月單月流入579.29億元，創下今年新高，儘管A股震蕩不斷，但依然阻擋不了國際投資者的熱情，2020年北向資金累計淨買入金額達1881億元。
資金流入A股，對於證券來說，無疑是個好消息，12月17日，證券板塊大漲3.31%。
此外，人民幣升值的邏輯除了受到美聯儲放水，美元貶值的影響，更重要的是中國疫情防控得當，生產迅速恢復，使得中國出口高速增長，中國企業業績改善。出口高速增長暗藏風險
國外由於疫情導致供給不足，這一現象將持續到明年，因此，中國仍然將扮演世界各國，尤其是歐美發達國家供應鏈的「替代者」，使得中國出口保持高增長。
出口成為今年中國經濟最大亮點，11月出口成績大超預期，達到2680.7億美元歷史新高，按美元計價，增長率21.1%，而最新公布的美國、日本、歐盟增速為-13.49%(10 月份)、-2.27%(10 月份)、-3.8%(9 月份)。在接下來聖誕和中國春節前，出口有望進一步增長。
但是，出口高速增長背後暗藏的風險。
第一，匯率風險。在美元貶值，人民幣升值的預期下，出口企業得到的美元換回人民幣更少了，有的企業在缺乏利用金融衍生工具對衝的情況下，賣同樣價格和數量的商品，比以往賺取的人民幣更少，利潤率更低。
第二，成本上升。出口增加導致對航運的需求大漲，航運成本飆升，此前出現過貨櫃「一箱難求」的情況，價格也飆漲，給出口企業帶來成本負擔。
第三，疫情後產能過剩，此次出口爆發是由於國外供給不足，但在疫情過後，「替代效應」減弱，出口數據面臨回落壓力，部分出口商品就面臨需求不足，需要開闢新的市場。但是像高端消費品，例如汽車、電子、新能源等，將繼續受益。
出口的強勁，一方面將鞏固人民幣的升值預期，很多投行都看漲人民幣。同時，隨著中國金融越來越開放，外資湧入國內推高人民幣資產價格，美元貶值背景下，中國面臨一定的輸入型通貨膨脹，國家需要採取措施應對。另外，在美聯儲未來恢復加息之前，妥善處理好國內金融市場，避免一旦外資大量撤出中國，導致資產價格下跌，由此引發的風險，中國需要警惕被「薅羊毛」。
來源: 同順-深研所