天喔國際（01219.HK）沒能熬過「七年之癢」。11月13日，停牌長達兩年之久的天喔國際正式退出資本市場。
11月3日，香港聯交所發出函件，告知天喔國際最後上市日期為11月12日，11月13日上午9時起生效。天喔國際自2018年8月13日起已暫停買賣，由於公司未能於2020年2月12日或之前履行所有復牌指引而復牌，故決定取消公司股份的上市地位。
七年間，天喔國際的命運猶如「過山車」般起伏。
2013年9月，天喔國際成功登陸資本市場，上市以來，幾次創下年收入超50億元的成績，尤其蜂蜜柚子茶這款「拳頭」單品，一度成為飲料行業「後浪」品牌追隨的風向標。
如今，財務爆雷引發的一系列危機正在壓垮這家曾經的行業巨頭。
11月13日，時代周報記者致電、致函天喔國際，詢問退市後的具體計劃，截至發稿未獲回復。
引爆「暗雷」
兩年前，幾筆不尋常交易，引爆了天喔國際的「暗雷」。
2018年8月17日，在相關部門調查盤問下，天喔國際爆出了公司存在幾筆不尋常交易。公告顯示，在2017年，天喔國際不尋常交易款項21.35億元。
其中，天喔國際有關帳戶遭貸款銀行扣除3.36億元；旗下多個附屬公司與供應商籤訂預付款協議，並支付16.8億元；全資附屬公司南浦酩酒坊與寰發投資籤訂酒精飲料購買協議，支付6千萬港元。
上述交易均與時任公司董事會主席、執行董事林建華有關。天喔國際在公告中表示，公司董事會對上述交易並不知情，也從未看到貨。
也就是說，林建華在未經董事會同意情況下，擅自操縱資金流動。不少股民評論，林建華上演了一場瞞天過海的大戲。
2018年6月底，林建華被罷免。同年8月13日，天喔國際宣布停牌。停牌時，天喔國際股價為0.38元，與上市發行價3.15元相比，股價已跌去近9成。
林建華「退位」，時年僅25歲的少東家林奇被臨時任命為董事會主席。這依然無濟於事，天喔國際再難回昨日輝煌。
2018年，天喔國際多位高管出走。
公告顯示，曾擔任執行董事林鏗，獨立非執行董事沈亞龍、劉幹宗、張睿價、王龍根，財務長吳文楠，執行董事兼運營總監徐建新，天喔國際執行董事和行政總裁嚴志雄，均出現在離職名單中。
財務爆雷隨後引發經營危機。
天喔國際在2018年年報中表示，林建華事件嚴重擾亂了集團的正常業務運營。根據年報，天喔國際2018年實現收益15.48億元，同比下滑69.2%；淨利虧損達41.73億元。
天喔國際在2018年財報承認，集團無法在日常業務過程中變現其資產及償還債務。同時，天喔國際亦在財報中提出重組的計劃，並稱「重組後，集團將繼續償還其在可預見未來到期的債務」。
無力回天
天喔國際曾嘗試保住上市地位。
2018年11月12日，天喔國際尋求委任該公司低度幹預共同臨時清盤人以進行重組，作為強制清盤的替代方案。
今年2月，天喔國際、聯席臨時清盤人與一名投資者就建議重組天喔國際籤訂了無約束力條款書，重組涉及天喔國際及其海外附屬公司、上海附屬公司、武漢和湖州的業務。投資者將以2.7億元的認購價認購股份，天喔國際面臨重組。
但重組計劃尚未看到成效，天喔國際天喔（武漢）食品有限公司、武漢天喔茶莊飲料有限公司、武漢市南浦食品有限責任公司3家關聯公司在今年7月便遭合併破產清算。
天喔國際節節敗退，資金難題仍無法解決。
11月13日，凌雁管理諮詢首席分析師林嶽向時代周報記者表示，天喔國際的資金問題沒有解決捷徑，在尋求外部幫助的同時，還要依靠自身業績增長，但天喔國際品牌老化、產品缺乏競爭力等問題已逐漸顯現，難以支撐巨額資金需求。
「漂亮美麗喝啥呦，天喔蜂蜜柚子茶」的廣告語曾風靡過一陣。
彼時，天喔國際憑藉打造蜂蜜柚子茶爆款單品，並冠名湖南衛視《百變大咖秀》，邀請範冰冰、李敏鎬、李宇春等當紅明星代言。一套組合拳下來，業績明顯提升。
財報顯示，天喔國際在上市第一年營收便突破45億港元大關，此後又分別在2014年、2016年和2017年實現收入超過50億港元。
同時，天喔國際還手握雀巢、馬爹利、軒尼詩等一線國際品牌的地區或全國代理權。
好景不長，隨著同類果茶競品推向市場、新興茶飲品牌的興起，蜂蜜柚子茶的市場地位大不如前。
財報顯示，從2015年起，天喔國際的淨利潤持續下滑，負債率逐年攀升。截至2017年，該公司淨利潤從3.66億港元大幅跌至1.70億港元，負債總額由33.84億港元增至46.75億港元，資產負債率從53.9%升至58.7%。
「喜茶、奈雪的茶等線下茶店大行其道，行業生存環境已經巨變。在消費行為升級的當下，天喔國際僅依靠瓶裝茶和零食及代理經銷業務，很難使業績持續增長。」11月13日，上海高綱諮詢負責人高海平向時代周報記者表示。
天喔國際經營困頓，也導致新品研發滯後。林奇在2018年財報中表示，林建華事件已嚴重擾亂集團的正常業務運營。「由於缺乏財務資源，集團不得不縮小業務運營的規模。」林奇強調。
天喔國際曾嘗試做出改變，豐富果蔬飲料口味、升級包裝，但未能扭轉頹勢。蜂蜜柚子茶之後，天喔國際始終未能再推出一款「能打」的產品。
財報顯示，天喔國際在2019年的營收依舊未見好轉。2019年，天喔國際實現收入9.92億元，年內虧損1.38億元。
林嶽表示，天喔國際現在走進死胡同，研發新品需要資金支持，但公司目前最缺的就是資金，想要藉助外力緩解資金壓力，卻至今未尋到出路。
「天喔國際幾乎得推倒重來，資金、魄力、對市場的重塑、以及內部管理的理順，都是非常具有挑戰的。」林嶽坦言，天喔國際自救難度很大。
今年2月，天喔國際董事會議決向林奇發出通知免除其董事會主席職務。
編輯 / 若琳
值班 / 草莓
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